券(quàn)商今年一季度业绩(jì)“妥了(le)”，基于股市良好表(biǎo)现以及去年较低(dī)的基数，行业业(yè)绩全面爆(bào)发。券(quàn)商(shāng)板块也在周五呈(chéng)现集体(tǐ)大涨(zhǎng)行情。

　　4月(yuè)28日，又有17家券商或上市主体(tǐ)披(pī)露一季报，至此51家(jiā)上市券(quàn)商或上(shàng)市主(zhǔ)体(tǐ)一(yī)季报悉(xī)数披露，券(quàn)商整体一(yī)季度(dù)表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利(lì)增(zēng)速较为(wèi)显著的有20家，净利增1倍(bèi)乃至数倍之多，分别是(shì)长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信证券(quàn)（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度归母净利排(pái)名，新的十大分别是中信证券（54.17亿元）、华(huá)泰(tài)证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中金(jīn)公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元(yuán)）、广发证券（21.57亿元(yuán)）、东方财富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数(shù)平均计算(suàn)，中信证券一(yī)季度(dù)“月(yuè)赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市对券商一(yī)季报的优秀表现给予(yǔ)了正面回应，4月28日(rì)，证券板(bǎn)块指(zhǐ)数(shù)收涨2.8%，49只券商股收红，其(qí)中(zhōng)35只(zhǐ)涨幅超2%；华西(xī)证券、中国银河盘一度涨停，二者收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板(bǎn)块(kuài)连续(xù)3个交易日收阳(yáng)线，累计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增15倍

　　52家上市券商或(huò)上(shàng)市主体中(zhōng)，50家归母净(jìng)利同比增(zēng)速为正，其中20家(jiā)增速达1倍(bèi)至数(shù)倍。

　　一季度(dù)归母净利增速超(chāo)过10倍的(de)有2家(jiā)券(quàn)商及1家(jiā)上市主(zhǔ)体，分别是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安信(xìn)证券母公(gōng)司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家(jiā)，分别是(shì)长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别(bié)是国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的有3家，分别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速(sù)超过3倍的有3家(jiā)，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的有(yǒu)4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增(zēng)速达到(dào)1倍(bèi)的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国(guó)信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归母净利(lì)扭(niǔ)亏为(wèi)盈的(de)券商(shāng)多达9家，分别是天风(fēng)证券(quàn)、华(huá)西证券(quàn)、东北证券、西部证券、西(xī)南证券、红塔证券(quàn)、江海(hǎi)证(zhèng)券、湘(xiāng)财(cái)股份、国盛(shèng)金控。

　　此外，仅2家券商股(gǔ)净(jìng)利润同比增速(sù)为负(fù)值，分别(bié)是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营(yíng)收均出(chū)现下滑，公司一季报显示，报告期(qī)内公司(sī)实现营(yíng)业总收入为2.43亿元，同(tóng)比下滑(huá)25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增(zēng)速(sù)不(bù)如中小券商“夸张”，但头(tóu)部(bù)券商(shāng)的业绩表现同样具(jù)有可圈可点之处(chù)。

　　同比增速(sù)超过(guò)五成的头部券(quàn)商包(bāo)括海通证(zhèng)券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其他(tā)几家头部券商(shāng)及增速为(wèi)华泰证券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信证券则以(yǐ)54亿的绝对优势，保(bǎo)持(chí)着业(yè)绩的稳定性。

　　此外，上市公司指(zhǐ)南(nán)针在一季(jì)报中透露，2023年一(yī)季度(dù)麦高(gāo)证(zhèng)券(quàn)经(jīng)纪业务开展取得一(yī)定成绩，但营业利润仍(réng)未(wèi)实现盈利，一定程度上拖(tuō)累(lèi)了公司(sī)整体。

　　十余家券商营收增一倍以上

　　一季(jì)度营(yíng)收(shōu)规模增速方面，51家(jiā)券商(shāng)中(zhōng)44家同比增速为正(zhèng)、7家增速为负，同(tóng)比增速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券(quàn)增速领衔，其(qí)今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)同(tóng)比增速为(wèi)1795.85%，这与其(qí)去年同(tóng)期营收不(bù)足亿元的低(dī)基数有关，其今年一季度营收规(guī)模为7.38亿元，去年(nián)同(tóng)期营(yíng)收(shōu)为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季度营收增速(sù)超过2倍的有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的(de)有10家(jiā)，分别是(shì)财通证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增(zēng)幅接近1倍，分别(bié)是华安证券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度营收同比下(xià)滑幅度较大，分别是国(guó)盛(shèng)金控(kòng)（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上市(shì)主体分别是中银证券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.6顺丰有冷链运输吗现在 顺丰有冷链保鲜运输吗8%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券(quàn)商分别是(shì)中信证券（153.48亿元）、国(guó)泰君(jūn)安（92.88亿元(yuán)）、华(huá)泰证券(quàn)（89.93亿元）、中国银(yín)河（86.97亿元）、海通(tōng)证(zhèng)券（85.20亿元(yuán)）、中信(xìn)建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金(jīn)公司（62.09亿元）、申(shēn)万(wàn)宏源（57.65亿(yì)元）、浙商证(顺丰有冷链运输吗现在 顺丰有冷链保鲜运输吗zhèng)券（49.31亿(yì)元）。

　　头部(bù)券(quàn)商中，海通证券(quàn)营收同比(bǐ)增(zēng)幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增(zēng)速杀入营(yíng)收排名前(qián)十，其一季度营收同(tóng)比增57.37%，招商(shāng)证券反而被挤出前十，招商证券(quàn)一季度(dù)营(yíng)收增速(sù)为28.74%；中信证券与中信建(jiàn)投营(yíng)收增幅显著较小(xiǎo)，同比增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季报高(gāo)增

　　自营业务驱动行业(yè)业(yè)绩高(gāo)增，这一(yī)观点(diǎn)被卖方(fāng)研究(jiū)普遍认可(kě)。

　　开源(yuán)证券在解读东(dōng)方证券一季报时称，东(dōng)方证券自营投(tóu)资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善明显，期末(mò)金融(róng)资产规模为(wèi)902亿(yì)，同比增8%，环比增2%。自营驱动(dòng)一季报高增，全年盈(yíng)利(lì)增速有望领跑。

　　兴业(yè)证券认(rèn)为，中信证券加大(dà)杠杆经营投资致使利息(xī)支出有(yǒu)所增(zēng)长，市场回暖(nuǎn)下投(tóu)资业务(wù)表现亮(liàng)眼，收(shōu)入同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越的创(chuàng)新业务能力，看好(hǎo)公司在政策(cè)放松预期下实现估值提升。

　　西(xī)部(bù)证券(quàn)在关(guān)于国金证券(quàn)的研报(bào)中称，自营投资成(chéng)为影响国金证(zhèng)券业绩核(hé)心因素(sù)，一季(jì)度(dù)自营业务收入提升至7.16亿元，自公司(sī)完成再融资(zī)后(hòu)，公司金融投(tóu)资规模稳步提升(shēng)420亿元较(jiào)去(qù)年底(dǐ)增加11%。

　　西部证(zhèng)券认为，自营(yíng)投资成为(wèi)影响券商业(yè)绩的核心(xīn)，预期将在一季度迎来反转。投资业(yè)务(wù)方面，下(xià)半年重点关注(zhù)差异化监管的措施(shī)落地，或将打开头部券商的(de)ROE上限。

　　西(xī)部证券表(biǎo)示，2顺丰有冷链运输吗现在 顺丰有冷链保鲜运输吗023年(nián)预期将是券商业绩(jì)大幅修复的一年，尤其是受到自(zì)营业务(wù)冲击(jī)大(dà)的公司预(yù)期将(jiāng)在(zài)年内实(shí)现较大幅度的改善(shàn)。

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