华尔街(jiē)真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做空(kōng)印(yìn)度首富阿达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然(rán)大波的美国新兴做空机构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛头(tóu)对准的是“华尔街(jiē)之狼”、著名亿万(wàn)富(fù)翁投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控股公司(sī)伊坎(kǎn)企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日(rì)周(zhōu)二(èr)收盘暴跌(diē)19.95％，创有史以来最大单日跌幅(fú)，市值蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊坎个(gè)人身(shēn)价，也一夜蒸(zhēng)fe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称发29亿美(měi)元(yuán)（约200亿(yì)人民币）。根据福布(bù)斯榜单(dān)显示(shì)，截(jié)至(zhì)收稿，伊坎个人身价(jià)为(wèi)147亿美(měi)元(yuán)，排名世界富(fù)豪榜(bǎng)第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企(qǐ)业经(jīng)济结构 “类似庞氏(shì)骗局(jú)”

　　兴登堡(bǎo)研究在报告中指(zhǐ)出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)表示，IEP利(lì)用来自(zì)新投资者(zhě)的资金向老投资者支付股息(xī)。报告指出，简而言之，伊(yī)坎一直在使(shǐ)用从(cóng)新投资(zī)者那里获得的资金向老投资(zī)者支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结构只有在新资(zī)金愿意冒着(zhe)成(chéng)为最后(hòu)一(yī)批'持(chí)有资金(jīn)的风险的情况下才是可持续的”，报(bào)告(gào)说(shuō)道。

　　兴登堡研究(jiū)还在报(bào)告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴(xīng)登堡研究在(zài)报(bào)告中表示(shì)，IEP的股票(piào)被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交易(yì)价格比(bǐ)上次(cì)报告的资产净值高(gāo)出(chū)218％，远远高于(yú)所有(yǒu)可比公司。”

　　报告指(zhǐ)出(chū)，另(lìng)一(yī)方面(miàn)，伊坎企(qǐ)业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘(pān)兴广场(chǎng)控股(gǔ)公(gōng)司，其交易价格均低于各自的资产净值。资产净值是衡(héng)量(liàng)基(jī)金业绩的关键指标(biāo)，衡量(liàng)基金所持证券的(de)市场价值(zhí)。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的股(gǔ)息收益率(lǜ)，这是(shì)迄今为止美国大(dà)型(xíng)股公司(sī)中最高的(de)。兴登堡指责伊(yī)坎(kǎn)以股票而不(bù)是(shì)现金的形式发放股息，并让伊(yī)坎企业出(chū)售(shòu)新股，以满足股东的支出，从而抬高了股(gǔ)息收益(yì)率。

　　兴登堡的报(bào)告还举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个(gè)月后，该部门(mén)的一家(jiā)重要(yào)子公司申(shēn)请破产(chǎn)。

　　兴(xīng)登堡还指责(zé)唯(wéi)一一家跟踪伊坎(kǎn)企业的大(dà)型(xíng)投行(xíng)Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊(yī)坎之(zhī)间(jiān)的(de)关系密(mì)切(qiè)。报告称，杰富瑞在其研(yán)究(jiū)中(zhōng)假设，即使在最坏(huài)的情况下(xià)，伊(yī)坎的股息也将永久支付，同时还从安排IEP股票(piào)发(fā)售中获利。

　　伊(yī)坎反(fǎn)击(jī)：

　　兴登堡的(de)报告(gào)“自以为(wèi)是”

　　这(zhè)份做(zuò)空报(bào)告对(duì)伊(yī)坎来说是一个重大挑战。他也(yě)在(zài)报(bào)告刊(kān)登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声(shēng)明中表示(shì)，兴登堡“自以为是”的(de)报告(gào)旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公(gōng)开披(pī)露(lù)的信(xìn)息，我(wǒ)们相信(xìn)，从长期来(lái)看(kàn)，IEP的业(yè)绩将会像以往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然(rán)相信激进(jìn)主义是最好的投资范例。“我过去25年的激(jī)进主义投资已经很好地证明了这一点。我们定期将(jiāng)我们的维权原则(zé)付诸于(yú)我们的(de)多(duō)数控股公司以及我们投资部(bù)门持有的少(shǎo)数股权，目前在14个上市公司(sī)董事会(huì)中都有代表。此外(wài)，我(wǒ)们坚(jiān)信通过对(duì)冲头寸来降低(dī)风险，尤其(qí)是(shì)在我们今天所处的市场(chǎng)中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有他在(zài)能源、汽车、食品包装(zhuāng)、房地产和其他行业的(de)各(gè)种(zhǒng)投资。他(tā)是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中(zhōng)的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工(gōng)的(de)承诺”。

　　此外，股东权益(yì)机构也坐不住了(le)！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的投资者就兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例(lì)，最(zuì)出名的莫过于今年2月做空印度(dù)首富的阿达(dá)尼(ní)集团(tuán)了。兴登堡研究百(bǎi)页的做空(kōng)报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼(ní)跌下(xià)神坛，引发了外资纷纷从印度(dù)股市撤离，更让印度总理莫迪受到反(fǎn)对派质(zhì)疑。

　　根据(jù)当时美国全(quán)国公共广(guǎng)播(bō)电台称，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼集团(tuán)市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个(gè)人净资产也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡研究究竟什(shén)么来头？公(gōng)开资(zī)料显(xiǎn)示(shì)，兴登堡研究公司(sī)成立(lì)于2017年(nián)，总部位于纽约市(shì)。据兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究官网(wǎng)介(jiè)绍，公(gōng)司的主要业务(wù)包括披露企业的会(huì)计造假、管理问题(tí)、未公(gōng)开关联交易、财(cái)报违规等。媒体统计显示，从2020年至今(jīn)，兴(xīng)登(dēng)堡研究公司共对30家公司发过(guò)难(nán)。他们(men)雇佣金融分析师(shī)、会计师(shī)和(hé)记者，来进行调查(chá)。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)的(de)创始(shǐ)？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安(ān)德森来自中产家庭，曾(céng)在康涅狄格大学学习商科(kē)。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间，他加入了(le)以(yǐ)色列的(de)救护车(chē)急(jí)救(jiù)部门，是拥有以色列证书的救护人员。

　　公司官网显示(shì)，“兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究(jiū)”这个名字源于1937年在新(xīn)泽西上(shàng)空不(bù)幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完(wán)全可以避免的人为(wèi)灾(zāi)难的缩(suō)影(yǐng)，”该公司的网站上写道。

　　除(chú)了此次(cì)的(de)IEP以及阿达尼集(jí)团，兴登堡研(yán)究也曾(céng)瞄准(zhǔn)其他(tā)企(qǐ)业。2020年(nián)，兴登(dēng)堡(bǎo)研究？份69页的做(zuò)空(kōng)报告，让市值一度达到340亿(yì)美元(yuán)的“卡(kǎ)车界特(tè)斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国(guó)司法部和(hé)证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终(zhōng)被判(pàn)欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动(dòng)汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产能力(lì)方面(miàn)误导投资者(zhě)。该公司的市值一度超(chāo)过50亿美元，如(rú)今已缩(suō)水至不到2.6亿美元，其股票在兴登(dēng)堡研(yán)究做(zuò)空报告(gào)公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯(sī)克对推(tuī)特(tè)的收购案。在兴登堡研究宣布做(zuò)空推特后，推(tuī)特的股价(jià)从49.80美(měi)元跌至37.39美元(yuán)，随(suí)后安德森(sēn)宣布关闭(bì)做(zuò)空仓位。去(qù)年7月中旬(xún)，当推特的股价位(wèi)于低点附近时(shí)，兴登堡研究宣布(bù)转(zhuǎn)为(wèi)做空推特，推特股价(jià)随即大涨约8％。

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