北交所开(kāi)市至(zhì)今一年半，公募基(jī)金投资(zī)北交所步伐不断(duàn)推进，除了推出(chū)北(běi)证50指数(shù)基金、北交(jiāo)所(suǒ)主题基金、“专(zhuān)精特新”主(zhǔ)题基(jī)金外(wài)，存(cún)量产(chǎn)品也加大北交所(suǒ)布局力度，今年更有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表(biǎo)示，随着北证(zhèng)50指数推出(chū)，北交所活跃(yuè)度抬升，部分公司表现良好，叠(dié)加较低的估值(zhí)水平，公(gōng)募基金等专业投(tóu)资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北(běi)交(jiāo)所的意愿也在增加。从长期(qī)投资的角度(dù)看，北交所股票处于(yú)投资(zī)相(xiāng)对早期阶(jiē)段，更具成长空间(jiān)，符合“专精特新”属性的隐形冠军和(hé)科技、制造等行业，长期投资价值受到公募资金的青睐(lài)。

　　新基金公告可投北交(jiāo)所(suǒ)

　　专业机构挖京东是谁的老板是谁掘北交所投资机会

　　据记(jì)者(zhě)统计(jì)，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华(huá)心质混合(hé)、中庚(gēng)港股(gǔ)通价值(zhí)18个月等十多只次新基金公告可投资于(yú)北京证券交(jiāo)易所上(shàng)市股票，并揭示(shì)了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿(ruì)远(yuǎn)、朱雀(què)基金(jīn)等多(duō)家(jiā)基金公司也发布公告称(chēng)，北交(jiāo)所上市股票是国内(nèi)依法(fǎ)发行上市的股票，属于基(jī)金法规(guī)定的“上市交(jiāo)易的股(gǔ)票”。在遵(zūn)守基金合同(tóng)所(suǒ)规定的投资目标、投资(zī)策(cè)略(lüè)、投资范围(wéi)、资(zī)产配置比(bǐ)例、风险(xiǎn)收益特征和相关风险控制指标等前(qián)提下，公司旗下(xià)基金可参与北交所股票(piào)的投资。旗下(xià)新增基金如果符合基金合同的有关(guān)规定，亦可(kě)投(tóu)资(zī)北交所上市(shì)股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中信建投(tóu)基金相关(guān)投研人士表示，公募新基金之所以(yǐ)密集公(gōng)告可投北(běi)交所，一方面(miàn)表(biǎo)明专(zhuān)业投资机构敏(mǐn)锐地(dì)发现(xiàn)了北交所(suǒ)相关股(gǔ)票潜在的投资机会，开(kāi)始加(jiā)大布局(jú)力度(dù)；另一方面，北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公司是除沪深两(liǎng)市以外国内最优质公司的代表，许多(duō)标的当前估值水平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金也认为，一方面从持仓数量和持(chí)股总量的角度来看，公募参与北交所(suǒ)意愿(yuàn)在(zài)持续增加。另一方面，相较(jiào)于上(shàng)证、深证，北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公司数量(liàng)、总体(tǐ)规模较小(xiǎo)，流动性较弱(ruò)，去年11月北交所推出北(běi)证50指(zhǐ)数以来(lái)，被动资(zī)金的加入使得整个板(bǎn)块的成交变得更加活(huó)跃，同时，部分公(gōng)司(sī)的良好表(biǎo)现(xiàn)也使得(dé)越来越(yuè)多投资(zī)者关注到北交所，自然也引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公(gōng)募基金的(de)配置意愿，主要取决(jué)于(yú)北交所市场(chǎng)的赚钱效应、可投(tóu)标(biāo)的稀(xī)缺性以(yǐ)及专(zhuān)精特(tè)新领域的景气度。而近期(qī)北交所市场出现积极信(xìn)号：2022年年(nián)报中，多(duō)只(zhǐ)公募基金(jīn)产品出现在(zài)北(běi)交所公司前十(shí)大(dà)股东名单中；北交所较大(dà)规(guī)模(mó)公司去年(nián)业绩涨势良好，今年一季度盈利表(biǎo)现继续向(xiàng)好；次新基金在北交(jiāo)所的持股集中度高(gāo)。“预计随(suí)着后续市(shì京东是谁的老板是谁)场流动性的改善和(hé)创新(xīn)型(xíng)中小企(qǐ)业的高速成长，北交所(suǒ)投(tóu)资有(yǒu)望实(shí)现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值小、流动(dòng)性等(děng)制约，初步(bù)“试水”北交所市场的公募基金，在投(tóu)资比例、策略上也存在差异，但未(wèi)来会加(jiā)大(dà)对北交所市(shì)场的研究和投(tóu)资(zī)。

　　鑫元基金(jīn)表(biǎo)示，结合北交(jiāo)所的(de)战(zhàn)略(lüè)定位和(hé)上市公司(sī)“小而(ér)美”的特(tè)征，预计次新基金投资将深(shēn)入(rù)细分产(chǎn)业链的研究，挖掘市场(chǎng)前景大(dà)、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性强的个股机会。同(tóng)时，也可(kě)根据主板上一些成长(zhǎng)赛道的公(gōng)司估(gū)值水平，在(zài)北交所中(zhōng)进行映(yìng)射，选择估值水平显著偏低的公司进行投(tóu)资。在组合配置上，力求均衡和风(fēng)险分(fēn)散，降低中小企业(yè)经营波动大(dà)的风险。此外，北交所相(xiāng)关基金也会积极参与转板(bǎn)、新股(gǔ)发行等投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投基(jī)金上(shàng)述投(tóu)研人士(shì)也(yě)称，我(wǒ)们高度重视北交所投资机(jī)会，目前有一只北交所主题基金(jīn)，未来一方面会根据市(shì)场情况(kuàng)，择机发行更多(duō)以(yǐ)北交(jiāo)所股票为主要(yào)投(tóu)资范围的(de)基金产品，另一方面，不排除将存量(liàng)基金产品的投资范围扩大至北交所股票(piào)，同时会增加研究团队拓展对(duì)北交(jiāo)所股票的研究深(shēn)度(dù)和(hé)广度。

　　持(chí)仓(cāng)总市(shì)值达43.2亿(yì)元

　　持有(yǒu)数量达历史最高(gāo)

　　从(cóng)公募持仓北(běi)交所股票总市值情(qíng)况(kuàng)看(kàn)，截至(zhì)2022年(nián)底，全市(shì)场公募基金持有北交所个股数量82只，达(dá)到历史最高(gāo)水(shuǐ)平；持股总(zǒng)量2.44亿股(gǔ)，半年增(zēng)长24％；但(dàn)持仓总市值(zhí)43.2亿元，半(bàn)年下降(jiàng)了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月(yuè)15日(rì)开市以来，公募投(tóu)资北(běi)交(jiāo)所总市(shì)值总体呈现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期(qī)上市公司中，与新能源行业相关(guān)的个(gè)股市值占(zhàn)比较高，而去年下半(bàn)年新能源行业整体回调幅度较大，带动投(tóu)资北交所市值有所回落。”景顺长城基金相关(guān)负(fù)责人称。

　　而从今(jīn)年年(nián)初看，北证50指数一度出(chū)现快速(sù)上涨势头，2月份以(yǐ)来震(zhèn)荡(dàng)下行，目(mù)前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期(qī)投资的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)京东是谁的老板是谁所的投资价值仍然受到公募资金的(de)青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示，北交所(suǒ)当下呈(chéng)现的特征类似于(yú)一级(jí)半的市(shì)场，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更(gèng)加成熟(shú)，但对比上证、深证的(de)大多数公司而言又相对早期，可投(tóu)资(zī)标的规模(mó)也相对(duì)更小；但(dàn)从长期投资的(de)角度来说，这也意(yì)味着更大(dà)的成长(zhǎng)空间和(hé)收益率预期，故我们认为(wèi)北交所具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城(chéng)基金表示，我们对于(yú)具体行业没(méi)有(yǒu)明确的偏好，但是整体还是比较看好细分行(xíng)业(yè)的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公(gōng)司虽然普遍规模(mó)较小、受(shòu)到的关注度可(kě)能(néng)不高，但在(zài)其(qí)所属行业中拥有较强的竞争(zhēng)力(lì)，在(zài)研(yán)发投入的强度上、成长性指标(biāo)上(shàng)，也不弱于创业(yè)板(bǎn)、科创板的上市公司，而且由于(yú)市值较小，可能反(fǎn)而拥有(yǒu)更(gèng)大的(de)成(chéng)长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也(yě)表示(shì)，从中长期视角看，随(suí)着北交(jiāo)所交易制度的不(bù)断(duàn)完(wán)善、已上市企业的(de)投资价值不(bù)断明确，以及场内流动(dòng)性不断(duàn)提升，势必会吸引更多优秀的企业、活(huó)跃(yuè)的资金流入。北(běi)证50指数估(gū)值有向上修复的空间，当(dāng)前配置的性价比较高，胜率和赔率都非常具备(bèi)吸(xī)引力(lì)。

　　结合当(dāng)前(qián)的北交(jiāo)所整体估值水平(píng)，叠加(jiā)2023年(nián)下半年打开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重点关注成(chéng)长赛(sài)道，尤(yóu)其(qí)是具有专精特新特性(xìng)的(de)成长股。在(zài)行业的(de)稀缺性方面，投资者可重点关注具有(yǒu)高成长性、国产化(huà)逻辑强的优质产业链。更多(duō)的(de)阿(ā)尔(ěr)法收益(yì)可能聚焦在科技(jì)和制造两大赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏(cáng)较多左侧投资机(jī)会。

　　中信建投基(jī)金(jīn)相关投研人士也称(chēng)，北交(jiāo)所(suǒ)有(yǒu)一大批优秀(xiù)的(de)创新型中小企(qǐ)业，借国家政策(cè)支持的(de)东风(fēng)和企业自身的(de)努力(lì)，我们相信会有相当体量的企业(yè)成长(zhǎng)成为大型企业，这个成长(zhǎng)的过程会给投(tóu)资者(zhě)带来丰厚回报，因(yīn)此我们认(rèn)为北交所具备长期投资价值(zhí)。“具体细分而(ér)言，我们更(gèng)加看好电力设(shè)备、机械设(shè)备(bèi)、医(yī)药生物等三个领(lǐng)域。”

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