美(měi)国银(yín)行业危机持续！

　　危机升级(jí)，美地区(qū)银行大跌(diē)

　　美东(dōng)时(shí)间(jiān)5月4日，媒(méi)体称，阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）在考虑若干选项，其中(zhōng)包括资(zī)产(chǎn)出售，可能出售所有业(yè)务或(huò)部分业(yè)务。该行已经为(wèi)此聘(pìn)请多家顾问。

　　这是(shì)继西太平洋合众银行（PACW）之后又一家(jiā)地(dì)区银行传出(chū)考虑可(kě)能出(chū)售的消息。本周三美(měi)股盘(pán)后，因媒体(tǐ)称该行考虑包(bāo)括出售在内(nèi)的(de)战(zhàn)略选择，但(dàn)鲜有(yǒu)感兴趣(qù)的(de)潜在买家，此后收跌逾4％的该行股价(jià)盘后(hòu)跳水，跌(diē)幅(fú)接近(jìn)50％。

　　周四，西太平洋合(hé)众银(yín)行发(fā)布声明确认了周三(sān)的(de)媒体消(xiāo)息，称(chēng)在和多位潜在的投资(zī)者商(shāng)谈，还表示，其核心(xīn)存(cún)款(kuǎn)3月(yuè)以来已(yǐ)经增长(zhǎng)，在(zài)第一共和银行(xíng)被出售(shòu)后，该(gāi)行并(bìng)未经(jīng)历超(chāo)出正常(cháng)水平的存款流失。

　　但西太平洋合众银行股价继续暴(bào)跌，周四早(zǎo)盘曾(céng)跌超(chāo)60％。阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中(zhōng)至少熔断暂(zàn)停交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此(cǐ)后表示，关于该行(xíng)磋商出售资产等战略选项的(de)媒体报道“绝(jué)对(duì)失实”。此后，该行股价跌幅收窄到(dào)40％以内。西太(tài)平洋合众银(yín)行跌幅收窄到(dào)50％以内。

　　另一家让地区银行危(wēi)机火(huǒ)上浇(jiāo)油的第一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截(jié)至(zhì)美股收盘，道琼斯指数下跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指数下(xià)跌30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯(sī)达克综合(hé)指数下跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行(xíng)股重挫，KBW银行(xíng)指数(shù)收跌3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿(ā)莱恩斯西部银行(xíng)收跌38％，第一(yī)地平(píng)线银行收(shōu)跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银行委员会就近期大型银行倒闭事件举(jǔ)行听证会(huì)。会上，银行监管专家表示，管理不(bù)善是导致(zhì)破产的主要原因。美国(guó)商会副主席托马斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证(zhèng)会上表示(shì)，硅谷银行、签名银行和第一共和银行有非(fēi)常独特(tè)的(de)商业(yè)模式(shì)，硅谷(gǔ)银行专注于资(zī)本密(mì)集型的科技以(yǐ)及(jí)生物(wù)医学初(chū)创企(qǐ)业；第一共和银行集中于财富管理；而(ér)签名银行则有大量的(de)数字资产风险。在听证会上，专家们(men)明确将最近银(yín)行(xíng)倒闭潮归咎于行(xíng)政管理不善，同时他们担(dān)心银行倒闭会(huì)将美国经济拖(tuō)入衰退。专家和议员们也表示(shì)，美联储存(cún)在监管失误。

　　据外媒援引知情人士周四(sì)报道，美国(guó)联邦和州政府官员正在评估近(jìn)几天银行股大幅波动背后(hòu)存在“市场(chǎng)操纵”的可能(néng)性，白宫方面也表示将(jiāng)监(jiān)控(kòng)“健(jiàn)康银(yín)行面临的做空压力”。美(měi)股(gǔ)地区银行股本(běn)周大(dà)幅下跌，西(xī)太平洋合众银行(xíng)累跌近70％。根(gēn)据分析公司Ortex的数据，做空者仅在周四就通过做空某些地区银行(xíng)获利3.789亿美(měi)元(yuán)。消息人士称，鉴(jiàn)于地区银(yín)行基本(běn)面强(qiáng)劲且资本(běn)充足，近几日(rì)，做空活动增加和(hé)股市(shì)波动(dòng)已引起官员(yuán)及监管机(jī)构越来越(yuè)多的关注(zhù)。

　　据盖洛普民调显示，在(zài)美国(guó)银行体系动荡(dàng)之际，近一半的(de)美(měi)国人(rén)担心(xīn)他们在银行或其他金融机构账户上的钱的安全。总共有48％的美国(guó)成年(nián)人表示他(tā)们(men)担心(xīn)自己的钱，其中19％的(de)人为“非常”担(dān)心，29％的人为“比(bǐ)较”担心。这些(xiē)最新数(shù)据(jù)与2008年雷曼兄弟破产后不久的数据相似。当时有(yǒu)45％的美(měi)国(guó)成年人表示，他们非常或(huò)中度担心(xīn)自(zì)己(jǐ)资金的安(ān)全。尽管盖洛普并未(wèi)在银行业较为(wèi)平静的时期测量过这一数据(jù)，但2008年(nián)12月的(de)数(shù)据显(xiǎn)示，在(zài)危机得到解决后，人(rén)们对存(cún)款安全的(de)担忧略有减少(shǎo)，这(zhè)表明对存款(kuǎn)安全(quán)的高度担(dān)忧(yōu)可能并非美国人的(de)常态。

　　俄罗斯两处石油(yóu)化工(gōng)厂遭无(wú)人(rén)机袭(xí)击

　　据塔斯社(shè)报道，当地时(shí)间5月4日(rì)凌(líng)晨，位于俄(é)罗斯罗斯托(tuō)夫(fū)州的(de)诺沃(wò)沙赫金斯基石化厂遭(zāo)到一架无人机袭击，并引(yǐn)发了(le)火灾。据介(jiè)绍，一架无人(rén)机撞(zhuàng)击了该工厂的在建厂房间连(lián)廊，随后发生爆炸并引发火(huǒ)灾。

　　塔(tǎ)斯社当天还报道称(chēng)，另(lìng)一处位于(yú)俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区的(de)伊(yī)里斯基炼油厂也遭无(wú)人(rén)机袭击，导致一储油罐发生火(huǒ)灾，总过火面(miàn)积(jī)为400平(píng)方米(mǐ)。

　　两起(qǐ)事件中均没有造成(chéng)人(rén)员(yuán)伤亡，火(huǒ)灾目前都已被(bèi)扑灭。

　　欧洲央(yāng)行宣布加息25个基点

　　当(dāng)地时间5月(yuè)4日(rì)，欧洲(zhōu)央(yāng)行召开货币政策会议，决定将(jiāng)欧元区三大关键利率均上调25个基点。主要再融资利率、边际借贷利率和存款(kuǎn)机制利(lì)率从本月(yuè)10日起(qǐ)分(fēn)别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自去年7月以(yǐ)来已连续(xù)7次上调关(guān)键利率(lǜ)，以期阻止(zhǐ)通胀。不(bù)过专家预(yù)计，要将通胀(zhàng)率降至(zhì)2％的目标还(hái)需(xū)要数年时(shí)间。

　　WTI原(yuán)油盘中(zhōng)暴跌

　　近(jìn)日(rì)，受经济衰(shuāi)退担忧(yōu)压制，外盘原(yuán)油大幅下跌。受(shòu)外盘原油大幅(fú)走低(dī)带动，内盘(pán)原(yuán)油“五一”假期(qī)后跳空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联(lián)储如期(qī)加(jiā)息(xī)25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为连续第10次(cì)加息，本轮已累环境污染有哪些方面，环境污染有哪些英语计(jì)加(jiā)息500个基点，这一区间(jiān)仅略低于2008年(nián)大衰退前(qián)的利率峰值。

　　截至周(zhōu)四收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触(chù)及63.64美元/桶的(de)日低(dī)，为(wèi)2021年12月(yuè)以来的最低水平；ICE布伦特原(yuán)油7月合约上涨0.17美元(yuán)/桶(tǒng)，报(bào)72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷(fēn)纷表示，近期原(yuán)油暴跌主要受到宏(hóng)观避(bì)险情绪的影响，原(yuán)油市场自(zì)身基(jī)本面变化不大。

　　“近期原油的(de)走(zǒu)势更(gèng)多体现的是金融属性。一方面，美联储如期加息25个基(jī)点，市场(chǎng)对连续加息对(duì)经济(jì)造(zào)成影响的担忧(yōu)加剧；另一方面，近期美国再度出现破(pò)产银行，造成美国股市下(xià)滑(huá)，原油作为大(dà)宗商品代(dài)表受到(dào)一定冲击。”齐盛期货能源化工组组长(zhǎng)于芃森(sēn)说(shuō)。

　　齐盛期(qī)货(huò)原油分析师(shī)高健告诉(sù)期货日报记者，近期(qī)海外宏观(guān)集中避险(xiǎn)，主要还是与美国银行危机事(shì)件有(yǒu)关。另外，美国(guó)债务上限问(wèn)题仍未解决，市场担(dān)心该问题是另一个“雷”。美国白宫对此(cǐ)发布(bù)的一份评估文件(jiàn)警告称，如果不提(tí)高债务(wù)上限，美国经(jīng)济将(jiāng)面临(lín)严重后果，在三种预(yù)期情(qíng)形下，美国(guó)经(jīng)济都将进(jìn)入衰退期。

　　“宏(hóng)观层面再次进入集(jí)中(zhōng)避(bì)险状态，对股市和商品等风险资产带来短(duǎn)期(qī)情绪冲击。”高(gāo)健分析称，目前美国(guó)银(yín)行问(wèn)题再次出(chū)现(xiàn)，叠(dié)加债(zhài)务上限临期风险(xiǎn)，宏(hóng)观层面的不确定(dìng)性较大，主要(yào)风险在(zài)于(yú)当前的宏观避险情(qíng)绪是否有可能演化成趋势，即VIX指(zhǐ)数是否会由日度级别演变成周度级别(bié)的拉升(shēng)行(xíng)情。如果这种情况出(chū)现，风险资产将(jiāng)会出现(xiàn)类似于2008年(nián)和2020年的走势。近期市场的(de)关注点集中在(zài)宏观情绪(xù)指标的跟踪上，重点观(guān)察美(měi)股和VIX指数的(de)进(jìn)一步动(dòng)向，侧重留意避险情绪蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前值50.4；服(fú)务(wù)业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合(hé)PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货(huò)能化(huà)分(fēn)析师郑梦琦表示(shì)，美国制造业、服务业以及综合PMI均低于预期(qī)，显示在利率上升和通胀居高不(bù)下的情况下，美国(guó)经济难以获得动(dòng)能。叠加美国就业市(shì)场招聘步伐放缓，劳动(dòng)力(lì)市(shì)场(chǎng)逐渐降温，经济面临的(de)风(fēng)险正在上升。而在此(cǐ)次美联储议息(xī)会议(yì)上，鲍威(wēi)尔发言偏鹰派，称美联储(chǔ)致力(lì)于实现2％的通胀目标，是(shì)否停止加息取决于数(shù)据。美联储将从通胀、就(jiù)业、市场风险三(sān)方面探索货币政(zhèng)策(cè)路径，如(rú)果6月初之前高(gāo)利率(lǜ)带来的风险(xiǎn)事件进(jìn)一步(bù)扩大，美联储或将终止当前紧缩政策，回(huí)归宽松。目前市场(chǎng)的关注(zhù)点在于美联(lián)储(chǔ)是(shì)否(fǒu)会在(zài)接下来(lái)的(de)议息会议(yì)中暂停加息(xī)，以及降息(xī)开启的时间和节奏。

　　值得注意的(de)是，近期(qī)原油盘(pán)面连续大跌的情况与3月中旬的(de)走势(shì)类似，甚至驱动上(shàng)也有较高的(de)相似性。高(gāo)健(jiàn)表示，共同点是在(zài)银(yín)行业危机(jī)的(de)背景下，宏观避险情绪升(shēng)温引发盘面(miàn)快速下跌。不同点有两个：一是此(cǐ)次宏(hóng)观(guān)避险还有(yǒu)一(yī)部分债务上限的加(jiā)成；二是当前原油基本面状态要好于3月。综合(hé)来看，3月中旬(xún)原油(yóu)盘面的(de)走(zǒu)势，对此轮原油大跌有较高的参考性。3月下旬原油止(zhǐ)跌回升，驱(qū)动因素是VIX指数(shù)短(duǎn)线高位筑(zhù)顶后回落，盘面上的(de)表现是连续(xù)收出长下影线(xiàn)。因此，近期(qī)原油盘面也要重点(diǎn)留(liú)意是否会重(zhòng)现以上两点变(biàn)化。

　　于芃森分析称，从基本面看，短(duǎn)期原油(yóu)尚不具备持(chí)续(xù)大(dà)幅下滑的基础。本周美国EIA原油库存(cún)减少约505万桶，已经连续五周出现大幅减少，而美国即将进(jìn)入夏季用油高峰，市场(chǎng)预(yù)期需求将会逐步增(zēng)加。OPEC+自5月(yuè)1日起进(jìn)入“自(zì)愿减产”状态(tài)，以沙(shā)特为首的中(zhōng)东(dōng)产油国为稳定(dìng)油价进(jìn)行着(zhe)各种(zhǒng)努(nǔ)力，虽然实际落地情(qíng)况仍需观(guān)察，但整体(tǐ)上市场再度进(jìn)入供小于需状态(tài)。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市(shì)，郑梦琦表(biǎo)示，随着超卖情绪(xù)的(de)逐(zhú)步释放，原油供(gōng)给端(duān)尤(yóu)其是OPEC+或将挺价(jià)，短(duǎn)期油价仍(réng)以弱势振荡为(wèi)主(zhǔ)，价格的突破上行仍(réng)需(xū)其(qí)他利多因素指引。

　　高健也(yě)认(rèn)为，目前原(yuán)油还(hái)是振(zhèn)荡(dàng)格局，价格(gé)向下逼近(jìn)年(nián)内低(dī)点，短线观察前(qián)低的支撑(chēng)力(lì)度。未来能否驱动原油破位向下，主要看避(bì)险情绪(xù)的持(chí)续(xù)蔓延情况，特别(bié)是VIX指数能否出现周(zhōu)线(xiàn)级别的行情(qíng)。除此之外，原(yuán)油暂时(shí)看不到(dào)实质性大(dà)利空。

　　在于芃(péng)森看来(lái)，美联储年内加息基本(běn)全(quán)部落(luò)地，后(hòu)期将不再存在(zài)加息对大宗商(shāng)品(pǐn)压制的预期，情(qíng)绪上(shàng)将有(yǒu)一定缓(huǎn)和。但美联储(chǔ)连续大幅加息后(hòu)对市场的影响仍需一(yī)段时间观察，情绪的(de)底(dǐ)部可能已经出现，但市场的底部仍(réng)需要观察。基(jī)本(běn)面上(shàng)，市场对经济衰退的担忧仍未结束(shù)，需求会(huì)下(xià)降多少(shǎo)也(yě)尚(shàng)未有明确的定论，但用油旺季(jì)即(jí)将到来，短期(qī)内将会支撑(chēng)油价。“综(zōng)合来(lái)看，目前(qián)原油阶段性(xìng)底(dǐ)部或已(yǐ)出(chū)现，将进(jìn)入一(yī)段时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅(fú)下行

　　受原油(yóu)下跌拖累，沥青期货假期后首(shǒu)个(gè)交易日大(dà)幅下行，BU2307合(hé)约(yuē)最大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原(yuán)油而言(yán)，沥青走势(shì)偏强。美国(guó)将与委(wěi)内瑞拉(lā)石油有关的交易许可证延(yán)长至7月20日(rì)，稀释沥(lì)青分(fēn)流至欧洲和美国的问(wèn)题(tí)依然存在(zài)，沥青(qīng)原(yuán)料供应减少，稀释沥(lì)青(qīng)贴水上涨，从而减缓(huǎn)了成本端原(yuán)油(yóu)价格(gé)下跌带来的冲击。

　　“4月沥青(qīng)供应持(chí)续高位，对比(bǐ)往年(nián)同期数(shù)据，供应提前发力，叠加终端需求未有明(míng)显回暖(nuǎn)，沥青基本面有(yǒu)所走弱。”中信建投(tóu)期货能化分析师董丹丹表示(shì)，进入(rù)5月，沥青供(gōng)应端(duān)总计划排产(chǎn)量(liàng)为285.0万吨，环(huán)比(bǐ)下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但原料通关(guān)情况对沥青生产供应(yīng)造成阶段性扰动(dòng)，部分(fēn)无配额(é)炼厂沥青生(shēng)产或受影响。

　　截至(zhì)5月(yuè)4日(rì)当周，国内沥(lì)青产(chǎn)能利用(yòng)率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本(běn)装置检修(xiū)量为77.71万吨，环比增加11.33万(wàn)吨，增幅(fú)48.56％；宁(níng)波(bō)科(kē)元和广(guǎng)西东油恢复(fù)沥(lì)青(qīng)生(shēng)产，华北部(bù)分地炼维持停产状态。

　　“整体来看(kàn)，一季度受沥青(qīng)生产利润较好影(yǐng)响(xiǎng)，国内沥青(qīng)装置开工率持(chí)续回升(shēng)，尽管近期随着(zhe)利润的压(yā)缩，沥(lì)青装置检修增加，但当前沥青供应仍(réng)处(chù)于相对(duì)偏(piān)高(gāo)水平。”金信期货(huò)能(néng)化(huà)分析师汤(tāng)剑林称，由于沥青利润压(yā)缩(suō)限制生产积极(jí)性，叠加原料稀释沥(lì)青短缺的问题持续(xù)，5月份(fèn)国(guó)内(nèi)沥青(qīng)供应存(cún)在收缩预期，后续关注国内炼厂排产计(jì)划。

　　需求方面，汤剑林(lín)表示，目(mù)前刚需仍处于(yú)季节性淡季，南方开始进(jìn)入雨季，需求回升偏慢，北方需(xū)求仍没有较(jiào)好的表(biǎo)现。从下(xià)游行(xíng)业的(de)开工率看，道路需(xū)求表(biǎo)现环境污染有哪些方面，环境污染有哪些英语偏弱(ruò)，防水需求表现稍(shāo)好(hǎo)但占比较小，整体(tǐ)需(xū)求一般。5月份(fèn)基(jī)建乐观预期仍在(zài)，且随着气温(wēn)的回升，道路(lù)施工项(xiàng)目逐渐启(qǐ)动，预(yù)计需求会继续回升。

　　展望后市，他认为，近(jìn)期沥(lì)青价格波动的(de)主要(yào)逻(luó)辑在于成(chéng)本端原油，短(duǎn)期供需端(duān)矛(máo)盾并不(bù)突出。OPEC+挺价难抵海(hǎi)外风险事件以及(jí)衰退预(yù)期的压力(lì)，预计原油(yóu)仍(réng)维持弱势运行。在此背景(jǐng)下，沥(lì)青价格也(yě)难有较强的表现，短期仍(réng)跟(gēn)随原(yuán)油(yóu)偏弱运行。

　　董丹丹认(rèn)为，当下(xià)沥青估值处于(yú)偏低位，炼厂生产成本下移，沥青综合(hé)加工利润或将有所增长(zhǎng)。另(lìng)外(wài)，沥青(qīng)总(zǒng)体库存持续累积，但仍处历史偏低(dī)水平，加之天气转暖(nuǎn)，下游终(zhōng)端(duān)具备施工条件，刚需逐渐回(huí)暖。短期沥青期价弱势振荡(dàng)，建议(yì)逢低(dī)做多(duō)裂解(jiě)价(jià)差，中长期(qī)需关注沥青原料供应政策问题(tí)。

　　PTA偏(piān)弱(ruò)格局难(nán)改

　　节后(hòu)首个交易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收(shōu)盘大(dà)幅下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨，较(jiào)假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期(qī)前降3.3％。成本端(duān)让利下，PTA加工差突(tū)破(pò)670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌(diē)是PX调油需求不及预期(qī)、PX海外开(kāi)工率(lǜ)上升以及聚酯开工率下降对(duì)PTA的(de)负反(fǎn)馈(kuì)造(zào)成(chéng)的。而假期期间(jiān)宏(hóng)观事件的扰动加大了成(chéng)本(běn)端的跌幅，从而拖累PTA价(jià)格(gé)。”物产中大期货研究院能化组组长谢雯告诉记者，由(yóu)于PTA期货跌幅扩大，现货市(shì)场(chǎng)基差(chà)偏强，聚酯工厂买盘增加。而且，因(yīn)PX价格下跌，PTA加工费(fèi)改善；PTA价格下跌，长丝、短(duǎn)纤现金流明(míng)显回升，聚酯开(kāi)工率(lǜ)改善，需求负反馈(kuì)有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将(jiāng)慢慢发(fā)生改变，PX与石(shí)脑油价差进入压缩阶(jiē)段。董(dǒng)丹(dān)丹表示，3—4月PX处(chù)于(yú)检修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修装(zhuāng)置将逐步重启，全亚洲(zhōu)PX的开工率将从4月中下旬(xún)的低(dī)点65％升(shēng)至73％，国内开工(gōng)率将提升(shēng)10个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。同时，全(quán)球(qiú)汽油裂(liè)解价差(chà)开(kāi)始回落，芳烃调油需求(qiú)也不再有(yǒu)增量。PX与(yǔ)石脑(nǎo)油价差在(zài)4月时高达470美元/吨，盈(yíng)亏(kuī)平(píng)衡(héng)线(xiàn)为250美元/吨，考虑(lǜ)到年内有(yǒu)三套共计820万(wàn)吨新(xīn)装置（产能占国内比重(zhòng)为(wèi)20％）投产，PX估值将(jiāng)有一个向下压缩(suō)的过(guò)程。

　　“值得注(zhù)意的是，虽然5月新疆(jiāng)中泰、恒力(lì)石化等(děng)有检修计划，但由于高加工(gōng)差(chà)下(xià)装置(zhì)开(kāi)工较(jiào)为积(jī)极，实际检修力度有待观(guān)察。而且，亚东石化(huà)和英(yīng)力士重启提负，桐昆新产(chǎn)能释放，供应(yīng)有小幅增(zēng)加(jiā)预期(qī)，叠加(jiā)聚(jù)酯负荷降至84.3％附近(jìn)，PTA社会(huì)库存从(cóng)180万吨回(huí)升至198万吨附近，预计5月供需依然偏松。”福(fú)能期货能化分析师(shī)唐咏(yǒng)琦说。

　　唐咏琦(qí)还表示，目前(qián)来看调油驱动稍显不足，美国汽(qì)油库存进入4月后去化(huà)力度(dù)放缓，甚至出(chū)现小幅累(lèi)积(jī)，而且从年初(chū)开始，韩国就有(yǒu)甲苯、二(èr)甲(jiǎ)苯、PX运往美(měi)国(guó)，存(cún)在提前备货行为(wèi)。同时，PXN维(wéi)持在440美元/吨的偏高水平，有助(zhù)于带动部分装(zhuāng)置(zhì)开工(gōng)，且随着集中(zhōng)检修(xiū)将进入尾声(shēng)，预(yù)计5月底(dǐ)负荷或(huò)升至74％附(fù)近，PX供应将有所恢(huī)复(fù)。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分(fēn)析称，由于亚洲多套PX装置检修期结束(shù)，PX开工率(lǜ)回升明(míng)显，而(ér)国内部分PX装(zhuāng)置(zhì)负荷处于上升状态(tài)，5月PX货源(yuán)可(kě)能趋(qū)于宽松。同时，调油需求(qiú)不(bù)及预期(qī)，当前(qián)美(měi)湾芳烃库(kù)存较高，需求(qiú)饱(bǎo)和，抑制芳烃美(měi)亚价差(chà)进一(yī)步(bù)扩(kuò)大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累下价格走势(shì)偏弱。后续需关注原油价格企稳情(qíng)况及调(diào)油逻(luó)辑(jí)在汽(qì)油需(xū)求旺(wàng)季是否实质(zhì)发生。若原(yuán)油价格企(qǐ)稳(wěn)、调油需求再起，在聚酯开工(gōng)率有改善预期的前(qián)提下，PTA有望(wàng)出现阶段性(xìng)反弹。

　　董(dǒng)丹丹认为(wèi)，原油下(xià)跌和聚(jù)酯(zhǐ)端开(kāi)工(gōng)下滑的利空可能会慢慢发(fā)生(shēng)改变，例如5月4日国内开盘(pán)后油(yóu)价已(yǐ)经企(qǐ)稳，5月(yuè)4日当周聚酯下游的织造(zào)、加弹开工率(lǜ)也出(chū)现了(le)周度回升(shēng)的态(tài)势。最(zuì)大的(de)利空因素(sù)在于PX与石脑油价差的压缩，目前(qián)两者价差仍高达435美元(yuán)/吨，PX供(gōng)应增(zēng)加将导致趋势延续(xù)。从价格走势看，也很可能演绎出PX、PTA近月合约跌(diē)势开始加快，PTA2309合约跌(diē)势减缓的走(zǒu)势。

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