衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预期放(fàng)缓，通(tōng)胀(zhàng)意外反(fǎn)弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部经济分析局公布数据(jù)显示，美国一季度(dù)实际GDP年化季环比初(chū)值(zhí)为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连(lián)续(xù)两个季度放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值(zhí)得一提的(de)是，疫情(qíng)爆发之前的10年(nián)里，美国(guó)每(měi)年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长(zhǎng)的项目主要有消费者支出、出口(kǒu)、联(lián)邦政(zhèng)府(fǔ)、州和地方(fāng)政府支出以及非(fēi)住宅固(gù)定投(tóu)资，拖累项主要(yào)包括进口、私人库存(cún)投资(zī)和住宅固定投资。经济(jì)分析局(jú)表示(shì)，一季度GDP增速较去年(nián)第四(sì)季度放缓(huǎn)的(de)主(zhǔ)要原因是私人库存投资回落(luò)以及非(fēi)住(zhù)宅固定投资(zī)放缓。

　　具(jù)体(tǐ)来看，美国(guó)经(jīng)济最大的组成部分——占据GDP约68％的(de)个人消费支(zhī)出环比增速为3.7％，高(gāo)于前一季(jì)度(dù)的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个(gè)人消小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思(xiāo)费支出使GDP增长了(le)2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第(dì)八个季度拖累GDP增(zēng)长，但(dàn)程度(dù)较小。最(zuì)大(dà)的(de)拖累(lèi)项是私人库存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的最大纪录。

　　一(yī)季度，经(jīng)济(jì)增(zēng)速大幅放缓(huǎn)的(de)同时，通胀再次(cì)升温。美联储高度关注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物(wù)价指数(shù)，一季(jì)度年化季环(huán)比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高(gāo)于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是(shì)，这是(shì)核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军(jūn)队发(fā)表声(shēng)明称，扣押(yā)了一艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔群岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明船只与一艘伊(yī)朗船(chuán)只在印度洋北部发生事故，导致(zhì)伊朗船只上的(de)2人死亡，数(shù)人受伤(shāng)，不明(míng)船只的行为违反了国际法。在伊朗船(chuán)只向海上监(jiān)视和救援中心发送请(qǐng)求后，伊(yī)朗海(hǎi)军立(lì)即开始拦截并识(shí)别该未知(zhī)船只。在伊朗(lǎng)海(hǎi)军驱逐舰的(de)拦截行动中(zhōng)，不明船(chuán)只的自(zì)动全球定(dìng)位发(fā)送系统被关闭并(bìng)频繁改变航(háng)线(xiàn)。在伊朗司法当局的许(xǔ)可下(xià)，海(hǎi)军出动直升(shēng)机扣押了该(gāi)船只，并(bìng)将其运(yùn)至伊朗(lǎng)领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明船(chuán)只属于美国，挂着(zhe)马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国(guó)海(hǎi)军表(biǎo)示，伊(yī)朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军27日(rì)在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求(qiú)立即释放这艘(sōu)油轮。报道称(chēng)，美国海军驻巴林的第五舰(jiàn)队在一(yī)份声明中称，一艘悬挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾过(guò)境国际(jì)水域时被(bèi)伊朗伊斯(sī)兰(lán)革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍(bào)威(wēi)尔受(shòu)骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌(pái)乌克(kè)兰(lán)总统“友好”通(tōng)话(huà)，美联储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯(sī)媒体(tǐ)曝光的视频显示(shì)，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗(luó)斯国家电视台新近(jìn)发布的视频显示，鲍(bào)威(wēi)尔与(yǔ)两(liǎng)名冒充乌克(kè)兰(lán)总统泽(zé)连斯(sī)基的俄罗斯(sī)人通(tōng)了电话。鲍威(wēi)尔误认为对(duì)方是泽连(lián)斯基，回答了从(cóng)通胀前景到俄罗斯(sī)央(yāng)行等(děng)主题的一系列问题。

　　美联储的(de)一名(míng)发言(yán)人美东时(shí)间4月27日周四确认，鲍威尔有(yǒu)过(guò)通话，称此事发生在(zài)今年1月(yuè)，否认存(cún)在泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加(jiā)了一(yī)次谈话，对方谎报(bào)自(zì)己是乌克兰总统。这是一次(cì)友好的谈话，是我(wǒ)们在这个充满挑战(zhàn)的时刻(kè)支持乌克(kè)兰人民的背景下进行。没有谈(tán)到敏感和机密的(de)信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的(de)视频似乎经过编辑(jí)，无法确(què)认准确性。上述发言人还说，通话事(shì)件已报交有(yǒu)关执(zhí)法部门，出于对他们工作的尊重，美联(lián)储(chǔ)不(bù)会进一步置评(píng)。

　　媒体评论称，这番言论看似四平(píng)八稳、无(wú)伤(shāng)大(dà)雅，但事(shì)实(shí)就是，骗子(zi)能通过恶作剧的电话接触(chù)到(dào)鲍威尔，这种事实可(kě)能会导致(zhì)美联(lián)储的安(ān)全性遭到质疑。对(duì)鲍威尔(ěr)受骗的担(dān)忧(yōu)主要(yào)是基于(yú)美联(lián)储(chǔ)作为主要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔(ěr)等央行高官(guān)的言论(lùn)通常受(shòu)到投资者和商界人(rén)士的密(mì)切关注，有(yǒu)时会引发股市波动。而且，美联储官员同他人的私下会面(miàn)时(shí)常(cháng)引发争议，因为外界认为，联储官员的言论可能(néng)让(ràng)在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体指出，两(liǎng)人这些年不止一(yī)次成(chéng)功(gōng)骗取国外政客(kè)和他们通(tōng)话，而且(qiě)通常(cháng)将将通(tōng)话视频公之于众，就是为了恶搞西方国家的(de)决策(cè)者。

　　据两(liǎng)人公布的视频(pín)，两人(rén)曾(céng)假扮乌克兰(lán)前(qián)总(zǒng)统(tǒng)波罗申科和德国前总理默克尔通话，默克尔当时觉得(dé)可疑，但没有在对(duì)话中直(zhí)接问(wèn)他们是不是冒(mào)牌货。今年早些时候，他们(men)还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观(guān)层面不(bù)确定性

　　近日来(lái)，在宏观(guān)风险蔓(màn)延下，国内(nèi)外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际(jì)油价出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前(qián)的价格(gé)。周四，内(nèi)盘SC原油主力(lì)合约大跌(diē)5.26％，截至下午收(shōu)盘(pán)报收526.1元/桶；外盘(pán)油价(jià)则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原(yuán)油交(jiāo)投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜冰(bīng)沁(qìn)在接受(shòu)期货日报(bào)记者采访时表示，昨天白(bái)天，内(nèi)盘(pán)SC原油基(jī)本跟(gēn)随昨晚外盘出现大(dà)幅下挫，但(dàn)外盘原油有所企稳，或为超跌后的情(qíng)绪(xù)修复。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于外盘，海通期货能源(yuán)化工研究中(zhōng)心(xīn)负(fù)责人(rén)杨安表(biǎo)示，一方面是由于近期(qī)油轮运费回落，运输(shū)成(chéng)本(běn)下降，让内外(wài)盘价差有所走弱(ruò)。另(lìng)一方面是(shì)当(dāng)前国内(nèi)即将(jiāng)迎(yíng)来五一假期，而(ér)目(mù)前国(guó)际市场宏(hóng)观风险具(jù)有很大不确(què)定性(xìng)，恰逢(féng)油(yóu)价大幅回调之(zhī)际(jì)，市场避险情(qíng)绪高涨，国内(nèi)投资者担忧情(qíng)绪更(gèng)为明显，也使得内盘原油跌(diē)幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记(jì)者，美(měi)国(guó)银行业危机风(fēng)波再起(qǐ)，叠加(jiā)美国债务压力(lì)及经济衰退风险可能(néng)削弱(ruò)欧美能源需求，风险资产面临(lín)较大(dà)压力，从而(ér)推(tuī)动本周油价(jià)油价下(xià)跌。而原(yuán)油作(zuò)为金融属性最强的大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)，在此(cǐ)前3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此(cǐ)次美(měi)国银(yín)行(xíng)业风险再(zài)次升温(wēn)继(jì)续引发市场恐慌，原油的下(xià)跌带有明(míng)显的情绪化特征。

　　光大(dà)期货能源(yuán)化工分析师(shī)杜冰沁(qìn)也表(biǎo)示，近日宏观情绪(xù)导(dǎo)致油价再度(dù)承(chéng)压。随着美联储加息会(huì)议(yì)的临近，美(měi)国第一共和银(yín)行的财报和股价(jià)表现或显示银行业危(wēi)机仍(réng)未结束(shù)，叠加欧美经济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国(guó)消费(fèi)者信心本(běn)月降至去年7月以来的最低水平，市场对于(yú)美联储(chǔ)加息和海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，近期主导原(yuán)油市场走势的宏观风险何(hé)时会(huì)消(xiāo)散？在杨(yáng)安看来，目前来(lái)看，美(měi)国银行业(yè)危机风险在未来一段时间内(nèi)仍(réng)将不(bù)时困扰市场。另外，5月4日美联储议息会议(yì)将再迎来加息(xī)窗口(kǒu)，对(duì)此(cǐ)投(tóu)资(zī)者也高度关注(zhù)美联储利率政策的变(biàn)化，宏观(guān)层面的不确定性成(chéng)为影响整个(gè)金融市场的主要因(yīn)素，这是投资者(zhě)需要注(zhù)意的(de)风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公布加息决(jué)议，市场(chǎng)对美联储加息25个BP的概率(lǜ)预(yù)测(cè)在80％以(yǐ)上，并且(qiě)由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后(hòu)续何(hé)时停止加息(xī)仍有(yǒu)分歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日(rì)举行货币(bì)政(zhèng)策会议，基于(yú)当前欧元区的(de)高通胀水平，预计欧洲央行和(hé)英国央行也将维持加(jiā)息政策，因此(cǐ)市场对于海外经济衰退带来需求下行的担(dān)忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基(jī)本面(miàn)表现尚可，整体供需局(jú)势(shì)并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁分析(xī)认为(wèi)，即(jí)将到(dào)来的五一长假和美国夏季出行旺季(jì)预计对于需求(qiú)会有一(yī)定(dìng)支撑，预计近(jìn)期(qī)国际油价(jià)仍将面临宏观情绪和基本(běn)面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超(chāo)也表示，后市(shì)原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对(duì)油价(jià)尤其是亚洲地区的油(yóu)价带来极大影(yǐng)响；此外美国原油活跃钻井平(píng)台已经连续半年(nián)维持低位，1230万桶(tǒng)/日(rì)的(de)产量将越来越难以持(chí)续，后续的减产将很快到来(lái)；此外在(zài)5月美联储(chǔ)加息后，宏观面的悲观情(qíng)绪(xù)或将逐步消退，后(hòu)期原油市场(chǎng)将转(zhuǎn)入对供应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价(jià)上下(xià)区间将更为模糊，在美国储备政策(cè)难以改动的情(qíng)况下，底(dǐ)部(bù)支撑力(lì)度变弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的(de)减产以及(jí)美国(guó)产量的下滑(huá)将有助于(yú)油价的稳定。”董超表示，预(yù)计5月(yuè)油价整体即将(jiāng)维持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预计将更宽(kuān)，受宏观(guān)及(jí)基本面风(fēng)险波动的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨(yáng)安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告(gào)显示原油超(chāo)预期降库，且美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的(de)主动预期管(guǎn)理下，预计今年年(nián)内剩余时(shí)段(duàn)供应紧张将是原油市场(chǎng)主基调，当然全球经济面临衰退风险及(jí)欧美市(shì)场需(xū)求疲弱(ruò)也会在(zài)一(yī)定程度上(shàng)抵消供应紧张(zhāng)给(gěi)市场(chǎng)带来(lái)的担忧。总体来看(kàn)，当前油价处(chù)在宏观利空与供应紧张(zhāng)局面形成对峙的复杂(zá)局(jú)面(miàn)下，短(duǎn)期内担忧情绪(xù)主导油价回落，中长期(qī)来看油价或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需(xū)偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅(fú)下(xià)挫，成本下(xià)降导致相关性较强的高硫(liú)燃料油、低硫燃(rán)料油(yóu)、沥青等(děng)品种也出现较大跌幅(fú)。截至昨天下(xià)午收盘(pán)，燃料(liào)油、低(dī)硫燃料油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记(jì)者，近(jìn)期高、低硫燃料油的下挫主要还是(shì)受到油价影响(xiǎng)，自身基(jī)本(běn)面(miàn)表现尚可，其中高硫燃(rán)料油供需偏紧，低(dī)硫(liú)燃(rán)料油供需相对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具(jù)体来(lái)看，高硫燃料油市场整体供应(yīng)持续(xù)偏紧。供给(gěi)端(duān)方面，随着(zhe)发电(diàn)旺季的临近，本月从中东进口到(dào)新加(jiā)坡的高硫燃料(liào)油降至(zhì)历史低(dī)点，环比下降三分(fēn)之二，但(dàn)同时(shí)本月俄罗斯高硫燃(rán)料油流(liú)入(rù)量有所上(shàng)升，抵消了一部分中东出口的下滑；需求端方面，中东南(nán)亚公用事业发电需求的增长以及稳定的船(chuán)燃加注活(huó)动都将对亚洲高硫燃料(liào)油市(shì)场(chǎng)形成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外(wài)检修导致部分船(chuán)货(huò)延期，目(mù)前5月的装(zhuāng)船已经延迟至(zhì)6月，虽然检修(xiū)的装置正在逐渐(jiàn)重(zhòng)启，但(dàn)由于开斋节整体进程较慢，预(yù)计原(yuán)定(dìng)本(běn)月底恢复的时间会有所(suǒ)推后，对于亚(yà)洲低(dī)硫燃料油(yóu)市场供应的收紧也(yě)将延长，但同时低硫需(xū)求端表(biǎo)现也较(jiào)为平(píng)淡(dàn)。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃(rán)料油在基本面(miàn)的(de)支撑下，预(yù)计后(hòu)市走势(shì)或较(jiào)原油更(gèng)为抗跌(diē)，如若原(yuán)油企(qǐ)稳反弹，燃料油整体回升空间(jiān)或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨(yáng)安表示，短期内(nèi)原(yuán)油系品(pǐn)种波动将主(zhǔ)要受(shòu)到原油价格的影响，不过(guò)基本(běn)面差异还是会让(ràng)各(gè)品(pǐn)种表(biǎo)现有强(qiáng)弱(ruò)之分，具体(tǐ)来看，需求即(jí)将迎来旺季的(de)高硫燃料(liào)油整体表现(xiàn)将强于低硫燃(rán)料油。

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