公募基金一季报(bào)募集(jí)披露。张坤以超880亿元的管(guǎn)理规模，再度成为(wèi)主动权益类(lèi)基金“公募一(yī)哥”。

　　2023年公(gōng)募基(jī)金一(yī)季报进(jìn)入密集披露期(qī)，顶流基(jī)金经(jīng)理调仓路径(jìng)和投资思路(lù)也随之曝(pù)光。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的管(guǎn)理规(guī)模超880亿元，再度成为主动(dòng)权益类基金“公募一哥”。一季度，张坤加仓中(zhōng)国海洋石(shí)油、泸(lú)州老窖，减持香港交易所(suǒ)、招(zhāo)商(shāng)银行。

　　700亿级基金经理刘(liú)彦春一季度加仓古(gǔ)井贡(gòng)酒(jiǔ)、美的(de)集团，减持中国(guó)中免、药明(míng)康(kāng)德。另一位700亿级基金经(jīng)理谢治宇则(zé)加仓了晶晨股份、海康威视，减持(chí)海尔(ěr)智(zhì)家、韵达股份。

　　张坤：在(zài)可积累的长(zhǎng)坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理(lǐ)张坤(kūn)掌舵(duò)的易(yì)方达(dá)蓝筹精(jīng)选、易方达优质(zhì)企业三年(nián)持有(yǒu)、易方达优质精选混(hùn)合(hé)（QDII）、易方(fāng)达亚(yà)洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只基金披露(lù)了(le)2023年(nián)一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模(mó)为889.42亿元(yuán)，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末(mò)，张(zhāng)坤的基金管(guǎn)理规模超越葛兰，再度成为(wèi)主(zhǔ)动权益类基(jī)金“公募(mù)一(yī)哥”。

　　张(zhāng)坤(kūn)在一(yī)季度末保持了高(gāo)仓(cāng)位运作(zuò)，4只基金的权益(yì)资(zī)产仓位均超过了92％。一季度张坤(kūn)所持基金股票(piào)仓(cāng)位基本(běn)稳(wěn)定，对结构进行了调整，增加了消费等(děng)行(xíng)业的配(pèi)置(zhì)，降低了金融等(děng)行业的配置。

　　从(cóng)基金收益(yì)来(lái)看，张(zhāng)坤(kūn)掌管的4只基金在2023年一季度均实现(xiàn)了正收益，基金(jīn)净值增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所(suǒ)管(guǎn)规模(mó)最大的(de)基金(jīn)——易方达蓝筹精选在一季度末的(de)基金(jīn)规(guī)模为562.09亿元，报告期内(nèi)基(jī)金份额净值增(zēng)长率为1.03％，同期(qī)业绩比(bǐ)较基准收(shōu)益率(lǜ)为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十(shí)大重仓股(gǔ)分别(bié)为：贵州茅台(tái)、泸州老窖、腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)、五粮液、洋河股份、招(zhāo)商银行、香(xiāng)港交易所(suǒ)、伊利股份、美团-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年一季度(dù)易方(fāng)达蓝筹精选前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　一季度(dù)，张(zhāng)坤对中国(guó)海洋石油大幅加仓(cāng)，使其进入了(le)易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选第十大重仓股。此外，张坤对(duì)重仓(cāng)的4只(zhǐ)白酒(jiǔ)股进行(xíng)了不同(tóng)的(de)加减(jiǎn)仓操作(zuò)：加仓泸州老窖、贵州(zhōu)茅(máo)台、洋河(hé)股(gǔ)份，减(jiǎn)持(chí)五粮液。

　　从减持情况来看，易方达(dá)蓝(lán)筹(chóu)精选在一(yī)季度还减(jiǎn)持了香港交易所(suǒ)、招商银行(xíng)、美团(tuán)-W等(děng)股票。

　　张坤在一季(jì)报中指(zhǐ)出，个股方面，仍然持有商(shāng)业(yè)模式出色、行业(yè)格局清晰、竞争力(lì)强的优质公(gōng)司。基(jī)本面价值投(tóu)资(zī)很吸引(yǐn)人的一(yī)点是，投资者(zhě)可以用很长一段时间来充(chōng)分(fēn)观察公司(sī)的发展，等(děng)到它们(men)用事实证明(míng)自己的成功(gōng)和巨大的成(chéng)长潜力(lì)之后(hòu)，再买入也不迟。基(jī)本(běn)面价值投资的优势(shì)之一在于可积累性。如(rú)果只是(shì)针对某一次投资，积累(蝇营狗苟是什么意思 蝇营狗苟下一句lèi)的重要性可能并不显著。但如果将(jiāng)投资贯(guàn)穿一生，并将(jiāng)长期复合回报(bào)作为终级目(mù)标，可(kě)积(jī)累性就(jiù)是这一目(mù)标的最重要保障，选择(zé)一条(tiáo)可积累的“很长的坡(pō)”并在(zài)坡(pō)上“滚(gǔn)雪球”是很重要(yào)的(de)。

　　刘彦(yàn)春：在(zài)顺(shùn)周期(qī)行业中寻(xún)找投(tóu)资机(jī)会

　　一(yī)季度末，顶流基金经(jīng)理刘彦春管理规模达751.63亿元，报告期(qī)内所管基金净值增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺长城新兴(xīng)成长是刘彦春(chūn)管理的(de)规模最大的基金，一季度(dù)末(mò)规模达(dá)384.71亿(yì)元。

　　从业(yè)绩来看(kàn)，景顺长城新兴成长一(yī)季度A类和C类份额净值增长率分别(bié)为(wèi)0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季(jì)度(dù)末，景顺长城新(xīn)兴成长保持(chí)高仓位运行，股票仓(cāng)位94％。该基(jī)金重仓贵州茅(máo)台、泸州老窖、五粮液、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药明康(kāng)德、山西汾酒(jiǔ)、美的集团。

　　2023年一季度(dù)景顺长城新兴成长前十大(dà)重仓股

　　从持仓(cāng)变动情况来看，景(jǐng)顺长城新兴成(chéng)长一季(jì)度加仓(cāng)古(gǔ)井贡(gòng)酒(jiǔ)、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股(gǔ)票，减(jiǎn)持(chí)中国中免、药(yào)明康德(dé)、五(wǔ)粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季(jì)报中指(zhǐ)出，我(wǒ)国(guó)经济复苏、美国紧缩后通胀下行仍将是今年(nián)主要(yào)宏观背景(jǐng)。经济运行正常化需要(yào)一个过程，特(tè)别是居民和中小企业，需要时间修复资产负债表、修复(fù)信心。随着(zhe)经济(jì)逐步正常化，居民(mín)消费信(xìn)心回(huí)升、超额储蓄下降是必然事(shì)件(jiàn)，消费(fèi)今年大概率超预(yù)期回(huí)升(shēng)。就近期公(gōng)布(bù)的社融(róng)和地产数据分析，二(èr)季度A股盈利增速(sù)有望(wàng)进(jìn)入上行周期(qī)。

　　“全(quán)球经济(jì)正在重回正轨的路上(shàng)。除(chú)了继续关注整个经济体发展状况(kuàng)之外，可以将目光更多放在微观企(qǐ)业层(céng)面。可(kě)以看到很多(duō)公司(sī)在过去(qù)几(jǐ)年(nián)始终做正确的事，经营效率提升，逆境(jìng)中变得更加优(yōu)秀(xiù)、更(gèng)加强大。不必总(zǒng)是关(guān)注(zhù)宏观数据，多(duō)看(kàn)看(kàn)微观企业变化(huà)可以让内心(xīn)更(gèng)加平静。我(wǒ)们(men)对全年(nián)股票市场有信心，未(wèi)来将继续保持合(hé)同约(yuē)定较高仓位运作，更(gèng)多在顺周期(qī)行业中寻找投资机(jī)会。”刘彦春进一步(bù)指出(chū)。

　　谢治宇(yǔ)：挖(wā)掘人工智能相(xiāng)关产业链

　　一季度(dù)末，谢(xiè)治宇管(guǎn)理规模达700.12亿元，所管(guǎn)4只基(jī)金在报告期内均实(shí)现(xiàn)了正收益。

　　其(qí)中，兴(xīng)全合润基金管理规模最大(dà)，为281.3亿元，一季度(dù)基金份额净值增长率为5.5％，跑(pǎo)赢了(le)业(yè)绩比较基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一(yī)季度末保持高仓位(wèi)运(yùn)行，股票仓(cāng)位达92.47％，该基金前(qián)十大重仓股分别为三安光电、海(hǎi)康威视、海尔智家(jiā)、澜起科技(jì)、韵(yùn)达(dá)股份、万华化学、中(zhōng)际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份、健友(yǒu)股份、梅花生物。

　　2023年一(yī)季(jì)度(dù)兴全合润前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　从前(qián)十大持仓(cāng)变动(dòng)情况(kuàng)来(lái)看，一季度兴全合润加仓(cāng)海康(kāng)威视(shì)、晶晨股份，使(shǐ)这两只(zhǐ)股票进入前十大持仓。此外，一季度兴全合润(rùn)加(jiā)仓三安光电，减持(chí)海尔智家(jiā)、韵(yùn)达(dá)股份、健友股份等股票。

　　谢治宇(yǔ)在(zài)兴(xīng)全合润(rùn)一(yī)季报(bào)中(zhōng)指(zhǐ)出，今年一季度疫(yì)情对经济的影响基本(běn)消除，整(zhěng)体经济(jì)逐步回到复苏轨道。随着中国的稳(wěn)增长政(zhèng)策落(luò)实与全球范(fàn)围内的(de)通胀见顶，内需复苏(sū)加上(shàng)预期改(gǎi)善推动资本市场风(fēng)险偏好(hǎo)回升。虽然海外银行出现了阶段性危机(jī)，但各(gè)国政府较为迅速(sù)地采取(qǔ)了对应措施，接管相关银(yín)行，市场(chǎng)情(qíng)绪(xù)得到稳定。

　　“随着各种风(fēng)险因素减弱，一季度A股板块分化更明显。随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模(mó)块等子版块(kuài)带动(dòng)的人工智能、中字头的‘中特(tè)估’、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏(xì)、影视等板块也实现较(jiào)大幅度(dù)上(shàng)涨。该(gāi)基金报告(gào)期内(nèi)对人(rén)工智(zhì)能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司进行(xíng)精选和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具(jù)有良好投资性价比(bǐ)的优秀公司(sī)。”谢治宇表(biǎo)示。

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