财联社4月21日讯（记(jì)者(zhě) 王宏）财(cái)联社记者从业内获悉，近(jìn)期监管部门正陆续召集相关保险公司开会，主(zhǔ)要内容(róng)是进行窗(chuāng)口指导，要求寿险公司(sī)调整新(xīn)开(kāi)发产品的定价利(lì)率(lǜ)，控(kòng)制利差损，要求新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场有效，监(jiān)管(guǎn)有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先(xiān)，控制节奏(zòu)，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　新开(kāi)发产品定(dìng)价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日监管部门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗口指导的(de)名(míng)义(yì)，要求公司调整产品(pǐn)利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监管要(yào)求险企(qǐ)新(xīn)开(kāi)发产(chǎn)品的定(dìng)价(jià)利率(lǜ汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市)从3.5％降到3.0％。此次(cì)调(diào)整的(de)主要(yào)思路是(shì)市(shì)场(chǎng)有效(xiào)，监管(guǎn)有为(wèi)，主体(tǐ)调节在先，控制节(jié)奏，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监(jiān)管召集险企进(jìn)行(xíng)调(diào)研会的后续。3月21日财(cái)联社记者曾(céng)报道，为引导人身险(xiǎn)业降低负债成(chéng)本，加强行业负债(zhài)质(zhì)量管理，银保监会人(rén)身险(xiǎn)部(bù)组织保险(xiǎn)行(xíng)业协会以(yǐ)及多家保(bǎo)险公司开展调研。将重点调研普通(tōng)险预(yù)定利率分布、分红险预(yù)定利率和分红水平等公司负债成本情况，以及降低(dī)责任准备金评估利率对公司和(hé)行业的(de)影响，包括对新产品定(dìng)价、存量业务退保、销售行为(wèi)、市(shì)场竞争(zhēng)分析变化等的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京、南京、武汉(hàn)三地召开座谈会。其中，北京参会(huì)的保险公(gōng)司包括中(zhōng)国人(rén)寿(shòu)、新华(huá)人寿、阳光人(rén)寿、中邮人(rén)寿(shòu)等；南京参会的保险公司有太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿(shòu)、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会的保险公司有合众人寿、国(guó)富(fù)人(rén)寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险(xiǎn)企基本就降低(dī)责(zé)任准(zhǔn)备金评估利(lì)率达成共识，有(yǒu)公司建议分阶段调整，比如(rú)普通型长期年金的责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的调整方(fāng)案还有待(dài)监(jiān)管研究(jiū)后(hòu)出台(tái)。

　　有保(bǎo)险公(gōng)司业内(nèi)人士对财联社(shè)记者表示：“已经(jīng)准备好利(lì)率3.0的产品了”。也(yě)有业内人士对财联社记者(zhě)表示，此次主要涉及新开发(fā)产品的定价利率，以往的产品不受(shòu)影响，行业“炒停售(shòu)”难(nán)以避免。

　　下(xià)调预定利率避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产(chǎn)配置风格稳健，债券投资比例稳(wěn)步提升，其(qí)他资(zī)产以非标(biāo)资产为主、投资比例持(chí)续回落，股票和(hé)基金(jīn)投资比例基(jī)本稳定。2018年(nián)以来，主要券种(zhǒng)长端利率中枢下行(xíng)，长久期债(zhài)券(quàn)和优质非标资产供给有(yǒu)限，保险固收类资产配置面临(lín)挑战(zhàn)。同时，权益市场波动率较大、对投资收益率影响较大。近年监管按(àn)产品类型调整(zhěng)评估利率(lǜ)、防范(fàn)化(huà)解利差损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)。2023年(nián)3月银保监会召开座谈会，各险企已就降低(dī)责任准备金(jīn)评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前(qián)曾表示(shì)，短(duǎn)期来看，引导降(jiàng)低负债成本将大幅刺激产品销售，老(lǎo)产品(pǐn)停(tíng)售炒作难以避(bì)免。中期来(lái)看，预定利率跟随评估利率下行，保险(xiǎn)公司分红险(xiǎn)占比(bǐ)提升，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚性负债成(chéng)本压力(lì)，寿(shòu)险(xiǎn)产品本身(shēn)保本属性有望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过多次调整评估利率的(de)行动。据(jù)悉，1992年到1996年(nián)间，保险(xiǎn)公司为了和银行竞争，长期保险的预定汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市利(lì)率(lǜ)均在8％以(yǐ)上。考(kǎo)虑到利差(chà)损风险，1999年(nián)，原(yuán)保监会(huì)下(xià)发《关于调整寿险保单预定利率的紧(jǐn)急通知》，全面叫停高预定利率(lǜ)产品，强制寿险公司(sī)将寿(shòu)险保单的预定利率调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来(lái)看，美国在20世纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代末都曾(céng)面临(lín)利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞(jìng)争激烈(liè)，为(wèi)提(tí)高(gāo)竞争力(lì)，险企销售大量高负债(zhài)成(chéng)本、低利润产品(pǐn)。1980年左右(yòu)，利率下行(xíng)，投(tóu)资承(chéng)压，据(jù)美国(guó)审计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有(yǒu)176家人寿和健康(kāng)保(bǎo)险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市(yào)系(xì)险(xiǎn)企销售(shòu)大量对利率敏(mǐn)感的低利润产品；同时市场压力致使投资端(duān)面临(lín)亏损。

　　平安非银团队表示(shì)，参(cān)考海(hǎi)外，低利(lì)率环(huán)境下，负债端主(zhǔ)要通过调整寿险(xiǎn)产品结构、下调(diào)预定利率的方式来(lái)避免利差(chà)损风险。近年来，我国长端利率(lǜ)地位(wèi)震荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险(xiǎn)行业(yè)面临(lín)着潜在的利(lì)差损(sǔn)风(fēng)险、险企利润承(chéng)压(yā)。保险监管(guǎn)趋严，通过发布产品负面清单、下调演示利率、分产品调(diào)整(zhěng)评(píng)估利率等(děng)降低负债端成本。

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