全球头号对冲基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据(jù)其向(xiàng)美国证交会提交的13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美股(gǔ)持仓市值(zhí)达到163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿元），较一季度(dù)末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大(dà)幅加仓，晋(jìn)升为其第一大(dà)重仓，但桥水减持了(le)两只(zhǐ)标普500ETF，还(hái)减持(chí)了宝洁、百事可乐、故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么n>可口可(kě)乐(lè)、沃尔(ěr)玛等多(duō)只消费股；另(lìng)外桥水加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了(le)拼(pīn)多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是(shì)桥水最(zuì)新观点表示，其非(fēi)常看好(hǎo)黄金，认为黄金可能正(zhèng)处于持续增(zēng)长(zhǎng)期的开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披(pī)露了(le)最新的13F文件，桥水基(jī)金今(jīn)年一季度末的持仓曝光(guāng)。据(jù)了解，到今(jīn)年4月末，桥水管理(lǐ)的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥(qiáo)水在今(jīn)年一季度的美股持仓变动情况，数据显示，截(jié)止2023年3月末，桥水(shuǐ)在(zài)美股的持仓总市值达到(dào)163.88亿美(měi)元，较去年底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观(guān)策略基金，桥(qiáo)水的(de)美(měi)股组合仅(jǐn)占总资产(chǎn)很小的一(yī)部分(fēn)。

　　在(zài)这个季度，桥(qiáo)水在不断(duàn)卖(mài)卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减持了360只(zhǐ)证券(quàn)；同时也积(jī)极买进，新进(jìn)了118只证券(quàn)，增(zēng)持了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多(duō)只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一(yī)季度(dù)末晋升(shēng)为桥水的(de)第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持(chí)仓市值(zhí)为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是(shì)两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所(suǒ)减持(chí)，期末(mò)持仓(cāng)市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有(yǒu)多只(zhǐ)消费品个(gè)股，但是今年一(yī)季度都进行了减(jiǎn)持，比如其第三大持仓宝洁(jié)，减(jiǎn)掉了(le)5万股左右(yòu)，期末(mò)持有(yǒu)494.49万股，持(chí)股(gǔ)市(shì)值(zhí)为(wèi)7.35亿美元(yuán)；还有桥水也(yě)减持了百事(shì)可乐、可(kě)口可(kě)乐，持(chí)股(gǔ)数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股(gǔ)，期(qī)末持(chí)股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元，分别(bié)位列第五、第(dì)六大重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了(le)麦当(dāng)劳、开市客(kè)、沃尔玛，其(qí)中沃(wò)尔玛的减持幅度相对较(jiào)大(dà)。

　　但是(shì)，桥水在一季(jì)度小幅加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位(wèi)列第四(sì)大重仓股(gǔ)。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄(huáng)金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水基金美股前30大(dà)重仓，其中增持的(de)标的还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股(gǔ)数(shù)量(liàng)增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸书(shū)Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美(měi)元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持(chí)的标的相对较多，除去前(qián)十大重仓，桥水还减持了先锋领(lǐng)航富(fù)时新(xīn)兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅(fú)度较(jiào)大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数(shù)量降至(zhì)214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美(měi)元；减持(chí)了塔吉特(tè)28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有市(shì)值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一季度还减持了(le)其特别看(kàn)好的黄金资(zī)产，卖(mài)出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美(měi)元。该基(jī)金(jīn)从去年年底(dǐ)以(yǐ)来(lái)出(chū)现较大涨势(shì)，表(biǎo)现非常突(tū)出。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥水还是非(fēi)常看好(hǎo)黄金的(de)。

　　近期，桥水基(jī)金联(lián)席(xí)首席投(tóu)资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正处于持续增长期的开端(duān)，因为(wèi)全(quán)球对美(měi)元去杠杆化的推动(dòng)仍(réng)是(shì)金价的长(zhǎng)期支(zhī)撑。她表示(shì)，黄金被低估了(le)，还有(yǒu)很长(zhǎng)的路要走。

　　她(tā)还说(shuō)，黄金在全球货币市场(chǎng)中日益重要，这使得(dé)它不(bù)仅(jǐn)仅是对(duì)抗债券市场(chǎng)和利(lì)率的工具。另外，地缘政(zhèng)治动荡不会(huì)消失，这是对(duì)黄(huáng)金的长期支撑。不仅如(rú)此(cǐ)，由于全(quán)球通(tōng)胀(zhàng)水平仍相(xiāng)对较(jiào)高，黄(huáng)金将继续吸引(yǐn)投资者，以对冲购买力下降的风(fēng)险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝(pù)光

　　4月(yuè)末，桥水联合首(shǒu)席投资(zī)官鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯分享了他(tā)在(zài)2023年一季度的最新(xīn)观(guān)察。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平(píng)高于经济体(tǐ)的(de)生产能力(lì)，导致通胀率远高于目(mù)标水平，美(měi)国和其他西方经济体处于看跌失衡(héng)中。为了纠正这(zhè)种失衡，缓解(jiě)需求(qiú)压力，欧美各(gè)国央行一直在实施紧(jǐn)缩政策——目前(qián)紧缩政策造成的负(fù)面影响初现苗头。但(dàn)一切才刚刚开始(shǐ)，恢(huī)复均(jūn)衡将(jiāng)会给经(jīng)济和市场带来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下(xià)，亚洲(zhōu)经济(jì)体的(de)经济更加接近于均衡——支(zhī)出(chū)与劳(láo)动力产出水平一致，通胀可控(kòng)，政策制定者有足(zú)够的(de)空间(jiān)提振经(jīng)济和市场(chǎng)。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大部分西方(fāng)国家，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流(liú)动(dòng)性方(fāng)向，促使人(rén)们(men)抛(pāo)售(shòu)资产持有(yǒu)现金(jīn)。紧(jǐn)缩政策推高了折现率（即(jí)现金未来(lái)实际收益率的预期(qī)），但迄今为止尚未严(yán)重影响风(fēng)险(xiǎn)溢价和经济增长，上述情况极(jí)有可能在周期的下一阶段出(chū)现(xiàn)。与(yǔ)西(xī)方国(guó)家相比，中国、日本(běn)和(hé)许多亚洲国(guó)家和地区处于周期的不同位置(zhì)，这些国(guó)家(jiā)和地区的政策(cè)制定者(zhě)支(zhī)持货币(bì)和信用流动(dòng)，这(zhè)降(jiàng)低了折现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联(lián)储(chǔ)加息，桥水基金在其官(guān)微发文(wén)称，“上(shàng)周美联储加息25个(gè)基点(diǎn)。虽然没有(yǒu)明确声明加(jiā)息将会暂停，但政策指引的(de)取消和鲍威尔(ěr)讲(jiǎng)话(huà)清楚表明，美联储(chǔ)希望(wàng)持观望态度。这符(fú)合我们对当前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表(biǎo)示，为了应对疫情带(dài)来的(de)影响，许多发(fā)达(dá)经济体都推出了大规模(mó)财政刺激政(zhèng)策，引发了通胀问题。为了应(yīng)对高(gāo)通胀，央行不得不收紧政策(cè)。其(qí)中(zhōng)美国采取了最激进的应(yīng)对通胀的举措，在不到18个月的时(shí)间里，美联储加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽(suī)然美国经济(jì)尚未出现严重问题(tí)，但名义支出已经放缓(huǎn)。如果美联(lián)储进一步收紧政(zhèng)策(cè)，银行业就会(huì)继续(xù)承压，从而影响信贷供应。上周，美国(guó)第一共和(hé)银(yín)行被接管，再次凸显(xiǎn)美(měi)国金融体系面临压力，股市和债券收益率(lǜ)出现下跌。美国可能(néng)需要（也(yě)可能不需(xū)要）进(jìn)一(yī)步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储(chǔ)可以评估形势再做出决策(cè)。

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