近期市场风向变动，北(běi)向资金调仓换股，外资(zī)基(jī)金(jīn)也纷纷行动。记(jì)者梳理发现，欧洲巨(jù)头施(shī)罗德旗(qí)下(xià)三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震荡上(shàng)行，虽较高(gāo)点仍(réng)有(yǒu)距离，但部分资金开(kāi)始行动。透(tòu)露什(shén)么信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动(dòng)

　　施(shī)罗德(dé)旗下(xià)“施罗德国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为中国平安、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎龙股(gǔ)份(fèn)、芒果超媒、海(hǎi)尔生(shēng)物。4月，基(jī)金加(jiā)仓宁退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思德时代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗(qí)舰基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金(jīn)减持腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下(xià)另一只旗(qí)舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿(ā)里巴(bā)巴、美团、宁德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业(yè)、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯控股2％、减(jiǎn)持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时(shí)代80％。

　　看好中(zhōng)国(guó)新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大(dà)旗舰基(jī)金(jīn)同时(shí)加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显示，这三只基金中，施罗德国际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金大中(zhōng)华和施(shī)罗德国(guó)际精选(xuǎn)中(zhōng)国(guó)机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料中并未解释为何基金在4月(yuè)大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发现(xiàn)，施罗德(dé)对中国新能源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如(rú)，基(jī)金(jīn)经理Jack Lee在一(yī)份研究日志中(zhōng)解释(shì)道：长期(qī)来看(kàn)，关注三大主(zhǔ)题。一是电动车供应链；二是技(jì)术自主可控(kòng)；三(sān)是医(yī)疗健(jiàn)康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气(qì)候变化的影响日(rì)益显(xiǎn)现，全球各国(guó)的(de)脱碳行动变得越(yuè)来越重(zhòng)要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动(dòng)的一个方面。中国在(zài)这(zhè)方面为投资者提供了重(zhòng)要的机(jī)会。中国在电动(dòng)汽车价值链的供应方面(miàn)是全(quán)球(qiú)的领导者，同时中国对成品车辆(liàng)的需求(qiú)方面也(yě)占据(jù)重要地位。可能(néng)很多(duō)人不知道的(de)是，全球2022年(nián)销售的所有(yǒu)电动(dòng)汽车中，57％是在中(zhōng)国(guó)销售的。

　　整车(chē)制造之外，中国也是全(quán)球电动车基础设施最完善的国家之一。以充(chōng)电(diàn)桩为例，中(zhōng)国平均一个公共(gòng)充(chōng)电桩(zhuāng)对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正(zhèng)在在(zài)各自的领(lǐng)域中建立主导地位，以(yǐ)某智能组件为(wèi)例(lì)，它是电动汽车(chē)中用于电池和电机温控的关键组件的生产商。该公司在空(kōng)调阀行(xíng)业(yè)全球市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有(yǒu)超过90％的市场份额(é)。客户包括特斯拉等全(quán)球电动汽车专家以(yǐ)及福(fú)特、宝马等原(yuán)始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全(quán)球范围内(nèi)继续占据(jù)市(shì)场份额——在法(fǎ)规的支持(chí)下，该公(gōng)司的(de)增长潜力是可(kě)预见(jiàn)的(de)。

　　事实上，施罗(luó)德(dé)也(yě)并(bìng)非孤例(lì)。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联(lián)投资旗(qí)舰基金安联神州A股基金也(yě)在3月大手笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿(yì)美(měi)元，截至3月底，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台、中信(xìn)证券、宁德时代、中国(guó)中免、东(dōng)方财富、美的(de)集(jí)团、迈瑞医疗、安(ān)井食品(pǐn)、锦江(jiāng)集(jí)团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓股逐一(yī)加(jiā)仓，其中加(jiā)仓幅度(dù)最大的就是宁德时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外(wài)，基金(jīn)对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公(gōng)司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协会(huì)）近日(rì)发布的数据显示，2023年4月，我国(guó)动力(lì)电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新(xīn)增6.7万(wàn)台公共(gòng)充电(diàn)桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车(chē)增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度方(fāng)面，今年(nián)4月，尽管我国新(xīn)能源汽车市(shì)场共(gòng)计(jì)36家动力电(diàn)池企业(yè)实现装车配套，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企(qǐ)业(yè)动力电池装车量(liàng)分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较高。

　　企业排名来看(kàn)，根据中国(guó)汽车动力电池产业创新(xīn)联盟(méng)数据显(xiǎn)示，今年(nián)4月，宁德(dé)时(shí)代以(yǐ)40.83％的占(zhàn)比持(chí)续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达(dá)、LG新能源(yuán)、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头(tóu)企(qǐ)业，宁德时(shí)代于2023年一季(jì)度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增(zēng)速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受(shòu)青睐(lài)

　　或许是(shì)基于优异的业绩，来(lái)自Wind的数据(jù)显示(shì)，截至5月(yuè)14日，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北(běi)向(xiàng)净流入(rù)榜首。北(běi)向资金(jīn)净流入较(jiào)多的其它个股还(hái)包括宁德时代、工业富联(lián)、贵州茅(máo)台、工商银行、北方华(huá)创、兴业银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)、建(jiàn)设银行、比亚迪、中(zhōng)国石(shí)化。北向资金净流(liú)出较多的(de)个股包括格力(lì)电器、中(zhōng)国建筑、东(dōng)方财(cái)富、中国中免(miǎn)、阳光电源、中(zhōng)兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的(de)“宁王”的外资还包括(kuò)“柏基”。超(chāo)长线投资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德(dé)时代(dài)。

　　柏基在(zài)谈及为何持有(yǒu)宁德时代时，写道：宁德时(shí)代所处的(de)位置是令(lìng)人羡(xiàn)慕的。它背后(hòu)有两大增长机遇一是(shì)电动车(chē)二(èr)是(shì)储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方面它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池(chí)因为安全(quán)性、生命周期和(hé)不(bù)含(hán)钴(gǔ)等特征而受(shòu)到(dào)欢迎；动力电池的(de)企业发(fā)展(zhǎn)与政(zhèng)府的脱碳计划是一致的(de)。CATL的领导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时(shí)也(yě)解(jiě)释(shì)了：他们如何通过 “柏基(jī)十(shí)问”来考察宁德时代的。

　　不(bù)过，柏基(jī)也(yě)表(biǎo)示，如(rú)同(tóng)所(suǒ)有(yǒu)的投资者，他们(men)的判断也(yě)可能是错的。例如，若未来新(xīn)的电(diàn)池(chí)技术出现，宁(níng)德时(shí)代的竞争优势不复。随着电池成本下降，宁德时(shí)代(dài)若不能保持利润(rùn)率。宁德时代(dài)和电动车厂(chǎng)商的关系若不能维系(xì)。这些因素都(dōu)会影响柏基(jī)对于宁德(dé)时代的判断。

　　但并非所有的(de)外(wài)资都在加仓宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨(jù)头(tóu)安(ān)本投资(zī)旗(qí)舰中(zhōng)国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股(gǔ)可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Eq退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思uity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓(cāng)宁德时(shí)代0.04％。基(jī)金(jīn)最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基金(jīn)持有的前十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵(guì)州茅台、宁德时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗(liáo)、爱(ài)尔眼科、华(huá)测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时(shí)代之(zhī)外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗(qí)舰基金“摩根(gēn)基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share O退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思pportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵州茅(máo)台、金山(shān)软件(jiàn)、中国(guó)平安、招商银行、万华(huá)化学、恒(héng)生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金(jīn)加仓(cāng)幅度最大的为泸州老窖(jiào)，加(jiā)仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股(gǔ)票(piào)基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模(mó)47.83亿美元。截至(zhì)2023年(nián) 3月底，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控股、贵州茅(máo)台(tái)、网易、阿(ā)里巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月(yuè)，基金加(jiā)仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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