为了(le)让自己(jǐ)的限售股(gǔ)解禁后能获得好(hǎo)的回报，上(shàng)市公(gōng)司董事长雇(gù)人拉抬自家(jiā)的股(gǔ)票(piào)价格(gé)，然(rán)后高位出(chū)货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网(wǎng)站披露了一则(zé)行政(zhèng)处罚(fá)决定书(shū)，引发市场关注(zhù)。时为新美(měi)星董(dǒng)事长何德(dé)平和其配(pèi)偶黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维对新美星进行“市值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高公(gōng)司股(gǔ)价，以便后(hòu)续自己减(jiǎn)持获利(lì)。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合谋(móu)，控制35个证券账户，利(lì)用资金优势(shì)、持股优势，连续集中交易新美星，影响公(gōng)司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监(jiān)会对此(cǐ)操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露(lù)违法违(wéi)规(guī)，给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是怎么回事(shì)。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多(duō)人合谋操纵股价(jià)

　　根据证监会行政(zhèng)处罚决(jué)定(dìng)书披露的信息，新美星董事(shì)长(zhǎng)、法(fǎ)定代表人、实际控制人何德平和他的妻子黄秀(xiù)芳当时(shí)向时任独墅湖文化传播(bō)有限公司董(dǒng)事长蒋(jiǎng)维，提供(gōng)保证金约3200万元，这些钱(qián)部分来自他们所掌控的上海海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海得(dé)泽广）减(jiǎn)持“新美(měi)星(xīng)”所得。

　　他们(men)提供资金的(de)目的是，委托蒋维对“新美(měi)星”进行“市(shì)值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何(hé)德(dé)平(píng)所持(chí)“新(xīn)美星”限售(shòu)股(gǔ)于2019年4月(yuè)26日解(jiě)禁后能够(gòu)获得好的(de)回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维在(zài)收(shōu)到保证金后，即开(kāi)始利(lì)用控制的证券账户并联合其他市场资金在二级市场(chǎng)买(mǎi)入(rù)并交易(yì)“新美星(xīng)”，且在后续(xù)操作中向黄(huáng)秀芳(fāng)反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还找了(le)两(liǎng)个(gè)帮手共同合谋。他经(jīng)人(rén)介绍认识并联合毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武共同操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武控制各自筹(chóu)得(dé)的证券账(zhàng)户、资金开始与蒋维(wéi)共同交易“新美(měi)星”；在此期(qī)间，主要由蒋(jiǎng)维(wéi)与毛明土联系，传递(dì)、沟通各自操盘(pán)情况，以(yǐ)利于两方交易决策，更好地共同抬高(gāo)“新美星”股(gǔ)价。

　　根据(jù)监管披(pī)露的信息，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年(nián)6月(yuè)26日，蒋(jiǎng)维联合毛明(míng)土、李传武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简称账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星(xīng)”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离(lí)同期(qī)行业指数25.95个百(bǎi)分点(diǎn)。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武合谋(móu)，利用(yòng)资金优(yōu)势、持股优势(shì)，连续集中(zhōng)交(jiāo)易“新美星”，影(yǐng)响股票交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操(cāo)纵35个账户拉(lā)抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利(lì)近4800万(wàn)元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋维联合(hé)毛明土、李传武，控制(zhì)35个证(zhèng)券账户（简称账户组(zǔ)），是怎(zěn)么拉(lā)高“新美星”股价(jià)，然后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户组连续集中交(jiāo)易“新美(měi)星”，申买量占市场申买量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易(yì)日有(yǒu)19天，峰(fēng)值达(dá)到42.61％；申卖量占(zhàn)市(shì)场申卖量(liàng)比例(lì)超20％的交易(yì)日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比(bǐ)例自(zì)2019年3月5日(rì)开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股(gǔ)达到峰值，占(zhàn)流(liú)通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账户(hù)组具(jù)备资金(jīn)优势(shì)和持股优(yōu)势(shì)。

　　具体(tǐ)来(lái)说(shuō)，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户组持续大(dà)量(liàng)买入“新美星”，当日(rì)申(shēn)买(mǎi)排名第一，竞价(jià)买入成交排名第一(yī)，至2019年2月28日期末持股量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股价(jià)累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分(fēn)点(diǎn)，偏离(lí)同期行业(yè)指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分(fēn)点。

　　第(dì)二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新美(měi)星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其(qí)中，账户(hù)组有(yǒu)两段典型(xíng)的(de)拉(lā)抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以(yǐ)不(bù)低(dī)于卖一价(jià)或(huò)市价(jià)申(shēn)买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低于卖一(yī)价或市价(jià)申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期(qī)申买量(liàng)41.33％，对(duì)应成(chéng)交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同(tóng)期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离(lí)同期(qī)创业(yè)板综指21.32个(gè)百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数(shù)22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组集中卖(mài)出“新美星”。在(zài)此(cǐ)期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同(tóng)期行业指数1.03个百(bǎi)分(fēn)点。

　　此外，操(cāo)纵(zòng)半夜被C醒是一种什么样的感受期间，涉(shè)案账户组还多(duō)次实施盘中拉抬和(hé)对(duì)倒，并反向(xiàng)卖出获利(lì)的行为。经(jīng)测算，扣除(chú)佣金(jīn)和相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而(ér)非(fēi)操纵股价

　　证监(jiān)会(huì)不予采纳(nà)，罚(fá)没近(jìn)亿(yì)元(yuán)

　　关(guān)于操纵股价，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代理人提出多点申(shēn)诉意见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在案证据(jù)不足以(yǐ)证明蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳委(wěi)托，联合(hé)他人(rén)操(cāo)纵股价，一是“市值管(guǎn)理”不等(děng)同于“操纵证(zhèng)券(quàn)市场”；二(èr)是黄(huáng)秀(xiù)芳与蒋维系(xì)委托理(lǐ)财关系，而非(fēi)操纵股(gǔ)价；三是蒋维没有将其与毛(máo)明土、李传武等(děng)人讨论交易(yì)新美星的情况告(gào)知黄秀芳或何德平，涉案股(gǔ)东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也没(méi)有(yǒu)向黄秀芳反馈过股东名册(cè)；四是蒋维没有与(yǔ)毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武就各自(zì)账户(hù)交易新美星的盈亏分配进(jìn)行约定；五(wǔ)是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳不能控制(zhì)蒋维账户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金后部分用(yòng)于偿还债(zhài)务，部分用于非(fēi)法(fǎ)活动，属(shǔ)于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛明土(tǔ)账户组、李传武账户组交(jiāo)易行为(wèi)承担责(zé)任。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控制(zhì)。

　　第(dì)五，不认可黄秀(xiù)芳(fāng)2020年11月25日(rì)询问笔录的合法性(xìng)及真(zhēn)实(shí)性。

　　第六，何(hé)德(dé)平(píng)对黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供款项不知情、未参与(yǔ)，且(qiě)何德平与黄秀芳系独(dú)立法律主体，即便(biàn)夫妻(qī)或一致行动人中一(yī)方存在不当行为(wèi)，不应推(tuī)定(dìng)或认定另一方承(chéng)担责任。

　　另(lìng)外，蒋维(wéi)半夜被C醒是一种什么样的感受、毛明土、李传武，及他(tā)们的代(dài)理人也就是否合谋、部分账(zhàng)户的控制关系、委(wěi)托理财关(guān)系等(děng)提出了(le)申诉意(yì)见(jiàn)。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复核，对当事人及其代(dài)理(lǐ)人的主要陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案(àn)为(wèi)多个主体参与(yǔ)、多个环(huán)节实施、环环(huán)相扣、锁链式的上(shàng)下游(yóu)衔接、合(hé)作(zuò)，共同完成的(de)操纵行为。在案证据可以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金作为保(bǎo)证金，委托其通过(guò)二级市场交易影(yǐng)响新美星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平(píng)知悉并(bìng)参(cān)与了本案(àn)行为；上(shàng)述(shù)行为(wèi)的实质是操纵股价，并非合(hé)法理财。在案(àn)证(zhèng)据可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武有(yǒu)共同(tóng)影响“新(xīn)美星”股价的意(yì)图和目标，共(gòng)同商议、谋(móu)划(huà)操盘、拉(lā)抬股价，并且采取了联合影响股价的行动，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关于(yú)违法(fǎ)期(qī)间和责任承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制的账户交(jiāo)易“新美星”客观上为后续的合谋操纵起(qǐ)到一(yī)定程度锁仓的(de)作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛(máo)明土知道蒋(jiǎng)维和上市公司的合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一(yī)定(dìng)底仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李(lǐ)传(chuán)武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄(huáng)秀芳、何(hé)德平(píng)一(yī)致。在(zài)此基础(chǔ)上，在认定(dìng)及(jí)处(chù)罚时将合谋各方视为一个整体，不区别对待各方账户(hù)组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武上述行为违反了2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》第(dì)七十(shí)七条第一项规定，构成(chéng)2005年《证券法》第二百零三(sān)条(tiáo)所述的操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决(jué)定(dìng)：就(jiù)操纵证券市场行(xíng)为，对何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武没收违法所得(dé)4783.56万元(yuán)，并处以(yǐ)4783.56万(wàn)元罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对(duì)蒋维(wéi)罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土(tǔ)、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事(shì)长(zhǎng)信息披露违法

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另(lìng)外，关于何德(dé)平信(xìn)息披露违法(fǎ)的相关情(qíng)况，行政处罚(fá)决定(dìng)书披露，在新美星(xīng)2016年4月上(shàng)市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫(fū)妇持(chí)有公司80万(wàn)股股(gǔ)份，占(zhàn)新美星上市(shì)时总股本的1％。上市后，该部(bù)分(fēn)股票(piào)继续由(yóu)海得(dé)泽广(guǎng)代持，海得(dé)泽广(guǎng)自2017年12月19日开(kāi)始(shǐ)减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何德平信息披(pī)露(lù)违法，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人(rén)提(tí)出：第一，海得泽(zé)广与何德平、黄秀(xiù)芳二(èr)人不存在代持，涉案(àn)股(gǔ)份系海得泽(zé)广为兰某代持，股份减(jiǎn)持(chí)决策由海得(dé)泽广(guǎng)和(hé)兰某作出，海得泽广将减持(chí)所得汇入(rù)黄秀芳指(zhǐ)定账户的原因系(xì)兰某向黄秀芳归(guī)还借款本息(xī)。第(dì)二，涉案股份仅为(wèi)1％，不(bù)具有(yǒu)重大性，不对投资者决策(cè)产生重大影响，情节轻微半夜被C醒是一种什么样的感受。第三(sān)，即便认定代持成(chéng)立，何德平对(duì)借款、还款等事项，不(bù)参与、不知(zhī)情，没有主(zhǔ)观(guān)过错(cuò)，不(bù)应受到(dào)处罚(fá)。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根(gēn)据(jù)黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交(jiāo)易流水、资金(jīn)流水及相关银(yín)行账户流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)的配偶关系，代持(chí)资金和减持所得系家庭共同财产，可以认定海得泽(zé)广代何(hé)德平、黄(huáng)秀芳持有新美星股票。当事(shì)人(rén)所提相关理由不具有事实和法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表示，何德平作为上市公司(sī)实际控(kòng)制人，未(wèi)如实(shí)告知上(shàng)市(shì)公司上述(shù)持股情况，导致新美星(xīng)在相关公告中均未披露(lù)相关情(qíng)况，导致新美星违(wéi)反2005年《证券法(fǎ)》第六十三条(tiáo)规(guī)定，何德平(píng)的行为构成2005年《证券法》第一百九十三条(tiáo)第(dì)三款规定的情(qíng)形(xíng)。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就信息披露(lù)违法行为(wèi)，对何德平给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

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