看(kàn)看周末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通(tōng)胀(zhàng)升温警报(bào)

　　标普全球(qiú)周五公布的4月(yuè)美国制(zhì)造业Markit PMI意(yì)外重(zhòng)回荣枯分水岭(lǐng)50上(shàng)方，和服(fú)务(wù)业PMI均不降(jiàng)反升，分(fēn)别创半年和(hé)一(yī)年(nián)来新(xīn)高，综合PMI超预(yù)期强劲，创去(qù)年5月(yuè)以来(lái)新高。其中(zhōng)的分项指(zhǐ)数释放价格压力再度升温的警报(bào)信号：4月购进价格创去年11月以来新高，出厂价(jià)格(gé)创(chuàng)去年(nián)9月以来新高。

　　标普全球的经济学(xué)家在点评PMI时警告，CPI可能上(shàng)升(shēng)，或者(zhě)至少一定程度居高不下。PMI数据重燃(rán)价格压力的通胀担忧，数(shù)据公(gōng)布(bù)后，美股承压下行(xíng)，主要美(měi)股指盘中集体下跌；美(měi)国(guó)国债价格跳水、收益(yì)率盘中(zhōng)拉升，对(duì)利(lì)率更敏感的2年期美(měi)债收益率一度较日内(nèi)低(dī)位回(huí)升10个基点；PMI公(gōng)布前曾逼近(jìn)周四所创一年来低谷(gǔ)的(de)美元(yuán)指(zhǐ)数迅速抹平日(rì)内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储(chǔ)官员最(zuì)近一再表态(tài)支(zhī)持继续加息后(hòu)，黄(huáng)金大幅回落(luò)，本(běn)月内(nèi)首(shǒu)次收(shōu)盘失守2000美元(yuán)/盎司(sī)心理关口(kǒu)，连续第二周因(yīn)周五回落而全周累计由(yóu)涨(zhǎng)转跌；工业(yè)金属总体继(jì)续下挫，在中国公布3月精炼铜(tóng)产量同比增长9％、增(zēng)至创纪录高(gāo)位后，市场开始担心中(zhōng)国的进口铜需求，加之全周经济增(zēng)长(zhǎng)前景(jǐng)的担忧，伦铜连跌3日，同(tóng)样3连阴(yīn)的伦锌跌至5个月低谷，伦锡(xī)虽然继续(xù)回落，但凭借周一大(dà)涨，全周仍(réng)累涨。原油周五反(fǎn)弹(dàn)，但经济前(qián)景的担(dān)忧压顶(dǐng)，未(wèi)能(néng)延续(xù)一个月来累计涨势，汽油全(quán)周跌幅(fú)更大，其受到美国能源部公布上(shàng)周库存不降反增(zēng)打击。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷中央银行加息300基(jī)点

　　当地时间周四（4月20日），阿(ā)根廷中央(yāng)银行(xíng)宣布将基准利率由78％上(shàng)调至81％，加息幅(fú)度达300个基点(diǎn)，高于此前市场预(yù)期的(de)200个基(jī)点。

　　这是阿(ā)根廷央(yāng)行今年第二次大(dà)幅加息，今年3月，该(gāi)行也同样加(jiā)息(xī)了300个基点(diǎn)，将基准利率从75％上调至(zhì)78％。而在去年，这家(jiā)央行也(yě)已经经(jīng)历了多次(cì)加息，总幅度达(dá)到了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行在周四的声明中表(biǎo)示(shì)，此次(cì)加(jiā)息主要是由于3月该国通(tōng)胀加剧，央行未来(lái)将(jiāng)继续(xù)监测物价水平、外汇市场和货币总量变化(huà)，以对利率政策做(zuò)出进一(yī)步(bù)调(diào)整。

　　上(shàng)周公布的数(shù)据显示，阿根(gēn)廷3月环(huán)比通胀率为7.7％，是(shì)近20年来的最高环比增速；同比通(tōng)胀率达(dá)104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各类商品和服务中，餐厅(tīng)酒店消(xiāo)费、服装鞋(xié)履和烟酒等同比(bǐ)价格变(biàn)化最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信、教育和交通(tōng)运输等方面价格波动相对较小。

　　通胀报告发布当天(tiān)，阿根廷总统府发言人加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月通胀严重(zhòng)主要(yào)原因包括(kuò)国(guó)际大宗商品价(jià)格受俄(é)乌冲突影响(xiǎng)上涨以及(jí)今年初阿根廷发生严重旱灾等(děng)。另一(yī)项市场预(yù)期调(diào)查报(bào)告还显(xiǎn)示，2023年阿根(gēn)廷通胀率将(jiāng)达110％，而摩(mó)根大通认为这一数字可(kě)能(néng)会达到(dào)130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣天气袭击，超(chāo)1500万人面临严重雷暴风(fēng)险

　　当地时间4月(yuè)21日，美国得克(kè)萨(sà)斯州在内(nèi)的多(duō)个(gè)地区持(chí)续遭到恶劣(liè)天(tiān)气袭击(jī)，超过(guò)1500万人(rén)面临严(yán)重雷暴(bào)的(de)风险。风暴预(yù)测中心表(biǎo)示，强雷暴会产生(shēng)冰雹、狂风(fēng)和(hé)龙卷风等天(tiān)气状(zhuàng)况，得(dé)州沿(yán)海地(dì)区到密(mì)西西比河谷地区(qū)，以及(jí)俄亥(hài)俄河(hé)上游到(dào)五大(dà)湖地(dì)区将受到影响，部(bù)分(fēn)地区的洪水威(wēi)胁增加(jiā)。得州圣安东尼奥(ào)国际机场(chǎng)和奥斯汀-伯格斯特罗姆国(guó)际机场20日晚上因天气状况而临时停飞。此外，俄(é)克(kè)拉何马州19日遭(zāo)受(shòu)龙卷风侵袭(xí)，共造成3人死亡。俄克拉荷(hé)马州州长凯文·斯蒂特宣布该州部(bù)分地区进入(rù)紧急(jí)状态。

　　他(tā)宣布：竞选美(měi)国总统

　　4月21日，中新网援引美(měi)联(lián)社报(bào)道，当(dāng)地(dì)时间20日，美国保(bǎo)守(shǒu)派电台主(zhǔ)持人拉(lā)里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据(jù)美国有(yǒu)线电(diàn)视新闻(wén)网（CNN）报道(dào)，在(zài)过去(qù)的几(jǐ)十(shí)年(nián)里，埃(āi)尔德一直在(zài)媒体行业(yè)工作(zuò)，1993年，他开(kāi)始主持自己的广播节目(mù)“拉(lā)里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守(shǒu)派中拥(yōng)有了(le)一批追随者。

　　低库(kù)存支(zhī)撑棕(zōng)榈油(yóu)近月(yuè)价(jià)格(gé)

　　昨日，油脂期货(huò)继续(xù)下挫，棕榈油主力(lì)跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油(yóu)主力收盘(pán)于8357元/吨(dūn)，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元(yuán)/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂分(fēn)析师聂(niè)波表示，一方(fāng)面，原油下(xià)跌较多，市场重回原油需求逻辑，美国经济数据较差，市场预期经(jīng)济衰退，另外5月可能再度加息。另一方面，国内经济处(chù)于弱复(fù)苏(sū)状态(tài)，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波(bō)介绍，2月印尼棕榈油产(chǎn)量环比减少0.26％，减幅(fú)低(dī)于历史均值7.7％，2月印(yìn)尼降(jiàng)雨偏(piān)少，产(chǎn)量恢复潜力高。2月出口环比减少(shǎo)1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅(fú)同(tóng)样小于(yú)历史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国(guó)际豆棕(zōng)FOB价(jià)差还在200美(měi)元/吨(dūn)以上，促进棕榈油出口(kǒu)，但是由于(yú)2月工作日少，假期多，最终数量出现下滑。2月印(yìn)尼棕(zōng)榈油表观(guān)消(xiāo)费略(lüè)增至181万(wàn)吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于(yú)1月(yuè)的81万吨，食(shí)用和化(huà)工消费增加(jiā)2万(wàn)吨至(zhì)99万吨。年初以来，印尼生物柴油(yóu)生(shēng)产需(xū)要补贴，1—2月月(yuè)均产量低于110万(wàn)千升（2023年(nián)目(mù)标1315万千升），生柴端的需求(qiú)驱动暂时(shí)略弱。2月(yuè)底印尼棕榈油(yóu)库存(cún)下滑至264万(wàn)吨，库存偏低。马(mǎ)来西亚3月底(dǐ)棕榈油库存同样偏(piān)低(dī)，导(dǎo)致近月(yuè)产(chǎn)地报价(jià)相对(duì)内(nèi)盘偏强，近月进口倒挂较多，远月(yuè)倒挂少，4月到港预估17万吨，数量(liàng)少，国内(nèi)持续去库存，棕榈油5—9月差走(zǒu)扩至(zhì)500元/吨以(yǐ)上，而(ér)豆油套(tào)利盘压(yā)力更大(dà)，豆棕2309价差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前(qián)20日马(mǎ)印两国(guó)旱季明显，4月下(xià)旬印(yìn)尼部分地区降雨略(lüè)偏多(duō)，总体利于产量恢复，近期棕(zōng)榈果价(jià)格下跌也侧面验证，7月、8月厄(è)尔(ěr)尼诺的出现助于提高(gāo)产(chǎn)量(liàng)，国际豆棕价差(chà)跌入(rù)负值(zhí)，印度还有毛(máo)豆油和(hé)毛(máo)葵油各200万(wàn)吨的免(miǎn)税额度，斋(zhāi)月后通常(cháng)是(shì)需求(qiú)淡(dàn)季(jì)，最近印度也取消了棕榈油订单。因(yīn)此，短期棕榈油低库存支撑(chēng)价格(gé)，但(dàn)中长(zhǎng)期产(chǎn)地累库可能性较(jiào)大。”聂波说。

　　银河期货油(yóu)脂(zhī)油(yóu)料分析(xī)师(shī)陈界正(zhèng)告诉期货(huò)日报记(jì)者，虽然近(jìn)端因为(wèi)斋月的原因，GAPKI数据以及(jí)马来(lái)的MPOB数据(jù)的超预期去库(kù)继续支撑近月(yuè)价(jià)格，但是2月印尼产(chǎn)量位于历史同期最高位(wèi)，且未(wèi)来产区产量季节(jié)性恢(huī)复，国内、印度(dù)高库存，欧盟进(jìn)口(kǒu)受到菜油供应压力的抑制，远端的(de)产(chǎn)区产量恢复以及出口(kǒu)走弱较为明显，预计(jì)4—6月份将不(bù)断(duàn)累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价(jià)差(chà)走高至(zhì)200美元以(yǐ)上(shàng)，巴西大(dà)豆的集中出(chū)口，使得(dé)国际豆油的供(gōng)应愈发充足，国内(nèi)消费以及印度消费暂无明显增量，因此，当前棕榈(lǘ)油远(yuǎn)端继续(xù)维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界(jiè)正分析称，当前国内库存(cún)较高，产区库存较低，国内(nèi)棕榈油(yóu)盘面偏弱，因此马盘涨幅明(míng)显大于国(guó)内，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给(gěi)出了进(jìn)口利润，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关数据(jù)显示，3月份全国共进口(kǒu)24度39万吨。近期消费(fèi)疲(pí)软，去库不及预期，终端消费仅为弱复(fù)苏(sū)，虽然短期将会逐步去库，但未来产(chǎn)区压力逐步体现，预计进(jìn)口利润(rùn)将(jiāng)会逐(zhú)步修复，国内也(yě)将会(huì)不断买船，基(jī)差(chà)因此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货市场人气(qì)一般，成(chéng)交不多，但是到船迟滞，令港口去库(kù)存加快，基(jī)差暂(zàn)稳。由于4—5月份买船到(dào)港较少，上周港口库存继续小幅去库(kù)，现为(wèi)81.3万吨左右，下周(zhōu)预计(jì)继(jì)续去库(kù)。后(hòu)续(xù)需继续关(guān)注实际消费以及买船情况。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　菜(cài)油仍(réng)然缺(quē)乏上涨驱(qū)动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格再度开(kāi)启(qǐ)反(fǎn)弹，多(duō)个国家禁止乌(wū)克兰出(chū)口粮(liáng)食，价格(gé)冲(chōng)击减弱(ruò)，进口加(jiā)拿(ná)大菜籽(zǐ)榨利(lì)同(tóng)样亏损(sǔn)，菜豆油2309价差扩(kuò)大至(zhì)800元(yuán)/吨左(zuǒ)右，华东地区(qū)三级菜油和(hé)一级大豆油现货价差也扩(kuò)大(dà)至240元/吨(dūn)左(zuǒ)右(yòu)，但是自(zì)从菜豆(dòu)油现(xiàn)货价差由(yóu)负转正(zhèng)后，菜(cài)油成交(jiāo)再度冷清。

　　国泰君(jūn)安期货农(nóng)产品分(fēn)析师傅(fù)博表(biǎo)示，目前来看，菜油仍然缺(quē)乏上涨(zhǎng)的驱动。随着(zhe)菜油现货价(jià)格跌(diē)至(zhì)比(bǐ)豆油便(biàn)宜，以及目前(qián)菜油(yóu)的累(lèi)库程度还算正常，菜油的利空阶段性算(suàn)是交(jiāo)易充分了。但(dàn)是，菜(cài)油的基(jī)本面(miàn)并(bìng)未转好。

　　“多个国家(jiā)生(shēng)物柴(chái)油政策执行不及(jí)预期，对(duì)于植物油(yóu)消(xiāo)费增速不会像(xiàng)之前那么高。欧洲(zhōu)菜籽将(jiāng)于6月开始(shǐ)收(shōu)割(gē)，7月出口开始增(zēng)多，增产背(bèi)景下(xià)可能再度(dù)对价格产生冲(chōng)击。”聂波说。<总监和经理哪个大/p>

　　陈界正分析称(chēng)，从国内(nèi)的情况来看，菜油从2月中(zhōng)旬(xún)到现在已经(jīng)拍储(chǔ)了3.8万吨。受到菜籽集中到港(gǎng)的影响，上周压榨量为10万吨，预计(jì)后(hòu)续继续维持(chí)高位运(yùn)行。因为进口(kǒu)菜油到港，以(yǐ)及(jí)压榨厂开机，预计(jì)后(hòu)续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未来整体的菜籽(zǐ)供应仍(réng)偏宽松。菜油港口库存上(shàng)周继续大幅累积(jī)，现为33.4万吨，预计下(xià)周将会继续累库。

　　“从现在的采购情况来(lái)看，7—9月每个月的菜(cài)籽进口量要比3—6月少，但是每个月维持(chí)在(zài)24万(wàn)吨以上的水平，而且菜油进口量预(yù)计(jì)会(huì)维持高位(wèi)，特别(bié)是(shì)6—7月(yuè)份的菜油(yóu)进口量预计(jì)偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍(réng)然是个未知数，总体来看，菜油的供应并没有大幅收缩的预期(qī)。同时，菜油的需求(qiú)还受到棉油、玉米(mǐ)油等其他小油(yóu)种(zhǒng)的影响(xiǎng)，菜油(yóu)价格需要保持竞争力(lì)，要维持和豆油(yóu)的低价差(chà)来(lái)刺(cì)激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈(chén)界正(zhèng)认为，前期菜(cài)油的进口盘面利润打开，未(wèi)来菜油将(jiāng)不断到港。欧(ōu)洲受到菜油供应压力的影响，现货价格维持弱势，进口端带(dài)动国内盘面偏(piān)弱(ruò)。全球菜籽供应恢复格局较为(wèi)明确，后期国内的(de)供(gōng)应也会(huì)愈发宽松。近端菜(cài)油(yóu)继续维持逢高(gāo)抛空的思路。后续(xù)需要(yào)重点关注加拿大新一季菜籽播种生(shēng)长情况。

　　傅(fù)博提示，一方面，要(yào)关注国际市场的菜籽和菜油(yóu)供应情况，关注(zhù)是否会有新增供应或(huò)者上游成本端的(de)变化(huà)因素的影响；另一方面，要关注国内菜油的累(lèi)库(kù)情况和国内(nèi)豆油(yóu)的价格(gé)，预(yù)计接下来(lái)一(yī)段时间，国内菜油价格会跟随豆油价(jià)格波动。

　　供需格局(jú)变化致豆油表(biǎo)现垫底

　　豆油(yóu)方面，本(běn)周初市(shì)场还在担忧进口大豆CIQ事(shì)件导(dǎo)致周度(dù)压榨偏(piān)低，4月(yuè)19日华南油厂恢(huī)复(fù)开机，20日(rì)后其他地方油厂也在(zài)陆(lù)续恢(huī)复(fù)，下周开始周度压榨量明显增(zēng)加。

　　据傅博介绍，4月下旬(xún)到7月上旬，预计大豆到港(gǎng)量接近(jìn)3000万吨，几乎是(shì)历史同期(qī)最高的进口(kǒu)量，所以预计大(dà)豆(dòu)压(yā)榨量将从目(mù)前(qián)的150万吨/周大幅回升至180万(wàn)—200万吨/周，对(duì)应的豆油供应量(liàng)将从每周的28.5万吨增加(jiā)到34万—38万吨(dūn)，并且可(kě)能将持续2个月以上。

　　“随(suí)着大豆不(bù)断过关，部分工厂预(yù)计逐步恢复(fù)开机。当(dāng)前已(yǐ)公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量为147万(wàn)吨(dūn)左右(yòu)，压榨量较上周提(tí)升较多。由于部分工厂(chǎng)仍处于缺豆停机状(zhuàng)态，预计短期开机继续位于低位，下周(zhōu)开机(jī)预计将会继续恢复提升。上(shàng)周库(kù)存小(xiǎo)幅累库，现为60.17万吨(dūn)，维持在历史(shǐ)同(tóng)期低(dī)位，预计下周将会继续累库(kù)。现货市场(chǎng)乏(fá)善可陈，预计本周全(quán)国大豆压榨量将升(shēng)至150万吨，豆油供应(yīng)紧张情况有望逐步(bù)缓解(jiě)。”陈(ché总监和经理哪个大n)界正说。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，豆油的(de)需求(qiú)并不乐观。傅博表示，目前，豆(dòu)油现货价格比棕榈油和菜油(yóu)价格贵(guì)，随着华东、华北地区(qū)温度升(shēng)高，棕榈(lǘ)油对豆(dòu)油(yóu)的(de)消费替代增加，西(xī)南地区菜油对豆油的替代正在发生。一些食品加工(gōng)、饲料等领域的豆油需求也会因为(wèi)豆油价格过(guò)高而减少(shǎo)。

　　“豆油需(xū)求暂(zàn)乏亮点，下游(yóu)节前备(bèi)货不积极，贸易商采(cǎi)购心态谨慎(shèn)。预计 5月(yuè)上旬供应将会逐步转向宽松转(zhuǎn)变。后期需要重点关(guān)注南国(guó)内大豆到港通关以及整(zhěng)体的开(kāi)机情况。新一季美豆的播种生长情(qíng)况(kuàng)将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博(bó)认为，供应增加而需求偏弱，再加上进口大豆(dòu)成本(běn)下行，豆(dòu)油(yóu)基(jī)本面从目前的低库存、高基差，转变为累库(kù)加基差(chà)下行的(de)预期，即豆(dòu)油的基本面转差(chà)。而同时，4—6月(yuè)份的棕榈油是降库预期(qī)，菜油前期已经对自身的供应压力进行了一波交易，目前走势跟随豆油波动。因此，阶段性(xìng)来看(kàn)，供应的边际变化(huà)和(hé)需求预期都预示豆油可(kě)能(néng)是未(wèi)来一段时(shí)间三大油脂(zhī)中最弱的。

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