5月9日(rì)晚间，A股上市公(gōng)司金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)发布(bù)的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公(gōng)告显示，金证股份正在筹划发行股份及支(zhī)付现金(jīn)购买上海文华(huá)财经资(zī)讯股份有限(xiàn)公司（下称文华财经）90.97％股权(quán)事项，同时募(mù)集配套(tào)资金(jīn)。公司股票(piào)将于2023年5月10日(rì)（星期三）开(kāi)市起开(kāi)始(shǐ)停牌，预计停牌时间不(bù)超过(guò)10个交易(yì)日。

　　文华财经两次冲(chōng)击IPO无(wú)果

　　文华(huá)财(cái)经系(xì)头部期货(huò)软件(jiàn)商。公开资料显示，截(jié)至2021年年末，文华财经与国内139家期货公司合作，占国内期货公司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财经(jīng)PC端交易软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随身(shēn)行软件的(de)月活跃用(yòng)户(hù)数(shù)（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年(nián)以来(lái)，文华财(cái)经曾两次冲击A股IPO，但均(jūn)未能叩(kòu)开资本(běn)市场大门。

　　文华财经的第一(yī)次IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年，当(dāng)年11月(yuè)，文华财经首次报(bào)送创业板(bǎn)IPO申请资(zī)料。不(bù)过，在经历两年多(duō)的漫(màn)长(zhǎng)等待后，2018年4月，深(shēn)交所决定终止审(shěn)查(chá)，文华财经此(cǐ)次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再次递交招股书，拟冲刺(cì)创业板IPO。2022年6月，文(wén)华财经申(shēn)请撤回发行上(shàng)市申请文件，深交所(suǒ)决定终止对其首次公开发(fā)行股(gǔ)票并在创业板上(shàng)市的审(shěn)核。文华财(cái)经第(dì)二次IPO也无(wú)果而(ér)终。

　　金证(zhèng)股份昨晚发布的公告显示，本次交易事项(xiàng)尚处于筹划(huà)阶段，公司目前(qián)正与(yǔ)交(jiāo)易意向(xiàng)方接洽(qià)，初步确(què)定的(de)交易对(duì)方(fāng)包括尚守(shǒu)哲、大连经(jīng)一卓(zhuó)远管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中新(xīn)兴(xīng)富新兴产业投(tóu)资合伙企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海(hǎi)经一投资(zī)管理合伙企业(yè)（有限合(hé)伙）（下称上(shàng)海经一(yī)）、上海兴富创业投资(zī)管理中心（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)兴(xīng)富创投）、王凯及杨孝胜，前述交(jiāo)易对方合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份(fèn)表(biǎo)示，根据《上市(shì)公司重大资(zī)产重组管(guǎn)理(lǐ)办法（2023修订）》和(hé)《上海(hǎi)证券交易所股票(piào)上(shàng)市规(guī)则(zé)（2023年2月修订(dìng)）》等相关规定，本次交易前，交易对(duì)方(fāng)与公司不(bù)存在关联关系。本(běn)次交易完成后，交易对方尚守哲持有(yǒu)公司的股份比例预(yù)计将超(chāo)过(guò)5％，本次交易预计将构成关联交易(yì)。本次交易前(qián)，公司无控股股东、实(shí)际控制人(rén)；本次交易完成后(hòu)，公司第一大股东不会发生变化，且不存在(zài)实际支配公司股份表决权超过30％的股东，公司仍将无控股股东、实际控制人，预计不构成(chéng)公司重(zhòng)大(dà)资产(chǎn)重组。

　　文华财经注册(cè)资本4000万元，实际(jì)控制人为该公司董事长兼总经理尚(shàng)守哲。根(gēn)据文华财经此前披露的招股书，截至2021年(nián)年底，尚(shàng)守(shǒu)哲(zhé)对文华财经(jīng)的直接(jiē)持股比例(lì)为64.353％，此外，还通过(guò)大(dà)连经(jīng)一和上海经一分别控制文华(huá)财(cái)经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的(de)股份。

　　其他交(jiāo)易对方中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗(fāng)中，苏(sū)州中新、兴富创(chuàng)投、王(wáng)凯(kǎi)及杨孝胜对文华财经的(de)持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗p>

　　金证股份盈(yíng)利(lì)能力有(yǒu)望提(tí)升

　　作为金融科(kē)技全(quán)领域服务(wù)商，金证股份(fèn)为(wèi)证券、基金、银行、期(qī)货、信托、交易所、监(jiān)管机构等行业客户提供全技术(shù)栈、全产品线解决方案(àn)，同时与政府(fǔ)机关、互联网公司合作(zuò)开展(zhǎn)包括智慧城市在(zài)内(nèi)的数字经济业(yè)务(wù)。

　　2023年一季报显示，报告(gào)期(qī)内，金证股份实现(xiàn)营业收入12.64亿元，较上年同(tóng)期(qī)增长2.84％；实(shí)现归属于(yú)上市公司(sī)股东(dōng)的净利(lì)润-5847.16万元。报告期内，金证(zhèng)股份(fèn)证券(quàn)经(jīng)纪业务软件收入较上(shàng)年同期略有增(zēng)长，资管机构(gòu)软件收(shōu)入(rù)基本(běn)持平。报(bào)告期内，数字(zì)经济业务因验收的(de)大型政务项目成本增(zēng)幅(fú)大于收(shōu)入(rù)增(zēng)幅(fú)，导(dǎo)致业务毛利率及利(lì)润下降。报告期内公司确认投资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要是联营企业投(tóu)资收益减少所致。

　　截(jié)至2023年3月底(dǐ)，金证(zhèng)股份总(zǒng)资产(chǎn)64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿元(yuán)。

　　金证股份2022年年报显(xiǎn)示，报告期内，公司实现营业收入(rù)64.78亿(yì)元，同比(bǐ)下降2.52％；实(shí)现归属于上市(shì)公司股东的净(jìng)利润(rùn)2.69亿(yì)元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务来看，金融行(xíng)业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份实现(xiàn)营业收入23.25亿元，同(tóng)比增长7.25％。金证股份认为，公司(sī)金融行业的增长主要得益(yì)于两方面的因素：一是(shì)公司在(zài)证券(quàn)市(shì)场行业占有率基(jī)础稳定，核心产品需求刚性，公司(sī)加快产品(pǐn)新一代产品布局(jú)、积(jī)极推进项目上线验收(shōu)。二是在资(zī)管领域加(jiā)强了资管IT业务发展力度，在多(duō)个(gè)核心产品和(hé)技(jì)术上形成领先优势，开始进入收获期(qī)。

　　非金(jīn)融行业业务方面，2022年，金(jīn)证股份(fèn)收入为41.35亿元，同比下降(jiàng)7.49％。主要包括数字经济(jì)业(yè)务、IT设备分(fēn)销业务及科技园租(zū)赁业(yè)务。金证股份解释称(chēng)，非金融(róng)行业的收入下(xià)降，主要由于公司(sī)在数(shù)字经济(jì)业(yè)务上(shàng)，不同程度受(shòu)到(dào)需(xū)求端的影响，项目跟进(jìn)、工程实施、验收结算审(shěn)计(jì)等存在(zài)滞后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年(nián)，金证股份综(zōng)合毛利率为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个百分点。其中，金融行业业务(wù)毛利率50.41％，较上年增(zēng)加(jiā)3.48个(gè)百分(fēn)点；非金融科技业务毛(máo)利率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交(jiāo)易标的业(yè)绩表现上，公开资料显示，2019—2021年(nián)，文华财经营业(yè)收入分别为(wèi)20992.73万(wàn)元(yuán)、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归属于母公司(sī)股(gǔ)东的(de)净利润分别(bié)为7843.68万(wàn)元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综合毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华财经(jīng)总资产为31708.21万元，所(suǒ)有者(zhě)权(quán)益为(wèi)19722.56万元，资产负债(zhài)率为37.80％。

　　不难(nán)看出，无论从资(zī)产(chǎn)规模和(hé)盈利能力来(lái)看，金证股份均远(yuǎn)高于文华财经，但文(wén)华财经的毛利率(lǜ)显著高于金(jīn)证股(gǔ)份，无(wú)疑是一块优质(zhì)资产。

　　有(yǒu)业内人士认为，如果本次(cì)交易得(dé)以(yǐ)顺利实施，对于(yú)金(jīn)证股份而言(yán)，文华财(cái)经的优质(zhì)资产(chǎn)注(zhù)入后，其盈(yíng)利能(néng)力(lì)将进一步提升；对于文华财经而言，多年谋求上市无果(guǒ)后，可以(yǐ)实现“曲线上(shàng)市”。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，在昨晚发(fā)布的公(gōng)告中，金证股份(fèn)并(bìng)未披露具体的(de)交易细节，例如交易对价等。公告(gào)显示，2023年(nián)5月9日，金(jīn)证股份与主要交易对方(fāng)就(jiù)本次交易签署了《意向协议(yì)书》，公司拟向主要交易对(duì)方发(fā)行股份(fèn)及支付现金的方式购买其持有的文(wén)华(huá)财经90.97％的股权。上(shàng)述《意向协议书(shū)》仅为交易各方关于本次交易的初步合作(zuò)意向，交易各方(fāng)在本次交易(yì)中的(de)具体权利义务(wù)以及(jí)各项安排以(yǐ)交易(yì)各方最终签署的正式交易(yì)协议为准。

　　金证股份(fèn)还进行了风(fēng)险提(tí)示：截至目前，本次交易仍处于筹划阶(jiē)段，交易双方尚未签署(shǔ)正式的交易协(xié)议(yì)，本次(cì)交易尚需履行必(bì)要的内部决策程序，并经(jīng)有(yǒu)权(quán)监管机构批准(zhǔn)后方可正式实施，本次交易最终能否实施尚存在较大不确定性。

　　股价表现上，经(jīng)历了2020—2022年连续3年的下跌之(zhī)后，今年以来，金(jīn)证股份股价步入(rù)上升通道(dào)。截至5月9日(rì)收盘，金证(zhèng)股份股价(jià)报18.94元(yuán)/股，年内涨幅高达84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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