北(běi)交所开(kāi)市至今一年半，公募基金投资北(běi)交所步伐不断推进，除了推树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴出(chū)北证50指数基金、北交所(suǒ)主题基金(jīn)、“专精(jīng)特(tè)新”主题基金外，存量产品(pǐn)也加(jiā)大北交(jiāo)所布局(jú)力度，今年更(gèng)有新基金密集(jí)公(gōng)告可投北交所股(gǔ)票(piào)。

　　多家公募机(jī)构及人士表示，随着北(běi)证50指数推出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部(bù)分公司表现良好，叠加(jiā)较低的估(gū)值(zhí)水平，公募基(jī)金(jīn)等专业投资者积极挖掘北交(jiāo)所投资(zī)机遇，投向(xiàng)北交所的意愿也在(zài)增加。从长期投资的角度(dù)看(kàn)，北交(jiāo)所股(gǔ)票处于投资相对(duì)早期阶(jiē)段(duàn)，更具(jù)成长(zhǎng)空间，符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠(guān)军和科技、制造(zào)等行(xíng)业，长期投资价值(zhí)受到公募资金(jīn)的青睐。

　　新基(jī)金公告可投北交所(suǒ)

　　专业机(jī)构(gòu)挖掘北交所投资(zī)机(jī)会

　　据(jù)记(jì)者统(tǒng)计，截至5月13日，今(jīn)年(nián)以来累计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心(xīn)质(zhì)混合、中(zhōng)庚港股通价(jià)值18个月等十多(duō)只次新基金(jīn)公告可投资(zī)于北京证(zhèng)券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除(chú)了基金产(chǎn)品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基(jī)金等多家基金公司也发(fā)布公告称，北交(jiāo)所上市股票是国内依(yī)法发行上市的股(gǔ)票，属于基金法(fǎ)规(guī)定的“上(shàng)市交易的股票”。在遵守基金合同所(suǒ)规定的投资(zī)目标、投(tóu)资(zī)策略、投资范围、资产(chǎn)配置(zhì)比例(lì)、风(fēng)险收益特征和相关风险控制(zhì)指标等前提下，公司旗下基金(jīn)可参与(yǔ)北交所股票的投(tóu)资。旗下(xià)新增基金如果符合基金(jīn)合同的有(yǒu)关规定(dìng)，亦可投资(zī)北交所上(shàng)市股票。

　　谈(tán)及上述(shù)现象(xiàng)，中信建投基(jī)金(jīn)相关(guān)投研(yán)人士(shì)表(biǎo)示，公募新基(jī)金之所以密集(jí)公告可投北(běi)交所，一方(fāng)面表明(míng)专业投资机构敏锐地发现了北交所相关股票潜在(zài)的投资机会，开始加大布局(jú)力度；另一方面，北交所上(shàng)市(shì)公司是除沪(hù)深两市以外(wài)国(guó)内最优质公司(sī)的代表，许多标的当前(qián)估值水平偏(piān)低，具(jù)备投资价(jià)值。

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)也认为(wèi)，一方面(miàn)从(cóng)持仓数量和(hé)持股(gǔ)总(zǒng)量的角(jiǎo)度来看(kàn)，公募(mù)参(cān)与北交所意愿(yuàn)在持续增加。另一方(fāng)面，相(xiāng)较于上证(zhèng)、深证(zhèng)，北交(jiāo)所上市公司数量、总体规模较小，流动性(xìng)较弱，去年11月(yuè)北交所(suǒ)推(tuī)出(chū)北证50指数以(yǐ)来，被动资金的(de)加入(rù)使得(dé)整个板块的成(chéng)交变(biàn)得更加活跃，同时(shí)，部(bù)分公司的(de)良好表现也使得越来越多(duō)投资者(zhě)关注到(dào)北交所，自然也引来更(gèng)多(duō)资金的关(guān)注。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表(biǎo)示，公(gōng)募基(jī)金的(de)配置(zhì)意(yì)愿，主要取(qǔ)决于北(běi)交(jiāo)所市场的赚(zhuàn)钱(qián)效(xiào)应、可投标的稀缺性以及专精特新(xīn)领域的景(jǐng)气度(dù)。而近期北交所(suǒ)市场出现积极信号(hào)：2022年年报中，多只公募基金(jīn)产品(pǐn)出现在北交(jiāo)所公司前十大股东名单中；北交所较大规模公(gōng)司去年业绩涨势(shì)良好，今年(nián)一季度盈利(lì)树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴e-height: 24px;'>树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴表现继续向好(hǎo)；次(cì)新基金在北交所的持股集中(zhōng)度高。“预计(jì)随着后续市场流(liú)动(dòng)性的(de)改善和创新型中小企(qǐ)业的高速成长，北交(jiāo)所投资有(yǒu)望(wàng)实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值(zhí)小、流动性等制(zhì)约(yuē)，初(chū)步“试水”北交所市场的公募基金，在投资(zī)比例、策略上也存在差异(yì)，但(dàn)未来会加大(dà)对北交(jiāo)所市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结(jié)合北交(jiāo)所的战(zhàn)略定(dìng)位(wèi)和上市公司“小而美”的特征，预计次新(xīn)基金(jīn)投资将深入细(xì)分产业链的研究(jiū)，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性(xìng)强(qiáng)的个股机会。同时，也可(kě)根据主板上(shàng)一些成长赛道的公司估值(zhí)水平，在北交所中进行(xíng)映射(shè)，选择估值水平显(xiǎn)著(zhù)偏低(dī)的公司进(jìn)行投资(zī)。在组合(hé)配置上，力求(qiú)均衡(héng)和风险分散，降(jiàng)低中小企业经(jīng)营波动(dòng)大的风险。此外，北(běi)交所相(xiāng)关基金也(yě)会积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上(shàng)述投研人(rén)士(shì)也称，我们高度重视北交所投资机会(huì)，目前(qián)有一只北(běi)交所主题基金，未来一方面会根据市(shì)场情况，择机(jī)发行更(gèng)多以北交所股票为主要投资范围的基金产品，另一方面，不排除将存量基(jī)金产品的投资(zī)范围(wéi)扩大(dà)至北交所(suǒ)股票，同时会(huì)增加研究团队拓展对(duì)北交所股票的研(yán)究深度和广度(dù)。

　　持(chí)仓总(zǒng)市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票总(zǒng)市值(zhí)情况看，截至2022年底，全市(shì)场公募基(jī)金持有北(běi)交所(suǒ)个股数量(liàng)82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资(zī)北交所总市值总体呈现震荡攀升的(de)态势(shì)。

　　“北交所开板初期上市(shì)公司中(zhōng)，与新能源行业相(xiāng)关的(de)个股市值占比较高(gāo)，而去年下半年新能源行(xíng)业整体回(huí)调幅度较(jiào)大，带动投资北交所市值有所(suǒ)回落。”景顺长(zhǎng)城基(jī)金相关负责(zé)人称。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指(zhǐ)数一度(dù)出现(xiàn)快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长期投资的角度看，北交所的(de)投资价(jià)值仍然受(shòu)到(dào)公募资金的青(qīng)睐。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)基金表示，北交所(suǒ)当(dāng)下呈现的特征类似于一级半的市(shì)场，即(jí)投资(zī)阶(jiē)段相比一级市场（股权投资）更加成(chéng)熟，但对比上证、深证的大多数公司而言又(yòu)相对(duì)早期，可投资标的规模也相(xiāng)对(duì)更小；但从长(zhǎng)期(qī)投资(zī)的角度来说，这也意(yì)味着更大的(de)成长空间和收(shōu)益率预期，故我(wǒ)们认为北交所具备(bèi)良好(hǎo)的(de)长期投资价值。

　　具体落实在投资层(céng)面(miàn)，景(jǐng)顺长城基金表(biǎo)示(shì)，我们对于具体行业没有明确的(de)偏(piān)好，但是整(zhěng)体还是比较看好细分行业的、符合(hé)“专(zhuān)精特(tè)新”属(shǔ)性的(de)隐形冠军：这些公司虽然普遍(biàn)规模较小、受到的(de)关注度可能不高，但在(zài)其所属行业中(zhōng)拥有较强的(de)竞争力(lì)，在研发投入的强度上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于创(chuàng)业(yè)板、科(kē)创(chuàng)板的上市(shì)公(gōng)司，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示，从(cóng)中(zhōng)长期(qī)视(shì)角看，随着(zhe)北(běi)交所交易制度的不断完善、已上市企业的投(tóu)资价(jià)值(zhí)不(bù)断明(míng)确，以及场内(nèi)流动(dòng)性不断提升(shēng)，势必会吸引更多优秀的(de)企(qǐ)业、活(huó)跃的资金流入。北证50指(zhǐ)数估值有(yǒu)向上(shàng)修复(fù)的(de)空间，当前(qián)配置的性价比较高，胜率和赔率(lǜ)都非(fēi)常具备吸引力。

　　结(jié)合当前(qián)的北交所整体估(gū)值水(shuǐ)平，叠(dié)加2023年(nián)下(xià)半年打开的降息窗口，鑫元(yuán)基金将重点关注(zhù)成(chéng)长赛(sài)道，尤(yóu)其是具有专精特(tè)新特(tè)性(xìng)的成长股。在行业的稀缺性方面(miàn)，投资者(zhě)可重点关(guān)注具有高(gāo)成(chéng)长性、国产化逻辑强的优质(zhì)产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技和(hé)制造两大赛道，包括汽车(chē)、半导(dǎo)体、碳中(zhōng)和、军(jūn)工蕴(yùn)藏较多左侧投资(zī)机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基金相关投研人士也称，北交(jiāo)所(suǒ)有一大批(pī)优秀的(de)创新(xīn)型中(zhōng)小企业(yè)，借国家政策支持的东风和企业(yè)自(zì)身(shēn)的努力，我们相信会有(yǒu)相当(dāng)体量的企业成长成为大型企业，这(zhè)个成长的过程会给投资者带(dài)来丰厚回报，因(yīn)此(cǐ)我们认为北(běi)交所具备长(zhǎng)期投资价值。“具体(tǐ)细分而(ér)言(yán)，我(wǒ)们(men)更加(jiā)看好(hǎo)电力(lì)设备、机械设备、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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