5月9日晚间，A股(gǔ)上(shàng)市公司金证股份发布的(de)一则公告(gào)，在期货圈刷(shuā)屏(píng)。

　　公告(gào)显示，金证股(gǔ)份正在筹划发行股份(fèn)及支付现(xiàn)金购买上(shàng)海文华财经(jīng)资讯(xùn)股份有(yǒu)限(xiàn)公司（下称文(wén)华财(cái)经）90.97％股(gǔ)权事项，同时募集配(pèi)套(tào)资(zī)金。公司股票将于2023年(nián)5月10日（星期三）开市起开始停(tíng)牌，预计停(tíng)牌(pái)时(shí)间不超过(guò)10个(gè)交易日(rì)。

　　文华财(cái)经(jīng)两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货(huò)软件商。公开资(zī)料(liào)显示，截至2021年(nián)年末，文华财(cái)经与国内(nèi)139家期货公司合(hé)作，占国内期货公司(sī)总数的(de)92.67％。截至2021年12月，文华财经(jīng)PC端交易软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随(suí)身行软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华(huá)财(cái)经曾两(liǎng)次冲(chōng)击(jī)A股IPO，但均未能叩开资(zī)本市(shì)场大门。

　　文(wén)华财经的(de)第一(yī)次(cì)IPO之旅要追溯到2015年，当年11月(yuè)，文华财经首次报送创业板(bǎn)IPO申(shēn)请(qǐng)资料。不过，在经历两年多的漫长等(děng)待后，2018年4月(yuè)，深(shēn)交所决定终(zhōng)止审查，文华财(cái)经此次创(chuàng)业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文(wén)华财(cái)经再次(cì)递交招股(gǔ)书，拟冲刺创业板IPO。2022年(nián)6月(yuè)，文华财经申请撤回发行(xíng)上市申(shēn)请(qǐng)文件，深交所决定(dìng)终(zhōng)止对其首次公开发(fā)行股票并在创业板上(shàng)市的审核。文华财经(jīng)第(dì)二次IPO也无(wú)果(guǒ)而终。

　　金证股份昨晚发布(bù)的公(gōng)告显示(shì)，本(běn)次交易事项尚处(chù)于筹划阶(jiē)段，公司目前(qián)正与交易意向方接洽，初步确定的交(jiāo)易对方包(bāo)括尚守哲、大连经一卓(zhuó)远管理咨询合伙企业（有限合(hé)伙）（下(xià)称大连经(jīng)一）、苏州中(zhōng)新兴富新兴产业投资合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）（下称苏(sū)州中新(xīn)）、上海(hǎi)经一投资(zī)管理合(hé)伙企业(yè)（有限合伙）（下称上(shàng)海经一）、上海兴富创业(yè)投(tóu)资管(guǎn)理中心（有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙）（下称(chēng)兴富(fù)创投(tóu)）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前述交易对方合计持有(yǒu)标的(de)公司90.97％的股权。

　　金证股份(fèn)表示，根据《上(shàng)市公司重(zhòng)大资(zī)产重组(zǔ)管理办法(fǎ)（2023修订）》和《上海证券交易所股(gǔ)票上市规则（2023年(nián)2月修订）》等相关规定，本次交易前，交易对方与(yǔ)公司(sī)不存(cún)在关联(lián)关系。本次(cì)交易完成(chéng)后，交易(yì)对方尚守(shǒu)哲(zhé)持有公(gōng)司的(de)股份(fèn)比例预计将超过5％，本次交易预计将构成关(guān)联交(jiāo)易。本(běn)次交易前，公司无控股股(gǔ)东、实际控(kòng)制人；本次交易完成后(hòu)，公司第一大股东不会发(fā)生变化(huà)，且不存在(zài)实际支配公(gōng)司股份表(biǎo)决(jué)权(quán)超过(guò)30％的股东，公司(sī)仍(réng)将(jiāng)无控股(gǔ)股东、实际(jì)控制人，预计不(bù)构成公司重(zhòng)大资产(chǎn)重组。

　　文华财经注(zhù)册资本4000万元，实际控制人(rén)为(wèi)该公司董事长兼总经理尚守哲。根据文华财经此(cǐ)前披露(lù)的招股书，截至2021年(nián)年底(dǐ)，尚守哲对文华财经的(de)直接持股比例(lì)为(wèi)64.353％，此外，还通过大连(lián)经一和上海经一分别(bié)控制文华财(cái)经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他(tā)交易对(duì)方(fāng)中，苏州中新、兴富创投、王凯(kǎi)及(jí)杨孝胜(shèng)对文华财经的持股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份(fèn)盈利能力(lì)有望提升

　　作为金融科技全领域服务商，金证股份为证(zhèng)券、基金(jīn)、银行、期货、信托、交易所、监管机构(gòu)等行业(yè)客户(hù)提(tí)供全技术栈(zhàn)、全产(chǎn)品线解(jiě)决方案，同(tóng)时与政府(fǔ)机关(guān)、互联(lián)网公司合作开(kāi)展(zhǎn)包(bāo)括智慧城(chéng)市在内的数字(zì)经济业(yè)务(wù)。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股份实现营业(yè)收(shōu)入12.64亿元，较上年(nián)同期增长2.84％；实现归(guī)属于(yú)上市公(gōng)司股东的净(jìng)利润-5847.16万元(yuán)。报告期内，金(jīn)证股份证券经纪业务软件收入较上年同期略有增长(zhǎng)，资(zī)管机构软件(jiàn)收入基本持(chí)平。报告期(qī)内，数字(zì)经济业务(wù)因验收的大型政务项目成本增幅大于收(shōu)入增(zēng)幅，导(dǎo)致业(yè)务毛利率及利润(rùn)下降。报告期内公司确认投资收益-1748万元，较上年同期减少(shǎo)2035万元，主要(yào)是联(lián)营企业(yè)投资收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元。

　　金(jīn)证股份2022年年报显(xiǎn)示，报告期内，公司实现(xiàn)营业收入64.78亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)2.52％；实现归属于上(shàng)市公司(sī)股(gǔ)东的净(jìng)利(lì)润2.69亿元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业(yè)务方面，2022年，金证股份(fèn)实现营业收(shōu)入23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金(jīn)证股份认为，公司金融行业的增长主要得益于两(liǎng)方面的因素(sù)：一是公司在证券市场(chǎng)行业占有率基(jī)础稳定，核心产品需求刚性，公司加快产品(pǐn)新一代产品(pǐn)布局(jú)、积极推进项目上线(xiàn)验收。二是在资管领域加(jiā)强(qiáng)了(le)资管IT业务发展力度，在(zài)多个核心产品和技术上形成领先优(yōu)势(shì)，开始进入(rù)收(shōu)获期。

　　非金融行业业(yè)务方面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包(bāo)括(kuò)数字经济业(yè)务、IT设备分(fēn)销业务(wù)及科技(jì)园(yuán)租赁业务。金(jīn)证股(gǔ)份解释称，非金融行业的收入(rù)下降，主要由于公(gōng)司在数字经济业务上，不(bù)同程(chéng)度受(shòu)到需(xū)求端的影(yǐng)响(xiǎng)，项(xiàng)目(mù)跟(gēn)进、工程实施、验(yàn)收结算审计(jì)等(děng)存在(zài)滞后(hòu)。

　　毛利率(lǜ)方(fāng)面，2022年(nián)，金(jīn)证股份综合毛利(lì)率为(wèi)22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百分(fēn)点。其中，金(jīn)融行业业(yè)务毛利(lì)率50.41％，较上年增(zēng)加(jiā)3.48个百分(fēn)点；非金融(róng)科技(jì)业务毛利(lì)率6.53％，较上年下(xià)降0.93个百分点。

　　交易标(biāo)的业绩(jì)表现上，公开(kāi)资料显示，2019—2021年，文(wén)华财经营业(yè)收入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归属于母公司股东的净利(lì)润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经(jīng)营业毛利(lì)分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及(jí)17168.10万元(yuán)，综合毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华财经总资产为31708.21万元(yuán)，所有者权益为19722.56万(wàn)元(yuán)，资产负债率为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无(wú)论从资产(chǎn)规(guī)模和盈利能力(lì)来看，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份均远高于文华财经，但文华财(cái)经的毛(máo)利率显(xiǎn)著高于金证(zhèng)股(gǔ)份，无疑是(shì)一块优质资产。

　　有业内人士认为，如果本次交易(yì)得以顺利实施，对(duì)于金证股份而(ér)言，文华财经的优(yōu)质资(zī)产注入后(hòu)，其盈(yíng)利能力将进一步提升；对于文华财经而言，多年谋求上(shàng)市(shì)无果后，可以实(shí)现“曲线(xiàn)上市”。

　　值(zhí)得注意的是，在昨晚发布的公告(gào)中(zhōng)，金证股份并未披88是不是质数，79是质数吗露具体(tǐ)的交易(yì)细节，例如交易(yì)对价等(děng)。公告显示，2023年5月9日(rì)，金证股(gǔ)份与主(zhǔ)要交易对方(fāng)就本次(cì)交易签署了《意(yì)向协议书》，公司拟向主(zhǔ)要(yào)交易对方发(fā)行股(gǔ)份及支付(fù)现金的方式购买其持(chí)有的文华财经90.97％的股权。上述(shù)《意向协议书》仅为交易(yì)各(gè)88是不是质数，79是质数吗方关于本次交易的初步(bù)合(hé)作意(yì)向，交易各方在(zài)本次交(jiāo)易(yì)中的具体权利(lì)义务以及(jí)各项(xiàng)安(ān)排(pái)以交易各方最(zuì)终签署的正式交易协议为准。

　　金证股(gǔ)份还(hái)进(jìn)行(xíng)了(le)风险提示：截至目前，本次交易仍处于筹划阶段，交易(yì)双方尚(shàng)未签署(shǔ)正式的交易协议，本次(cì)交易尚需(xū)履(lǚ)行(xíng)必要(yào)的内(nèi)部决策(cè)程序，并经有权监管机(jī)构批(pī)准后方可正式实施，本次交易最(zuì)终(zhōng)能否实施尚存在较大不确(què)定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的(de)下跌之后，今年以来，金证股份(fèn)股(gǔ)价(jià)步(bù)入(rù)上升通道。截至5月9日收盘，金(jīn)证股份股价报18.94元(yuán)/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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