近期(qī)市场风向变动，北向资金调仓(cāng)换(huàn)股，外(wài)资基金也纷纷(fēn)行动。记者梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗(luó)德旗下三只(zhǐ)旗(qí)舰基金同(tóng)时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股(gǔ)价震荡(dàng)上行，虽(suī)较高点仍有距(jù)离(lí)，但部分(fēn)资金开始行动(dòng)。透露什么信(xìn)号(hào)？我们(men)一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基金同时行(xíng)动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前(qián)十大重仓股为中国平安(ān)、招商银(yín)行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、宁德时代、贵(guì)州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶(ǒu)，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金(jīn)矿业、港交所、银河娱乐、宁德(dé)时代(dài)、隆基绿能(néng)。4月，基金减持(chí)腾(téng)讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只旗舰(jiàn)基金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模(mó)14.23亿(yì)美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓股为腾(téng)讯控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产业(yè)链(liàn)

　　同(tóng)一家(jiā)机构旗下三大旗舰基金(jīn)同时加仓(cāng)80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料(liào)显(xiǎn)示，这三只基金中(zhōng)，施罗德国际精选基别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选基(jī)金大中华和施(shī)罗(luó)德国际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解(jiě)释为何基金在4月(yuè)大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德(dé)时代。不过，记(jì)者梳(shū)理发现，施罗德对中国新(xīn)能源车产业(yè)链的(de)看重是一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在(zài)一份研究(jiū)日志中(zhōng)解释道：长期(qī)来(lái)看，关注三大主题(tí)。一是电动车(chē)供应链；二是技术自主可(kě)控；三是(shì)医疗健康(kāng)基础设(shè)施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着(zhe)气候变化的(de)影响日益显(xiǎn)现(xiàn)，全球(qiú)各(gè)国的脱碳行动(dòng)变得(dé)越来(lái)越(yuè)重(zhòng)要。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方面。中国在这方(fāng)面(miàn)为投资者提供了重要的机(jī)会。中国(guó)在(zài)电动汽车价值链的(de)供应(yīng)方面是全球的领导者(zhě)，同时中国对成品车辆的需求方面也占据重要地位。可(kě)能很(hěn)多人(rén)不知道的是，全球2022年销售(shòu)的所有(yǒu)电动汽(qì)车中，57％是在中国销(xiāo)售(shòu)的(de)。

　　整车制造之(zhī)外，中国也(yě)是全球电动车基础设施最完善的国家之一(yī)。以充电桩为(wèi)例，中国(guó)平均一个公(gōng)共充电桩(zhuāng)对应(yīng)7辆车，欧洲(zhōu)是(shì)16、美国(guó)是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德(dé)官网。

　　在(zài)电动汽车供应链中，有(yǒu)许多公(gōng)司正在在各自(zì)的领域中建立主导地位，以(yǐ)某智(zhì)能组件为(wèi)例(lì)，它(tā)是电动汽车中用于(yú)电池和电(diàn)机温(wēn)控的关(guān)键组件的(de)生产商。该(gāi)公司在空调阀行业全(quán)球市场占有约60％的份额，并(bìng)在电动汽车阀门(mén)行业拥(yōng)有超过90％的市(shì)场份额。客户(hù)包(bāo)括特斯拉等全球电动汽车专家以及福特、宝(bǎo)马等(děng)原(yuán)始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球范(fàn)围内(nèi)继续占据市场份额——在法(fǎ)规的支(zhī)持下(xià)，该公司的增长潜(qián)力是(shì)可预见的。

　　事实(shí)上，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神州A股基(jī)金也(yě)在(zài)3月大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金(jīn)最(zuì)新规模47亿美(měi)元，截至3月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为贵州茅台、中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)、宁德时(shí)代、中(zhōng)国中免(miǎn)、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦(jǐn)江集团、中国(guó)平安(ān)。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓股逐一(yī)加仓(cāng)，其中(zhōng)加仓幅度最大的就是宁(níng)德时代，加仓(cāng)幅度高达(dá)22.17％。此外(wài)，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股中(zhōng)其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车(chē)工业(yè)协会）近日发布的数据(jù)显示，2023年4月，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新(xīn)能源汽车市场共计36家动(dòng)力电(diàn)池企业实(shí)现装车配(pèi)套，较(jiào)去年同期(qī)增加2家。但是排名前3家(jiā)、前5家、前10家动(dòng)力电池企业动力(lì)电池装车量(liàng)分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业(yè)排名(míng)来(lái)看，根据中国汽(qì)车动力电池(chí)产业创新(xīn)联盟数据显示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚迪、中(zhōng)创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居(jū)第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢(cháo)能源、孚能(néng)科技(jì)、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电池行业(yè)的龙头企业，宁德时代于2023年一季(jì)度实(shí)现营业(yè)收入890.38亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实现(xiàn)净(jìng)利润98别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你.22亿元，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增(zēng)速创历(lì)史新高。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是基于优(yōu)异的(de)业绩，来自(zì)Wind的数据显示(shì)，截至5月14日，最近7天北向资金净流(liú)入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向净流入(rù)榜首。北向资金净流入较多的其它(tā)个股还包括宁德时代(dài)、工(gōng)业富联、贵州茅台、工商银行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪(dí)、中(zhōng)国石(shí)化。北(běi)向(xiàng)资金净流出较多的个股包(bāo)括格力电器、中(zhōng)国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科(kē)大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁(níng)王”的外资还包(bāo)括“柏基”。超长(zhǎng)线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时(shí)，写道：宁德时代所处(chù)的位置是令人羡慕的。它背后有两大增长机(jī)遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚(jù)焦磷酸铁锂电池(chí)，这方(fāng)面它的市场份额是领先的。此外，磷酸(suān)铁锂(lǐ)电(diàn)池因(yīn)为安全性(xìng)、生(shēng)命周期和(hé)不(bù)含钴等特征而受到欢迎；动(dòng)力电池的企(qǐ)业发展与政府(fǔ)的脱碳计划是一(yī)致的。CATL的(de)领导者也非常有远见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基同时也解释了(le)：他(tā)们如何通过 “柏基十问”来考察(chá)宁德(dé)时代的(de)。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同所(suǒ)有的投(tóu)资者，他(tā)们的判断也可(kě)能是错(cuò)的。例如，若未来新的电池(chí)技(jì)术出现(xiàn)，宁德时代的(de)竞争优势不复。随着电池成本(běn)下降，宁德时代若不能保持(chí)利润率。宁德(dé)时(shí)代和(hé)电(diàn)动(dòng)车厂商的关系若(ruò)不能维(wéi)系。这些(xiē)因素(sù)都会影响柏基(jī)对于宁德时代的(de)判断。

　　但并非所有的外资都在加仓(cāng)宁(níng)德时代。4月另(lìng)一欧洲巨头安本投资旗(qí)舰(jiàn)中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续(xù)股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最(zuì)新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的(de)前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)为(wèi)贵(guì)州(zhōu)茅台、宁(níng)德时代、中国中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商(shāng)银行、美的集团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代之(zhī)外，互联网或者食品饮料也颇(pǒ)受(shòu)关注。

　　例如，摩根(gēn)大(dà)通旗(qí)舰基(jī)金“摩根(gēn)基金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币，截至2023年(nián)一季度末，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅(máo)台、金山(shān)软件、中国平安、招商(shāng)银行、万华(huá)化学、恒生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月(yuè)基(jī)金加仓幅(fú)度最大的为泸(lú)州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为腾(téng)讯控股(gǔ)、贵州茅(máo)台(tái)、网易、阿(ā)里巴巴、中国平安(ān)、招(zhāo)商银行、石(shí)药集团、AIA、平安银(yín)行、美(měi)团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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