美(měi)东时(shí)间周三，美联(lián)储(chǔ)发(fā)布的最新(xīn)会(huì)议纪要显示，美联储官员在本(běn)月的会议上一(yī)致同意加息25个基点，但在是否有必要进(jìn)一(yī)步加(jiā)息的(de)问(wèn)题上存在明显分(fēn)歧，更多官员暗示他们准(zhǔn)备(bèi)暂停加息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与(yǔ)会者(zhě)指出，如果(guǒ)经济(jì)发展(zhǎn)与他们(men)目前的预期一致，那(nà)么(me)在这(zhè)次(cì)会议之后可能没有必要进一步收(shōu)紧政策。”他们(men)预期美国经济(jì)增长将(jiāng)放缓(huǎn)，这(zhè)将(jiāng)消除进一步(bù)收紧货币政(zhèng)策的必要性。

　　其(qí)他部分与(yǔ)会(huì)者认为“在未来的会议上可(kě)能(néng)有必要进(jìn)一步收紧政策”，因为他们预计“将通胀(zhàng)恢复到2％的进程(chéng)可能会(huì)继续缓慢得令人无法接受”。

　　对(duì)于通(tōng)胀，委员们一致认(rèn)为，相(xiāng)对(duì)于(yú)美(měi)联储2％的目标，目(mù)前(qián)的(de)通(tōng)胀(zhàng)水平仍然太高了(le)。与会者指出，物价压(yā)力可能比预(yù)期更持久，因为(wèi)消费者支出强于预期，劳动力市(shì)场(chǎng)吃紧，特别是如果银行压(yā)力对经(jīng)济活动的(de)影响被证明(míng)是(shì)温和的。

　　然(rán)而，也(yě)有(yǒu)委员(yuán)们指出，信贷条件进一步收紧可能会(huì)减(jiǎn)缓家庭支出(chū)，减少企业投资(zī)和招聘，所有这(zhè)些都将支持正在(zài)进行(xíng)的产(chǎn)品和劳动力市场(chǎng)供需再平衡，并降低通胀(zhàng)压力(lì)。

　　未来政策走向

　　过(guò)去两周，一些(xiē)美联(lián)储(chǔ)官员(yuán)表示(shì)，通胀和经济活动的放缓程度还不足以证明结束加息是合理(lǐ)的。但包括美联储主席(xí)鲍威(wēi)尔在(zài)内的(de)其(qí)他人暗示，他们(men)可一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次能更倾向于不加(jiā)息，以评估过去加息(xī)的影响和银行业(yè)的压力。

　　在5月初美(měi)联储(chǔ)宣(xuān)布连(lián)续第十(shí)次加息后，本轮紧缩(suō)周(zhōu)期已累(lèi)计500个基点(diǎn)，为(wèi)上世(shì)纪80年代(dài)以来最激进的政策(cè)路径之一。

　　对于(yú)未来的政策走(zǒu)向，由(yóu)于全球经济(jì)前景的不确定性和(hé)近期银行业的压(yā)力(lì)，官员(yuán)们透露未来的决策将转向更加依赖数(shù)据的方式。但(dàn)麻烦在于，变数太多了(le)，无数变(biàn)量将决定加息(xī)周期(qī)是否会继续下去。

　　纪要指出，与会者普遍对未来(lái)收紧政(zhèng)策(cè)的程(chéng)度(dù)表(biǎo)示不确定，在这次利率决议之后，美联储官(guān)员最关注(zhù)的(de)还是掌握(wò)政策的主动权(quán)，因(yīn)此(cǐ)保(bǎo)留加息的选择是(shì)有(yǒu)必要(yào)的，接下来该(gāi)央行(xíng)大概率不会给出(chū)一个明(míng)晰(xī)的(de)利率路径。

　　因此，一些与(yǔ)会(huì)者强调，至关重要的是不(bù)要传达降息的可(kě)能性(xìng)，或者已(yǐ)经排除了(le)进一步提(tí)高利率的可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表(biǎo)示(shì)，该行在6月会(huì)议上(shàng)决定继续调高利(lì)率(lǜ)或是(shì)维持(chí)利(lì)率不变(biàn)都(dōu)是有(yǒu)可(kě)能(néng)的。“即使6月维持利率不变，美联储仍有可能需要在今(jīn)年晚些(xiē)时(shí)候加息。直到有(yǒu)明确证据表明(míng)通胀(一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次zhàng)正在降温之(zhī)前，美联储都(dōu)不应结(jié)束紧缩(suō)周期。”

　　目前，市场普遍(biàn)预计，5月(yuè)的(de)加息将是本(běn)轮紧(jǐn)缩周期的最后一次，美(měi)联储(chǔ)极有可能在年(nián)底前降息(xī)25个基点。这种预期是基于这样一种假设，即经济增长(zhǎng)将放缓，甚(shèn)至可(kě)能陷入衰退，而(ér)通胀率将降至(zhì)接近(jìn)美联储2％的目标(biāo)。

　　分(fēn)析(xī)师表(biǎo)示，在是否进一(yī)步加息问(wèn)题上的分(fēn)歧，以及官员(yuán)们(men)采取的是依赖数据的做法——这并不意味着他(tā)们不会(huì)再次加息，但这肯定会支持这(zhè)样的(de)观(guān)点，即他们现在对进一步收(shōu)紧政策要(yào)谨慎(shèn)得多。

　　银(yín)行业危机

　　对于(yú)严重冲击市场的银行业危机(jī)，美联储官员(yuán)们对(duì)此专门进(jìn)行(xíng)了(le)讨(tǎo)论。纪要指出(chū)，已准(zhǔn)备(bèi)好使用(yòng)他们的工具，以(yǐ)确保金融体(tǐ)系(xì)有(yǒu)足够的流动性(xìng)来满(mǎn)足(zú)其(qí)需求。

　　在3月份的会议(yì)上，美(měi)联储(chǔ)经(jīng)济学家曾指出(chū)，银行(xíng)业压(yā)力导致的(de)信贷收缩可能会(huì)使经济陷入衰退(tuì)。现在(zài)，美联(lián)储重申了这一观点(diǎn)，不过，如果信贷条件缓解，也将(jiāng)给经济(jì)带来动力。

　　纪(jì)要指出(chū)，中小银行的(de)存款外流(liú)在3月底和4月基本停止。尽(jǐn)管地区(qū)性银(yín)行的股价在(zài)此期间进一步(bù)下跌，但对绝大多数银行来(lái)说，这些下跌(diē)似乎主(zhǔ)要反(fǎn)映了对盈利能(néng)力下降的(de)预期，而不(bù)是对偿付能力(lì)的担忧(yōu)。市(shì)场参与者(zhě)仍对银(yín)行业(yè)压(yā)力再次加剧(jù)的可能(néng)性保(bǎo)持(chí)警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月(yuè)份(fèn)美联储(chǔ)会(huì)议纪要(yào)中(zhōng)最突出的主题是(shì)，围绕(rào)地区(qū)性银行业危机带来(lái)的信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态度，因为存在太多的(de)不确定性。”

　　债务上(shàng)限

　　对于受(shòu)到全球高度关注(zhù)的债务上限僵局，纪要(yào)指(zhǐ)出，许多与会者提到，必(bì)须(xū)及时(shí)提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)，以避免(miǎn)金融体系和整体经济(jì)出现严重混乱的风险。

　　一些与会者指出了美国国债(zhài)市场有(yǒu)序运(yùn)作的重要(yào)性(xìng)，或强调(diào)了有关当局继续解决与(yǔ)市场韧性(xìng)相关问题的重要(yào)性(xìng)。一些(xiē)与会者(zhě)强调，美联储应随时准(zhǔn)备使用其流动性工具(jù)，以(yǐ)及微观审慎和宏观审慎监管和监督工具，以减轻未来(lái)的金融(róng)稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和(hé)国会谈判代表继续举行债务上(shàng)限谈判(pàn)。共和党谈判代表格雷夫斯(sī)透(tòu)露(lù)，双方谈判(pàn)没有取得任何(hé)进(jìn)展。美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦(lún)重(zhòng)申她的(de)部门最早可能(néng)在6月(yuè)1日耗尽用来支(zhī)付联(lián)邦账(zhàng)单的资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于美国(guó)联邦(bāng)政府是否会在未(wèi)来几周内耗尽资(zī)金的不(bù)确定性而(ér)言，美联储会议纪要(yào)只是次要(yào)的。很难想(xiǎng)象，在这样的背景下美联储会倾向(xiàng)于采(cǎi)取鹰派立场，因此该行现在(zài)可能松了一口气(qì)，因为他们有空间从现(xiàn)在(zài)开始慢慢采(cǎi)取行动。

　　// 美(měi)债“X日(rì)”继续(xù)拖累市场情绪(xù)，英(yīng)伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日(rì)”愈发临近(jìn)，美股市场周三(sān)仍处于持续(xù)下(xià)跌(diē)的状态。

　　截至(zhì)收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工业(yè)指数跌(diē)0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声敲响后，美国众议(yì)院议长凯(kǎi)文·麦卡锡接受采(cǎi)访时表示，谈判(pàn)的(de)情况“有一点点好转(zhuǎn)”。麦卡锡进一步(bù)表示，共和党这边要求(qiú)白宫接受(shòu)10年的开支(zhī)限(xiàn)制，双(shuāng)方正(zhèng)在为这件事进行讨论。在被问及是(shì)否有可(kě)能(néng)在(zài)未来(lái)24-48小时(shí)内达(dá)成协(xié)议时，麦卡(kǎ)锡(xī)表示，达成协议其(qí)实可以非常快(kuài)，但民主(zhǔ)党需要(yào)意识到他们(men)花了太多的钱。

　　根据美国财(cái)政(zhèng)部周三发布的数据，截至5月一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次(yuè)23日的账(zhàng)上(shàng)现金为(wèi)765亿美元(yuán)，较之前一(yī)天上(shàng)升82亿美元。

　　按(àn)照(zhào)这样的“剧本”，美(měi)股原本将在国会扯皮的过程中进入“垃圾时间”，但周三盘(pán)后(hòu)的英伟达突然(rán)爆(bào)发，令市场重(zhòng)新看到炒(chǎo)作题(tí)材的勃勃生机。

　　根(gēn)据财报(bào)，英伟达在本财(cái)年(nián)第一财季总共实(shí)现(xiàn)营收71.9亿美元，市(shì)场预(yù)期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元(yuán)。其中受惠(huì)于云计算(suàn)平台和大型科技公司对GPU芯片(piàn)（训(xùn)练AI）的(de)需求，数据(jù)中(zhōng)心业(yè)务实现创纪录的(de)42.8亿美元营收。更令市场震惊的(de)是(shì)，英伟(wěi)达对二季度的营(yíng)收(shōu)指(zhǐ)引为110亿美元，远(yuǎn)远超过预期的(de)71.1亿美元。

　　截至发(fā)稿，英伟达(dá)股价(jià)在盘后涨(zhǎng)超(chāo)20％，有望(wàng)引(yǐn)发全(quán)球资本市(shì)场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数(shù)11个板块依然只有能源板块收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板(bǎn)块跌幅(fú)靠前。

　　科技权(quán)重(zhòng)有涨有跌，其中苹果(guǒ)涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌(diē)0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多(duō)数走弱，纳斯达(dá)克中国金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个(gè)股(gǔ)方面(miàn)，阿(ā)里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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