近期(qī)交(jiāo)易商协会的监管处罚力(lì)度明显(xiǎn)加大，虽然债券(quàn)市场参与主体愈发丰富多元，市场竞争程度更趋激烈，但监管底线不能破戒。

　　5月(yuè)11日(rì)，交(jiāo)易商协(xié)会对(duì)建设银行启(qǐ)动自律调查，这(zhè)是两天内第二家被要求自律调(diào)查的(de)大行(xíng)。今(jīn)年以(yǐ)来，交易(yì)商协会已对多(duō)家金融机构启动自律调查，监管(guǎn)力度在持续加大。

　　多家(jiā)金融机构接连被通报

　　5月(yuè)11日(rì)，中国银(yín)行间市场交易商协会（下(xià)称“交(jiāo)易商协会(huì)”）网站显示，基于(yú)监管部门反馈线(xiàn)索，依据《银行(xíng)间债券市(shì)场自律处分(fēn)规则》，交易(yì)商(shāng)协会已对(duì)中国建设银行(xíng)股份有限公司(sī)债务融资工(gōng)具承销(xiāo)业务涉嫌(xián)违规行为开展自(zì)律调查。

　　根据建行2022年年报，去年(nián)建行承销非金融(róng)企业债务融(róng)资工具744笔，为411家(jiā)实体企业承销发行债(zhài)券4645.17亿元(yuán)。2022年，该行支持(chí)优质头(tóu)部房(fáng)地产企(qǐ)业债(zhài)券融资需求，承销房地产企业323.35亿元债务融资(zī)工具，房(fáng)地产(chǎn)并购票据22.9亿(yì)元。

　　交易(yì)商(shāng)协会的监管力度(dù)在近期持(chí)续加大。就在5月(yuè)9日，交易商(shāng)协会官(guān)网发布信息，针对中国进出口银(yín)行(xíng)金融债券发(fā)行涉(shè)嫌(xián)违(wéi)规行(xíng)为，以及中国(guó)民生(shēng)银行承销业务涉嫌违规行为(wèi)已开(kāi)展自(zì)律调查。

　　而在5月8日(rì)，大(dà)连银行、郑(zhèng)州(zhōu)银行(xíng)、江西银行、青岛银行(xíng)和(hé)粤财信托共5家机构涉及债券业务违规被点名。具体来说(shuō)，交易商(shāng)协会通过深入调查发现，大连银行等多家机构存(cún)在债券代持交(jiāo)易等(děng)违(wéi)规(guī)行为。其(qí)中，大连(lián)银行(xíng)通过做市业务方式，每日(rì)滚动开展买卖方(fāng)向相反、清(qīng)算速度不(bù)同的现券交易(yì)，代持利(lì)率债活跃券，且规模较(jiào)大(dà)；郑州银行、江西银行和青岛银行，内(nèi)控(kòng)执行不严或流(liú)于形(xíng)式，未(wèi)有效(xiào)评估交易合理性(xìng)，作为中间方(fāng)以现券买卖或做(zuò)市等方(fāng)式参与债(zhài)券代持交易链条(tiáo)，交易笔数和金额(é)较大(dà)。

　　今年4月(yuè)，工商(shāng)银行(xíng)已被启(qǐ)动自律调查(chá)。相关公(gōng)告称，交易商协会(huì)在日常(cháng)监(jiān)测工作中发现，工(gōng)商银行主承销的多期债务融资工具发行定价严重偏离市场合理水平，干扰(rǎo)了市场秩序，涉(shè)嫌(xián)违反银行(xíng)间债券市场自(zì)律(lǜ)管(guǎn)理相关规定。

　　4月3日，交易商(shāng)协会(huì)网站披露，近期在(zài)查(chá)处(chù)四(sì)平市城市(shì)发(fā)展投资控股有(yǒu)限公司(sī)案件时，发现吉林银行、吉林(lín)亿联银行(xíng)因违规(guī)收(shōu)取发行人大(dà)额(é)财务资助(zhù)，涉嫌违(wéi)反银行间债券(quàn)市场(chǎng)自律管理规则，被交易商协会进行自律调查。一同被开(kāi)展自律调查的还有光大(dà)春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句证券、富国资产管理(lǐ)（上海）有限公司两家金融机构。

　　交(jiāo)易(yì)商协会监(jiān)管处罚力度加强

　　根据(jù)交易商(shāng)协会通(tōng)报的(de)数据，2022年全(quán)年，交易商(shāng)协会共对(duì)68起涉嫌违规案件立案调查，开展自(zì)律调查和(hé)自律问询103次，作(zuò)出(chū)各类(lèi)自(zì)律处分(fēn)99家（人）次，涉及35家发行人和信用增进机(jī)构、4家主(zhǔ)承销(xiāo)商、3家(jiā)会(huì)计师(shī)事务所、1家律师事务所、2家其(qí)他类型机构和54名(míng)直(zhí)接责(zé)任(rèn)人。作出的处分(fēn)中，警告及以(yǐ)上占(zhàn)比超(chāo)过五成，15家机(jī)构(gòu)被暂停一定期限(xiàn)业务(wù)，12位(wèi)责任(rèn)人被认定不适当(dāng)人(rén)选。

　　梳理通报来(lái)看，被(bèi)通报的原因包括低价包销多期债务(wù)融资工具(jù)，影(yǐng)响了市场(chǎng)正常秩序(xù)；部(bù)分(fēn)债务融资工具未按照(zhào)发行文件约(yuē)定开展余(yú)额(é)包销(xiāo)，个(gè)别(bié)债务融资(zī)工具挤占了其他(tā)投资人的正常(cháng)投标，违背(bèi)了公平公正原(yuán)则(zé)，并影响了发(fā)行(xíng)利(lì)率，对市(shì)场正常秩序造成了一(yī)定不良影响。

　　通报(bào)指出(chū)，银(yín)行间债(zhài)券市场参与机构在(zài)从事(shì)相关业务过程(chéng)中，务必牢固树立市场责任(rèn)意识，严(yán)格遵守(shǒu)相(xiāng)关(guān)监管规定和自律规则要求(qiú)，合规(guī)展业，自觉维护(hù)银(yín)行间债券市场运行秩序(xù)。

　　交(jiāo)易商协会表(biǎo)示，做市商作为银行(xíng)间市场基石机构，承担着(zhe)提高市场流动(dòng)性、促进价格(gé)发现的(de)重(zhòn春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句g)要作用(yòng)，应切实提(tí)升做市交易能力，加强内部控制和风险(xiǎn)管理(lǐ)，确保合规稳健展(zhǎn)业(yè)，“真(zhēn)做市(shì)、做真市”。

　　可以看(kàn)到，近(jìn)期交易(yì)商协会的(de)监管处罚力(lì)度(dù)明(míng)显加(jiā)大，虽然债券市场参与(yǔ)主(zhǔ)体愈发丰富多元，市(shì)场竞争程度更趋激烈，但监管底线不能破戒(jiè)。

　　资深金(jīn)融政策监(jiān)管(guǎn)专家周毅(yì)钦(qīn)对(duì)《国际(jì)金融(róng)报》记者表(biǎo)示，可(kě)以(yǐ)看到，银行间交易商协会(huì)将(jiāng)继续贯彻(chè)落实监管从(cóng)严要(yào)求，以(yǐ)严(yán)格自律惩(chéng)戒向市场传递“零(líng)容忍”的清晰信号，引导市场各(gè)类主体归位尽责，维(wéi)护市场良好(hǎo)秩序(xù)。债(zhài)券承销机构作为债券市场的“看门人”，对于商业(yè)银行特别(bié)是国有(yǒu)大行来说，也需要(yào)肩(jiān)负(fù)起(qǐ)相应的公序责(zé)任(rèn)，切实维护好行(xíng)业的良性竞争生态。

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