本轮新股中，有不少风(fēng)口的企业，但基本面都非(fēi)常垃(lā)圾，虽(suī)然表面看看似乎都有亮点，但仔(zǎi)细(xì)看(kàn)看就(jiù)发现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要(yào)从事(shì)半导体晶圆生(shēng)产(chǎn)代工服务，为(wèi)客户提供150-55nm不同制(zhì)程工艺，成(chéng)立5年就成长为(wèi)中国大陆收(shōu)入第(dì)三(sān)大、12英寸(cùn)晶圆代工产(chǎn)能第三(sān)大(dà)的(de)纯(chún)晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥市政府(fǔ)根(gēn)据集成电路产业发展规划(huà)及(jí)“芯屏(píng)器(qì)合”的产业发(fā)展战略，拟(nǐ)引进国(guó)际(jì)知名企业合作设立晶圆代工厂，此后，晶合集成(chéng)正式筹(chóu)划建设。成立至今(jīn)，晶(jīng)合集成已成(chéng)为(wèi)国内(nèi)面板(bǎn)显示驱(qū)动芯(xīn)片(piàn)龙头。

　　晶圆代工企业，疫(yì)情后业绩(jì)爆发，利润此前一直大幅(fú)亏损，22年依靠收(shōu)入和产品价格上涨利(lì)润来到了31.6亿，但(dàn)23年开始下游面板行业(yè)需求大幅下滑，公司选择了业绩最好的时候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利(lì)润重回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博(bó)脑(nǎo)科(kē)（301293）

　　三博脑科以神经学(xué)科(kē)为龙头，强(qiáng)专科、小综合的(de)发展模式，形(xíng)成覆盖(gài)全国核心(xīn)区域(yù)的(de)医疗服务网。服(fú)务病种涵盖神经学科各(gè)类脑肿瘤、脑血(xuè)管、功能神经外(wài)科、脊髓脊柱、小儿颅脑等(děng)疾病，也包括(kuò)妇科、儿科、内科、外科、疼痛(tòng)、全科(kē)等(děng)疾病(bìng)。

　　专科医院，业(yè)绩一般般，民(mín)营医院里毛利(lì)率算比较低的那(nà)一档，未来主(zhǔ)要看(kàn)扩(kuò)张，也要(yào)小心政策的影响，个人感(gǎn)觉(jué)比如(rú)几个(gè)国企医院（不论是收入增速(sù)还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩(ēn)斯特(tè)是(shì)一家拥有(yǒu)高精密(mì)狭缝式涂布模头产(chǎn)品的设(shè)计、研发和生产及涂布技(jì)术产业化整(zhěng)体(tǐ)解决方(fāng)案能力(lì)的高新技术(shù)企业。高精(jīng)密狭缝式涂布模头为锂电(diàn)池(chí)生产(chǎn)涂布机的(de)核(hé)心部件，涂布是继制备正负极浆料完成后的下一道工序，是锂电(diàn)池生(shēng)产前段工序的核心环节(jié)，目(mù)的是(shì)将(jiāng)正负极浆料均(jūn)匀地(dì)涂覆在铝铜箔上。目(mù)前，曼恩斯(sī)特产品广泛应(yīng)用于锂(lǐ)离子(zi)电池涂布、半导体先进封装涂布(bù)、钙钛矿(kuàng)太阳(yáng)能电池涂布、氢燃(rán)料电池电极涂布、液晶显示中的薄膜晶体(tǐ)管涂(tú)布(bù)等。

　　锂(lǐ)电池产业链公司，业(yè)绩在2省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗1年爆发(fā)，22年(nián)业绩更进一步，但行业基本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下(xià)滑，且(qiě)公司只是(shì)生(shēng)产过程中很小(xiǎo)的一块市场，天花板非常低，公司未(wèi)来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年3月，总(zǒng)部位于(yú)浙江绍兴(xīng)，是一家专(zhuān)注于功率、传感(gǎn)和(hé)传(chuán)输应用领(lǐng)域，提供(gōng)模拟(nǐ)芯片及模(mó)块封装的(de)代工服务的制造商。中芯集成以晶圆代工(gōng)为起点，向下(xià)延伸到模组封装，为国内外客户提供一站式代工解决(jué)方案，为功率、传感和传输(shū)等领域的(de)半导体(tǐ)产(chǎn)品(pǐn)公司(sī)提供(gōng)完整生产制造平台，支持客户(hù)研发以及大(dà)规模量产。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中芯国际关联企业，处于规模(mó)扩张阶(jiē)段，但由于规模扩大太(tài)快(kuài)，折(zhé)旧研发投入(rù)初期(qī)非常高，因此利润大幅(fú)亏损，好不容易快熬出(chū)头(tóu)了（资本(běn)支出高(gāo)峰在22年结束），公司也预期23年底会转为(wèi)盈(yíng)利，但下游需求在23年大(dà)幅放缓，公司面对(duì)的(de)压力显然是要比那些已(yǐ)经规模化完成有利润的公司大得多，且公司过于依赖(lài)中芯国际，未来还有可(kě)能(néng)面(miàn)临同业(yè)竞(jìng)争而(ér)收(shōu)回许可(kě)的风险。I省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗PO募资高达219亿，非常大的(de)IPO了(le)，不太乐观未来的走(zǒu)势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从事(shì)分散(sàn)染料及其滤(lǜ)饼的(de)研(yán)发、生产及销售，产品以中高端分散染料(liào)为主，主(zhǔ)要(yào)用于涤纶及其混纺织物的染(rǎn)色(sè)和印(yìn)花，经分散染料印染加(jiā)工的化纤纺(fǎng)织品，色泽(zé)艳丽，耐(nài)洗牢度优良，用途(tú)广(guǎng)泛(fàn)。其(qí)中部分终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿(ā)迪达斯(sī)、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染(rǎn)料公司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有19年(nián)的一半都不到，下游(yóu)服装行业景(jǐng)气度也(yě)一(yī)般，不关(guān)注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车(chē)成立(lì)于2003年(nián)，自设(shè)立(lì)以(yǐ)来(lái)，公司主(zhǔ)营业务一直聚焦于汽车行业营销(xiāo)与(yǔ)后市(shì)场服务领(lǐng)域，为客(kè)户(hù)提供相关软件(jiàn)产品及服务(wù)。2010年被(bèi)用友网络收(shōu)购后，公司继续独立经营上述(shù)业(yè)务(wù)。用友汽车(chē)主要面向汽(qì)车行业的整车(chē)厂、经销(xiāo)商、服务站等客户，提供营销与后市场(chǎng)服务领域的(de)数智化解决方案、云服务、软件及(jí)专业服务。

　　用友集团旗下子(zi)公司(sī)分拆上市，汽车软件服务，汽车数字化是(shì)趋势，且随(suí)着人均保有量的增长，公(gōng)司行业(yè)前景不算很差(chà)，但公司自(zì)身技术含量较低，产品以车企营销(xiāo)系统为主，基本没(méi)什么研发，都靠销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经纬股份主要从事电力(lì)工(gōng)程技术服务及地(dì)理信息技术服务。电力(lì)工程技(jì)术服务占主营(yíng)业务收(shōu)入(rù)比(bǐ)重超过80％，是公(gōng)司主(zhǔ)要(yào)收入和利润来源。电力(lì)工(gōng)程技术服务主要系为电网(wǎng)企业、工(gōng)商业企业电力相关(guān)工程提供规划咨询(xún)、设计、工程建(jiàn)设(shè)等服务。

　　电网和地理信息设计咨询公(gōng)司，主要(yào)是(shì)电力工程技术服务(wù)收入(rù)为主(zhǔ)，比较依赖内(nèi)蒙和浙江地区(qū)的(de)国家电(diàn)网(wǎng)，本质上是工程类(lèi)企(qǐ)业，设备施工业务，所(suǒ)以应(yīng)收款高，坏账多，现(xiàn)金流差，不关注了。

　　八、慧智(zhì)微(wēi)（688512）

　　慧智(zhì)微(wēi)是一家为智能手机、物联网等(děng)领域提(tí)供射频前端的(de)芯片设计(jì)公司(sī)，主(zhǔ)营业务为射(shè)频前端(duān)芯(xīn)片(piàn)及模组(zǔ)的(de)研发、设计和(hé)销售。慧智微具备(bèi)全套射频前(qián)端芯片(piàn)设计能力(lì)和集成化模(mó)组研发(fā)能力，技(jì)术体(tǐ)系(xì)以功(gōng)率放大(dà)器（PA）的设计(jì)能力为核心(xīn)，兼(jiān)具低噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的设计能(néng)力，产品系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可(kě)为客户提供(gōng)无(wú)线通信(xìn)射频前端发射模组、接收模(mó)组等。

　　射频前端(duān)芯片模组公司，下游主要(yào)是消费电子(zi)，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货大幅增长，亏(kuī)损(sǔn)不断(duàn)扩大，主要是大量研发投入，但(dàn)高研(yán)发下，公司毛利率(lǜ)极低，远低(dī)于同行业公司，但即便这(zhè)样，估值却一路上升到150亿(yì)，在IPO之前(qián)大量机构(gòu)（近40家）参股（未来解禁后都(dōu)会成为抛售(shòu)的主力）。搞不懂(d省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗ǒng)这公(gōng)司的价值在哪(nǎ)里(lǐ)，但现(xiàn)在(zài)风(fēng)口(kǒu)，很可能(néng)被炒作(zuò)。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖(hú)是(shì)一家主要从事防空预警雷达研发、生产(chǎn)、销售和服务(wù)的(de)国家级高新技术和专精特新“小巨人(rén)”企业。公司产品主要包括雷达及配(pèi)套装备，重点供应国内军(jūn)方客(kè)户和(hé)军工(gōng)集团。成立至(zhì)今，航天南湖已成为我国防(fáng)空(kōng)预警雷达主(zhǔ)要生产单位之一。

　　军工(gōng)雷达企(qǐ)业，21年后业绩(jì)大幅下滑，22年(nián)虽然收入增长(zhǎng)较(jiào)快(kuài)，但(dàn)利润(rùn)远没有回到20年(nián)，且关(guān)联交易占比越来(lái)越高(gāo)，对于这(zhè)种客户(hù)不(bù)透明(míng)度极高的军工企业，实(shí)在无法判断未来的价值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一(yī)家(jiā)互联网数字(zì)化虚(xū)拟(nǐ)商品(pǐn)综合服务提供商，主要为移动互联(lián)网相关场景(jǐng)客户提供移动互联网数字(zì)化虚拟商品(pǐn)聚合运营、融合运营、分发(fā)运(yùn)营等(děng)综(zōng)合运营服(fú)务(wù)，为物(wù)联网相关场景提供物联网流量(liàng)接入、硬(yìng)件方案(àn)、场景应用等(děng)综(zōng)合解决方(fāng)案及云终端(duān)解决方(fāng)案，并根据(jù)客户(hù)需(xū)求提供定制化的(de)运(yùn)营(yíng)支撑服务及(jí)技术(shù)服务。一家售卖移动流(liú)量(liàng)、话(huà)费(fèi)、爱优芒会员卡等数字化虚(xū)拟商(shāng)品的综合型中间(jiān)商，其主要(yào)盈利(lì)模(mó)式是获得购销差(chà)价或(huò)服务(wù)佣金，占公司总(zǒng)收入(rù)超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流(liú)量的公(gōng)司，主(zhǔ)要是卖视频会员和其他通用流量，业绩(jì)过去几年看起来不错，但公司现金(jīn)流越来越差，且互联网流量已经见顶，大互联网公司(sī)越(yuè)来越不依赖买量来拓广(guǎng)业务，感觉(jué)上市就(jiù)是业绩顶峰。

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