今年AI波(bō)澜壮阔的大行(xíng)情之下，引发(fā)了全行业(yè)所有基金经理关注，而公募基(jī)金2023年一季报(bào)揭(jiē)开了基金经理(lǐ)的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安(ān)积极回报基金(jīn)，一季度主要投资在人工智能、算(suàn)法、应用、算力端等领域，因抓住(zhù)了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来业绩最领先的(de)主动(dòng)权(quán)益基(jī)金。同时，较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸引(yǐn)了(le)多位明星基(jī)金经理的(de)关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在一季报表示，一季(jì)度在人工智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖(wā)掘(jué)，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工智能

　　开年(nián)以来(lái)，计算机(jī)行(xíng)业在人(rén)工智能板块(kuài)的带(dài)动下，走(zǒu)出(chū)了波澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市场机遇，业(yè)绩(jì)一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名度更上(shàng)一层楼。

　　蔡嵩(sōng)松写(xiě)道：随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将(jiāng)影(yǐng)响(xiǎng)几(jǐ)乎(hū)我们所(suǒ)有的(de)行(xíng)业，或将成为未来(lái)最强的产业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身(shēn)业务的人工智能领域(yù)的研(yán)究，在股价飞(fēi)涨的背后，是相(xiāng)关公司在产(chǎn)业端的(de)积(jī)极布局，人(rén)工(gōng)智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安积极回报(bào)基(jī)金(jīn)一(yī)季(jì)度主要投资在人工智能领(lǐng)域，算法、应用(yòng)、算(suàn)力端都有(yǒu)相(xiāng)应(yīng)布局。

　　从(cóng)诺(nuò)安积极回报的持仓看，前十大重仓股进行了(le)较大幅度的调整。相较去年底，除了中微公(gōng)司(sī)、沪硅产业仍出(chū)现在其前十(shí)大重仓股之(zhī)列外(wài)，其他(tā)重仓股全部(bù)换(huàn)，新(xīn)进了长川科技、华海(hǎi)清科、盛(shèng)美上(shàng)海、拓荆(jīng)科技、韦(wéi)尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表现神勇，如诺安积极回报的头号重仓股(gǔ)中微公司，截至(zhì)4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是(shì)年内拥有超100％的涨幅，而华海清(qīng)科(kē)、拓荆(jīng)科技、江波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较好的(de)重(zhòng)仓股推(tuī)动(dòng)基金净(jìng)值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安(ān)积极回报并没有保持去年底的高(gāo)仓位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处(chù)于(yú)中性水平。去年三、四季度(dù)基本保持在90％以上的仓位水平，去年(nián)三(sān)季末、四季末(mò)分(fēn)别为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年二(èr)季末，股票仓位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只(zhǐ)基金诺安成长并(bìng)没有太大变化，前十大重仓(cāng)股(gǔ)相较去年底变化(huà)很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜(shèng)微、中微公司(sī)、圣邦股份、北(běi)方(fāng)华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季(jì)报(bào)中写道，主要布局芯(xīn)片板块，在(zài)当前的市(shì)场位置，迎接即将到来(lái)的科技大行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两大(dà)细分领域(yù)，在一季度(dù)都(dōu)到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块(kuài)，从(cóng)2021年四季度(dù)开启的芯(xīn)片产业(yè)下(xià)行周期，随(suí)着疫情落下帷(wéi)幕(mù)，在今年一(yī)季(jì)度拐点将至。产业端一季度库(kù)存水平接近正常，各厂商二季(jì)度(dù)毛利率水平见底(dǐ)。伴随着疫后经(jīng)济恢复，未(wèi)来需(xū)求端将对设计(jì)板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该(gāi)觉(jué)察到，随着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工(gōng)智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我们(men)所(suǒ)有的(de)行业，或(huò)将成为(wèi)未来最强的产(chǎn)业趋(qū)势。海(hǎi)外引领，从算法大模(mó)型持续迭代(dài)，到(dào)各种应用接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速。而算力几何级的增(zēng)长和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是未来(lái)芯片需求(qiú)的重要增(zēng)长。新需求将让芯片周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半(bàn)导体的制裁已(yǐ)经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半导(dǎo)体出口新法案(àn)对我国晶圆厂极限施压之后(hòu)，进一步的制裁已(yǐ)经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂一方面(miàn)加速扩(kuò)产成(chéng)熟制程(chéng)，另一方(fāng)面在(zài)国(guó)内设备厂商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国(guó)的制裁对我国先进制程(chéng)的(de)扩产造成了(le)一定的影(yǐng)响，但是另外一个角度看(kàn)，芯片设(shè)备的(de)国产化率却取得了突飞(fēi)猛进的增长。在(zài)全球晶圆扩产(chǎn)处(chù)于下行周期的大背景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可能会超(chāo)预期(qī)。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业(yè)绩一路领跑，冠军基金(jīn)的规模也(yě)出(chū)现迅猛增长。

　　数(shù)据(jù)显示(shì)，截(jié)至(zhì)4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的(de)收益，成为(wèi)2023年以来业绩最强的(de)主动权益基金(jīn)。这(zhè)一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)等领域大(dà)跌(diē)影响，若截(jié)至4月20日，该(gāi)基金业绩超(chāo)过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度733是什么意思规(guī)模暴增(zēng)超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积(jī)极回(huí)报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模已(yǐ)达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一(yī)规模暴涨更多来(lái)自(zì)于(yú)投资(zī)者(zhě)申购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安积极回报基金的话题也屡(lǚ)见报端(duān)，成(chéng)为基民热(rè)议的话题(tí)。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只(zhǐ)基金在一季度规模均出现上涨(zhǎng)，除了(le)诺安(ān)积极回报之外(wài)，2023年业绩(jì)超(chāo)40％的诺安(ān)优化配置同样规模暴增，从去(qù)年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总规模也从去(qù)年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度(dù)为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经理俱乐(lè)部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投研的(de)副总(zǒng)，市场(chǎng)上管理(lǐ)规(guī)模超过700亿的基金(jīn)经理，谢治宇一(yī)季度调仓换(huàn)股(gǔ)方向也受(shòu)到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披露(lù)情况看，谢治宇主要加仓半导体及(jí)光模(mó)块相关板(bǎn)块，他也坦言在一季(jì)度主要对对人工智能相关产业(yè)链(liàn)进(jìn)行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全合(hé)润基金一季(jì)度新进了海(hǎi)康威视、澜起科(kē)技(jì)、中际(jì)旭创、晶晨股份四只个股(gǔ)，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光模(mó)块方(fāng)向(xiàng)相关。

　　其(qí)中，安防(fáng)龙头——海康(kāng)威视(shì)在(zài)2022年已将AI技术应用于(yú)设备(bèi)检测、产品盘点、安(ān)检(jiǎn)等多类产(chǎn)品。在(zài)4月15日发布的《投(tóu)资(zī)者关(guān)系活动记录表》中，海(hǎi)康威(wēi)视表示(shì)，AI技术(shù)对海康威(wēi)视的(de)营(yíng)收(shōu)增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业务是为(wèi)云计(jì)算和人工智能领(lǐng)域(yù)提提供以(yǐ)芯片(piàn)为基础的解决方案，目前主要产品包括内存接口(kǒu)等。晶(jīng)晨股份(fèn)也是全球布局、国(guó)内领先的无(wú)晶(jīng)圆半导体系(xì)统设(shè)计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅一个季(jì)度的(de)时间(jiān)就狂买8个(gè)多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯(xùn)精(jīng)密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药业在内的四(sì)只(zhǐ)个股在一季度(dù)退出(chū)兴全(quán)合润前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合(hé)润(rùn)，谢治宇管理的另外一只(zhǐ)可投港股的(de)兴全合宜基(jī)金在(zài)一季度(dù)除了加仓半导体等板(bǎn)块(kuài)之外，互联(lián)网板块(kuài)中的腾讯(xùn)控股也是其主要加(jiā)仓(cāng)方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中(zhōng)表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市(shì)场上(shàng)证指数(shù)上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒生(shēng)指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上(shàng)涨较(jiào)多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的(de)进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务(wù)器(qì)、光模(mó)块(kuài)等子版块带动的人工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告(gào)期内维持了较高仓位，对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行精选和(hé)布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘(jué)公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具(jù)有良好投资性价(jià)比的(de)优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环境下斩获(huò)超47％的(de)收益，让招商基金朱红裕成(chéng)为市场(chǎng)备受关注的(de)基(jī)金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一(yī)季报的披露揭(jiē)开了朱红裕(yù)的投资(zī)思(sī)路(lù)和路径。从(cóng)股票持仓(cāng)来看，一(yī)季度末该基金(jīn)股票市(shì)值(zhí)占基金总资(zī)产(chǎn)比例(lì)为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来(lái)的最高值，显示(shì)出(chū)一种积极的态(tài)度。从(cóng)该基金2022年中报、三季报、年报(bào)来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比例有(yǒu)所降低，配置(zhì)港股比例(lì)有所提升。数据显示(shì)，招商(shāng)核(hé)心(xīn)竞争力配置中国大陆、中(zhōng)国香港股票市值占基(jī)金净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争(zhēng)力配置来看，重点(diǎn)布局了信息技术(shù)、可选消费等。前十大重(zhòng)仓(cāng)股来看，重仓卫宁健康、振华科(kē)技、美的集(jí)团、金蝶国际等。其中卫宁健(jiàn)康(kāng)持有(yǒu)比例(lì)达到11.46％。

　　相(xiāng)较去(qù)年底，朱红裕整体做(zuò)了一些持(chí)仓调整(zhěng)，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列(liè)，通(tōng)威股份、希望教育、中航(háng)光电则退(tuì)出前(qián)十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季(jì)度初(chū)期(qī)，我们(men)基于对经(jīng)济复苏预(yù)期大概率偏弱的判(pàn)断，主要减持了经济(jì)复苏敏感度相(xiāng)对较(jiào)高的部分制造业，增持了(le)计算(suàn)机、大众消费(fèi)品等(děng)行业，同时，我(wǒ)们(men)亦在一(yī)季度末期逐步(bù)逢低增(zēng)持了港股中(zhōng)可能面临业(yè)绩(jì)拐点的物(wù)业及(jí)计算机等(děng)公(gōng)司。

　　他(tā)也(yě)坦言，虽然(rán)创造(zào)了一定的超额(é)收益，但(dàn)市场的博弈程(chéng)度(dù)超出(chū)了我(wǒ)们(men)的预(yù)期，导(dǎo)致对部分行业(yè)的(de)定价(jià)出现了较(jiào)为显著的偏离。我们将基于中长期的(de)行(xíng)业研究视野，逆势(shì)而行(xíng)。

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