北京时(shí)间(jiān)5月7日，备(bèi)受关注的巴菲(fēi)特股(gǔ)东大会在奥马(mǎ)哈如(rú)期落下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭(dā)档芒(máng)格在5个半小时的提问环节中，回(huí)答了投资人的47个问(wèn)题。

　　现场云(yún)集(jí)了(le)来自(zì)全(quán)球各地的投资者。“来自(zì)中国的(de)投资者是最多的，据说达(dá)到1万人(rén)。”5月(yuè)6日，前(qián)海开源基金首席基金学家杨德龙如此分享自己在股东大会(huì)的现场见闻。

　　往届大(dà)会上，巴(bā)菲特都(dōu)会(huì)谈到(dào)中国经(jīng)济(jì)，今(jīn)年也不例(lì)外。

　　“中美两国都(dōu)具有竞争力，都能达成繁荣(róng)发展的前景。中国将会成为更(gèng)好(hǎo)的(de)国家，美(měi)国也可以如此。”巴(bā)菲特说(shuō)道。此前，他也曾多(duō)次(cì)公(gōng)开表示十(shí)分看好中(zhōng)国市场。

　　巴菲特也曾围绕中(zhōng)国(guó)公司进(jìn)行过投(tóu)资(zī)部署，不过投资对(duì)象均为(wèi)中国公司的H股。根据公开(kāi)资料，巴菲特(tè)曾曾投(tóu)资中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗，收益率达(dá)到(dào)了10倍甚至30倍以上。

　　在(zài)今年2月16日召开的Daily Journal（每日(rì)期刊）年度股(gǔ)东(dōng)大会上，作为董事长的芒格也曾表示(shì)，“投资人去投资(zī)中国是没(méi)有问题的。相较(jiào)于投资美国而言，投资中国(guó)可(kě)以(yǐ)让你用便宜的价格买(mǎi)到一些更好的(de)公司，而这即便有(yǒu)一些(xiē)不确定因素的影响，也是值(zhí)得的(de)。”

　　那(nà)么，按照巴菲特的投资(zī)标准，A股哪些股(gǔ)票可(kě)能会得到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的(de)“净资产收益率不(bù)低于20％而且能稳定(dìng)增长”的(de)最低标准，加上(shàng)其投资特点，对A股5167家上市公(gōng)司进行了梳理，选出了相对(duì)符(fú)合(hé)巴菲特投(tóu)资逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股票中，消(xiāo)费仍占据三分(fēn)之(zhī)一，其中(zhōng)酒(jiǔ)企表现尤为(wèi)出(chū)色；而从(cóng)近(jìn)3年的净资产收益率来看，医疗行业(yè)无疑是“最大(dà)赢家”。

　　医疗(liáo)行业成“最大赢家(jiā)”

　　此次选股，时(shí)代财经首先考(kǎo)虑净资产收(shōu)益率指标，且出(chū)于(yú)对公司的价(jià)值(zhí)判(pàn)断而不是价格判断，选择(zé)的是加权平均（年化(huà)）净资产收益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一(yī)指标达到巴菲特(tè)“20％”标准的(de)A股上市公司共有100家。

　　以(yǐ)过去3年(nián)的净资产收(shōu)益(yì)率(lǜ)来看，排名第一的分别为博(bó)拓生物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭(xù)生物(wù)（688075.SH），三(sān)家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物(wù)行业公司。

　　其次，时代财经参考(kǎo)了上市公司最新(xīn)（截至5月(yuè)5日(rì)）滚动(dòng)市盈率（TTM），并通过与其所属行(xíng)业算(suàn)术平均(jūn)值进行(xíng)对比(bǐ)，又从(cóng)100家(jiā)公司(sī)中挑(tiāo)选(xuǎn)出了(le)估(gū)值相(xiāng)对行业(yè)平均值(zhí)偏(piān)低的67家公司。

　　最后，时代财经通过巴菲特的(de)持(chí)仓(cāng)变动发现，巴菲(fēi)特一如(rú)既往偏爱(ài)快(kuài)消领域，同时(shí)也在(zài)重金押注(zhù)能源领域(yù)，如(rú)西方石油、雪(xuě)佛龙。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，巴菲(fēi)特多次(cì)减仓银(yín)行股，包括(kuò)2006年入手的合众银行和2010年入手(shǒu)的纽约(yuē)梅隆银(yín)行，分(fēn)别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在2022年(nián)一季度清仓(cāng)持有(yǒu)33年的百年老行——富(fù)国银行。但巴(bā)菲特对金融领域的(de)持仓仍有一定(dìng)比重。

　　因而，时代财经又进(jìn)行了行业(yè)筛选，还对海天味(wèi)业等这(zhè)类之前商品信誉受(shòu)过不良影响(xiǎng)的公司进行了剔除(chú)。最终，“淘”出了18家(jiā)相对符合巴菲(fēi)特标准的公司。

　　数据来(lái)源：Wind、中证指数(shù)官(guān)网。时代(dài)财(cái)经制(zhì)图(tú)

　　如(rú)上表所(suǒ)示，这(zhè)18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领(lǐng)域，其中饮料行业约有5家，占比近(jìn)三分之一。而(ér)在近五年(nián)内，酒企表现出色，净利润复合(hé)年增(zēng)长率均(jūn)在22％以上(shàng)，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼(yǎn)，5年净利润复合年增长率高达(dá)32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮(yǐn)料界(jiè)，明星家电潜(qián)力大

　　实际(jì)上，在A股市场上(shàng)，有不少行业龙头股五年0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号ROE超20％且净资(zī)产收益率为正，达到巴菲特关(guān)注的最(zuì)低(dī)标准，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些(xiē)企业的TTM高于其所属行业滚动市盈率，所(suǒ)以或还需(xū)要等待入场(chǎng)时机。

　　时代财(cái)经筛选出的18家(jiā)公司(sī)中，家用电器行业公司上榜(bǎng)不少(shǎo)。其中，有(yǒu)专(zhuān)做厨(chú)卫电(diàn)器的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相比起酒企，上述三(sān)0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号家(jiā)企业(yè)的5年(nián)净利润(rùn)复合(hé)年增长率表现略显逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与行业(yè)市盈率之差来看，差距最大的是主营集成电路(lù)设计的(de)中颖电(diàn)子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是专攻数字营销的(de)三人(rén)行（605168.SH）和主推露露杏(xìng)仁露(lù)的承德露露（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和(hé)15.23倍。而差距最(zuì)小的是公牛集团（603195.SH），公司最新(xīn)市盈率为(wèi)27.19倍，与行业最新市盈率(lǜ)仅差(chà)0.72倍。

　　从(cóng)区间(jiān)股价涨(zhǎng)跌幅来看，2018年1月2日(rì)至2023年5月5日，仅有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌(diē)幅(fú)在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企业股价均有(yǒu)上涨。其中，区(qū)间(jiān)涨幅前三名仍是(shì)酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别在(zài)1997年、2014年及(jí)1994年登(dēng)陆A股(gǔ)。

　　2019年(nián)，时代财经(jīng)也曾筛选出相对符合(hé)巴菲特投资逻辑的22只股票(piào)，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便已(yǐ)上榜。

　　而上述两家公司(sī)自2018年以(yǐ)来，股(gǔ)价涨幅(0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号fú)分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上(shàng)证指数的0.83％以及沪(hù)深指数的-0.35％。

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