大家好，简单看(kàn)一(yī)个基金经理，把新能源全部砍仓(cāng)，梭(suō)哈AI了(le)。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨(tǎo)论一(yī)个基金(jīn)经理，海富通(tōng)的吕越超老师(shī)。

　　从其管卧室放wifi有什么危害知乎，wifi放在卧室里有害吗理的海富通股票混(hùn)合来(lái)看(kàn)，截至去(qù)年年底，持仓(cāng)基本为新(xīn)能源(yuán)板块股(gǔ)票。

　　结(jié)果到了今(jīn)年一(yī)季度(dù)末，已经基本(běn)清仓了(le)新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了(le)海富通(tōng)股票混合(hé)外，其他三只产(chǎn)品也基本重仓了(le)AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季(jì)报称，在一季度的(de)操作中，本基金总体把握住了(le)市场(chǎng)的(de)节奏变(biàn)化和结构转换，降低了新能 源板块的配(pèi)置权(quán)重，较好地把握(wò)了(le) TMT 板块的(de)投资机会，组合调整取得了明显的(de)超额(é)收益。

　　另外，他称，中国特(tè)色估值体系所(suǒ)代表的传统(tǒng)实体行业(yè)正在(zài)被(bèi)市场一部分“聪明钱”定价，后(hòu)续可能成为市(shì)场最(zuì)有持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票(piào)混合今年以来涨(zhǎng)了14％，其他三只(zhǐ)产品今年以来均取得(dé)正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后(hòu)市怎么(me)走？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题板块在(zài)短期高度依赖(lài)交易，阶段性(xìng)失去(qù)靠配置(zhì)获取超额回(huí)报的特征。TMT板块成(chéng)交(jiāo)占全市场比重超40％的(de)天数已累计达到22天，上一次出现持(chí)续(xù)成交占比(bǐ)超过(guò)40％的板块是2021年7月(yuè)底(dǐ)的电力(lì)设备(bèi)及新能源，持续(xù)约(yuē)28个(gè)交易日，在此期间(jiān)新能源(yuán)ETF累计收益率仅有(yǒu)2.5％，期间最高(gāo)累计回(huí)报率为+8.8％，最(zuì)低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽(jǐn)管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现(xiàn)过(guò)6次、6次和(hé)5次单(dān)日(rì)涨幅超过(guò)2％的行情，最大(dà)单日涨幅分别达(dá)到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相(xiāng)关(guān)主(zhǔ)题ETF在内，平均(jūn)跌幅(fú)达(dá)到(dào)-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计成交了5.41万亿(yì)元，但(dàn)总(zǒng)市值反而减少了(le)6717亿元，较4月第一周降(jiàng)低约(yuē)5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年通常分为“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动后往往会有一波明显的调整(zhěng)，时间(jiān)在(zài)1-2个月(yuè)，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这种调整，逢低加仓是最佳(jiā)策略，因为往往后续盛夏攻势大(dà)概率创新高。如果今年在业绩披露期结(jié)束(shù)后，随(suí)着AI+/数(shù)字经济/自主可控等大产业趋势以政府(fǔ)支(zhī)持力度进一步加大、资本开支增加(jiā)、订单(dān)增加和(hé)产品销(xiāo)量业(yè)绩(jì)的改善逐渐被市场所(suǒ)确定，则(zé)TMT将会重回上行趋势(shì)，进入盛(shèng)夏攻(gōng)势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上(shàng)半年阶段性顶(dǐng)部亦(yì)或基本(běn)形成本轮(lún)调(diào)整(zhěng)标志着(zhe)AI等高(gāo)位板块(kuài)或(huò)阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶(dǐng)部亦(yì)或基本形成。本次大幅调整主要(yào)还是因为在AI相关板块市场(chǎng)情绪处于极(jí)值的情况下(xià)，叠加上述基本面风(fēng)险(xiǎn)因(yīn)素逐步发酵，市场(chǎng)内生调整需求出现集中释放(fàng)。就资本市场而(ér)言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网(wǎng)+模(mó)式。

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