券商今年一季(jì)度业绩(jì)“妥了”，基于(yú)股市良好表(biǎo)现以及去年较低的基数，行业(yè)业(yè)绩全(quán)面爆发(fā)。券商板(bǎn)块也(yě)在(zài)周五呈(chéng)现集体大涨行(xíng)情。

　　4月28日，又有17家券商或(huò)上(shàng)市主体(tǐ)披露一季(jì)报(bào)，至此51家上市券商或上市主体一季(jì)报悉数披露(lù)，券商整体(tǐ)一季度表现(xiàn)较好(hǎo)，增速中(zhōng)位数(shù)达214.54%。

　　一(yī)季度(dù)归母净利(lì)增速较为显著的(de)有20家，净(jìng)利增1倍乃至数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国(guó)投(tóu)资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhō东隅已逝桑榆非晚是什么意思ng)泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创(chuàng)阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山(shān)西(xī)证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券(quàn)（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首(shǒu)创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度归母净利排名(míng)，新的十(shí)大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰(tài)君安（30.41亿元）、海通(tōng)证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿(yì)元）、招商(shāng)证券（22.60亿元(yuán)）、中金公(gōng)司（22.57亿元(yuán)）、中国银河(hé)（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元(yuán)）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算(suàn)，中信证券一季度“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股市对券商一(yī)季报的优秀表现给予了(le)正(zhèng)面回应(yīng)，4月28日，证券板块指数收(shōu)涨(zhǎng)2.8%，49只(zhǐ)券商股(gǔ)收红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国银河盘一度涨停，二者收盘(pán)分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连续3个(gè)交易日收阳线(xiàn)，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商或上市(shì)主体中，50家归母净利同比增速(sù)为正，其中20家增速(sù)达1倍(bèi)至数倍(bèi)。

　　一季度归母净利增速超(chāo)过10倍的有(yǒu)2家券商(shāng)及1家上市主体，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安信证券(quàn)母公司国投资本（1260.24%）；增速(sù)超(chāo)过6倍的有2家(jiā)，分(fēn)别是长城(chéng)证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家(jiā)，分(fēn)别是国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有(yǒu)3家，分别是(shì)兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超(chāo)过(guò)3倍的有3家，分别是(shì)华创阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速(sù)超(chāo)过2倍(bèi)的(de)有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速(sù)达到1倍的(de)有3家，分别是财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归母净利扭亏(kuī)为盈的(de)券(quàn)商多(duō)达9家，分(fēn)别是(shì)天风证券(quàn)、华西(xī)证(zhèng)券、东北证(zhèng)券、西部证券、西(xī)南证券、红塔证(zhèng)券、江海证券、湘(xiāng)财股份、国(guó)盛金控。

　　此外，仅2家券商股净(jìng)利润同比(bǐ)增速(sù)为负(fù)值，分别(bié)是东(dōng)方财(cái)富（-6.54%）、华(huá)林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现(xiàn)下滑，公司(sī)一(yī)季(jì)报显示(shì)，报告(gào)期内公司实现营业总收入为2.43亿元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母(mǔ)净利润为0.63亿元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管(guǎn)头部券(quàn)商的增速不如中小(xiǎo)券商(shāng)“夸张”，但头部券商的业绩表现同样具有可圈可点之处(chù)。

　　同比(bǐ)增速(sù)超(chāo)过五成的(de)头部券商包括(kuò)海通证券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家(jiā)头部券商(shāng)及增(zēng)速为华(huá)泰证(zhèng)券(quàn)（46.49%）、国(guó)泰君安(ān)（20.73%）、中(zhōng)金(jīn)公(gōng)司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势，保持着业绩的稳定(dìng)性(xìng)。

　　此外，上市公司指南(nán)针在一(yī)季报(bào)中透露，2023年一季度麦高(gāo)证券经纪业务开(kāi)展取得一(yī)定成绩，但营业利润(rùn)仍未(wèi)实现盈利(lì)，一定程度上拖累了公司(sī)整体。

　　十余家券商营收增(zēng)一倍以上

　　一季度营收规模增速(sù)方(fāng)面，51家券商中44家同(tóng)比(bǐ)增速(sù)为正(zhèng)、7家增速为(wèi)负(fù)，同(tóng)比增速中位数为40.93%。

　　西南证券(quàn)增速(sù)领衔，其今年一季(jì)度同比增速(sù)为1795.85%，这与(yǔ)其去年同期营收不足(zú)亿元的低基数有关，其今年(nián)一季(jì)度营收(shōu)规模为7.38亿(yì)元，去年(nián)同期营收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一(yī)季度营收增速超(chāo)过2倍的有(yǒu)2家(jiā)券商，分别(bié)是天风证券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速在1到(dào)2倍(bèi)的(de)有10家，分别是财通(tōng)证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券(quàn)商营(yíng)收增幅接近1倍，分(fēn)别(bié)是华安证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑幅(fú)度较大，分别是(shì)国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下滑的券商或上(shàng)市主(zhǔ)体分(fēn)别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股(gǔ)份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商(shāng)分别是中(zhōng)信证券（153.48亿元）、国泰君安(ān)（92.88亿(yì)元）、华泰证(zhèng)券(quàn)（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建(jiàn)投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中(zhōng)金公司（62.09亿元(yuán)）、申(shēn)万宏(hóng)源（57.65亿(yì)元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿(yì)元(yuán)）。

　　头部券商中，海(hǎi)通证券(quàn)营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增(zēng)速杀(shā)入营收排名前十，其一季度营(yíng)收同比增57.37%，招(zhāo)商证券反(fǎn)而被(bèi)挤(jǐ)出前(qián)十，招商证券一(yī)季(jì)度营收增(zēng)速为28.74%；中信证券与中信建(jiàn)投营收增幅显著较小(xiǎo)，同比增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动(dòng)一季报高增

　　自营业务驱动(dòng)行业业绩高增，这一观点被卖方研究普遍认(rèn)可。

　　开源证(zhèng)券在解读东方证券一季报时称，东(dōng)方证券自营投资收益(yì)11.5亿元，去年同期(qī)亏(kuī)损6.4亿元(yuán)，改善(shàn)明显，期(qī)末(mò)金融资产规模(mó)为902亿，同(tóng)比(bǐ)增8%，环比增2%。自营(yíng)驱动一季报高(gāo)增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中(zhōng)信(xìn)证券加大(dà)杠杆(gān)经营投资致(zhì)使利息支出有所增长，市场回暖(nuǎn)下投资业务表现亮(东隅已逝桑榆非晚是什么意思liàng)眼(yǎn)，收(shōu)入同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓(zhuó)越的创新业务(wù)能(néng)力(lì)，看好公司(sī)在政策放松(sōng)预(yù)期(qī)下实(shí)现估值提升。

　　西部证券(quàn)在关于国金证券的研报中称，自营投资成为影响(xiǎng)国金(jīn)证券业绩核心因素(sù)，一季(jì)度自营业务收入提升至(zhì)7.16亿元(yuán)，自公(gōng)司完成再融资(zī)后，公司(sī)金(jīn)融投(tóu)资规模(mó)稳步(bù)提升(shēng)420亿元(yuán)较去年底增加11%。

　　西部证券认(rèn)为(wèi)，自营投资成为(wèi)影响券商(shāng)业绩的核心，预期将在一季度迎来(lái)反转(zhuǎn)。投资业务方(fāng)面，下半年重点关注差异化监管的措施(shī)落地，或(huò)将(jiāng)打(dǎ)开头部券商的ROE上限。

　　西(xī)部证(zhèng)券(quàn)表示，2023年预期将(jiāng)是券(quàn)商业绩大幅修复的一年，尤其是受到自营业(yè)务冲击(jī)大的公(gōng)司预(yù)期将(jiāng)在年内实(shí)现较大幅度的改善。

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