财联社(shè)4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获(huò)悉，近(jìn)期监管部门正(zhèng)陆(lù)续召集(jí)相关(guān)保险公(gōng)司开会，主要内容(róng)是进行窗口指导(dǎo)，要求寿险(xiǎn)公司调整新开(kāi)发(fā)产品的定价利率，控制利差损(sǔn)，要求新开发(fā)产品的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。主(zhǔ)要思想(xiǎng)是市场有(yǒu)效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控(kòng)制(zhì)节(jié)奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　新开(kāi)发产品定价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管(guǎn)部(bù)门陆续召集了多(duō)家寿险公司(sī)开会，以窗口(kǒu)指导的名义，要求公(gōng)司调整产品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管要求险(xiǎn)企新开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调(diào)整的主要思路是市场(chǎng)有效，监(jiān)管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调节(jié)在先，控(kòng)制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次调(diào)整是不久前监管召集险企进行调研会的后(hòu)续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险(xiǎn)业降低负债成(chéng)本(běn)特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比，加(jiā)强(qiáng)行业负(fù)特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比债(zhài)质量管理，银保监会(huì)人身险部组织保(bǎo)险行业协会以(yǐ)及多家保险公司开展(zhǎn)调(diào)研(yán)。将重点(diǎn)调(diào)研普通(tōng)险(xiǎn)预定利(lì)率分(fēn)布(bù)、分红险预定利率和分红水(shuǐ)平等公司负债成(chéng)本情况，以(yǐ)及降低责任准备(bèi)金(jīn)评估利率对(duì)公司和(hé)行业的影响，包括对新产品定(dìng)价(jià)、存量业务退保、销(xiāo)售(shòu)行为、市(shì)场(chǎng)竞争分析变化等的(de)影响。

　　随后据报道，监管在北(běi)京、南(nán)京、武汉(hàn)三(sān)地召开座谈会。其中(zhōng)，北京参(cān)会的保险公司包括中国人(rén)寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参(cān)会的保(bǎo)险公(gōng)司(sī)有(yǒu)太保寿(shòu)险、工银(yín)安盛人(rén)寿、安联人寿、中韩(hán)人寿(shòu)等(děng)；武(wǔ)汉参会的保险公司有(yǒu)合众人(rén)寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据(jù)当时参会的一位总精(jīng)算(suàn)师表(biǎo)示，各险企基本就降(jiàng)低(dī)责任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)达(dá)成共识，有公司建议分阶段调整，比(bǐ)如普通型长期年金的责任准备金评估(gū)利率目(mù特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比)前为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态调整。具(jù)体的调整(zhěng)方案还有待(dài)监管研(yán)究后出台。

　　有保(bǎo)险公司(sī)业内人士对财联社记者表示(shì)：“已经准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财(cái)联社记(jì)者(zhě)表示，此次主要涉及(jí)新开发产品(pǐn)的(de)定价利率(lǜ)，以往的(de)产品不受(shòu)影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调预定利(lì)率避免(miǎn)利差损风险

　　平安非银团队表示(shì)，我国险企资产配置风格(gé)稳(wěn)健，债券投资(zī)比例稳步提升，其他资产以非(fēi)标资产为主(zhǔ)、投资比例持续回落，股票和基金投资比例基本(běn)稳定。2018年以来，主要券(quàn)种长端(duān)利率中(zhōng)枢下行，长久(jiǔ)期债(zhài)券和优质非标资产供(gōng)给有(yǒu)限(xiàn)，保(bǎo)险固(gù)收(shōu)类资产(chǎn)配置(zhì)面临(lín)挑战。同时，权益市场波动率较大、对投资收益率影响较大(dà)。近年监管按产品类型调整评估(gū)利率、防范(fàn)化解利(lì)差(chà)损(sǔn)风险。2023年3月银保监会(huì)召(zhào)开座谈会(huì)，各险企已就降低(dī)责任(rèn)准备金评估(gū)利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银(yín)团队此前曾(céng)表示，短(duǎn)期来(lái)看，引导降低(dī)负债(zhài)成本(běn)将大幅刺激产(chǎn)品销售，老(lǎo)产(chǎn)品停售炒作难以避免。中期来(lái)看(kàn)，预定利率跟随评(píng)估利率下(xià)行(xíng)，保(bǎo)险公司分(fēn)红险占(zhàn)比提升(shēng)，有望缓解人身险公司刚性负(fù)债成本压(yā)力(lì)，寿(shòu)险产品本身保本属(shǔ)性有望(wàng)进一(yī)步强化。

　　实(shí)际上，监管历史上有过多次调整评估利(lì)率的行动。据(jù)悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保险(xiǎn)的预定利(lì)率均在8％以上。考(kǎo)虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险(xiǎn)保(bǎo)单预(yù)定利率的(de)紧急(jí)通知》，全面叫停(tíng)高预(yù)定(dìng)利(lì)率产(chǎn)品(pǐn)，强制寿险公(gōng)司将(jiāng)寿(shòu)险保单的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来(lái)看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年(nián)左右，美国寿险(xiǎn)业竞争激(jī)烈(liè)，为提(tí)高竞争(zhēng)力，险企销(xiāo)售大量(liàng)高负(fù)债(zhài)成本(běn)、低(dī)利润产品。1980年左右，利率(lǜ)下(xià)行，投资承压，据美国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和(hé)健康保(bǎo)险公(gōng)司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主要系险企销(xiāo)售(shòu)大量对利(lì)率(lǜ)敏感(gǎn)的低(dī)利润(rùn)产品；同时市(shì)场压力致使投资端面临(lín)亏(kuī)损。

　　平安非银(yín)团队表示(shì)，参考(kǎo)海外，低利(lì)率环境下，负债端主要通过(guò)调(diào)整寿(shòu)险产品结构、下调预定(dìng)利(lì)率的(de)方式来避免利差损风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市(shì)场波动加剧，寿险(xiǎn)行业(yè)面临着潜在的(de)利差损风(fēng)险、险企利润(rùn)承压。保险监管趋严，通过发(fā)布产品负面清单(dān)、下调(diào)演示(shì)利(lì)率、分产品调整(zhěng)评估利率等降低负债端成(chéng)本。

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