昨夜，美国(guó)银行股(gǔ)持续暴跌(diē)，内外盘商品(pǐn)期货全线(xiàn)下跌。

　　当(dāng)地时间(jiān)周二，美股三(sān)大指数集体低开(kāi)，道指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国地区性银行股又(yòu)崩了，第一(yī)共和银行股价重挫(cuò)，盘中一(yī)度跌近30％，尾盘跌幅(fú)扩(kuò)大至(zhì)50％，续刷(shuā)历(lì)史新低(dī)。硅谷银行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行(xíng)跌15.7％，北方信(xìn)托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋银行(xíng)（PACW）跌(diē)超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）跌约5.6％，齐(qí)昂(áng)银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美(měi)国地区性(xìng)银(yín)行股再次(cì)大跌，导致(zhì)美国(guó)国债(zhài)价格飙(biāo)升，短期市场(chǎng)利率大(dà)幅下跌(diē)，债券交易员不再(zài)完全(quán)押注美联储会再加(jiā)息25个基点。6月的(de)美联(lián)储利率(lǜ)掉期(qī)合(hé)约目前反映出，央行基准利率仅比当前有效联邦基金利率高出20个基点(diǎn)，这暗示(shì)未来两(liǎng)次FOMC会议(yì)中有一次加息的可(kě)能(néng)性约为80％。而本周早(zǎo)些(xiē)时候，交易员认为美联储(chǔ)在5月份加息几(jǐ)乎(hū)是肯(kěn)定的(de)，且6月份有可能进(jìn)一步加息(xī)。除(chú)了(le)大幅降低(dī)加(jiā)息的可能性外，掉期(qī)交(jiāo)易(yì)还显示，市(shì)场对利率见(jiàn)顶后美(měi)联(lián)储(chǔ)降息的押注有所增加(jiā)，他(tā)们预计到年底联邦基(jī)金利(lì)率预(yù)计在(zài)4.3％左右。

　　商(shāng)品方面，美股时(shí)段，新加坡(pō)铁(tiě)矿石指数(shù)期货05合约跌破100美(měi)元/吨，日(rì)内(nèi)跌幅近4％，为(wèi)去年(nián)12月以来首次。WTI原油日内走(zǒu)低2％，报(bào)77.07美(měi)元/桶(tǒng)；布伦特原(yuán)油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘(pán)方面，截至昨日(rì)23时收(shōu)盘，国内期货(huò)主力合约几乎全线下跌(diē)。玻(bō)璃、焦煤、菜(cài)油、PTA、燃料(liào)油跌超(chāo)2％，焦炭、铁矿石跌近2％。涨幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截至(zhì)今晨收(shōu)盘，WTI 5月(yuè)原油期货(huò)收跌(diē)2.15％，报(bào)77.07美元/桶。布伦特6月原油期货收跌2.37％，报80.77美元/桶(tǒng)。外盘(pán)有(yǒu)色(sè)金属全线下(xià)跌(diē)。伦(lún)铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦(lún)锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜，白宫发布声明称(chēng)，美国总统(tǒng)拜登将否决众(zhòng)议院(yuàn)议长、共和党领袖麦卡(kǎ)锡提出的债务上(shàng)限(xiàn)方(fāng)案。白宫称：众议院共和党人必须(xū)在没有(yǒu)任何要求和(hé)条件的情况下打(dǎ)消(xiāo)违约的可能性，并解(jiě)决债务上限(xiàn)问题。

　　上(shàng)周，麦卡锡公布(bù)了一项将债(zhài)务上限问(wèn)题和削减支(zhī)出捆绑的计划，要将债务上限上调1.5万亿美(měi)元，但同时还要削减4.5万亿美元(yuán)的政(zhèng)府支(zhī)出。

　　同在周(zhōu)二，美国(guó)财政部(bù)长耶伦(lún)警告(gào)称(chēng)，如(rú)果美国国会不提高政府的债(zhài)务上限(xiàn)，由此产(chǎn)生的(de)债务(wù)违约将在(zài)美(měi)国引发一场“经济灾难(nán)”，使未来几年的利(lì)率(lǜ)上升(shēng)。

　　耶伦当天表示，债务(wù)违约(yuē)将导致失业率上升，同时(shí)使(shǐ)美国(guó)家庭在抵押贷款、汽车贷款(kuǎn)和信用卡上的支出增加。耶伦称，提高或(huò)暂停(tíng)31.4万亿美元的债务上限是国会的一项“基本(běn)责任”，如(rú)果违约将(jiāng)产生一场经济和金融(róng)灾难(nán)，使(shǐ)借贷成本永(yǒng)久提高，增加未来的投资(zī)成本。如果不提高债务上(shàng)限，美国(guó)企业将面临信贷(dài)市场的恶化，政府(fǔ)将可能无法向军人家庭和依赖社会保障的老(lǎo)年人发放款(kuǎn)项。

　　拜登正式宣布竞选(xuǎn)连任美国总统

　　北京时间(jiān)4月25日傍晚，美国总统拜登正式宣(xuān)布，他将参加2024年的(de)连任竞选。法新(xīn)社称，拜登将“以创纪录(lù)的80岁高龄”投入到一场新的激烈竞(jìng)选中。

　　拜(bài)登在推特上写道：“每一代人都要经历(lì)为(wèi)了民主挺身而出(chū)的(de)时(shí)刻(kè)，为了他(tā)们的(de)基本自由挺身而出。我相信这是我们的时刻。这就是我竞选连任(rèn)美国总统(tǒng)的(de)原因。加入我们，让我们完成这(zhè)项任(rèn)务。”拜登(dēng)还(hái)附上了一段视(shì)频。

　　法新社(shè)分析(xī)称(chēng)，目前拜登在民主党(dǎng)内部(bù)没(méi)有真正的(de)挑战者(zhě)，但他的年(nián)龄可(kě)能受到“持续(xù)而激(jī)烈(liè)”的审视。拜登已经80岁，到第(dì)二(èr)任期结(jié)束(shù)时，这位资深民主党(dǎng)人将年(nián)满86岁(suì)。

　　美(měi)国全国广播公(gōng)司（NBC）上周末发(fā)布的一项(xiàng)民调显示，70％的美国人包括(kuò)51％的民主(zhǔ)党人(rén)，认为拜登不应(yīng)该参选。不支持他参选的(de)人中，69％的(de)人认为(wèi)年龄是一个主要或次要原因。

　　国内期(qī)交所公布(bù)劳动(dòng)节期(qī)间风控(kòng)工作安排

　　昨日，国内(nèi)各(gè)家期货交易所公(gōng)布劳动节期间有关(guān)工作安排，调整相(xiāng)关期货(huò)合(hé)约涨跌停板幅(fú)度和(hé)交(jiāo)易保证金水平。

　　上(shàng)期所通(tōng)知称，自4月27日起第一个未出现单边市(shì)的交易日(rì)收盘结算时，铜、铝、锌(xīn)、铅期货合约(yuē)的交易保证金比例调整(zhěng)为11％，涨跌停板幅度调整为(wèi)9％；不锈(xiù)钢(gāng)、纸(zhǐ)浆(jiāng)期货合约的交(jiāo)易保证金比例(lì)调整为(wèi)12％，涨跌停板幅度调(diào)整为10％；白银(yín)期货合约的交易保证金比例调整为13％，涨跌停板幅度调整为11％；镍(niè)、石油沥(lì)青期(qī)货合约的(de)交易(yì)保证金比例调(diào)整(zhěng)为14％，涨跌停板幅度调整为12％；锡(xī)期货(huò)合(hé)约的交易保证金比例调整(zhěng)为16％，涨跌(diē)停板幅度调整(zhěng)为14％。5月4日(rì)交易后，自第一个未出现单边市的交易日收盘结(jié)算时，黄金期货合约的交易保证金(jīn)比例调整为9％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为(wèi)7％；其(qí)他品种期货合约的(de)交易(yì)保证金比例和涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度(dù)恢复至原有水平。

　　上期能(néng)源(yuán)方(fāng)面，自4月27日起第(dì)一个未(wèi)出现单(dān)边市的交易(yì)日收盘结算时，国(guó)际铜期(qī)货(huò)合约的交易保证(zhèng)金比例调整为11％，涨跌停板幅度调(diào)整为9％；低硫燃料油期货合约的交易保证(zhèng)金比例(lì)调(diào)整(zhěng)为14％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度调整(zhěng)为12％。5月4日交易后，自第一个未出现单边市(shì)的(de)交(jiāo)易日收盘(pán)结算时，所有(yǒu)品种期(qī)货合约(yuē)的交易保证(zhèng)金(jīn)比例和(hé)涨跌(diē)停板(bǎn)幅(fú)度恢复至(zhì)原有水平(píng)。

　　郑商所方面，自4月27日结算(suàn)时起，菜粕、菜(cài)油、玻璃、纯(chún)碱期货合约的交(jiāo)易保(bǎo)证金标准调整为10％，涨跌停(tíng)板幅度调整为9％，其中纯碱(jiǎn)2305合约(yuē)的交易保证金标准仍为12％；白糖(táng)、棉(mián)花、棉纱(shā)、花生、PTA、甲醇、尿素、短纤期货(huò)合约的交易保证金(jīn)标准调整为9％，涨跌(diē)停板幅度调整为(wèi)8％，其中PTA2305合约的交易保证(zhèng)金标准仍为13％。5月4日恢复交易(yì)后，自(zì)品(pǐn)种(zhǒng)持(chí)仓(cāng)量最大的合约未出(chū)现涨(zhǎng)跌停板(bǎn)单(dān)边市的第一(yī)个交易日(rì)结算时起，上述(shù)品种期货合约的交易保证(zhèng)金标准(zhǔn)和涨跌(diē)停板幅度(dù)恢复(fù)至(zhì)调整(zhěng)前水平。

　　大商所通知(zhī)称，自4月(yuè)27日结算(suàn)时起，豆(dòu)粕、豆油、聚乙(yǐ)烯、聚丙烯和聚氯(lǜ)乙烯期货合约涨跌停板幅度(dù)调(diào)整为(wèi)7％，交(jiāo)易保(bǎo)证金水平调整为8％；棕(zōng)榈油、乙(yǐ)二(èr)醇、苯乙烯和液化石油气期货合约涨跌停板幅度调整为8％，交(jiāo)易保证(zhèng)金水(shuǐ)平(píng)调整为9％；其他期(qī)货合约涨(zhǎng)跌停板幅度和(hé)交易保证金(jīn)水平维持不变。5月4日(rì)恢复交(jiāo)易后，在各期货持仓量最大的合约未出(chū)现(xiàn)涨跌停板单边无(wú)连续报价的第一(yī)个交易日结算时起，黄大豆1号、黄大豆(dòu)2号、玉米和鸡(jī)蛋期货合约(yuē)涨跌(diē)停板幅度调(diào)整(zhěng)为6％，套期(qī)保值(zhí)交易保证金水平调整为7％，投机交易保证金水(shuǐ)平调整为(wèi)8％；豆粕、豆油、棕榈(lǘ)油、聚乙烯(xī)、聚丙烯、聚氯乙烯、乙二醇(chún)、苯(běn)乙烯和液(yè)化石(shí)油气期货合约(yuē)涨跌(diē)停板幅度和交(jiāo)易保(bǎo)证金水平恢复至节前标准；其他(tā)期货合约涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度(dù)和(hé)交易保证金水平维持不变。

　　中金所公告称，自4月27日结(jié)算时起(qǐ)，沪深300、上证50、中(zhōng)证500股指期货各合约(yuē)的(de)交易保证金(jīn)标准分别调整(zhěng)为13％、13％、15％。5月(yuè)4日交易后，自相关品种持仓量最大的合约(yuē)未(wèi)出现(xiàn)单(dān)边市(shì)的第一(yī)个交易日结算时(shí)起(qǐ)，沪(hù)深300、上证50、中证(zhèng)500、中证1000股指期货各合约(yuē)的交易保证金标准调整为12％。沪深300、上证50、中证1000股指期权(quán)各合(hé)约的保证(zhèng)金调(diào)整系数(shù)根据相应股指期货的交易(yì)保证金(jīn)标准进行(xíng)调整(zhěng)。

　　广期所公告称(chēng)，自4月(yuè)27日结算(suàn)时起，工业硅(guī)期(qī)货(huò)合(hé)约(yuē)涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度和交易保证金标(biāo)准调整(zhěng)为9％和11％。5月4日恢(huī)复交易后，在工业硅品种(zhǒng)持(chí)仓(cāng)量最大(dà)的合约未出现(xiàn)涨(zhǎng)跌停板(bǎn)单边无连续报价(jià)的(de)第(dì)一个(gè)交易日结算时起，工业硅(guī)期货合约(yuē)涨跌(diē)停板幅(fú)度和交易保证金(jīn)标准(zhǔn)调(diào)整为7％和(hé)9％。

　　谢霆锋资产有百亿吗供强(qiáng)需(xū)弱，生(shēng)猪期(qī)价(jià)大跌

　　昨日，生猪期现货价(jià)格走势背(bèi)离，期货主力LH2307合约收(shōu)盘(pán)至(zhì)16345元/吨，日内跌4.11％。现货价格继(jì)续(xù)上涨，截(jié)至(zhì)4月25日，全国(guó)均价15.24元/公斤，环比(bǐ)上涨0.3元(yuán)/公斤。

　　齐盛期货分析师孙一鸣(míng)表示，近期(qī)生(shēng)猪现货偏强的主要原因有四(sì)点(diǎn)：一(yī)是(shì)短期二次育肥造成货(huò)源有所收紧；二是来(lái)自政策面的支(zhī)撑；三是(shì)近期降(jiàng)雨导致调运不便；四(sì)是“五一(yī)”假期需求支撑。不过，盘面主要(yào)以预期为主，昨日盘面(miàn)下跌的主要逻辑依旧在于产业基本面偏弱的事实。

　　“4月中旬，多地猪价‘破7’，猪价阶段性触底(dǐ)。中小养户惜售推涨(zhǎng)情绪较浓，且(qiě)南北部(bù)分区域二次(cì)育肥采购量增加，政策消息稳市信号(hào)相对强烈，期现货价格同(tóng)时上涨。然而，生猪期货2307、2309合约虽有乐观预期，但已注入升水，反弹至养殖成本附近明显承压(yā)。同时，套保资金介入。因此周(zhōu)二期货盘(pán)面减仓(cāng)大跌。”华(huá)联(lián)期货(huò)生猪分(fēn)析师蒋琴说。

　　从供应端来看(kàn)，截至(zhì)3月(yuè)末，全国(guó)能繁母(mǔ)猪存栏(lán)相当于(yú)正(zhèng)常保(bǎo)有量(liàng)的(de)105％，一季度(dù)猪肉产(chǎn)量1590万吨(dūn)，同比增长1.9％。孙一鸣(míng)分析(xī)称(chēng)，能繁(fán)母猪存栏以及生猪存(cún)栏(lán)依旧处于高位，意味着今年一(yī)季度去产能(néng)不及(jí)预期，供应偏宽松是事实(shí)。从(cóng)目前的存栏(lán)以(yǐ)及屠宰企业库存来看，今年下(xià)半年市(shì)场(chǎng)不(bù)会出现生猪货源紧张(zhāng)或猪肉紧张的状(zhuàng)态，供应宽(kuān)松大概率延长至(zhì)今年(nián)下半年。

　　格林(lín)大华期货生猪分析师张(zhāng)晓(xiǎo)君介绍，从月度初生仔猪来(lái)看，农业部监测数据显示，去年9月(yuè)到今年2月全国新(xīn)生仔猪数量各月环比(bǐ)增(zēng)幅逐(zhú)月增加(jiā)，至少对应到今年7月(yuè)生猪出栏供给相对充足(zú)。从出栏体(tǐ)重来(lái)看(kàn)，当前生猪出栏均重仍接近123公斤(jīn)，同比去年(nián)增加约3％，预计二育猪源仍(réng)将支撑(chēng)出栏体重。

　　值(zhí)得一提(tí)的(de)是，目(mù)前(qián)生猪(zhū)养殖逐步向(xiàng)规模化、集团化(huà)方向发展，而且(qiě)规模化(huà)占比得到明显提升。蒋琴表示，今年(nián)猪(zhū)场中(zhōng)大猪存栏量明显高于去年同期(qī)，产(chǎn)能较为充裕。同(tóng)时，2023年中(zhōng)央(yāng)一号文(wén)件将“稳(wěn)定生猪基础(chǔ)产能(néng)”目标细化为“强化(huà)以能繁母猪(zhū)为主的生猪产能调控”，将(jiāng)全谢霆锋资产有百亿吗国能繁(fán)母猪(zhū)数量稳定在4100万头的正常(cháng)保有量，可见国(guó)家稳(wěn)猪(zhū)价的决(jué)心。

　　“此外，从冻品(pǐn)库存来看，随着屠宰(zǎi)场(chǎng)持续入冻，冻品(pǐn)库存(cún)持续攀升。卓(zhuó)创资讯数(shù)据显示，截(jié)至4月20日，全国冻品库(kù)容(róng)率为(wèi)31.9％，明显(xiǎn)高于去年最高点28.24％。当(dāng)前(qián)冻鲜(xiān)价差倒(dào)挂(guà)，冻品销售不畅(chàng)，待冻(dòng)鲜价差恢复，冻品持续出库，目(mù)前冻(dòng)品的高库存水平将抑(yì)制(zhì)猪价上涨(zhǎng)空间(jiān)。”张晓君说。

　　“虽然今(jīn)年(nián)生猪消费总结为(wèi)持续向(xiàng)好发展(zhǎn)态势，政策引(yǐn)导及市场(chǎng)预期向好，加(jiā)上居民收入增加、消费意愿(yuàn)增强等利好因素，都是猪(zhū)肉消费的助力。但是(shì)，实(shí)际需求却(què)一直不温不火。目前看(kàn)，今(jīn)年生(shēng)猪的(de)需求(qiú)大(dà)概(gài)率(lǜ)将回归到(dào)正常(cháng)年份水平。”蒋琴(qín)说。

　　孙(sūn)一鸣也表(biǎo)示，此次需求(qiú)好转主(zhǔ)要在(zài)于(yú)冻(dòng)品(pǐn)入库以及(jí)二育支撑，终端需(xū)求无实质(zhì)性好转(zhuǎn)。目(mù)前(qián)“五一”备货(huò)基本收尾，从走量看并未(wèi)出(chū)现明显提升，随(suí)着(zhe)二季度气温升(shēng)高，需求逐步降低，预计需求再次回归至(zhì)低迷状态。4月底(dǐ)到5月(yuè)预计(jì)集团企业出栏计划或继(jì)续(xù)增加，市场整体处于(yú)供大(dà)于(yú)求状态(tài)，现货价格“五一”后或(huò)继(jì)续回落(luò)为主，盘面升(shēng)水状态下短期(qī)缺乏上涨支(zhī)撑。

　　在(zài)张(zhāng)晓君看来(lái)，生猪整体(tǐ)供(gōng)给相对充足，限制猪价大幅(fú)上涨。短期来看，“五一”小(xiǎo)长假(jiǎ)前，终端(duān谢霆锋资产有百亿吗)备(bèi)货启动，集团场(chǎng)缩量挺价，支撑猪价短(duǎn)线反(fǎn)弹。然而，假期(qī)效应过后，市(shì)场情绪逐渐褪去，猪(zhū)价将重回供需基本面。当前(qián)距“五一”小长假仅剩(shèng)3个交(jiāo)易日，期货(huò)盘面资金已经提前反映了市场(chǎng)情绪(xù)。建议投(tóu)资(zī)者(zhě)控制仓(cāng)位，防(fáng)范假期风险。

　　蒋(jiǎng)琴认(rèn)为，综(zōng)合(hé)来看，猪(zhū)价(jià)颓势不改(gǎi)，大(dà)概率仍将保持低位盘(pán)整运行(xíng)状(zhuàng)态。不过，市(shì)场预期二季度(dù)二次育(yù)肥缓慢入场(chǎng)，行情或好于(yú)一季度。按照官方能繁存(cún)栏(lán)数据推(tuī)算，今年3到10月，生猪理论出栏量处于逐步(bù)增加(jiā)的阶(jiē)段，并(bìng)于10月份达到理论出(chū)栏峰值，11月(yuè)生猪(zhū)理(lǐ)论出栏量大概(gài)率(lǜ)环比下(xià)降。而(ér)11月份正值猪肉消费旺(wàng)季，供减需增预(yù)期下，相对支(zhī)撑当期生猪(zhū)价格(gé)，故目前盘面(miàn)11月价格相对坚挺(tǐng)。不(bù)过在国家良(liáng)好调控之(zhī)下(xià)，能繁母(mǔ)猪产(chǎn)能并未过度(dù)去化，生(shēng)猪存出栏量保(bǎo)持稳定，猪(zhū)价不具备持续大幅上涨的基础(chǔ)条(tiáo)件。在(zài)国家政策端(duān)稳定猪价意愿强烈的背景下，期价上行(xíng)压力恐加大，追(zhuī)涨风险积(jī)聚，操作上，建(jiàn)议养殖端锚(máo)定成本，择机(jī)卖出套保锁定利(lì)润为主。

　　棕榈油长期需求不容乐观

　　昨日，马来西(xī)亚BMD毛棕榈油期货盘中大(dà)幅下(xià)跌，连续(xù)第三个交易日下滑，并触及约一个(gè)月低点。

　　“近期(qī)棕榈油行(xíng)情变(biàn)化多集中在需求(qiú)端的扰动，一方面，印度洗船事件为盘面带(dài)来了压力；另一(yī)方(fāng)面(miàn)，市场对(duì)于第二波新冠疫情可(kě)能(néng)到来从而降低国内需求的担忧则进(jìn)一步(bù)加速了(le)盘面下滑。”国(guó)联期(qī)货(huò)农(nóng)产品(pǐn)事业部分(fēn)析师姜颖告诉期货日报(bào)记者，根据(jù)新(xīn)加坡、日本等海外经(jīng)验，第(dì)二(èr)波疫情的波及范围预计很大概(gài)率将小于第一波，短(duǎn)期情绪释放(fàng)后，棕榈油将回归基本面。从相关因素的梳理来看，目(mù)前处于短多长空的局面。

　　据国海良时期货油(yóu)脂分析师孙(sūn)啸介绍，开斋(zhāi)节(jié)后市场延续了产地(dì)未来供需(xū)转宽松的(de)交易逻(luó)辑。马来西(xī)亚(yà)午(wǔ)市24℃棕(zōng)榈油5、6、7月船期(qī)现货(huò)报价(jià)分(fēn)别为995美(měi)元(yuán)/吨(dūn)、930美元/吨、862.5美(měi)元/吨，整体相(xiāng)比上一个交易日均有20美元/吨(dūn)左右(yòu)的下跌。巨大的back结构也显示出市场(chǎng)对东南亚地(dì)区棕榈油食用需求(qiú)转入淡季以及印尼(ní)可能(néng)放(fàng)松DMO出口限制的担忧(yōu)。产地供需偏宽松的预期在(zài)印(yìn)尼(ní)GAPKI公布2月份产(chǎn)量后(hòu)得到强(qiáng)化。数(shù)据显示(shì)，印尼2月份棕(zōng)榈油(yóu)产量高达425.2万吨，为历史同期最高水平(píng)，仅(jǐn)环比1月微降0.9万吨，降幅远低于平均季节性减量。目前产地已步入增(zēng)产季，在(zài)马来西亚(yà)摆脱洪水扰动(dòng)后，产区未来整体产量可能非常可观。

　　“3月份马(mǎ)来西亚出(chū)口大增(zēng)，库存超预期下(xià)降(jiàng)至167万吨，不(bù)过，4月份马来西亚(yà)出(chū)口骤(zhòu)降，斋月节备货结束、主(zhǔ)要进口国植物油(yóu)供(gōng)应充足，印度3月棕榈(lǘ)油(yóu)库存仍有(yǒu)59万吨，植物油库存(cún)则继续增高至345万吨(dūn)，充(chōng)足的库存(cún)和竞争油脂的影响或将冲击印度对(duì)棕榈油进口。”徽商期货油脂油料分(fēn)析师(shī)郭(guō)文伟(wěi)表示(shì)，检验机(jī)构AmSpec数据显示(shì)，马来西亚4月1—25日(rì)棕榈油出口量(liàng)为92.7万吨，环(huán)比(bǐ)下降18.4％。然而棕榈油已(yǐ)经步入季节性增产周期，据SPPOMA数据显示(shì)，4月1—15日马来西亚(yà)棕榈油(yóu)产量(liàng)环比增加(jiā)22.5％，产需结构呈宽松趋(qū)势。不过，4月份处在复产初期(qī)，且今(jīn)年4月份工(gōng)作(zuò)日较少，产量(liàng)预计在150万(wàn)吨(dūn)以下(xià)，4月底马来西亚棕榈油库存(cún)预计开始小幅(fú)度累库，且(qiě)随着复产利(lì)多增强(qiáng)和出口前景不佳(jiā)持续，后期马棕继续面临累库压力，棕(zōng)榈油行情或(huò)维(wéi)持承压回(huí)调走势。

　　需(xū)求方面，孙(sūn)啸称，印度SEA数据显示(shì)，3月份(fèn)印度食用油进口113.56万吨，处于季节性中(zhōng)性位置(zhì)，其中棕榈油进口量(liàng)高达72.8万吨(dūn)，占比突出。但是(shì)其国内食用油峰值库存问题仍未解决。截至(zhì)3月末(mò)，其食用油总(zǒng)库存依旧在344.7万吨，未(wèi)见回落。根据目(mù)前已经(jīng)走负的国(guó)际豆棕差(chà)，预计4—6月国际(jì)棕(zōng)榈油进(jìn)口需求大概率(lǜ)出现萎缩(suō)。

　　此外，国内(nèi)方面，郭文伟表示，国内棕榈(lǘ)油近月进口严重倒挂，远(yuǎn)月有所修复，近(jìn)月进口偏低，远(yuǎn)月(yuè)买(mǎi)船有所增(zēng)加。海关数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，3月进口39万(wàn)吨，国内棕(zōng)榈油4—6月进(jìn)口(kǒu)量预估(gū)分别在35万、45万、40万吨。目前国内棕榈油港口库存仍处(chù)在(zài)历史同期高点(diǎn)，截至4月25日，库存为(wèi)85万吨，连续(xù)4周下(xià)降，随着气温升高及(jí)棕(zōng)榈油消(xiāo)费(fèi)进一步好转(zhuǎn)，需(xū)求有(yǒu)望回升，国内棕榈(lǘ)油继续呈现去库走势。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，孙啸认为，短期连盘(pán)棕榈油仍将随油脂整体弱势(shì)运(yùn)行，有(yǒu)下破可能。5月份东(dōng)南亚天(tiān)气值得关注(zhù)，目(mù)前(qián)已(yǐ)有少雨迹(jì)象，泰(tài)国最为明显，印尼次之。如(rú)果出现持(chí)续干(gàn)燥天气，产区增产节奏(zòu)将(jiāng)被(bèi)打破，届时，棕榈油有(yǒu)望相对(duì)抗跌。

　　不过，在姜颖(yǐng)看来，短期棕榈(lǘ)油(yóu)尚存利多因(yīn)素支撑(chēng)。国内贸易商(shāng)进口利润深度亏(kuī)损，5月船期频现(xiàn)洗船，进口到(dào)港数量将明(míng)显减少。在(zài)此(cǐ)基础上，随(suí)着天气升温，棕榈油消费季节性回暖(nuǎn)。第(dì)二轮疫(yì)情虽可能(néng)有影响，但无法改变消(xiāo)费(fèi)逐步恢复的大(dà)势，国(guó)内库(kù)存(cún)短期(qī)内(nèi)仍(réng)可(kě)能加速去化。长期(qī)市场对(duì)于未(wèi)来供应(yīng)充裕的预(yù)期基本一(yī)致。天气情况有所好转，马来西亚(yà)与印尼步(bù)入增(zēng)产周期(qī)，供应增加而出口需求(qiú)较差(chà)，未来产地(dì)存在(zài)累库预期。与此同时，国际豆粽FOB价(jià)差处于历史极(jí)低负值(zhí)，棕榈油价格丧失竞争优势，在(zài)豆油、菜油未来存(cún)在集(jí)中供应压力的情况下，棕榈油长期需求(qiú)不容乐观。

　　“综合来看，短(duǎn)期(qī)利多因素(sù)对盘面有一定支(zhī)撑(chēng)，价格或以区(qū)间调(diào)整为主。长(zhǎng)期来看，棕(zōng)榈油将逐(zhú)渐演变(biàn)为供强需弱(ruò)格局，叠加全(quán)球宏观经济环(huán)境偏弱，价(jià)格重心或逐步下移(yí)。”姜(jiāng)颖说(shuō)。

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 谢霆锋资产有百亿吗