投(tóu)资者除了关(guān)注AI产业景气、资金情绪(xù)、政(zhèng)策等因素(sù)外，还(hái)需要关(guān)注(zhù)业绩验(yàn)证(zhèng)以及估值等(děng)因素。

　　近期，受益于(yú)人工智能主题的(de)热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公(gōng)司(sī)英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼(bī)近万亿美元大(dà)关(guān)。

　　英伟(wěi)达今年股价的强(qiáng)劲(jìn)表现，带动(dòng)了国内AI投资(zī)热。Choice数据显示(shì)，多只云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅(fú)超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么(me)，AI主题(tí)的投(tóu)资(zī)能火(huǒ)热多久？

　　公募(mù)基金提前布局(jú)

　　凭借(jiè)着AI芯片(piàn)和算力(lì)的先(xiān)进技(jì)术，英伟达(dá)公司的(de)股价在近期(qī)大涨。5月30日(rì)盘中，该公(gōng)司股(gǔ)价(jià)最高达到419.38美(měi)元，公司市值一度突破万亿美元(yuán)。截至6月1日收(shōu)盘，其(qí)股价回落(luò)至397.7美(měi)元，但依旧有望再次突破(pò)万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官(guān)网宣称：“我们(men)在AI和元宇宙方面的工(gōng)作正在(zài)改变全球大型行业，并将为社会带来深(shēn)远的(de)影(yǐng)响。”除了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科(kē)技公司(sī)也加大了AI方面的投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的关注热(rè)情也(yě)是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日，今(jīn)年以来(lái)涨幅最高的股票型(xíng)ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人(rén)工智(zhì)能(néng)自动(dòng)内容生成(chéng)）概念的热(rè)炒有(yǒu)关。涨(zhǎng)幅紧随(suí)其后的便(biàn)是传媒、云计算、大数(shù)据、人工(gōng)智能等主题(tí)ETF，多只云计算、大数据、人工智(zhì)能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局(jú)英伟达或相关概(gài)念股。交易软件通达(dá)信推出了英伟达概念(niàn)股，该软件信息显示(shì)，相关概(gài)念股一共包含(hán)32家A股上市公司，这些(xiē)公司与英伟达(dá)在某些方面有业务上的(de)合作。从公募基金一季(jì)度(dù)末的数据来看，部(bù)分被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直(zhí)接或(huò)间接持有英伟达(dá)公司股票(piào)的公募基金主要(yào)集中在能投资海外市场的QDII基(jī)金(jīn)和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟(wěi)达且基金规(guī)模最高的是(shì恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱)广发纳斯(sī)达(dá)克100ETF，该只基(jī)金(jīn)今年一季度(dù)末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪(zōng)指(zhǐ)数为纳斯(sī)达克100指数(shù)，前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)中包括苹果(guǒ)、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管理型基金(jīn)中，持有英伟达且(qiě)规模最高(gāo)的是(shì)广(guǎng)发全(quán)球精(jīng)选，该只基金今年一季(jì)度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是(shì)其(qí)第二大重仓股，持有12.6万股，持仓(cāng)市值占(zhàn)净值比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该(gāi)基(jī)金还持有(yǒu)微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖(wā)财基金投(tóu)研人员郑昕(xīn)昊告(gào)诉《国际金融报》记者(zhě)，国内(nèi)AI投资的热潮与微(wēi)软(ruǎn)、英伟达等美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就(jiù)在AI领域加大了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然(rán)后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开(kāi)发(fā)者(zhě)OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美元，这是AI领域史上规模最大的一(yī)笔投资。作为一站式解决方案的提供商，英伟达(dá)公司(sī)是今年AI概(gài)念热潮中的另一大赢家，该公司(sī)今(jīn)年(nián)一季度(dù)的业绩远超预(yù)期(qī)，AI芯片所在数据中心业务的营收创历(lì)史(shǐ)新(xīn)高，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何把握投资机(jī)会

　　对于寻求AI主题投资机会的投(tóu)资(zī)者而(ér)言，英伟达(dá)和微软在内(nèi)的众(zhòng)多(duō)美股科技(jì)股公司(sī)是其(qí)关注的焦点。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋(qū)势来看，AI应用已是科技革命最(zuì)新(xīn)的突破口。能够率先建(jiàn)立起良(liáng)好(hǎo)商业模式的公司(sī)与掌握AI应用核心竞争(zhēng)力的公司将会成为未(wèi)来(lái)最有潜力的大(dà)赢家(jiā)。显然，微软、英伟达已具(jù)备(bèi)这(zhè)些特质，他们(men)的中长期基本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来的故事看(kàn)起来很(hěn)美(měi)好，但实际投(tóu)资中(zhōng)还(hái)受(shòu)诸多因素影(yǐng)响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半(bàn)导体作为AI受益板块，受到资金关注，行业(yè)成交热度上升(shēng)，从3月(yuè)中(zhōng)旬一直涨至(zhì)4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并(bìng)未得到业绩恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱(jì)的(de)验证，半(bàn)导体行业一季(jì)度(dù)整(zhěng)体营(yíng)收同比下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的(de)跟踪，目(mù)前(qián)全(quán)球半导(dǎo)体产业整体仍处于主动去库存阶段，行业并(bìng)未迎(yíng)来拐点(diǎn)。在缺乏(fá)基(jī)本面支(zhī)撑的情况下，4月中旬以来半导体重回(huí)弱势。最近两周，半导体板块虽然有所(suǒ)企稳，但也很难说行(xíng)业已经迎(yíng)来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分析师(shī)秦洪告诉记者：“半导体板块(kuài)回(huí)暖(nuǎn)的驱动力主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的(de)算力芯片业务快速(sù)增长，美股英伟达的股价表现以及(jí)背后的产能扩张信息就是(shì)最好的例证。而(ér)从未来的一段时间来(lái)看，AI产(chǎn)业发展仍然是强(qiáng)劲有(yǒu)力(lì)，且(qiě)空间(jiān)不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业周期尚未(wèi)反转，但(dàn)在资金(jīn)情绪、政策(cè)扶持和半导体设备业绩高(gāo)增长等利(lì)好(hǎo)因素(sù)支撑下(xià)，当前(qián)位(wèi)置也不悲(bēi)观。

　　站在(zài)投资的角度考虑，秦洪认(rèn)为(wèi)，虽(suī)然AI产业的发(fā)展趋势值(zhí)得(dé)期待，但投资需要仔细观察，“就(jiù)A股的过去经验(yàn)来(lái)看(kàn)，大热必死、均值回归的(de)规律永不变色(sè)，所(suǒ)以投资(zī)与产业发展之间存在着较(jiào)大差异。在操作(zuò)中(zhōng)，不宜(yí)在股价(jià)高涨、人(rén)气亢(kàng)奋(fèn)时买入，而是(shì)需要在相对低位或调整一(yī)定(dìng)程度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资(zī)者除了关注AI产业景气、资(zī)金(jīn)情绪、政策(cè)等因(yīn)素外，还需要关注业绩验证以及估(gū)值等(děng)因素。在具体投资的(de)时(shí)候(hòu)要(yào)选择掌握核心技(jì)术(shù)、真正具有核心(xīn)竞(jìng)争力的投(tóu)资标的，确保(bǎo)产业(yè)景气能够反映在未来的(de)业绩上(shàng)，要(yào)避免(miǎn)没有业(yè)绩支持的(de)跟风(fēng)炒作。另外，好的(de)投资标的也(yě)要以(yǐ)合(hé)适的价格买(mǎi)入(rù)，否则(zé)很可(kě)能会赚了景气亏(kuī)了钱(qián)。最后，投资者要做好(hǎo)分(fēn)散配置，不要将资金(jīn)全押(yā)一个(gè)赛(sài)道。

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