为(wèi)了让自(zì)己的限售股解禁后能获得好的回报，上(shàng)市公司董事(shì)长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)网站披露了一则行(xíng)政处罚决(jué)定书(shū)，引发市场关注。时为新美(měi)星董事(shì)长何德平和其配偶黄(huáng)秀芳(fāng)提供资金，委(wěi)托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持(chí)、抬高公司股(gǔ)价，以便后续自己减持获利(lì)。蒋维跟毛明(míng)土、李传武合谋(móu)，控制35个证券(quàn)账户，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集中交易新(xīn)美星(xīng)，影响(xiǎng)公司股价，合(hé)计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此操(cāo)纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何德(dé)平信息披露违法违规，给(gěi)予(yǔ)警(jǐng)告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟(jìng)是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股票

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根(gēn)据证监会(huì)行政处罚决定书披露的信息，新美星(xīng)董事长、法定代表人、实际控制人何德平(píng)和他的妻子黄秀芳当时向时(shí)任独墅湖文化传播有(yǒu)限公司董(dǒng)事长(zhǎng)蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万元，这(zhè)些钱(qián)部分来自他们(men)所掌控的上海海得泽广投(tóu)资管理中(zhōng)心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目(mù)的(de)是，委托(tuō)蒋维对(duì)“新美(měi)星”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少“新(xīn)美星(xīng)”股价，以(yǐ)便何(hé)德平所(suǒ)持“新美星”限售股于2019年(nián)4月26日解(jiě)禁后(hòu)能够获(huò)得好的回报(bào)。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后，即开始(shǐ)利用控(kòng)制(zhì)的证券账户并联合(hé)其他市场资金在二级市(shì)场买入并(bìng)交易(yì)“新美星(xīng)”，且在后续操作(zuò)中向黄秀芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还(hái)找(zhǎo)了(le)两个帮手共同合谋。他经人介绍认识并(bìng)联合毛(máo)明土、李传(chuán)武共同操纵(zòng)“新美星”；毛(máo)明土、李(lǐ)传武控(kòng)制各自筹(chóu)得的证券账户、资金开始(shǐ)与蒋(jiǎng)维共同交易“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联系，传递(dì)、沟通(tōng)各自操盘情(qíng)况，以(yǐ)利(lì)于两方交易(yì)决策，更好地共同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的(de)信息，2018年(nián)9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛(máo)明(míng)土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)25.95个百分点。账(zhàng)户组累(lèi)计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在(zài)此期间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持(chí)股优势，连续集中交易“新美(měi)星(xīng)”，影(yǐng)响股(gǔ)票(piào)交易(yì)价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵(zòng)35个账户拉(lā)抬(tái)股价、集中出货

　　违法(fǎ)获利近(jìn)4800万(wàn)元

　　我们具体来(lái)看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称(chēng)账户组），是怎(zěn)么拉高“新美星”股价(jià)，然后(hòu)出货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连续集中交易“新(xīn)美星”，申买量占市场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申(shēn)卖量比例超20％的交(jiāo)易日(rì)有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股总数占总(zǒng)股本比例自(zì)2019年(nián)3月5日开始超(chāo)过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股(gǔ)达到峰值，占(zhàn)流(liú)通(tōng)股本的比例24.74％，持(chí)股占总股本的比(bǐ)例(lì)8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年(nián)9月26日开始(shǐ)，账(zhàng)户组持续(xù)大量买入“新美星”，当(dāng)日(rì)申买排名(míng)第一(yī)，竞(jìng)价(jià)买入成交排名(míng)第一，至2019年2月28日期(qī)末持股量(liàng)为期初持股量38.71倍(bèi)，持股量显著(zhù)增加。在此期(qī)间(jiān)，“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)累计上(shàng)涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综指3.33个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第(dì)二阶段，2019年3月(yuè)1日(rì)至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期(qī)末持(chí)股量较期(qī)初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的(de)拉(lā)抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不低于卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数(shù)（不(bù)含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于(yú)卖一价(jià)或市(shì)价申(shēn)买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申(shēn)买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市(shì)场(chǎng)成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组集(jí)中(zhōng)卖出“新美星”。在此期间，“新(xīn)美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同(tóng)期(qī)创业(yè)板(bǎn)综指1.55个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指数(shù)1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多(duō)次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并反(fǎn)向卖出获利的行为(wèi)。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　辩称(chēng)是委托理财(cái)、而(ér)非操纵股价

　　证监会不(bù)予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于(yú)操纵股价，何(hé)德(dé)平、黄秀芳及(jí)其代理人(rén)提出多(duō)点(diǎn)申诉意见，请求(qiú)不予处(chù)罚(fá)：

　　第(dì)一，没(méi)有操纵动机。

　　第二(èr)，在案证据不足以证明蒋维受(shòu)何(hé)德(dé)平或黄秀芳委托，联合他人(rén)操纵股价，一是“市值管理”不(bù)等同于(yú)“操纵(zòng)证券(quàn)市(shì)场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理财关系，而非操纵(zòng)股(gǔ)价；三是(shì)蒋维没(méi)有将其与(yǔ)毛明土、李传武等人讨论交易(yì)新美星的情(qíng)况告知黄秀芳或何(hé)德平，涉案股(gǔ)东名册(cè)并非黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳反馈过股东(dōng)名册(cè)；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李传武就各自账(zhàng)户(hù)交易新美星(xīng)的盈亏分配进行(xíng)约定；五是蒋维账户(hù)组利益与何德平、黄秀芳(fāng)利益并(bìng)不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制(zhì)蒋(jiǎng)维账户组，蒋维(wéi)获得(dé)黄秀(xiù)芳资金后部分用于偿(cháng)还债务，部分用于非(fēi)法活动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛明土账(zhàng)户组(zǔ)、李传武账(zhàng)户组交易(yì)行为承担责任。

　　第四(sì)，部(bù)分账户不(bù)受蒋维、毛明(míng)土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔(bǐ)录的合法性(xìng)及(jí)真实性(xìng)。

　　第六，何德平对(duì)黄秀芳向蒋维(wéi)提供款项不知情、未(wèi)参(cān)与，且何(hé)德(dé)平与黄秀(xiù)芳系独立法(fǎ)律主体，即便夫妻或一致(zhì)行动人中(zhōng)一方存在不当行(xíng)为，不应(yīng)推定或认(rèn)定另一方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他们(men)的代理(lǐ)人也(yě)就是否(fǒu)合谋、部分账(zhàng)户的(de)控制关系、委托理(lǐ)财关系等(děng)提出了申诉(sù)意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经(jīng)复核，对当事人(rén)及其(qí)代理人的(de)主(zhǔ)要陈述(shù)意(yì)见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多个主体(tǐ)参与、多个(gè)环节(jié)实(shí)施、环环相扣、锁链式(shì)的上下游衔(xián)接、合(hé)作，共同完成的操纵行为(wèi)。在案证据可以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保(bǎo)证金，委托其(qí)通过二级市场交(jiāo)易影响(xiǎng)新美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况(kuàng)；何德平知(zhī)悉并参(cān)与了本案(àn)行(xíng)为(wèi)；上述(shù)行(xíng)为的实质是(shì)操纵股价，并非合法理财(cái)。在(zài)案证据可以证明，蒋维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武有共同影响“新(xīn)美星”股价(jià)的(de)意图和目标，共(gòng)同商议、谋划操盘(pán)、拉(lā)抬股价，并且采(cǎi)取了联合影响股价的行动，属(shǔ)于(yú)共同操纵行(xíng)为(wèi)。

　　关于(yú)违法期间和责(zé)任承(chéng)担，证(zhèng)监会表示，由于(yú)2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间(jiān)蒋维控(kòng)制(zhì)的(de)账户交易“新美(měi)星”客观上为后续的合谋操纵起到一定程(chéng)度锁仓的作用，并(bìng)且(qiě)根据(jù)蒋维笔录(lù)，毛明土(tǔ)知道蒋维和(hé)上(shàng)市公(gōng湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少)司的合(hé)作，知道(dào)蒋维已经有一定(dìng)底仓，才愿(yuàn)意买入“新美星(xīng)”，因此(cǐ)毛明土和李传(chuán)武(wǔ)的违法(fǎ)期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此(cǐ)基础上(shàng)，在认定及处罚时将合(hé)谋(móu)各方(fāng)视(shì)为(wèi)一个整体，不区别对(duì)待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上(shàng)述行为违反了2005年《证券法》第七(qī)十七条第一项规定，构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》第二(èr)百零三条(tiáo)所述的操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规(guī)定(dìng)，证监会决定(dìng)：就操纵证(zhèng)券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武没(méi)收违法所得4783.56万元，并(bìng)处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分(fēn)别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露违法

　　被(bèi)予以警(jǐng)告并(bìng)罚款

　　另外，关于何德(dé)平信息披露违法的相(xiāng)关(guān)情况，行(xíng)政处罚决(jué)定书(shū)披露，在新美星2016年(nián)4月上(shàng)市前，海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳夫(fū)妇持(chí)有(yǒu)公司80万(wàn)股(gǔ)股份，占新美星上市(shì)时总股本的1％。上(shàng)市后，该部分股(gǔ)票继续由海(hǎi)得泽广代持，海得(dé)泽广自(zì)2017年12月19日(rì)开始减持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平(píng)信息披露违法，何德平、黄秀芳及(jí)其代(dài)理人提出：第一，海(hǎi)得泽(zé)广与何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳二人(rén)不(bù)存(cún)在代持，涉案股份(fèn)系海得泽广为兰某代持，股份减持决策由海得(dé)泽广和兰某作出，海得泽广将减持所(suǒ)得汇(huì)入黄(huáng)秀芳(fāng)指定账户(hù)的原(yuán)因系兰某向黄秀芳归(guī)还借款(kuǎn)本息。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具(jù)有重大性，不(bù)对投(tóu)资者决策产生重大影响(xiǎng)，情(qíng)节轻(qīng)微。第(dì)三，即便认(rèn)定代持成立(lì)，何(hé)德平对借款(kuǎn)、还款等事项，不参与、不知(zhī)情，没有(yǒu)主观过错(cuò)，不(bù)应(yīng)受到处罚。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对(duì)此，证监会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰(lán)某等询问笔录、海得泽广交(jiāo)易流水(shuǐ)、资金流水及相关银行账户(hù)流(liú)水，结合(hé)何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资(zī)金和减(jiǎn)持(chí)所得系(xì)家庭(tíng)共同财产，可以(yǐ)认定海得泽广(guǎng)代(dài)何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事(shì)人所提相关(guān)理由不具有事(shì)实(shí)和法律依据(jù)，不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德(dé)平作(zuò)为(wèi)上市公(gōng)司实际控制人，未如实告知上市公(gōng)司上述(shù)持股(gǔ)情况，导致新美星在相关公告中均未披露相关情况，导致新美星违(wéi)反2005年《证券法》第六(liù)十三条规(guī)定，何德平的行为(wèi)构(gòu)成2005年(nián)《证(zhèng)券法(fǎ)》第一(yī)百(bǎi)九十三条第三款(kuǎn)规定(dìng)的情形。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定，证(zhèng)监会决定(dìng)：就信息披露违法行(xíng)为，对(duì)何(hé)德平给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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