看看(kàn)周(zhōu)末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标(biāo)普(pǔ)全球周(zhōu)五公(gōng)布的4月美国制(zhì)造业Markit PMI意外重回(huí)荣枯分水岭50上(shàng)方，和服务业(yè)PMI均不降反升，分别创半年和一年(nián)来新高，综(zōng)合PMI超预期强劲，创去年5月以(yǐ)来新高。其中的分(fēn)项(xiàng)指数释放价格压力再度升温的警报信号：4月购进(jìn)价格创去年(nián)11月以来新高，出厂价格创去年(nián)9月以(yǐ)来新高。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时警告(gào)，CPI可(kě)能上升，或者至少一定程度(dù)居高(gāo)不(bù)下。PMI数据重(zhòng)燃价格压(yā)力的(de)通胀担忧，数(shù)据(jù)公布后，美股(gǔ)承压(yā)下(xià)行，主要美(měi)股指盘中(zhōng)集(jí)体下(xià)跌；美国(guó)国(guó)债(zhài)价格跳水、收(shōu)益率盘中拉升(shēng)，对利(lì)率更(gèng)敏感的2年(nián)期美债收益率(lǜ)一度较(jiào)日内(nèi)低位回升10个基点；PMI公布前曾(céng)逼近周四所创一年(nián)来低(dī)谷的美元指数迅速(sù)抹平日内(nèi)跌幅(fú)转涨(zhǎng)，刷新(xīn)日高。

　　在美(měi)联储(chǔ)官员最近一再表态(tài)支持继(jì)续加(jiā)息(xī)后，黄(huáng)金大幅回落，本月内首次收盘失(shī)守(shǒu)2000美元(yuán)/盎司心理关口，连续(xù)第(dì)二周因(yīn)周(zhōu)五回落而全周(zhōu)累计由涨转(zhuǎn)跌；工业金属总体继续下挫(cuò)，在中国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增(zēng)至创纪录高位后，市(shì)场(chǎng)开始担(dān)心(xīn)中国的进口铜需(xū)求(qiú)，加之(zhī)全周(zhōu)经(jīng)济增长前景的担忧，伦铜连(lián)跌3日，同(tóng)样(yàng)3连阴的(de)伦锌跌至5个月低谷，伦锡(xī)虽(suī)然(rán)继(jì)续回(huí)落，但凭(píng)借周一大涨(zhǎng)，全(quán)周仍累涨。原油周五反弹，但(dàn)经济前景的担忧压顶(dǐng)，未能(néng)延续一个月来累计涨势(shì)，汽油(yóu)全周跌幅更大(dà)，其受到美(měi)国能源部(bù)公布(bù)上周库存不降反(fǎn)增打击。

　　通胀(zhàng)严(yán)重！阿(ā)根廷中央银(yín)行加息300基点

　　当地时间周四（4月(yuè)20日），阿根廷中央银行宣布将基准利率由78％上调至81％，加(jiā)息幅度(dù)达300个基点，高(gāo)于此前市场预期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根(gēn)廷(tíng)央(yāng)行(xíng)今年第二次大幅加息，今(jīn)年3月，该行(xíng)也同(tóng)样加(jiā)息(xī)了300个(gè)基点(diǎn)，将(jiāng)基准(zhǔn)利率(lǜ)从(cóng)75％上调至(zhì)78％。而(ér)在(zài)去年，这家央行也已经(jīng)经(jīng)历了(le)多次加(jiā)息，总幅度达到(dào)了(le)3700个基点。

　　阿根廷央行(xíng)在周四的声(shēng)明中表(biǎo)示，此次加息主(zhǔ)要是由于3月该国通胀(zhàng)加剧，央(yāng)行(xíng)未来将继续监测物价水平(píng)、外汇市场和(hé)货币总量变化(huà)，以对利(lì)率政策做(zuò)出进一步(bù)调(diào)整。

　　上周公(gōng)布的数据显(xiǎn)示，阿根廷3月环比通胀率(lǜ)为7.7％，是近20年来的最高环比增(zēng)速；同比(bǐ)通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服(fú)务中，餐(cān)厅酒店消费(fèi)、服装鞋履(lǚ)和烟酒等(děng)同(tóng)比价格变化最大，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教(jiào)育和交通运输等方面价格波动相对较小。

　　通胀(zhàng)报(bào)告发布当(dāng)天，阿根廷总统府发言(yán)人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示(shì)，3月通胀严(yán)重主要原因包(bāo)括国(guó)际大宗商(shāng)品价格受俄乌冲突影响上涨以(yǐ)及(jí)今年初阿根(gēn)廷发生严重(zhòng)旱(hàn)灾等(děng)。另一项市(shì)场(chǎng)预期调查(chá)报告还(hái)显示，2023年阿根廷(tíng)通胀率将达110％，而摩(mó)根大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴(bào)风(fēng)险

　　当(dāng)地时(shí)间4月21日(rì)，美国(guó)得(dé)克(kè)萨(sà)斯(sī)州在内的多(duō)个地(dì)区持(chí)续遭(zāo)到(dào)恶(è)劣天气袭(xí)击，超过1500万人面临严(yán)重雷暴的风(fēng)险。风暴(bào)预测中心(xīn)表示，强(qiáng)雷暴会产生(shēng)冰雹、狂风和龙卷风等(děng)天气状(zhuàng)况，得州(zhōu)沿海(hǎi)地区到密西西比河谷地区，以及(jí)俄(é)亥俄河上(shàng)游到五大湖地区将受到影响(xiǎng)，部分地区的洪水威胁增加。得州(zhōu)圣安(ān)东尼奥国际机场和奥(ào)斯汀(tīng)-伯格斯特罗(luó)姆国际机场20日晚(wǎn)上因天气(qì)状况而临(lín)时停飞。此外，俄克拉何马(mǎ)州19日遭(zāo)受龙卷(juǎn)风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯(kǎi)文·斯蒂(dì)特宣布该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选美国总统(tǒng)

　　4月21日(rì)，中新网(wǎng)援引美联(lián)社报道，当(dāng)地时间20日，美(měi)国保(bǎo)守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年的(de)美国(guó)总统竞选。

　　据美(měi)国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几(jǐ)十年里，埃尔(ěr)德一直(zhí)在媒体行业工作，1993年，他开始主持自(zì)己的广播节目“拉里(lǐ)·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广(guǎng)播节(jié)目在(zài)保守派中(zhōng)拥有了一批追随(suí)者。

　　低库存支撑棕榈油近月(yuè)价格

　　昨日(rì)，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力收盘(pán)于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅(fú)达(dá)5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创(chuàng)下(xià)逾两年新低(dī)。

　　申银(yín)万国期(qī)货(huò)油(yóu)脂分析师聂波表示，一方面，原油下跌较(jiào)多，市场重回原油需(xū)求逻辑，美(měi)国(guó)经济数据较差，市(shì)场预(yù)期经(jīng)济衰退(tuì)，另外5月可能再度加息。另一方面，国内经济处于(yú)弱(ruò)复(fù)苏状态，油脂实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印尼棕(zōng)榈油产量环比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)0.26％，减幅低于(yú)历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降(jiàng)雨偏少，产量(liàng)恢复潜力高。2月(yuè)出(chū)口环比减少1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅(fú)同样小(xiǎo)于历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际(jì)豆棕FOB价差还(hái)在200美元/吨以(yǐ)上，促进棕榈(lǘ)油出口，但(dàn)是由于2月工作日少，假期多，最终数量出现下(xià)滑(huá)。2月印(yìn)尼棕榈油表观消费略增至181万吨(dūn)。其中，生物柴(chái)油消耗(hào)82万吨(dūn)，高于1月的81万吨，食用和化工(gōng)消(xiāo)费增加2万吨(dūn)至99万(wàn)吨。年初以来，印尼(ní)生物柴油生产(chǎn)需要补贴(tiē)，1—2月月均产量(liàng)低于110万千升（2023年目标(biāo)1315万千(qiān)升），生(shēng)柴端的需(xū)求驱(qū)动(dòng)暂时略弱。2月底印(yìn)尼棕榈油(yóu)库存下滑至(zhì)264万(wàn)吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏低，导致近月(yuè)产(chǎn)地报价相对内盘(pán)偏(piān)强，近(jìn)月进口(kǒu)倒挂(guà)较多(duō)，远月倒挂少，4月(yuè)到港(gǎng)预(yù)估17万吨，数量少，国(guó)内持续去库存，棕(zōng)榈油(yóu)5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也(yě)达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱季明(míng)显，4月下旬印(yìn)尼部(bù)分地区降雨略偏多，总体利于产量恢复，近期(qī)棕榈果价格下跌也(yě)侧面验证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺(nuò)的(de)出现助于提高产量(liàng)，国际豆棕价(jià)差跌入负值，印度还有毛豆油和毛葵油(yóu)各(gè)200万吨的免税额(é)度(dù)，斋月(yuè)后通常是(shì)需求淡季，最近印度也(yě)取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油(yóu)低库存支(zhī)撑(chēng)价格，但中长(zhǎng)期产地累库可(kě)能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河期货(huò)油脂油(yóu)料(liào)分析师(shī)陈界正告诉期(qī)货(huò)日报记者，虽然近端因为(wèi)斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数(shù)据的超预期去(qù)库继续支(zhī)撑近月(yuè)价格，但是2月(yuè)印尼产(chǎn)量位于历史同期最高位，且(qiě)未来产区产量季节性恢复，国内、印度高(gāo)库存，欧盟进口受(shòu)到菜油供应(yīng)压力的抑制，远端的产区产略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音(chǎn)量恢复(fù)以及出口(kǒu)走弱较为明显，预计(jì)4—6月份将不(bù)断累库。且(qiě)豆棕(zōng)FOB价差已经(jīng)转(zhuǎn)负，POGO价差(chà)走(zǒu)高(gāo)至200美元以上，巴西大豆的集(jí)中出口，使得国际豆油的供应(yīng)愈发充(chōng)足，国内消费以(yǐ)及印度消费暂无明(míng)显(xiǎn)增量，因(yīn)此，当前(qián)棕(zōng)榈油(yóu)远端(duān)继续(xù)维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分(fēn)析(xī)称，当前国内库(kù)存较高，产区库存较低，国内棕榈(lǘ)油盘面(miàn)偏弱(ruò)，因(yīn)此马(mǎ)盘涨幅(fú)明显大于国内，远(yuǎn)月进口利润倒(dào)挂维(wéi)持在-300附近。但是4月18日给(gěi)出了进口(kǒu)利润，新增8—9月买船(chuán)6船。海关数据(jù)显(xiǎn)示，3月份全(quán)国(guó)共进口24度39万吨。近期消费疲软，去库不及预期(qī)，终端消(xiāo)费(fèi)仅为弱复(fù)苏(sū)，虽然短期(qī)将(jiāng)会逐步去(qù)库，但未来产区压(yā)力(lì)逐步体现，预计进口利润将会(huì)逐步修复(fù)，国内也将会不断买船，基差因此滞涨回调(diào)。

　　“此(cǐ)外(wài)，现货市场人气一(yī)般(bān)，成交不(bù)多，略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音但是到船(chuán)迟(chí)滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由于(yú)4—5月份(fèn)买船到港较少，上(shàng)周港口库存(cún)继续小幅去库，现为(wèi)81.3万吨左右，下周(zhōu)预计继续去库。后续需继续关注实际消费以及(jí)买船情(qíng)况(kuàng)。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺(quē)乏上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油(yóu)价格再度(dù)开启反弹，多个国家(jiā)禁止(zhǐ)乌克兰出口(kǒu)粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨(zhà)利同样亏损，菜豆油(yóu)2309价差扩大至800元/吨左右，华东(dōng)地区(qū)三级菜油和(hé)一级大豆油现货价差也(yě)扩(kuò)大至(zhì)240元/吨左右(yòu)，但是(shì)自从菜豆(dòu)油现货价(jià)差由负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期(qī)货(huò)农产(chǎn)品(pǐn)分析(xī)师(shī)傅博表示，目前(qián)来看(kàn)，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜(cài)油现(xiàn)货价(jià)格(gé)跌(diē)至比豆(dòu)油便(biàn)宜(yí)，以及目(mù)前菜(cài)油(yóu)的(de)累库程度还(hái)算正常，菜油(yóu)的利空阶段性算是交易充分了。但是，菜(cài)油的基本面并(bìng)未(wèi)转好。

　　“多个国家生物柴油政策执(zhí)行不及(jí)预期，对于植物油消费增(zēng)速不会像(xiàng)之前那么高。欧(ōu)洲菜籽将(jiāng)于6月(yuè)开始收割，7月出口开始增多，增产背景下可能(néng)再度对价(jià)格产(chǎn)生冲击。”聂(niè)波说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从国内的情况(kuàng)来看，菜油从(cóng)2月中(zhōng)旬到现在已(yǐ)经拍(pāi)储了3.8万吨。受到(dào)菜籽集中到港的影响(xiǎng)，上周(zhōu)压榨量为10万吨，预计后续继(jì)续维持(chí)高位(wèi)运行。因(yīn)为进(jìn)口菜油到港，以及压榨厂开机，预计后续库存将(jiāng)开(kāi)始不(bù)断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港约(yuē)65万(wàn)吨(dūn)以(yǐ)上，未(wèi)来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油(yóu)港口库存上周继(jì)续大(dà)幅累(lèi)积(jī)，现为33.4万吨，预计下(xià)周将会继(jì)续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个月的菜籽(zǐ)进口量要比3—6月少，但是每个月(yuè)维持在(zài)24万吨(dūn)以上的水平，而且菜油进(jìn)口量预计会维持高位，特别是6—7月(yuè)份的菜油进口量预计(jì)偏大(dà)。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个未知数，总体来看，菜油(yóu)的供应并没(méi)有大幅收(shōu)缩(suō)的预期。同时(shí)，菜油的需(xū)求(qiú)还受到棉油、玉米(mǐ)油等其他小油种的影响(xiǎng)，菜油价(jià)格需要保持竞争力，要维持和豆油的低价差来刺激需求(qiú)。”傅博说(shuō)。

　　展望后市，陈界(jiè)正认为，前(qián)期菜油(yóu)的进口(kǒu)盘面利润打开(kāi)，未来(lái)菜油将不断到港。欧洲受到菜(cài)油供应压力的影响(xiǎng)，现货(huò)价格维持弱势，进口端带动(dòng)国内盘面(miàn)偏弱(ruò)。全球菜(cài)籽供应恢复格局(jú)较为明(míng)确，后(hòu)期国(guó)内的供(gōng)应(yīng)也会愈发宽松。近端菜(cài)油继续维持(chí)逢高抛空的(de)思路。后续需要重点(diǎn)关注加拿大新一季菜籽播种生(shēng)长(zhǎng)情况。

　　傅博(bó)提示，一方面，要关注(zhù)国际市场的菜籽和菜油供应情(qíng)况(kuàng)，关注(zhù)是否会有新(xīn)增供(gōng)应或者上游(yóu)成本端的变化因素的影(yǐng)响；另一方面，要关注国(guó)内菜油的累库(kù)情况和国内豆油的价格，预计接下来一(yī)段时间(jiān)，国内菜油价(jià)格会跟随豆油价格波动(dòng)。

　　供需格局变化(huà)致豆油表(biǎo)现垫底

　　豆油方面，本周(zhōu)初(chū)市(shì)场还在担忧进口(kǒu)大豆CIQ事(shì)件导(dǎo)致周度压榨(zhà)偏低，4月19日华南油厂(chǎng)恢(huī)复开机，20日后其他地方油厂也在陆续恢复，下周开始周度压榨量明显增(zēng)加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下旬(xún)到7月上旬，预计(jì)大豆(dòu)到港量(liàng)接近3000万吨，几(jǐ)乎是历史同期最高的进口量，所以预计大(dà)豆(dòu)压榨量将从目(mù)前的150万吨(dūn)/周(zhōu)大幅(fú)回升至180万(wàn)—200万(wàn)吨(dūn)/周，对应的豆油(yóu)供应量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可(kě)能将持续2个(gè)月(yuè)以上。

　　“随着大豆(dòu)不断过关(guān)，部(bù)分工厂(chǎng)预(yù)计(jì)逐步恢(huī)复开机。当前已公布(bù)拍(pāi)储 17.7 万(wàn)吨(dūn)。上周压榨量为147万吨左右，压(yā)榨量较上(shàng)周提升较(jiào)多。由于(yú)部分工厂(chǎng)仍处于缺豆停机状态(tài)，预计短期开(kāi)机继续位于低位，下周(zhōu)开(kāi)机预计将会继(jì)续恢复(fù)提(tí)升。上周库存小幅累库，现为(wèi)60.17万吨，维持在历史同期低位(wèi)，预计下周将(jiāng)会继续累库。现货(huò)市(shì)场(chǎng)乏(fá)善可(kě)陈，预(yù)计(jì)本(běn)周(zhōu)全国大豆压(yā)榨(zhà)量将升至150万吨(dūn)，豆油供应紧(jǐn)张情况(kuàng)有望逐(zhú)步缓(huǎn)解(jiě)。”陈界正说。

　　值得(dé)注意的是，豆油(yóu)的需求并(bìng)不乐观。傅博表示(shì)，目前，豆(dòu)油现货(huò)价(jià)格比棕榈油和菜油(yóu)价格贵，随着华东(dōng)、华北(běi)地区温(wēn)度升高，棕榈油对豆油的消费(fèi)替代(dài)增加，西(xī)南地区菜油对豆油(yóu)的替代正在(zài)发生。一些(xiē)食品加工、饲料等(děng)领域的(de)豆(dòu)油(yóu)需求也会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮点，下游节前备(bèi)货不积极，贸易商(shāng)采购心态(tài)谨慎(shèn)。预(yù)计(jì) 5月(yuè)上旬供应将(jiāng)会逐步转向宽松转变(biàn)。后期需(xū)要(yào)重点关注南国内大(dà)豆(dòu)到港通关(guān)以及(jí)整体的开机(jī)情(qíng)况。新一季美豆的播种(zhǒng)生长情况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　傅(fù)博认为，供应增加而需求(qiú)偏(piān)弱，再加(jiā)上进口(kǒu)大豆(dòu)成本下行，豆油(yóu)基(jī)本面从(cóng)目前的低库存、高基差，转变为累库加基差下行的(de)预期，即豆油的基本面转(zhuǎn)差。而同时，4—6月份(fèn)的棕榈油是降库预期(qī)，菜油前期已经(jīng)对自身的供应(yīng)压力进行(xíng)了一波交(jiāo)易，目前(qián)走势(shì)跟(gēn)随豆(dòu)油波(bō)动。因此，阶段性来看，供应的边际变化和需(xū)求预期都预(yù)示豆油(yóu)可能是未来一段时间(jiān)三大油脂中最(zuì)弱(ruò)的。

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