本周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算），博(bó)时(shí)北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第(dì)2批4只北(běi)证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品已有3只成立(lì)，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金和万家北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基(jī)金(jīn)。

　　多位业内人士(shì)表示，流动性(xìng)问(wèn)题是制约北交所发(fā)展的首要因素，不(bù)过随着公募基金(jīn)加速布(bù)局，增(zēng)量(liàng)资金(jīn)不断涌入下，流动性(xìng)问题有望持(chí)续(xù)改善；同时，当前北交所优质(zhì)公(gōng)司(sī)被显著(zhù)低估(gū)，正是长线资金(jīn)布局的良好雪花秀适合四十岁女人吗，雪花秀适合四十几岁的女人用吗机(jī)遇。

　　第(dì)二(èr)批北证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根(gēn)据招募说明(míng)书，该基金主要(yào)跟踪北证50成(chéng)份指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万元(yuán)即(jí)可成立，认购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指数(shù)基金产品成功获批，工银瑞信基金、万家(jiā)基(jī)金、鹏扬(yáng)基金、博时基金四家公募基金公司拿到(dào)批文(wén)。除博时基金外(wài)，万家基(jī)金的北证50指(zhǐ)数产品(pǐn)也是以发起式(shì)的形(xíng)式设立。

　　截至(zhì)目前(qián)，除博(bó)时基金旗下产(chǎn)品正在发行外(wài)，其余3只(zhǐ)产品均已(yǐ)成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指数基金于(yú)4月25日(rì)成立，获2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿(yì)元(yuán)；工银瑞信北证50成份指数基金于(yú)4月(yuè)27日正式成立(lì)，获(huò)1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金于5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认购雪花秀适合四十岁女人吗，雪花秀适合四十几岁的女人用吗，募集规模(mó)1.68亿(yì)元。

　　对于北(běi)证50指数的(de)投资价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤(kūn)曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上市板块中业(yè)务(wù)相关(guān)度较高的(de)同类股票，具(jù)有较大(dà)估值(zhí)提升空间。随着市场流动(dòng)性的增(zēng)强和创新(xīn)型中小(xiǎo)企业的高速成长，有望实(shí)现(xiàn)业绩和估值双升，长期投资价(jià)值显(xiǎn)著(zhù)。

　　首批北证50指数基金(jīn)月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内回报、成(chéng)立以来回(huí)报悉数为负，其中年内平均(jūn)收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位(wèi)数为-4.74％。不过(guò)5月以来(lái)，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指数方面，自去(qù)年11月发(fā)布以来，该指数(shù)经历(lì)小幅下滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡下跌(diē)，但(dàn)5月以(yǐ)来又开始(shǐ)持续上(shàng)涨，且市场表现居(jū)前。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达(dá)2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指数表现，除红利(lì)指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在(zài)内的30只核心(xīn)指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个指数基金相继成立(lì)，这使(shǐ)得北交所整体流动性(xìng)有所(suǒ)改善。从(cóng)中观维度来看，北交所很(hěn)多优质企业的(de)估值(zhí)仍然偏低，预计(jì)随着流动性逐(zhú)步改善，以及(jí)公司业(yè)绩持续释放，北交(jiāo)所板块整(zhěng)体走势(shì)有望持续(xù)向(xiàng)好。”北京一大型(xíng)公(gōng)募基金人士表示。

　　北(běi)交(jiāo)所官网显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日(rì)，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市(shì)值2606.91亿(yì)元。从北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公司业绩表现来看，2021年北交(jiāo)所上(shàng)市公司盈利面达99％，净(jìng)利润(rùn)总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万(wàn)元以上；2022年北交所(suǒ)上市公司全(quán)年共实现净利润(rùn)138.11亿元，平(píng)均实现净利(lì)润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公(gōng)司(sī)连续三年实现利润正增长。北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公司业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主(zhǔ)题权益基金年内表现上，Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月(yuè)12日，除大成北交所(suǒ)两年定开年内收益为负(fù)外，其(qí)余9只(zhǐ)北交所主题权益基金年(nián)内均斩获正收益。其中，华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年(nián)定(dìng)开、嘉实(shí)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)精选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长线资金布局良(liáng)机(jī)

　　对于北交(jiāo)所(suǒ)投资价值，多(duō)位(wèi)业内人士认为(wèi)，当(dāng)前北交所优质公司(sī)被显著(zhù)低估，不过正是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年基(jī)金经理叶(yè)勇直(zhí)言，北交所市场上(shàng)，制(zhì)约其发展(zhǎn)的依然是(shì)市场本身较差的流(liú)动性(xìng)问题，市(shì)场制(zhì)度性(xìng)差异导(dǎo)致其与沪深市场相比，可(kě)比公司估(gū)值表现差异较大。除了继(jì)续降低投(tóu)资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后(hòu)续(xù)北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)有必要(yào)完(wán)善转板制度(dù)，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪(hù)深市(shì)场(chǎng)的引领(lǐng)，提升流动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不(bù)过，从(cóng)另外(wài)一个角度上讲，目前的北交所优质公司被显著低(dī)估，也是长线(xiàn)资金(jīn)布局的(de)良好(hǎo)机(jī)遇(yù)。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小企业精(jīng)选两年定开基金经理顾鑫峰表示(shì)，站在当前的位置，对(duì)于北(běi)交所的后续(xù)表现充满信心，信(xìn)心来源于四(sì)个方面。

　　一是北交所公司目(mù)前估值已经非常便宜，他们测算前(qián)几(jǐ)大重仓股的平(píng)均(jūn)估值(zhí)在20倍(bèi)以内，切(qiè)换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估值水平对于具备专精特(tè)新(xīn)特性的中小(xiǎo)成长型企业(yè)而(ér)言(yán)是非(fēi)常具(jù)有吸引力(lì)的。

　　二是(shì)从业绩(jì)表(biǎo)现来看，他们发现很(hěn)多北交所公司今年以(yǐ)来依然延续了较快的增长速度，发展整体(tǐ)是符合(hé)预期的，业绩的持(chí)续(xù)增长(zhǎng)进一步消化了估(gū)值。

　　三是从政策(cè)来看，去年四季度以来北交所出了不少政策利好，包括(kuò)发(fā)布(bù)《北京证券交易(yì)所股票做市交易(yì)业务细则》和《北京(jīng)证(zhèng)券交易所股票做市交易业务(wù)指(zhǐ)引》，下调部(bù)分交易费率，北交所股票(piào)将纳入(rù)中证、国证(zhèng)跨市场指(zhǐ)数(shù)体系(xì)，北证50指(zhǐ)数11月(yuè)份(fèn)正式上(shàng)线等政策的密集发布，可以说对这个市场是加大了(le)呵护的力度，政策的暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四是北(běi)交所目前新挂牌的公司较多，其(qí)中(zhōng)不乏优(yōu)质的(de)个股(gǔ)，供给上(shàng)来了，给他们增加了筛选的范(fàn)围，尽管(guǎn)短期可(kě)能由于供给增加对整(zhěng)个市场的流动(dòng)性造成一定(dìng)的(de)扰动(dòng)，但增加优质供给是(shì)市场(chǎng)长期发展(zhǎn)的基石，这使得他们选择优(yōu)质(zhì)中小专精特(tè)新企业的难度(dù)是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两(liǎng)年定(dìng)开基(jī)金经理张(zhāng)靖表示，北交(jiāo)所作为新(xīn)兴的股票交易市场，目前仍(réng)处(chù)于初(chū)创期，上市(shì)股票数量还不够多，市(shì)场关注度(dù)还(h雪花秀适合四十岁女人吗，雪花秀适合四十几岁的女人用吗ái)不高，整体估值(zhí)水平相较(jiào)于沪(hù)深交易所明显低(dī)估。随着(zhe)宏观经济(jì)触(chù)底回升，和北交(jiāo)所快速发展，投资机会应会越来越多(duō)。

　　开源证券研报表示，“中特估(gū)”下，北交所作(zuò)为A股“中特(tè)估(gū)”组成(chéng)部(bù)分之(zhī)一，或有望随着北交所改(gǎi)革的不(bù)断推进(jìn)和投资者关注(zhù)度提升逐渐得到估(gū)值体系修复。从2023年(nián)一季度的(de)公募基金持(chí)仓(cāng)变(biàn)化来看(kàn)，这一趋(qū)势已经初露端倪(ní)，部分专精特新次新股及北证(zhèng)50中高(gāo)权重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有(yǒu)多(duō)个被低估标的，未来随着北交所改(gǎi)革的不断推进和投资者关注度(dù)提升(shēng)，北(běi)交所流动(dòng)性随之改善，这些大市(shì)值、高权重、低估值的(de)公司获(huò)得(dé)重估(gū)可能性较大。

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