本轮新股中(zhōng)，有不(bù)少(shǎo)风(fēng)口的企(qǐ)业，但(dàn)基本面都非常垃圾(jī)，虽然表面看看似乎都(dōu)有(yǒu)亮点，但仔(zǎi)细看看就发(fā)现大都是(shì)垃圾股。

　　<m是什么意思性取向strong>一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生产代工(gōng)服务(wù)，为客户提供150-55nm不同制(zhì)程工(gōng)艺，成立(lì)5年就(jiù)成(chéng)长为中国大陆收(shōu)入第三大、12英寸晶圆代工产能第三(sān)大(dà)的纯晶圆代工企业。2015年，合肥(féi)市政府根据集成电路产业(yè)发展规划及“芯屏器(qì)合(hé)”的产业发展战略，拟(nǐ)引进国际知名企业合(hé)作设立晶圆(yuán)代工厂(chǎng)，此后，晶合集成正式(shì)筹划(huà)建设(shè)。成立至(zhì)今，晶(jīng)合(hé)集成已(yǐ)成为国内面板显示驱动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企业，疫(yì)情后业(yè)绩爆发(fā)，利(lì)润(rùn)此前一直大幅亏损，22年依(yī)靠(kào)收(shōu)入和产品价格上涨利(lì)润来到了31.6亿，但23年(nián)开始下游面板(bǎn)行业(yè)需求(qiú)大(dà)幅下滑，公司(sī)选择(zé)了业(yè)绩最好的时候上市(shì)，此后走(zǒu)下坡路是必然(rán)的，23Q1公司首付(fù)大幅下(xià)滑60％，产(chǎn)能大幅闲置后利(lì)润重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经学(xué)科为龙头(tóu)，强专科、小综合的发展模式，形成覆(fù)盖全(quán)国核心区域(yù)的医疗服务(wù)网(wǎng)。服务病种涵(hán)盖神经(jīng)学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑等(děng)疾病(bìng)，也包(bāo)括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病(bìng)。

　　专科医(yī)院，业(yè)绩一般般(bān)，民(mín)营医院里毛利(lì)率算(suàn)比较低的那一档，未来主要看扩张，也要小心(xīn)政(zhèng)策的影响，个(gè)人感觉比如几个国企医院(yuàn)（不论是收入增速还是估值），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家拥有高精密狭(xiá)缝式(shì)涂布模头产品的设计、研发和生产及涂布技术产(chǎn)业化(huà)整体解(jiě)决(jué)方案能力的高新技(jì)术企业。高精密狭缝式涂布模头为(wèi)锂电池生产涂布机的核心部件(jiàn)，涂布是(shì)继制备正(zhèng)负极(jí)浆料完成后的下一道工序，是锂(lǐ)电(diàn)池生产前段工序的核(hé)心环(huán)节(jié)，目(mù)的是将正负极(jí)浆料均(jūn)匀地(dì)涂覆(fù)在铝(lǚ)铜箔上(shàng)。目前(qián)，曼恩(ēn)斯特(tè)产品广泛应用于锂(lǐ)离(lí)子电池(chí)涂(tú)布、半导体先进封装涂(tú)布、钙钛矿(kuàng)太(tài)阳能电池涂布、氢燃(rán)料电(diàn)池电极涂(tú)布、液晶(jīng)显示中(zhōng)的薄膜晶(jīng)体管涂布等(děng)。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年(niánm是什么意思性取向)业绩更进一步，但行业基本见顶，下游需(xū)求大(dà)幅放缓，上游锂矿(kuàng)价格(gé)大幅下滑，且公(gōng)司只是(shì)生(shēng)产过程中很小的(de)一块市场，天(tiān)花(huā)板非常(cháng)低，公司未(wèi)来业绩压力巨大。

　　四(sì)、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于(yú)2018年3月，总部位于(yú)浙江绍(shào)兴，是一家(jiā)专注于(yú)功率(lǜ)、传感和传输应用领域，提供模拟芯片(piàn)及模(mó)块封装的(de)代工服务的制造商。中芯(xīn)集成以(yǐ)晶(jīng)圆代工为起点，向下延伸到模组封装，为国内(nèi)外(wài)客户提供一站式(shì)代工解决方案，为(wèi)功率、传感和(hé)传输(shū)等(děng)领域的半导体产品(pǐn)公司提(tí)供(gōng)完整生产(chǎn)制造(zào)平台，支(zhī)持(chí)客户研(yán)发以及大规(guī)模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业，处于规模扩张阶段(duàn)，但由于规模扩(kuò)大太快，折旧研发投入初(chū)期非常高，因此利润大幅亏损，好不容(róng)易快熬出头了（资本支(zhī)出高峰在22年(nián)结束），公司也预期23年底会转为盈利，但下游需求在(zài)23年大幅放缓，公司(sī)面(miàn)对的(de)压力(lì)显然是要比(bǐ)那些已经规(guī)模(mó)化完成有利润的公司大得多(duō)，且公(gōng)司过于依赖中芯国际，未来还有可能面临同业竞争而收(shōu)回许(xǔ)可(kě)的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不(bù)太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要(yào)从(cóng)事分散染料及其(qí)滤饼的研(yán)发、生产及销售，产品以(yǐ)中高端(duān)分散染料(liào)为(wèi)主，主要用于(yú)涤(dí)纶及其混纺织物的染色(sè)和印花，经(jīng)分(fēn)散染(rǎn)料印染(rǎn)加工的化纤纺织品，色(sè)泽艳丽，耐洗牢度优良，用(yòng)途广(guǎng)泛。其中(zhōng)部(bù)分终端应用品(pǐn)牌(pái)包括(kuò)：安踏、李宁(níng)、阿迪达斯(sī)、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料(liào)公司(sī)，毫(háo)无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有19年的一半都不到，下游服装行(xíng)业景气度也一般，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自(zì)设立以来(lái)，公司(sī)主营业务一直聚(jù)焦于汽车行业营销(xiāo)与(yǔ)后市场服务领域，为客户提供相关软件产品及服务。2010年被用友网络收购后，公(gōng)司继续独立经营(yíng)上述业务(wù)。用友汽车主要面向汽车行业的整(zhěng)车厂(chǎng)、经销(xiāo)商、服务站等(děng)客户，提供营销与后(hòu)市场服务领域的数(shù)智化解决方案、云服务(wù)、软件及专业服务。

　　用友集团旗下子公(gōng)司分拆上(shàng)市，汽车软件服务(wù)，汽车数字化是趋(qū)势，且随着人均保(bǎo)有量的增长，公司行业(yè)前景不(bù)算很差(chà)，但公(gōng)司自身技术含量(liàng)较低，产品(pǐn)以车企营销系统为(wèi)主，基本没什么研发，都靠销售，且(qiě)汽车行业有明(míng)显周期性。

　　七(qī)、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从事电(diàn)力工程技术(shù)服务及地理信息(xī)技术服务。电力工程技术服务占主营业务收入比重超过(guò)80％，是公(gōng)司主要收入(rù)和利润来源。电力(lì)工程技术服(fú)务主要系为电网企业、工商(shāng)业企业电力相(xiāng)关工程提(tí)供(gōng)规划咨询、设计、工程建设等服(fú)务(wù)。

　　电(diàn)网和地理信息(xī)设计咨(zī)询公(gōng)司(sī)，主要(yào)是电力(lì)工程技术服(fú)务收入(rù)为主，比较依(yī)赖内(nèi)蒙和浙江地区(qū)的国家(jiā)电网，本质上是工(gōng)程类企业，设备施工业务，所(suǒ)以应收款高，坏账多，现金流(liú)差(chà)，不关注了(le)。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧(huì)智微是一家为智能手机、物联网等(děng)领域提供射频前端的芯片设计公司(sī)，主营(yíng)业务为射频前端芯(xīn)片及模组的研发、设计(jì)和销售。慧智微具备全套射频前(qián)端芯片设计能力和集成化(huà)模组研(yán)发能力，技术体系以功率(lǜ)放大器（PA）的(de)设计能力(lì)为核心，兼(jiān)具低(dī)噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射(shè)频器件的(de)设计能(néng)力(lì)，产品系列覆盖的通信频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可(kě)为客(kè)户提供无线通信射频(pín)前(qián)端发射(shè)模组(zǔ)、接收模(mó)组(zǔ)等。

　　射频前端芯片模组公司，下游主要是消(xiāo)费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍(kǎn)单存货大(dà)幅增长(zhǎng)，亏损不断扩(kuò)大，主要是大(dà)量研发投入，但(dàn)高研发下，公司毛(máo)利率极低，远低于(yú)同行业公司，但即便(biàn)这(zhè)样，估值却一(yī)路上(sm是什么意思性取向hàng)升到150亿，在IPO之前(qián)大(dà)量(liàng)机构(gòu)（近40家）参股（未(wèi)来解禁后(hòu)都会成为抛(pāo)售的主力）。搞(gǎo)不(bù)懂这公司的价值在哪里，但现在(zài)风口(kǒu)，很可能(néng)被炒作。

　　九、航(háng)天南(nán)湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是(shì)一家(jiā)主(zhǔ)要从事防空预警雷达(dá)研发、生产、销售和服务的国(guó)家级高(gāo)新技术(shù)和专精特新“小巨人”企(qǐ)业(yè)。公司产品主要包括雷达及配套装备，重(zhòng)点(diǎn)供应国内军方客(kè)户(hù)和军工集团。成立至今(jīn)，航天南湖已成为我国(guó)防空预(yù)警(jǐng)雷达主要生产单位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年(nián)虽然收(shōu)入增长较快，但利润远没有(yǒu)回(huí)到20年(nián)，且关联交易(yì)占比越来(lái)越高，对(duì)于这(zhè)种客户不透明度极高的军工企业(yè)，实在无法判断未来的(de)价值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一(yī)家互(hù)联网(wǎng)数(shù)字(zì)化虚拟商品综合服务提供(gōng)商，主要为移动(dòng)互联网相关(guān)场景(jǐng)客户提(tí)供(gōng)移动互(hù)联网数字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)聚合(hé)运营、融合运营、分发(fā)运(yùn)营等综合运营服(fú)务，为物联网相关场景提供(gōng)物联网流量(liàng)接入(rù)、硬件方案、场景应用等综合解决方案及云(yún)终端解决方案，并根(gēn)据客户需求提(tí)供定制化的运营支撑服务及技术服务。一家售卖移动流量、话费、爱优(yōu)芒会员卡(kǎ)等数字化(huà)虚拟商品的综(zōng)合型中间商，其主要盈(yíng)利模式是获得购销差价或服(fú)务佣金，占(zhàn)公(gōng)司总收入超过(guò)9成。

　　流量(liàng)中(zhōng)间商，互联网卖流(liú)量的公司，主要是卖视频会(huì)员和其(qí)他通用流量，业(yè)绩过去几年看起来(lái)不(bù)错(cuò)，但公司现金流越来越差，且互(hù)联(lián)网流量已经见顶(dǐng)，大互联网公司越来越不依赖买量来拓广业务，感觉上市就是(shì)业绩顶峰(fēng)。

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