踩上AI风口(kǒu)的三六零，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑成为减持铺(pù)路。但与暴涨的(de)股价和市值相比，公司的基(jī)本面较为糟糕，交出了回(huí)A上(shàng)市(shì)后最差年报(bào)和(hé)一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报(bào)，公司实现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首次亏损。三(sān)六零(líng)同时发(fā)布了2023年一(yī)季报，实(shí)现营业收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净(jìng)利(lì)润(rùn)为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财(cái)报(bào)一出，股吧等平台投资者炸开(kāi)了锅，不(bù)少(shǎo)网友担心公司下周一(yī)股价走势，尤(yóu)其(qí)周五Ai概念显现退(tuì)潮迹象。一季报显(xiǎn)示，三六零截至3月(yuè)31日(rì)的股东(dōng)数达(dá)到近33万，而截至去年底为20万不到，也就是股(gǔ)价暴涨的一季度股(gǔ)东户数增加约13万(wàn)，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报同时曝光了(le)其重要投资企(qǐ)业哪(nǎ)吒汽车2022年的(de)财务数据，后者录得(dé)133亿的营业收入，净利(lì)润则(zé)巨(jù)亏69亿元，为此持股10.72％的三六零(líng)新(xīn)增9亿多投资损失(shī)。

　　回(huí)A六(liù)年首次(cì)报(bào)亏(kuī)

　　今年一季度继(jì)续亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年年(nián)报显示(shì)，截至报告期末，公司总资(zī)产为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现营业收(shōu)入(rù)95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程度下滑，其中贡献营收半(bàn)壁江山的互(hù)联网广告及服务收入(rù)为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降8.5％；互联网增值服务收(shōu)入为10.82亿元(yuán)，同比下(xià)降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实现(xiàn)归属(shǔ)于上市公(gōng)司股东的(de)净利润(rùn)则(zé)为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳(nà)斯达克(kè)私有化(huà)退市回(huí)A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年(nián)度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营(yíng)业收(shōu)入从徘徊(huái)到下滑(huá)。净利润的表现则更差(chà)，除了2019年靠着非经常性损益撑(chēng)到60亿元外，其(qí)他年份均(jūn)在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利(lì)润直接下滑七成，只录(lù)得9亿元（扣(kòu)非(fēi)6.1亿(yì)），直到2022年(nián)转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公司营业收入(rù)19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿(yì)元。对于亏损，公(gōng)司称主要系营业(yè)收入下降(jiàng)及对联营企(qǐ)业投(tóu)资损失所(suǒ)致(zhì)。

　　一(yī)季度大(dà)增13万股东

　　十大股(gǔ)东却大幅减(jiǎn)持(chí)

　　股(gǔ)价(jià)一度下跌9成、市值蒸发4000多亿(yì)的(de)三(sān)六零(líng)进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三(sān)六零有搜(sōu)索引(yǐn)擎(qíng)，被市(shì)场认为在训练AI大(dà)模(mó)型(xíng)上有天(tiān)然(rán)优势，公司及(jí)创始(shǐ)人周鸿祎也在不同(tóng)场合(hé)、通过不同渠道表达对大(dà)模型的看好，传递公司(sī)的优势，公司在AI方面(miàn)曝光(guāng)度甚至远超(chāo)百度(dù)。

　　借着这一风口，三(sān)六零股价2月7号涨停，此后一发不(bù)可收拾，短短(duǎn)不到两个(gè)月涨幅(fú)接近两倍。如果(guǒ)从年初算(suàn)起(qǐ)，涨幅则达(dá)到(dào)了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加(jiā)超(chāo)千亿市值。尽管近期股价有所回调，公司股价年内涨幅仍(réng)近(西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？jìn)150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零年(nián)报和一季报(bào)出炉后，股吧(ba)直接(jiē)炸开了(le)锅(guō)，多数(shù)投(tóu)资者表示大跌眼(yǎn)镜(jìng)，开始担心下周一股价表现。

　　中国基(jī)金报记者注意(yì)到，随着今年(nián)以来股(gǔ)价的暴涨，三六零(líng)的(de)投(tóu)资(zī)者(zhě)人(rén)数(shù)大幅(fú)增加(jiā)。截至到去年(nián)底，公司有股(gǔ)东户(hù)数19.92万户，几乎连(lián)续六个季度保持基本不变，但到了今年一季度末股(gǔ)东数来到32.88万，净增约13万户，增幅(fú)高达(dá)65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入相反，一季(jì)度以(yǐ)股(gǔ)权投资机构为代表的十大股东却在(zài)逢(féng)高大幅(fú)减持。十(shí)大股东(dōng)名单显示，一(yī)季度“北京中关村资(zī)本基金管理有限(xiàn)公司(sī)-北京中(zhōng)发助力(lì)壹(yī)号投资(zī)基金（有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投资合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙）减(jiǎn)持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天(tiān)津信心奇缘股权投资合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙(huǒ)）减持2742万股(gǔ)，减(jiǎn)幅49％。上(shàng)述三大股东合计减持(chí)超约(yuē)8500万股，即(jí)便按一季度均(jūn)价计(jì)套现金(jīn)额也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零新(xīn)增9亿投资损失

　　此次三(sān)六零的2022年财报，也首次把其投资企业、造车新势力之(zhī)一的(de)哪吒汽车去(qù)年财务(wù)数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经营实体为(wèi)“合纵(zòng)汽车(chē)”）营业收入(rù)133亿元，净利(lì)润-69.19亿(yì)元(yuán)。根据三(sān)六零(líng)此前公(gōng)告(gào)披露的(de)数据，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏损(sǔn)13.21亿(yì)元；2021年哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)实现(xiàn)营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元(yuán)。这意味着，哪吒(zhā)汽车(chē)2022年亏损进一步扩(kuò)大，而三年累(lèi)计(jì)亏(kuī)损已经(jīng)超(chāo)过百西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？亿，达到(dào)超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车的(de)增(zēng)资权。具体来看，三六(liù)零全资(zī)子公(gōng)司(sī)三六零私募基金拟将其持有的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的出资(zī)权转让给两家有(yǒu)限合伙企业，对应(yīng)的增资额为10亿元(yuán)。据此(cǐ)估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日(rì)，三六(liù)零又(yòu)发布对(duì)外投资进(jìn)展公告称(chēng)，已与哪吒汽车各股东(dōng)方签署(shǔ)有关协(xié)议，以支持哪吒汽车股(gǔ)份制改(gǎi)造。2023年1月(yuè)，三(sān)六零发布《关于(yú)对外投资进展》公告显示，为(wèi)了配合(hé)哪吒汽(qì)车股改，三(sān)六零的持股比例降至10.72％，对(duì)应账面(miàn)价值(zhí)为11.53亿元。此时，半年多一(yī)点(diǎn)哪(nǎ)吒(zhā)汽车的估值已经(jīng)缩水为(wèi)107.56亿(yì)元，跌了(le)一半不(bù)止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽(qì)车(chē)估值会(huì)否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零(líng)持有股(gǔ)权的账(zhàng)面值出现较大投资损失(shī)。2022年(nián)公司的投资收益为(wèi)亏损12.93亿(yì)元(yuán)，变动金额(é)14.47亿元，剔除出(chū)售欧(ōu)朋(péng)浏览器确认(rèn)的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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