美国历史上(shàng)首(shǒu)次(cì)债务违约(yuē)风险(xiǎn)正在逼近。

　　当地时间5月1日，美国(guó)财(cái)长耶伦就(jiù)美国债(zhài)务违(wéi)约发出警告(gào)，如(rú)果国会无(wú)法解决(jué)债务上限问(wèn)题，美(měi)国可能(néng)最早在6月1日发生债务违(wéi)约。

　　美国最早将于6月1日出现债务违约

　　美国财(cái)政部长耶伦5月1日警(jǐng)告称，如果(guǒ)国会无法(fǎ)解决债务上(shàng)限(xiàn)问题，美国可能最早(zǎo)于6月(yuè)1日出(chū)现债务违约，这(zhè)将是美国历史(shǐ)上(shàng)的首(shǒu)次债务违(wéi)约。耶伦敦促国(guó)会“尽(jǐn)快采取(qǔ)行动”，以解决31.4万亿美元的法定借款上限问题(tí)。

　　当天，耶伦致信民(mín)主、共和两(liǎng)党(dǎng)的国会参众两院领(lǐng)导人，告知(zhī)联邦政(zhèng)府举债(zhài)额度比预期(qī)消耗(hào)更快，国会应尽早采取行动，维(wéi)护美国“信用”和各(gè)方(fāng)对美国的“信心”。

　　她(tā)再次(cì)提(tí)醒国会议员处理债务上限的重要性(xìng)。“我(wǒ)们从(cóng)过去的债务上限僵局(jú)中了(le)解到，等到最后一刻才暂停或提(tí)高债务(wù)上限可能会对企业和消费者信心造(zào)成严重(zhòng)损(sǔn)害，加重纳税(shuì)人(rén)的短期借贷成本，并对(duì)美国的信(xìn)用评级产生(shēng)负面(miàn)影响(xiǎng)，”耶伦在信中说。

　　耶伦在信中表示(shì)，之所以在(zài)一个月(yuè)之(zhī)后财政部就可能(néng)耗尽现金，其中重(zhòng)要的一个原(yuán)因是(shì)最近(jìn)税(shuì)收收入放缓。她表(biǎo)示，财政部正在暂停发行州和(hé)地(dì)方政府系列证券，以避免突破债务上限。

　　此前(qián)，国会预算办公(gōng)室(shì)预(yù)测(cè)，非常措(cuò)施可能会(huì)在7月至9月间用尽(jǐn)，尽管它也承认其预(yù)期存在不确定性。

　　5月1日(rì)，美国会预算办公室发布的最新报告显示(shì)，美国在(zài)6月初(chū)耗(hào)尽资金的风险较(jiào)之前更高。该机构(gòu)主任菲利普·斯瓦格尔(ěr)说：“由于截(jié)至4月底(dǐ)的税收(shōu)收入低于国(guó)会预算(suàn)办公(gōng)室2月(yuè)份(fèn)的预(yù)期，我们现在估计，财政部在6月初(chū)用尽资金的风险要(yào)大(dà)得多。”

　　报道称，在(zài)早些(xiē)时(shí)候(hòu)的一份报告中，国会预算办公(gōng)室预测，非常(cháng)措施可(kě)能会在7月(yuè)至9月(yuè)间用尽(jǐn)，尽管它(tā)也承认其预(yù)期存(cún)在不确定性。

　　据美国有线电视新闻(wén)网（CNN）报道，耶伦(lún)发出警告后(hòu)，美国总统拜登(dēng)已邀请(qǐng)美国国会的四位领导人于5月(yuè)9日在白宫就债务上限问题举(jǔ)行会(huì)议，商(shāng)讨解(jiě)决(jué)方案。

　　耶伦(lún)警告：将(jiāng)引发“经(jīng)济灾难”

　　据路(lù)透社报道，美国财政部长耶伦日前曾警告称，如果美国国(guó)会未能提高政府的债务上限(xiàn)，由此产生违约，将引发一场(chǎng)“经济(jì)灾难”，并在未来几年(nián)推高利率。

　　据报道，耶(yé)伦在一场企业高管(guǎn)活动(dòng)中发表(biǎo)讲话说，美国债务违约将导致失业，同时(shí)使得家庭(tíng)在抵押中国内战打了几年，中国内战打了几年时间贷(dài)款、汽车贷(dài)款(kuǎn)和信用卡上的(de)支出增加。

　　耶伦(lún)表示，，债务违约将导致失(shī)业率上(shàng)升(shēng)，同时(shí)使美国家庭在抵押贷款、汽(qì)车贷(dài)款和信用(yòng)卡(kǎ)上的支(zhī)出增加。增加或(huò)暂(zàn)停(tíng)31.4万亿美元的借款上(shàng)限是国会的“基本(běn)责任(rèn)”。她警(jǐng)告说，如果债务(wù)违约将引发一场经济和金(jīn)融灾难，“违(wéi)约将(jiāng)提高永(yǒng)续(xù)借款的(de)成本。极大增加未(wèi)来的投资成本。”

　　耶伦(lún)还称，如果不提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)，美国(guó)企业将面临不断(duàn)恶化(huà)的信贷市场(chǎng)，政府可能(néng)无(wú)法(fǎ)向依赖(lài)社(shè)会保障的相关家庭和老年人(rén)发放款项。

　　耶伦指出，众议(yì)院共和党人(rén)和(hé)白宫(gōng)之间围(wéi)绕债务(wù)上限的对峙(zhì)“有(yǒu)可(kě)能威胁中国内战打了几年，中国内战打了几年时间我们在过去两年所取(qǔ)得的所有(yǒu)进(jìn)展”。

　　美国众议院(yuàn)通过债务上限法案

　　白宫：拜登将否决

　　美国民主共和两党围(wéi)绕(rào)债务(wù)上(shàng)限的党争不断加剧，引发全球对(duì)于美债违(wéi)约可能(néng)引发金融动荡的担忧。

　　当(dāng)地时间(jiān)4月26日，美(měi)国国会众议院(yuàn)投票(piào)通过债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)法案。这项法案(àn)提议提高美国31.4万亿美(měi)元的债务上限，以换中国内战打了几年，中国内战打了几年时间取大幅削(xuē)减政府(fǔ)支出(chū)。该法案规定，联邦(bāng)政府债务(wù)上限将(jiāng)提高1.5万(wàn)亿美元；联邦政府预算年(nián)均增长需控(kòng)制(zhì)在(zài)1％。

　　所谓债务上限是(shì)美国国会(huì)为联邦政(zhèng)府设(shè)定的为履行已(yǐ)产生的(de)支付义务而(ér)举债的最高额(é)度，触(chù)及(jí)这条(tiáo)“红线”意(yì)味着美(měi)国财政部借(jiè)款(kuǎn)授权用尽。

　　不过随(suí)后白宫发布声明称(chēng)，美国总统拜登将否决众议(yì)院(yuàn)议长(zhǎng)、共和党领袖麦(mài)卡锡提出的债务上限(xiàn)方案。白(bái)宫称众议(yì)院共和党人(rén)必须在没有任何(hé)要求和条件的情况下(xià)打消违(wéi)约的可(kě)能(néng)性，并解决债务上限问题。

　　据美国《国会山(shān)报(bào)》报道，美国参(cān)议(yì)院多数党领袖舒默(mò)驳斥了(le)共和党(dǎng)的债务上限法(fǎ)案，称(chēng)其为“美(měi)国(guó)违(wéi)约(yuē)法(fǎ)案”。白宫称该法案是(shì)“为获(huò)取极(jí)端让步(bù)而进行的鲁莽尝试(shì)”，并表示如果该法(fǎ)案到达拜登的办(bàn)公桌，他将予以否决。

　　美国国债(zhài)违(wéi)约风险逼近

　　由于美国(guó)债务(wù)上(shàng)限的法案(àn)谈判(pàn)陷入僵局，再次提升市场(chǎng)担忧。美银(yín)的(de)美国利率策略师认为，自上周以来，美(měi)国利率反弹(dàn)，美债收益率曲(qū)线(xiàn)牛(niú)市趋(qū)陡，造成(chéng)这样状况(kuàng)的催化剂(jì)是对(duì)美国银行(xíng)体系的担忧再度抬头。市场定(dìng)价美联储下(xià)周最后一次加息，这与(yǔ)我行的美(měi)国经济团队的预期一致。进一步加息(xī)是有可(kě)能的，但考虑到银行体系的漏洞，加息面(miàn)临(lín)着更大(dà)的(de)障碍。预计美国债务上限“Xday”在(zài)8月(yuè)1日，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩根大通预(yù)计，美国债务上限问题最早将在下个月(yuè)显现出来。该(gāi)行(xíng)认为(wèi)，美(měi)国国债(zhài)出现技(jì)术性(xìng)违约的风险(xiǎn)“不小”。摩根(gēn)大(dà)通(tōng)在(zài)报告中表(biǎo)示，预计有关美(měi)国债(zhài)务(wù)上限和联邦拨款法案的辩(biàn)论都将“危险地逼近(jìn)”最(zuì)后期(qī)限。该行的(de)美国利率策略团(tuán)队预计，美国财政部可能在8月中旬之(zhī)前耗(hào)尽可(kě)用资源。

　　4月25日(rì)，惠誉(yù)表示，短期内提高美国债务上(shàng)限对未来的僵局没有帮助；在共和党和民(mín)主(zhǔ)党领导人提出最(zuì)新财政提案后，解决(jué)美(měi)国(guó)债务上限僵(jiāng)局的方法仍未明晰。

　　此前高(gāo)盛(shèng)也警告称(chēng)，美国触及关键的债务上限最后期限(xiàn)的时间可能会(huì)早于(yú)市场普遍预期。高盛首席经济学家(jiā)兼全球投(tóu)资研究主管Jan Hatzius表示，虽然(rán)初步(bù)统计数据透露的信(xìn)息有限(xiàn)，但是4月(yuè)份迄今为止的“疲(pí)弱”税收(shōu)表明，在6月上(shàng)半月达到美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)的可能性大幅增加(jiā)了(le)。

　　中(zhōng)信证券研(yán)究表示(shì)，美国已在今年1月(yuè)触及债务上限，财政部(bù)可通过特别(bié)措施(shī)和TGA余额两(liǎng)大途(tú)径缓解燃眉之(zhī)急(jí)。近(jìn)日市场对(duì)美国债务上限问题的担忧情(qíng)绪(xù)再次(cì)升温(wēn)，这主(zhǔ)要是由(yóu)税收同比减少与国(guó)会两(liǎng)党僵持(chí)这两(liǎng)个因(yīn)素催化。尽管如此，从立法流程(chéng)、党(dǎng)派意向、后(hòu)备方案等三个角(jiǎo)度看，我们认(rèn)为美债在今年6月违约的风(fēng)险仍然(rán)较小。债务上(shàng)限问题可能导致货币市场与债券市场加大波动，但总体而言预计(jì)其直接(jiē)影(yǐng)响有限。

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