近期市场风(fēng)向(xiàng)变动(dòng)，北向资金调仓(cāng)换股，外资基金(jīn)也纷纷(fēn)行动(dòng)。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰(jiàn)基金同时大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底(dǐ)以来，宁王股(gǔ)价震荡(dàng)上行，虽较高点仍有距离，但部分资金(jīn)开始行动。透露什么信(xìn)号？我们一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国际精(jīng)选基(jī)金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)中国平安、招商(shāng)银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时(shí)代、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎(dǐng)龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施罗德国(guó)际精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗(luó)德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深(shēn)圳(zhèn)国(guó)际(jì)。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业10.31％，增(zēng)持(chí)宁(níng)德时(shí)代80％。

　　看好中国新能(néng)源车产业链

　　同(tóng)一家机构(gòu)旗下三大旗(qí)舰基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎(zěn)么回(huí)事？

　　资(zī)料显示，这(zhè)三只基金中，施(shī)罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国(guó)A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选(xuǎn)基金大中(zhōng)华和施罗(luó)德国际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中并(bìng)未解释为(wèi)何基金在4月大手笔加仓宁(níng)德时(shí)代。不过，记(jì)者梳(shū)理发现，施罗德对中国新能源车产(chǎn)业链的看重(zhòng)是一(yī)以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研(yán)究日志中解释道：长期(qī)来看，关注三大主题。一是电动车供应链；二是技术自主(zhǔ)可控；三(sān)是(shì)医(yī)疗健(jiàn)康基础设(shè)施(shī)。

　　为(wèi)何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气(qì)候变化的影响(xiǎng)日益显现(xiàn)，全球各(gè)国的(de)脱(tuō)碳行动(dòng)变得越来越重要。转(zhuǎn)向电动(dòng)汽车(chē)（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方面(miàn)。中国在这方面为投(tóu)资者提供了(le)重要的机会。中国在电(diàn)动汽(qì)车价(jià)值链的供应方面是全球的(de)领导者，同时中国对(duì)成品车(chē)辆(liàng)的需求方面(miàn)也占据重要地位。可能(néng)很多人不知(zhī)道的(de)是，全(quán)球2022年(nián)销售的所有(yǒu)电动(dòng)汽车中，57％是在中国销售的(de)。

　　整车(chē)制造之外，中国也是全(quán)球(qiú)电动车(chē)基(jī)础(chǔ)设(shè)施最完善(shàn)的国家(jiā)之一。以充电桩为例，中国平均一个公(gōng)共充电桩(zhuāng)对应(yīng)7辆(liàng)车，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗(luó)德官网。

　　在电(diàn)动汽(qì)车供应链中，有许多公司正在在各自的领域(yù)中建立主导(dǎo)地位，以某(mǒu)智能组(zǔ)件(jiàn)为例(lì)，它是电动汽车中用于电池和电机温控的关键组件的生产商。该(gāi)公司在空调阀行业(yè)全球市场占有约(yuē)60％的(de)份(fèn)额，并在(zài)电动汽车阀(fá)门(mén)行业拥有(yǒu)超(chāo)过90％的市场(chǎng)份额(é)。客户包括特斯拉等全球(qiú)电(diàn)动汽车专家(jiā)以及福特(tè)、宝马等原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全(quán)球范围内(nèi)继续占据市场份额——在法规(guī)的支持下，该公(gōng)司(sī)的增(zēng)长潜力是可(kě)预(yù)见(jiàn)的。

　　事(shì)实上，施罗德(dé)也并非孤例(lì)。

　　另(lìng)一(yī)欧洲巨(jù)头(tóu)安联投资(zī)旗舰基金安联神州A股基金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁(níng)德时代。

　　这(zhè)只(zhǐ)基金最新规(guī)模47亿(yì)美元，截至3月底，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州(zhōu)茅台、中(zhōng)信证券、宁德时代、中国中免、东方财(cái)富、美的(de)集团、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、安井(jǐng)食(shí)品、锦江集(jí)团(tuán)、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓(cāng)，其中加仓(cāng)幅度最大的(de)就是宁德(dé)时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余公司(sī)均(jūn)加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份(fèn)额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业(yè)协会(huì)）近日发(fā)布的数据(jù)显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电(diàn)桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力(lì)电池行(xíng)业集中度(dù)方面，今(jīn)年4月，尽管我国新能(néng)源汽车(chē)市场共计36家动力电池企业实现装车配套(tào)，较(jiào)去年同(tóng)期增(zēng)加2家。但是排(pái)名前3家、前(qián)5家、前(qián)10家(jiā)动力电池企业(yè)动(dòng)力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和(hé)90是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题7.7％，行业集(jí)中度(dù)依旧较高。

　　企业排(pái)名来看，根据中国汽车动力(lì)电池产业(yè)创新(xīn)联(lián)盟数据显示，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池(chí)行业的龙头企(qǐ)业，宁德(dé)时代(dài)于2023年一季度(dù)实现营(yíng)业收入890.38亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比增长(zhǎng)557.97％，单(dān)季(jì)利润(rùn)增(zēng)速创历(lì)史(shǐ)新高。

　　北(běi)向(xiàng)资金(jīn)调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于(yú)优异的业绩，来自Wind的数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近(jìn)7天北向资金净流入宁德时(shí)代15.75亿元(yuán)，位居北向净(jìng)流入榜首(shǒu)。北向资金净流入较多的其它个股(gǔ)还(hái)包括(kuò)宁德时(shí)代、工业富(fù)联、贵(guì)州(zhōu)茅台、工商银行、北方华创、兴(xīng)业银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)、建(jiàn)设(shè)银行、比亚迪、中(zhōng)国石化。北向(xiàng)资金净流出较多的个股包括格力电器、中国建筑、东(dōng)方财富(fù)、中国(guó)中(zhōng)免(miǎn)、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科大(dà)讯(xùn)飞、隆基绿能、长江(jiāng)电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还包括“柏基”。超(chāo)长线投(tóu)资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及为何持(chí)有宁德时代(dài)时(shí)，写道：宁德时代所处的位(wèi)置是令人羡慕的(de)。它背(bèi)后(hòu)有两(liǎng)大增长机(jī)遇(yù)一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂(lǐ)电池，这方面它(tā)的市场份额(é)是领先的(de)。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因为安全性、生(shēng)命周期和不含钴(gǔ)等特(tè)征(zhēng)而受到(dào)欢(huān)迎(yíng)；动力电池的企业(yè)发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的(de)领导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解释(shì)了：他们如何(hé)通过 “柏基十问”来考察宁(níng)德时(shí)代(dài)的。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同所有的投资(zī)者，他们的判断也可能是错的。例如，若(ruò)未来新的电池技术(shù)出现，宁德时代的(de)竞争优势不复。随着电(diàn)池成本下降，宁德时代若不能(néng)保持利润率。宁德时代和电动车(chē)厂商的(de)关系若不能维(wéi)系。这些(xiē)因(yīn)素都会(huì)影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非(fēi)所(suǒ)有的外资都(dōu)在加(jiā)仓宁(níng)德时代(dài)。4月另(lìng)一欧(ōu)洲巨(jù)头安(ān)本投资旗舰(jiàn)中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持(chí)续股(gǔ)票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德时(shí)代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基(jī)金持有的前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、宁德时(shí)代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测检测、招商(shāng)银行、美的(de)集(jí)团、广联达(dá)、宁波银(yín)行。

　　摩根(gēn)大通加(jiā)仓(cāng)泸(lú)州老0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题(lǎo)窖

　　宁德(dé)时代之外，互联网或者食品饮料也(yě)颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币，截(jié)至2023年一季度末，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、金山软件、中国平(píng)安(ān)、招(zhāo)商银行、万华化学、恒生(shēng)金(jīn)融、泸州老(lǎo)窖、迈(mài)瑞医疗、京(jīng)东方。3月基(jī)金加仓幅(fú)度最大的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森(sēn)堡(bǎo)）股票基金-中国机(jī)遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模(mó)47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为(wèi)腾讯控股、贵州茅(máo)台、网(wǎng)易、阿里巴(bā)巴、中国平安、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平(píng)安银行(xíng)、美团。3月(yuè)，基(jī)金(jīn)加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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