财联社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社记者从业内获悉，近期监管部门正陆(lù)续召(zhào)集相关(guān)保险公司开(kāi)会(huì)，主要内容是进(jìn)行窗口(kǒu)指(zhǐ)导，要求寿险公(gōng)司调(diào)整新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率，控制利差损，要求新开发产品的定价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场有(yǒu)效，监(jiān)管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利率(lǜ)或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监管部门陆续召(zhào)集了多家寿险公司开会，以窗口指导的名义，要求公司调整产(chǎn)品(pǐn)利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监(jiān)管(guǎn)要求险企新开发(fā)产品的(de)定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要思路(lù)是市场有(yǒu)效，监管(guǎn)有为，主体调节在(zài)先，控制节(jié)奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　这(zhè)次调整是不(bù)久前监管召集险企进(jìn)行调研会的后续。3月21日财联社记(jì)者曾(céng)报道，为引(yǐn)导人身险业(yè)降低负债成本，加强行业负债质量管理，银(yín)保监会人(rén)身险部组织保险行业协会(huì)以及多(duō)家保险公司开(kāi)展调(diào)研。将重点调研普通险预(yù)定利率分布、分红险预定利率和分红水平等公司负(fù)债成本(běn)情况，以(yǐ)及(jí)降(jiàng)低责任准备(bèi)金评(píng)估(gū)利率对公司和行业的影(yǐng)响，包括(kuò)对新(xīn)产品定价、存量业务退保、销售行(xíng)为、市场竞争分析变(biàn)化(huà)等的影响(xiǎng)。

　　随后据报(bào)道，监管在北京(jīng)、南(nán)京、武(wǔ)汉三地(dì)召开座谈(tán)会(huì)。其中(zhōng)，北京参会的保险公司包括中国人寿、新华人寿(shòu)、阳(yáng)光人寿(shòu)、中邮人寿等(děng)；南京(jīng)参会的(de)保险公司(sī)有太(tài)保寿险、工银安盛人(rén)寿、安联人寿、中韩(hán)人寿等；武汉(hàn)参会的(de)保(bǎo)险公(gōng)司有合众人寿、国富人(rén)寿(shòu)、国(guó)华人寿(shòu)等。

　　据当(dāng)时(shí)参会的(de)一位总精算师表示，各(gè)险企(qǐ)基本就降低责任准备金评估利(lì)率(lǜ)达成共识(shí)，有公司(sī)建议分(fēn)阶段调整，比如普(pǔ)通型长期年(nián)金的责(zé)任(rèn)准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动态调整。具体(tǐ)的(de)调整方(fāng)案还(hái)有(yǒu)待监管研究后出台。

　　有保险公(gōng)司业内人士(shì)对(duì)财联社记者表(biǎo)示(shì)：“已经准备(bèi)好利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内人士(shì)对财联社记者表示(shì)，此(cǐ)次主(zhǔ)要涉及新开(kāi)发产品的定价利(lì)率，以往(wǎng)的产品(pǐn)不受(shòu)影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免(miǎn)利(lì)差损风险

　　平安非(fēi)银团队表示，我(wǒ)国险企(qǐ)资(zī)产配置(zhì)风格稳健，债券投资(zī)比例稳步提(tí)升，其他资产以非标资产(chǎn)为(wèi)主、投资比(bǐ)例持续(xù)回落，股票和基金投资比例基本(běn)稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利率中(zhōng)枢下行(xíng)，长久期债(zhài)券和(hé)优质非标资产供给有限，保险(xiǎn)固收类资产配(pèi)置面临挑战。同(tóng)时(shí)，权益市场(chǎng)波动率较大(dà)、对投资收益率(lǜ)影(yǐng)响较大。近年(nián)监管按产品类(lèi)型调整评估利(lì)率、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银(yín)保监会(huì)召开座谈会，各险企已(yǐ)就降低责任准备(bèi)金评估利(黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗lì)率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银(yín)团队此(cǐ)前曾表(biǎo)示，短期来(lái)看，引导降(jiàng)低负债成本将大(dà)幅刺激(jī)产品(pǐn)销(xiāo)售，老产品停售(shòu)炒作难以避免。中期来看，预定利率跟(gēn)随(suí)评估(gū)利率(lǜ)下(xià)行，保险(xiǎn)公司分红(hóng)险占比提升(shēng)，有望缓解人(rén)身险黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗(xiǎn)公司(sī)刚性负债成本压(yā)力，寿险产品(pǐn)本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有(yǒu)过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司为了和(hé)银行(xíng)竞争，长期保(bǎo)险的(de)预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到(dào)利差(chà)损(sǔn)风险，1999年(nián)，原保监会下发《关于调整寿险保单预定利率的紧急(jí)通(tōng)知》，全面(miàn)叫(jiào)停高预定利率产品，强(qiáng)制寿(shòu)险公司将寿险保单的预定利率调整为不超(chāo)过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场(chǎng)来看，美(měi)国在(zài)20世(shì)纪(jì)80年(nián)代，日(rì)本在20世(shì黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗)纪90年(nián)代末都曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提(tí)高竞争力，险企(qǐ)销(xiāo)售大量高负债成本、低(dī)利(lì)润产品。1980年(nián)左右，利率下行，投资承压，据(jù)美国审计总署(shǔ)统计(jì)，1975年-1990年(nián)间共(gòng)有176家人寿和(hé)健康保险公司破(pò)产(chǎn)，其中(zhōng)80％发(fā)生在1982年以后(hòu)，主要系险企销售大量对(duì)利率敏感的低(dī)利(lì)润产品；同时市场(chǎng)压力致使投资端面(miàn)临亏损。

　　平安非银(yín)团队(duì)表示，参(cān)考(kǎo)海(hǎi)外，低利率环境(jìng)下(xià)，负债端主要通过调(diào)整(zhěng)寿险产品结(jié)构、下调(diào)预定利率(lǜ)的(de)方式来避免利差损(sǔn)风险。近(jìn)年(nián)来，我国长端利率地(dì)位震荡、权益市场波(bō)动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险(xiǎn)企利润承压。保险监管(guǎn)趋严，通过(guò)发布产品负面清单、下调(diào)演示利率、分产品调整评估(gū)利率等(děng)降低负债(zhài)端(duān)成本(běn)。

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