财联(lián)社4月21日讯(xùn)（记者(zhě) 王宏）财(cái)联社(shè)记者从(cóng)业内获悉，近期监管部门(mén)正陆续召(zhào)集相关保险公司(sī)开会，主要内(nèi)容是进(jìn)行(xíng)窗口指导，要求寿险公司调(diào)整新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率，控制利差损，要求(qiú)新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在(zài)先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉(xī)，近日监(jiān)管部(bù)门(mén)陆续召集了多家寿险(xiǎn)公司(sī)开会，以窗口指导的(de)名义，要求公司调(diào)整产品(pǐn)利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路是(shì)市场有(yǒu)效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次(cì)调整是(shì)不久前(qián)监(jiān)管召集险企(qǐ)进(jìn)行调研(yán)会(huì)的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导(dǎo)人身险业降低负(fù)债成本，加强(qiáng)行业负债质(zhì)量(liàng)管理，银保监会人身险部(bù)组织保险行业(yè)协会以及多(duō)家保险公司(sī)开展调研(yán)。将重点调研普通险预定利率分(fēn)布、分红(hóng)险预定利率和(hé)分红水平等公司负(fù)债成(chéng)本(běn)情况(kuàng)，以(yǐ)及降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率对公(gōng)司和行(xíng)业的影响，包(bāo)括对新产品定价、存量业(yè)务退保(bǎo)、销售(shòu)行(xíng)为、市场(chǎng)竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在(zài)北京、南京、武汉三(sān)地召开座谈会(huì)。其中，北京参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司包(bāo)括中国(guó)人(rén)寿、新华人(rén)寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等；南京参会的保(bǎo)险公(gōng)司有太保寿险(xiǎn)、工银安(ān)盛人寿、安(ān)联人寿、中韩人寿等(děng)；武汉参(cān)会的(de)保险公司有(yǒu)合众人(rén)寿、国富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险企基本就降低责任准备凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别金(jīn)评估利率(lǜ)达成(chéng)共(gòng)识(shí)，有公司(sī)建议分阶段调整，比(bǐ)如(rú)普通型长(zhǎng)期年金(jīn)的责任准备金(jīn)评估利率(lǜ)目前为年(nián)复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再动态(tài)调整(zhěng)。具体的调整方案还(hái)有待监管研究后(hòu)出台。

　　有保险公司业(yè)内(nèi)人(rén)士对财联(lián)社记(jì)者表示(shì)：“已经准备好(hǎo)利率(lǜ)3.0的产品(pǐn)了”。也有业(yè)内(nèi)人(rén)士(shì)对(duì)财联社(shè)记(jì)者表示，此次主要(yào)涉及新开发产品的定(dìng)价利率(lǜ)，以往(wǎng)的产品不受影(yǐng)响(xiǎng)，行业“炒停售”难(nán)以避免(miǎn)。

　　下调(diào)预定利率避(bì)免利差(chà)损风(fēng)险

　　平安非银团队表示，我国险企资产(chǎn)配置风格稳健，债券(quàn)投(tóu)资(zī)比例稳(wěn)步提升(shēng)，其他(tā)资产以非标资(zī)产为(wèi)主、投资(zī)比例持续回(huí)落，股票(piào)和基金投(tóu)资比例基本稳定(dìng)。2018年以(yǐ)来(lái)，主要券种长端利率中枢下行，长(zhǎng)久期债券和优质非(fēi)标资产供给有(yǒu)限，保(bǎo)险固收类资产配(pèi)置面临挑战。同时，权(quán)益市场波动率较(jiào)大(dà)、对投(tóu)资(zī)收益率影响较大。近年监管(guǎn)按产品类型(xíng)调整评估利率(lǜ)、防范(fàn)化解(jiě)利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召(zhào)开座谈会，各险企已就降低责任(rèn)准备金评估利率达成共识。

　　东吴(wú)证券(quàn)非银团队此前曾表示，短期来(lái)看，引导降低负债(zhài)成本将(jiāng)大幅刺激(jī)产品销售，老产品停售炒作难以避免。中期来(lái)看，预定(dìng)利(lì)率(lǜ)跟(gēn)随评(píng)估利率下行(xíng)，保险公司分红险占比提升，有(yǒu)望缓解人身险(xiǎn)公司刚凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别性(xìng)负债(zhài)成(chéng)本压(yā)力，寿险产品本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调(diào)整评估利率的行动(dòng)。据悉，1992年(nián)到1996年间，保(bǎo)险公司(sī)为(wèi)了和(hé)银(yín)行竞争，长(zhǎng)期保险的预定利率均在8％以上(shàng)。考虑到利差(chà)损风险(xiǎn)，1999年(nián)，原保监会下发《关于(yú)调整(zhěng)寿险保单(dān)预定利(lì)率的紧急(jí)通知(zhī)》，全(quán)面叫停高预定利(lì)率产(chǎn)品，强制寿险公司(sī)将寿险保单的预定(dìng)利(lì)率调整(zhěng)为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看，美国(guó)在(zài)20世纪(jì)80年代，日(rì)本在20世(shì)纪90年代末都曾面临利差(chà)损凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别风险。1970年左右，美国寿险业竞争激(jī)烈，为(wèi)提高竞争(zhēng)力，险企(qǐ)销售大量高负(fù)债成本、低利润(rùn)产品。1980年左右(yòu)，利率下行，投(tóu)资承压，据(jù)美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿和健康(kāng)保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏感的(de)低(dī)利润产品；同时市场(chǎng)压力致使(shǐ)投资端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示，参(cān)考海外，低利(lì)率(lǜ)环境下，负债端(duān)主要通过调(diào)整寿险产(chǎn)品结构、下调预定利率的方式(shì)来避免利差损风险。近(jìn)年(nián)来(lái)，我国长端利率(lǜ)地位震(zhèn)荡、权益市场波动加(jiā)剧(jù)，寿险行业面临着潜在的(de)利差损风险(xiǎn)、险企利润承压。保(bǎo)险监(jiān)管(guǎn)趋严，通过发布产(chǎn)品负(fù)面清(qīng)单(dān)、下(xià)调演(yǎn)示利率、分产品(pǐn)调整评估利率(lǜ)等(děng)降低负债(zhài)端成本(běn)。

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