在锂(lǐ)价初现(xiàn)企稳态(tài)势的微妙时点，头部锂电厂(chǎng)商如何(hé)看待？行业去库存进展又如何？

　　披(pī)露年报和(hé)一(yī)季(jì)报后，市值近500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高科4月28日举办媒(méi)体开放日上(shàng)作(zuò)出一系列判断。在(zài)交流中，公司管理层对(duì)中国基金报记(jì)者表示，近(jìn)期“跌(diē)跌(diē)不休(xiū)”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万(wàn)元/吨(dūn)之间形(xíng)成震荡(dàng)。

　　同时，该公司(sī)一季报显示，库存“水(shuǐ)位”已(yǐ)经(jīng)显著(zhù)降(jiàng)低，压力已并不明显(xiǎn)。这也在(zài)一定程度上(shàng)反(fǎn)映了电池(chí)厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而(ér)且(qiě)需要注意(yì)的是(shì)，在国轩高科(kē)方(fāng)面(miàn)看来，储能行(xíng)业今年上升空间预计将高(gāo)于动(dòng)力电池。换言(yán)之，从增速方面看，储能有望接棒(bàng)动(dòng)力电池，带(dài)动电池厂商出货(huò)持续(xù)增长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核心(xīn)原材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨大(dà)争议(yì)。“就(jiù)为了(le)买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开车(chē)16个小时经过(guò)1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高级副总(zǒng)裁、中国业(yè)务板块总裁王启岁笑称(chēng)。这也在一定程度上反映了锂价迅速上涨给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价(jià)自家养一只人工苏卡达违法吗，养了10年的苏卡达算犯法吗又(yòu)迅(xùn)速击(jī)穿(chuān)20万元(yuán)关口(kǒu)，在(zài)近期(qī)才有明(míng)显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且在此(cǐ)前30天内，价(jià)格共(gòng)计跌(diē)去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据(jù)上海钢联数据最新显示，在4月27日(rì)-28日(rì)两天内，电池级碳酸锂价格已经连续两(liǎng)日上(shàng)涨，两(liǎng)日(rì)内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什么区间较为(wèi)合理，国轩高科(kē)方面也给出(chū)自己研判。王启(qǐ)岁(suì)在会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能形成振(zhèn)荡期。“我们(men)通过一季度(dù)观察来(lái)看，新能源行业(yè)处于稳定增长阶段，储能行业在一季(jì)度是处于(yú)投标(biāo)、招标的阶段，第三季度(dù)将(jiāng)迎来大规模交付，而储能大规模交付会带(dài)来产能复苏，碳酸锂价(jià)格预计(jì)会(huì)维持在这个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池(chí)厂商的毛利率提升已(yǐ)经有了立(lì)竿见影(yǐng)效果。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年(nián)的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际上(shàng)，同(tóng)样的情况也发生在宁德时(shí)代与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季度毛(máo)利(lì)率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前(qián)两(liǎng)者明显(xiǎn)，但也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁(suì)也认为，在碳酸锂回归理(lǐ)性价(jià)格之后，新能(néng)源汽车市场(chǎng)会趋于(yú)较为合理增长(zhǎng)。“去(qù)年是600万辆(liàng)，经过(guò)一季(jì)度之(zhī)后，我们(men)依然判断(duàn)今年新(xīn)能源汽(qì)车应该在900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国(guó)轩高科也正(zhèng)在加速产能扩张(zhāng)。其南京基(jī)地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地(dì)10GWh动力(lì)电池项(xiàng)目、庐江基地年产20万吨高端正极材料项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项(xiàng)目等(děng)多个项(xi自家养一只人工苏卡达违法吗，养了10年的苏卡达算犯法吗àng)目相继投产。据规(guī)划，国轩高科(kē)2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显(xiǎn)

　　国轩(xuān)高科(kē)的一季报显示，其截至(zhì)报告期末其存货余额(é)为65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元下降(jiàng)13％。而其一(yī)季度末，存货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状(zhuàng)况看(kàn)，国轩高科(kē)存货水(shuǐ)平保持了(le)较低位置。国轩高科高级副(fù)总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有(yǒu)自产(chǎn)能(néng)力，因(yīn)此(cǐ)其外购仅(jǐn)补充(chōng)自产(chǎn)不足(zú)，“外购只是(shì)缺多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也(yě)反映(yìng)了行业整(zhěng)体状况(kuàng)，不少电池厂商存(cún)货余(yú)额均在下降。其中(zhōng)宁德时代一季度(dù)报告显示，其库存(cún)金额已(yǐ)从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报也显(xiǎn)示，其存货(huò)金额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库(kù)存较低的电池厂(chǎng)商提到，库存已恢(huī)复(fù)至健康(kāng)水平，后续将根据(jù)规(guī)划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)近期(qī)在一份(fèn)研报(bào)中指出(chū)，在电池(chí)环节，厂商(shāng)从22Q4开始(shǐ)去(qù)库存，生产材料均维持极低库存，电(diàn)池(chí)本身库(kù)存不足1个月(yuè)；另外在(zài)中(zhōng)游(yóu)材料方面，正(zhèng)极和电(diàn)解液库存周期大幅下(xià)降至7天(tiān)左右，负(fù)极因(yīn)石墨(mò)化(huà)需要一个月时间，库存周期较长，而隔(gé)膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目(mù)前库(kù)存多集中(zhōng)于上游锂盐(yán)厂，中游材(cái)料库存极低，基本(běn)保持7天(tiān)的最低安全(quán)库(kù)存(cún)。若下游需求恢复，将(jiāng)带来强烈补库需求。

　　值得注意(yì)的是，在去库存的过(guò)程中，国(guó)轩(xuān)高科也在(zài)积极尝(cháng)试(shì)“出海(hǎi)”。该(gāi)公司(sī)在2022年加速全球化步伐，收购博世集团的德(dé)国(guó)哥(gē)廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司海外销售收入(rù)达到(dào)29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供(gōng)不应求

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时(shí)代也(yě)作出判断认(rèn)为，储能方面今年(nián)预计增(zēng)速将会(huì)比动(dòng)力电池(chí)更高(gāo)。

　　王启岁(suì)在交流中也认同这一观点。他预计，储能行业今年上升空间(jiān)预计会(huì)高于动力(lì)电池，其(qí)中国外家储市场(chǎng)需求预计(jì)会在下半年(nián)放量，而(ér)国内大储市场方面，今(jīn)年(nián)一季度(dù)处于招标阶段，自二(èr)季(jì)度开始将进入交付阶段，目前相关产品供不应求(qiú)。

　　从国轩高科披露的年报数据(jù)显示，其(qí)储能业(yè)务(wù)在2022年实(shí)现了35.08亿元的营收，同(tóng)比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经高于其(qí)动力电池业务116.4％的增速(sù)。按照这一数(shù)据计(jì)算，储(chǔ)能业务已经(jīng)占到其总(zǒng)营收(shōu)的15.22％，而在2021年(nián)，这(zhè)一(yī)比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能(néng)行业的空间比动力电池上(shàng)升空间更大(dà)，“这(zhè)是(shì)一个(gè)需求量大于(yú)供应量的领域，不存在需求(qiú)疲(pí)软或者是产能(néng)过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储环节，因为涉及(jí)到(dào)用电(diàn)需(xū)求，每年到了第二季度开始后(hòu)才(cái)爆发。而在大储环节，国内下游招标(biāo)、立项都在一季度，真正(zhèng)出货(huò)是在(zài)二季(jì)度以后，目前(qián)订(dìng)单状(zhuàng)况看来(lái)是供不(bù)应求。此(cǐ)外，海外的客户也正(zhèng)逐渐(jiàn)接受中国的(de)标准化集装(zhuāng)箱(xiāng)产品。

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