为了让自己的限售(shòu)股解禁后能获得好的回报，上市公(gōng)司(sī)董事长雇人(rén)拉抬自家(jiā)的股票价格(gé)，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网(wǎng)站披露了一则行政处罚(fá)决(jué)定(dìng)书，引发市(shì)场关注(zhù)。时为新(xīn)美(měi)星董事(shì)长何德平和其配(pèi)偶黄(huáng)秀(xiù)芳提(tí)供资金，委(wěi)托(tuō)蒋维对新美星进行“市(shì)值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬高(gāo)公司股价，以便后续(xù)自己减(jiǎn)持(chí)获利。蒋维跟毛明土、李传武合(hé)谋，控制35个(gè)证券账户(hù)，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续集中交易新美星，影响公(gōng)司(sī)股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对(duì)此操纵证券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何德平信息披露(lù)违法违规，给予警告，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看(kàn)看(kàn)，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自家股票(piào)

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根(gēn)据证监会行政处罚决定书披露(lù)的信(xìn)息，新(xīn)美星董事长、法定代表人、实际控制人何德平(píng)和他的妻(qī)子黄秀芳当时向(xiàng)时(shí)任独(dú)墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部(bù)分来自他们所(suǒ)掌控的上海海(hǎi)得泽广投(tóu)资管理中心（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)）减(jiǎn)持(chí)“新(xīn)美(měi)星”所(suǒ)得。

　　他(tā)们(men)提供(gōng)资金(jīn)的目的是，委托蒋维(wéi)对“新美星”进(jìn)行“市值(zhí)管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高(gāo)“新(xīn)美星”股价，以便何德平所(suǒ)持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后(hòu)能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证(zhèng)金后，即开始利(lì)用控制的证券账(zhàng)户(hù)并联(lián)合其(qí)他市(shì)场资金在二级市场(chǎng)买入(rù)并交易“新美星”，且在后(hòu)续操作(zuò)中向黄秀芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据了(le)解，这场(chǎng)操纵(zòng)股价，蒋维还找了(le)两(liǎng)个帮手(shǒu)共同(tóng)合谋。他(tā)经人(rén)介(jiè)绍认识(shí)并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自(zì)筹(chóu)得的(de)证(zhèng)券账户(hù)、资金(jīn)开始与蒋维共同交(jiāo)易“新美星”；在此期间，主要由(yóu)蒋(jiǎng)维与毛明土联(lián)系(xì)，传递、沟(gōu)通各自操盘情(qíng)况，以利于两方交易决策，更(gèng)好地共同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据(jù)监管披(pī)露(lù)的(de)信(xìn)息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制“俞某华”等35个(gè)证券账户（简称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指(zhǐ)26.09个(gè)百分点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数(shù)25.95个百(bǎi)分点。账(zhàng)户组累计(jì)买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应(yīng)卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武合谋，利用资金(jīn)优势(shì)、持(chí)股优势，连续集中交(jiāo)易“新美(měi)星”，影响股票(piào)交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万元

　　我们(men)具体来(lái)看看，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)，控制35个(gè)证券(quàn)账户（简称账(zhàng)户组），是怎(zěn)么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利的(de)。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组连续集中(zhōng)交易“新美(měi)星(xīng)”，申买量(liàng)占市场(chǎng)申买量比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰(fēng)值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场申卖量比(bǐ)例超20％的(de)交易(yì)日(rì)有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账(zhàng)户(hù)组持股总数占总股(gǔ)本(běn)比例自(zì)2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持(chí)流通股达到峰值(zhí)，占流(liú)通股本(běn)的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本(běn)的(de)比(bǐ)例8.13％。账户(hù)组具备资金优势和持股优势。

　　具体来说(shuō)，第一(yī)阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户组(zǔ)持续大量(liàng)买入(rù)“新美星”，当(dāng)日(rì)申(shēn)买(mǎi)排(pái)名(míng)第(dì)一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量(liàng)显(xiǎn)著增加。在此期间，“新美(měi)星(xīng)”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综(zōng)指3.33个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组(zǔ)有(yǒu)两(liǎng)段典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低(dī)于卖一价或(huò)市(shì)价申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买(mǎi)量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不(bù)含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场(chǎng)成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低(dī)于卖一价或市(shì)价申买2,950,300是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗股，占(zhàn)账户组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对(duì)倒(dào)）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新(xīn)美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期(qī)行业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美(měi)星”股价(jià)下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离同期行业指数(shù)1.03个(gè)百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬(tái)和(hé)对倒，并(bìng)反向(xiàng)卖出获利的(de)行为。经(jīng)测(cè)算(suàn)，扣除佣金和相(xiāng)关税(shuì)费，账(zhàng)户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价(jià)，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出多点申诉(sù)意见(jiàn)，请(qǐng)求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二(èr)，在(zài)案证据不足(zú)以(yǐ)证(zhèng)明(míng)蒋维受何德平或(huò)黄秀芳委(wěi)托，联合他人操纵股(gǔ)价(jià)，一是“市值管理”不等同于(yú)“操纵(zòng)证券市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系委托理财关(guān)系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维没(méi)有将(是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗jiāng)其与毛明土、李传武等(děng)人讨(tǎo)论交易新(xīn)美星的(de)情况告知黄秀芳或何(hé)德平，涉案(àn)股(gǔ)东名册(cè)并(bìng)非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)过股东名册(cè)；四是蒋维没有与毛(máo)明土、李传武就(jiù)各(gè)自(zì)账户交易新美(měi)星的(de)盈亏分(fēn)配(pèi)进行约定；五是(shì)蒋维账(zhàng)户组利益与何德平、黄秀芳利(lì)益并不一致，何德平(píng)、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋(jiǎng)维(wéi)获得(dé)黄秀芳资(zī)金(jīn)后部分用于偿(cháng)还债务，部分用于非法活动，属(shǔ)于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛明土账户(hù)组、李传武(wǔ)账户组(zǔ)交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的合法(fǎ)性(xìng)及真实(shí)性。

　　第(dì)六(liù)，何德平对(duì)黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供款项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻或一致(zhì)行动人中一方存在不当行为，不应推定或(huò)认定另(lìng)一方承担责(zé)任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武，及他们(men)的(de)代理人(rén)也就是(shì)否(fǒu)合谋、部分账户的控制关(guān)系、委托理财关(guān)系(xì)等提出了申诉(sù)意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及其代(dài)理人(rén)的主要(yào)陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，本案为(wèi)多个主体参与、多个环节实(shí)施(shī)、环环相(xiāng)扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同(tóng)完成的操纵行为。在(zài)案证据(jù)可以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资金作为保证金，委托其通过二级市场交易影(yǐng)响(xiǎng)新(xīn)美星股价，蒋维(wéi)会(huì)向(xiàng)黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)反馈交易情况；何德平(píng)知悉并参与了本案(àn)行为(wèi)；上述行为的实质是操纵股价，并非合法理财。在(zài)案证据可以证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共同(tóng)影响“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)的(de)意图(tú)和目标，共同商议、谋划(huà)操(cāo)盘、拉(lā)抬股价，并且采取了联合影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于(yú)违法期间(jiān)和责任承担，证监(jiān)会(huì)表示，由(yóu)于2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制(zhì)的(de)账户交易“新美星(xīng)”客观上(shàng)为后续(xù)的合谋操纵起(qǐ)到(dào)一(yī)定程度(dù)锁仓的作用，并且根据蒋维笔录(lù)，毛(máo)明土(tǔ)知道蒋维和上市公司的合作，知道(dào)蒋(jiǎng)维已经有一定(dìng)底仓，才愿意买入(rù)“新美星”，因此毛明土和李(lǐ)传武(wǔ)的(de)违法期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在(zài)此基础上(shàng)，在认定及处(chù)罚时将合谋各方视为一(yī)个整体，不区别对待(dài)各方账户(hù)组。

　　证监会(huì)认(rèn)为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武上(shàng)述行(xíng)为违反了2005年(nián)《证券法》第七(qī)十七条第一项规定(dìng)，构成(chéng)2005年(nián)《证券法》第二百零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定(dìng)，证监(jiān)会决定：就(jiù)操纵证券市场(chǎng)行为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没收(shōu)违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对(duì)何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被(bèi)予以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于何德平信(xìn)息披露(lù)违法的(de)相(xiāng)关情况，行政处罚(fá)决定书披露(lù)，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占(zhàn)新美星(xīng)上(shàng)市时(shí)总(zǒng)股本的1％。上市后，该(gāi)部分股票继续由(yóu)海(hǎi)得泽(zé)广代持，海得(dé)泽(zé)广自2017年(nián)12月19日(rì)开始减持“新(xīn)美(měi)星”股票(piào)，至2018年12月(yuè)27日减持(chí)完毕。

　　关于(yú)何德平信息披露违(wéi)法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人(rén)提出：第(dì)一，海得(dé)泽广与何德平(píng)、黄秀芳二(èr)人不(bù)存在代持，涉案股份(fèn)系海得泽广为兰某代持，股份(fèn)减持决(jué)策(cè)由海得泽广和兰某作出，海得泽广将(jiāng)减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系(xì)兰某向黄(huáng)秀芳归还(hái)借款本息。第二(èr)，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有(yǒu)重大(dà)性，不对投资(zī)者决策产(chǎn)生重大(dà)影响，情节轻微。第三，即便(biàn)认定代持成立，何(hé)德(dé)平对借款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知情，没有主(zhǔ)观(guān)过错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根据(jù)黄秀芳、兰(lán)某等(děng)询问笔录(lù)、海得泽(zé)广交易(yì)流水(shuǐ)、资金流水(shuǐ)及相关银行账(zhàng)户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代持资(zī)金和减持所得系家(jiā)庭(tíng)共同(tóng)财(cái)产(chǎn)，可以认定(dìng)是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗海得(dé)泽广代何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)持有新美(měi)星股票。当(dāng)事人所(suǒ)提相关理由不具有事实(shí)和法律(lǜ)依(yī)据，不予采纳。

　　证监会表示(shì)，何(hé)德(dé)平作为上(shàng)市公司(sī)实际控制人，未如实告知上市(shì)公司上(shàng)述持股情(qíng)况，导(dǎo)致新美星(xīng)在相关(guān)公告中均未披露(lù)相(xiāng)关情况，导致新美星违(wéi)反2005年(nián)《证券法(fǎ)》第六十三条规定，何德平的(de)行为构成2005年《证(zhèng)券法》第一(yī)百九十三条第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定，证监会(huì)决定：就(jiù)信息披露违法行为，对何(hé)德平给(gěi)予(yǔ)警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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