在锂价初现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去库存(cún)进展又(yòu)如何？

　　披(pī)露(lù)年(nián)报和一季报后，市(shì)值近500亿(yì)元(yuán)的锂电(diàn)巨头国轩高(gāo)科(kē)4月28日(rì)举办(bàn)媒(méi)体开放(fàng)日上作出(chū)一系(xì)列判断(duàn)。在交流(liú)中，公司管理层对(duì)中国基金报(bào)记(jì)者表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司(sī)一季(jì)报显(xiǎn)示，库存“水(shuǐ)位”已经显(xiǎn)著(zhù)降(jiàng)低，压力已(yǐ)并(bìng)不明(míng)显。这也(yě)在一定程(chéng)度上反映了电池(chí)厂商们近期去(qù)库(kù)存动作的“一致性”。

　　而(ér)且需要(yào)注意的是，在国轩(xuān)高科方面看来，储能行(xíng)业今年上升(shēng)空间预计将高于动力电池。换言之(zhī)，从增速方面看，储(chǔ)能有望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出货持续(xù)增长(zhǎng)。

　　锂价(jià)料维持在15-20万(wàn)之间(jiān)

　　作为锂电(diàn)池核(hé)心原材料，碳酸锂价格大起大(dà)落(luò)在市场上引起巨大争议(yì)。“就(jiù)为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科高(gāo)级副总裁、中(zhōng)国业(yè)务板块总裁(cái)王(wáng)启岁笑称。这(zhè)也在(zài)一定(dìng)程(chéng)度(dù)上反(fǎn)映了锂价迅速上(shàng)涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击(jī)穿20万元关口(kǒu)，在近期才有明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌(diē)52天。而(ér)且在(zài)此(cǐ)前(qián)30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内(nèi)，电(diàn)池级碳(tàn)酸锂价格已经连(lián)续(xù)两日上涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在什(shén)么区间较为合理，国(guó)轩高科方面也给出自己研判。王启岁在会(huì)上表示，碳(tàn)酸(suān)锂在15-20万/吨的区间(jiān)可(kě)能形成振荡期(qī)。“我(wǒ)们通(tōng)过一(yī)季度观察来(lái)看，新(xīn)能源行业(yè)处于稳定增长阶段，储能行业(yè)在一季度是处于投标、招标的阶段，第三季度将迎来大规(guī)模(mó)交付，而储能大规模(mó)交付(fù)会(huì)带来产能(néng)复苏(sū)，碳酸锂价格预计会维持在(zài)这(zhè)个区间之(zhī)内。”

　　实际上(shàng)，碳(tàn)酸锂价格下降，对(duì)于电池厂商的毛利率提升已经有(yǒu)了立(lì)竿(gān)见影(yǐng)效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一(yī)季度达到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同(tóng)样的情(qíng)况(kuàng)也发生在宁(níng)德时(shí)代与亿纬锂能(néng)身上(shàng)，其中宁德时代一季(jì)度(dù)毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平提升1.02个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。而亿纬锂能则不如前(qián)两者明(míng)显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分(fēn)点。

　　王(wáng)启岁也(yě)认为(wèi)，在碳酸锂(lǐ)回归理性价格之后，新能(néng)源汽车(chē)市场会趋于较为合理(lǐ)增(zēng)长。“去(qù)年(nián)是(shì)600万辆，经过(guò)一季度之后(hòu)，我们依(yī)然判(pàn)断今(jīn)年(nián)新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他(tā)预(yù)计。

　　据悉，国(guó)轩高(gāo)科也正在加速(sù)产能扩张。其南京基地智能制造(zào)20GWh动力电池(chí)项目、宜(yí)春基地(dì)10GWh动力电池项目、庐(lú)江基地(dì)年产20万吨高端正极材料项目、桐(tóng)城基地年(nián)产40GWh动力电(diàn)池(chí)项目一期(qī)、柳州基地年(nián)产(chǎn)10GWh电池项目等(děng)多个(gè)项目相继投产(chǎn)。据规(guī)划(huà)，国轩(xuān)高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩高(gāo)科的一(yī)季报显示，其截至报告期末其存(cún)货余额为(wèi)65.98亿(yì)元，较(jiào)去年底的75.84亿(yì)元(yuán)下(xià)降13％。而(ér)其一季度末，存货占总(zǒng)资产比例(lì)为8.38％。在去年(nián)底，这一比(bǐ)例(lì)为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业(yè)整体状况看(kàn)，国轩高科存货水平(píng)保(bǎo)持了较低(dī)位置(zhì)。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于(yú)公司在(zài)江西宜(yí)春碳酸锂原材料有自产能力，因此其(qí)外购(gòu)仅补充自产不(bù)足，“外购(gòu)只(zhǐ)是缺(quē)多(duō)少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高科存货(huò)水位下降，也反(fǎn)映了(le)行业整体状况，不少电(diàn)池厂商存(cún)货余额均(jūn)在下降(jiàng)。其中宁德(dé)时代一季度报(bào)告(gào)显示，其库存金额(é)已从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报(bào)也显(xiǎn)示，其存货金额从去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有(yǒu)库存较低的电池厂商提到(dào)，库存已恢(huī)复至健(jiàn)康水(shuǐ)平(píng)，后续将根据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证券近期在一份(fèn)研报中指出，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开始去库(kù)存(cún)，生产材料均维持极低库存，电池(chí)本身库存不(bù)足(zú)1个月；另(lìng)外(wài)在中游材料方面(miàn)，正极和电解(jiě)液库存周期大幅下降(jiàng)至7天左右，负极因(yīn)石墨化(huà)需(xū)要一个月时间，库(kù)存周期较(jiào)长，而隔膜(mó)约为一个月正(zhèng)常(cháng)库存。

　　该机(jī)构认为，目前库存多(duō)集中(zhōng)于上游锂(lǐ)盐厂(chǎng)，中游材料库存极低，基本(běn)保持7天的最低安为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果全库(kù)存(cún)。若下游(yóu)需(xū)求恢复，将(jiāng)带来强烈补库需求。

　　值(zhí)得注意为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果的是，在去库存的(de)过程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该(gāi)公司在2022年加速全球化(huà)步(bù)伐(fá)，收购博世集团(tuán)的德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月(yuè)开(kāi)始改造并(b为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果ìng)已顺利投(tóu)产，开始欧洲(zhōu)本地化运营。其年报显示，2022年该公司海外(wài)销售收(shōu)入达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能(néng)相关产品供(gōng)不(bù)应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货(huò)增长(zhǎng)。近(jìn)日，宁德时代也作出(chū)判断认为，储能方面今年(nián)预(yù)计增速将会比动力(lì)电池(chí)更高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认同(tóng)这一观(guān)点。他(tā)预计(jì)，储能行业今年上升空间预(yù)计会高于动(dòng)力电池，其中国(guó)外家(jiā)储市场(chǎng)需求预计会在下半年放量，而国内大储市场方面，今年一季(jì)度处于招标阶段，自(zì)二季(jì)度开始将进入(rù)交付阶段，目(mù)前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高(gāo)科披(pī)露的年报数据显(xiǎn)示，其储能(néng)业(yè)务在(zài)2022年实现了35.08亿(yì)元的营收，同(tóng)比(bǐ)增长幅度(dù)达到(dào)186.49％，已经高于其动力电池(chí)业务116.4％的增速。按(àn)照这一数据计算，储能业务(wù)已经占(zhàn)到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行(xíng)业的空间比动力电池上升空间(jiān)更大，“这是(shì)一(yī)个需求(qiú)量大于供应量(liàng)的领(lǐng)域(yù)，不存在需(xū)求疲软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环(huán)节，因为涉及到用电(diàn)需求(qiú)，每年到了(le)第二季度开(kāi)始后才爆(bào)发。而在(zài)大储环节，国内下(xià)游招标(biāo)、立项(xiàng)都在一季(jì)度(dù)，真正出货是在二(èr)季度(dù)以后，目(mù)前订单(dān)状况看来是(shì)供不应求(qiú)。此外，海外的客户也(yě)正(zhèng)逐渐接受中(zhōng)国的标准化集装箱产品。

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