今年AI波澜壮阔的(de)大行情(qíng)之下，引发(fā)了全行业(yè)所有基金经理关注，而公募基金2023年(nián)一(yī)季报揭(jiē)开(kāi)了基金经理(lǐ)的观点和真实(s蜜蜡哪里产的最好，中国蜜蜡产地哪里的最好的hí)持(chí)仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安积极回报基金，一季度(dù)主(zhǔ)要投资在(zài)人工智能、算法、应(yīng)用、算力端等领域，因抓(zhuā)住了市场机遇实现了(le)超62％的收(shōu)益，成为(wèi)今(jīn)年以来业绩最领(lǐng)先的主动权益(yì)基金。同(tóng)时，较好的业绩也(yě)让(ràng)这只冠(guān)军基金(jīn)一季度规(guī)模(mó)暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星(xīng)基金经理的关(guān)注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇(yǔ)就(jiù)在一季报表示，一季度在人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公(gōng)司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行(xíng)业在(zài)人(rén)工(gōng)智能板块的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在(zài)一季(jì)度(dù)积极拥抱AI，所管理的(de)诺安积极(jí)回报成为2023年表(biǎo)现最强的(de)主动权益基金(jīn)，最(zuì)新(xīn)观(guān)点备受市场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智能出(chū)现了突飞(fēi)猛(měng)进(jìn)的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的(de)行业，或将(jiāng)成为未来(lái)最强的产业趋势。

　　他(tā)还(hái)提到，海外引领，从(cóng)算(suàn)法(fǎ)大模型(xíng)持续迭代，到(dào)各种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速(sù)。国内厂商也纷纷开(kāi)展(zhǎn)结合(hé)自身业务的人工智能领域的研究，在股价(jià)飞(fēi)涨的(de)背后，是相关(guān)公司在(zài)产业端的积极布(bù)局，人(rén)工智能(néng)浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报基金一(yī)季(jì)度主要(yào)投资在人工(gōng)智能领域，算法、应用、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从诺安积(jī)极(jí)回报的持(chí)仓看(kàn)，前十大重仓股进(jìn)行(xíng)了较(jiào)大幅度的调整。相较去(qù)年底，除(chú)了(le)中(zhōng)微公司、沪硅产业(yè)仍出(chū)现在其前十大重仓股(gǔ)之列外，其他重仓股全部换(huàn)，新进了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股(gǔ)不少(shǎo)在2023年表现神(shén)勇，如诺安积(jī)极回报的头号重仓股中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓(tuò)荆科技(jì)、江波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这些表现较好的(de)重仓股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积极回报并(bìng)没有保持去年底的高仓位，一(yī)季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三、四季度基本(běn)保持在90％以上的仓位水平，去年三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二季末，股票仓位一度低(dī)至(zhì)0.12％的水平(píng)。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成(chéng)长并没有太大(dà)变化，前(qián)十大重仓股相较去年(nián)底(dǐ)变化很小，仍(réng)重点布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方(fāng)华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的(de)一(yī)季报中(zhōng)写道，主要布(bù)局(jú)芯片板块，在当前的(de)市场位置，迎接即将到来的(de)科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的(de)两大(dà)细分领域，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯(xīn)片产业下行(xíng)周期，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今年(nián)一季(jì)度拐点将至。产业(yè)端一季度库存水平接近(jìn)正常，各厂(chǎng)商二季度(dù)毛利(lì)率(lǜ)水平见底(dǐ)。伴随着疫(yì)后经济恢复，未来需求端将对设(shè)计板块持(chí)续(xù)拉(lā)动(dòng)。

　　同时我们应该(gāi)觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或(huò)将成为(wèi)未来最(zuì)强的产业趋势(shì)。海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。而算(suàn)力(lì)几何(hé)级的增长和边(biān)缘侧硬件的拉动，都是未来(lái)芯片需求的重要增长。新需求将(jiāng)让(ràng)芯片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材(cái)料EDA，美国对中国半导体的制裁(cái)已经到了(le)穷途末(mò)路的地(dì)步，暨(jì)2022年10月7日美(měi)国半导(dǎo)体(tǐ)出口(kǒu)新(xīn)法案对我(wǒ)国晶圆厂极限施压之后，进一(yī)步的制裁已经乏善可(kě)陈。国内(nèi)晶圆代工厂(chǎng)一(yī)方面加速扩产(chǎn)成熟制程，另(lìng)一方面在国内设备厂商(shāng)的(de)配合(hé)下，继续研发攻克先进制程(chéng)。虽然(rán)美国的制裁对我国先进(jìn)制(zhì)程(chéng)的扩产造成了一(yī)定的(de)影响(xiǎng)，但是(shì)另外一个角度看，芯片设备的国(guó)产化率却(què)取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行(xíng)周期的大(dà)背景下，国产替代进程(chéng)加速对(duì)设(shè)备材料EDA板块的拉动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军(jūn)基金(jīn)规(guī)模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路(lù)领(lǐng)跑(pǎo)，冠军(jūn)基(jī)金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极回报(bào)A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来(lái)业绩最强(qiáng)的主动权益基(jī)金。这一业绩还是受(shòu)到4月21日(rì)AI、半导体(tǐ)等领(lǐng)域大(dà)跌影响，若(ruò)截至4月(yuè)20日，该(gāi)基金业(yè)绩超过72％，一路(lù)涨势(shì)如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让(ràng)这只冠军基(jī)金一(yī)季度规(guī)模暴增超900％。数据(jù)显示，诺安(ān)积极回报去年(nián)底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度的净(jìng)值涨幅，这(zhè)一规(guī)模暴涨更多来自于(yú)投资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安(ān)积极回报基金的话题也屡见报(bào)端，成为基(jī)民热议(yì)的(de)话题。

　　同(tóng)样，受益于(yú)净值大(dà)涨(zhǎng)以及投资者申(shēn)购蜜蜡哪里产的最好，中国蜜蜡产地哪里的最好的，蔡嵩松(sōng)管理的(de)5只(zhǐ)基金在一季度规模均(jūn)出现上涨(zhǎng)，除了(le)诺安(ān)积极回报之外，2023年业(yè)绩超(chāo)40％的诺(nuò)安(ān)优化配置同样(yàng)规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)所管理基金(jīn)的(de)总规模也从去年底的293.25亿元增(zēng)长到一(yī)季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘(jué)

　　作为(wèi)兴(xīng)证全球基(jī)金(jīn)分管(guǎn)投研的副总，市场上管理规模超(chāo)过700亿的基(jī)金经理，谢(xiè)治宇一季度调(diào)仓换股方向也受到市场(chǎng)关(guān)注。

　　从最新一季(jì)报(bào)披露情况看，谢治宇主要加仓半(bàn)导体(tǐ)及(jí)光模块相关(guān)板块，他也坦(tǎn)言(yán)在(zài)一季度主(zhǔ)要对对(duì)人工智(zhì)能相关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一蜜蜡哪里产的最好，中国蜜蜡产地哪里的最好的季度新进了海(hǎi)康威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份四(sì)只个股，几乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙(lóng)头(tóu)——海康威视(shì)在2022年已将AI技(jì)术(shù)应用于(yú)设备检测、产品(pǐn)盘点、安检等(děng)多类(lèi)产品。在(zài)4月15日发布的《投资者关系活动记录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技(jì)术(shù)对海康威视的(de)营收增长起(qǐ)了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计(jì)算和人工(gōng)智能领域提提供以芯片为基础的解决(jué)方(fāng)案，目前主要产品包括内存接(jiē)口(kǒu)等(děng)。晶(jīng)晨股(gǔ)份(fèn)也(yě)是全球(qiú)布局、国内(nèi)领先的无晶圆半导体系统(tǒng)设(shè)计厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模块供应商(shāng)。截止4月(yuè)21日，中际旭(xù)创今年以(yǐ)来暴涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治宇(yǔ)也在(zài)积(jī)极加仓，仅(jǐn)一个(gè)季度的时(shí)间就狂买8个多亿，直接买进第七大(dà)重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超(chāo)媒、普(pǔ)洛药业在(zài)内的(de)四只个股在(zài)一季度(dù)退出兴(xīng)全(quán)合润前(qián)十(shí)大重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴全合宜基(jī)金在一季度除了(le)加仓半导体(tǐ)等板块之外(wài)，互(hù)联网板(bǎn)块中的腾讯控股也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在(zài)一季(jì)报中(zhōng)表示，随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股(gǔ)市场(chǎng)上(shàng)证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电(diàn)讯、能源(yuán)板块(kuài)指数上涨较(jiào)多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光模块等子版块带(dài)动的人工智能、中字头(tóu)的(de)“中(zhōng)特估(gū)”、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维(wéi)持了较高仓位，对人工智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖(wā)掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的(de)硬件和软件公司进行精选和布局。未(wèi)来(lái)仍将(jiāng)坚持挖掘公司(sī)长期成长(zhǎng)价值，不(bù)断寻找具有(yǒu)良(liáng)好投资性(xìng)价比(bǐ)的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算(suàn)机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心(xīn)竞争力在当年弱市环境(jìng)下斩获超47％的收益(yì)，让招(zhāo)商(shāng)基金(jīn)朱红裕成为市场备受(shòu)关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的(de)披露揭开了朱红裕的投资思(sī)路和路径。从股票持仓(cāng)来看(kàn)，一季(jì)度末该基金股(gǔ)票市值占(zhàn)基金总资(zī)产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立(lì)以来的(de)最高(gāo)值，显示出一种(zhǒng)积极的态度。从该(gāi)基金2022年(nián)中报(bào)、三季报(bào)、年报(bào)来看(kàn)，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度(dù)朱红裕(yù)配置(zhì)A股比例有(yǒu)所降低(dī)，配置港股比例(lì)有所提(tí)升。数(shù)据显示，招商核心竞争力配置中国(guó)大陆(lù)、中国香(xiāng)港股票市(shì)值占基金净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争(zhēng)力配(pèi)置(zhì)来看，重点布局了信息(xī)技术、可选消费等。前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股来看，重仓(cāng)卫宁(níng)健(jiàn)康、振华科(kē)技、美的集团、金(jīn)蝶国际(jì)等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整体做了一些持仓调整，绿城(chéng)服务、中国民航(háng)信息网络、安(ān)琪酵母新进前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股之(zhī)列，通威股份、希(xī)望教育、中航光(guāng)电(diàn)则退(tuì)出前十(shí)大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季(jì)度(dù)初期(qī)，我们基于(yú)对经(jīng)济复苏预期大(dà)概率偏弱的判(pàn)断，主要减持(chí)了经济复苏敏感度相对较(jiào)高(gāo)的部分制(zhì)造(zào)业(yè)，增持了计算机、大众消费品等行业，同(tóng)时，我(wǒ)们亦在一季度末期逐步逢低增持了港股中可能面临业绩拐点的物业及计算机等公(gōng)司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然(rán)创造了(le)一定(dìng)的超额收(shōu)益，但市场的博弈程度超出了我们的预期，导致对部分行业的定价出现(xiàn)了较(jiào)为显著的偏离。我们将基于中长期(qī)的行(xíng)业研究(jiū)视(shì)野，逆势而行。

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