财联社5月17日讯（记者 闫军）AI主(zhǔ)线“鲸落”，市(shì)场正在蓄(xù)力寻找下(xià)一个(gè)方向。

　　“我们(men)现在对外(wài)输(shū)出市场观点会很谨慎，不再对外提明确主线(xiàn)，今年接下(xià)来的市场大概率是不(bù)好做了。”有基金公司人(rén)士向财联社记者表示，随着(zhe)4月底(dǐ)上市公(gōng)司年(nián)报一季报的披露，炒作没有(yǒu)业绩(jì)的AI风险变高，而市场对有业绩支撑的新能源又提不起兴(xīng)趣。

　　从市场的情绪来看，同样如此，5月16日的(de)市场亮色不多，沪指失(shī)守3300点，成交(jiāo)额低于9000亿(yì)元，近5个交易日以(yǐ)来，市场成(chéng)交额较前期明(míng)显萎缩，资(zī)金观望的(de)情绪有所加(jiā)重。北向资(zī)金16日净卖出34.01亿(yì)元，结束此前连续7个交易日净流(liú)入的(de)态势。

　　其中(zhōng)，人气板(bǎn)块AI批(pī)量跳(tiào)水无疑(yí)打击了(le)市场的信心(xīn)。AI概念股持续低迷，高(gāo)位股集体(tǐ)大(dà)跌，浩瀚(hàn)深度、剑(jiàn)桥科技、出版传媒、引(yǐn)力传媒等(děng)多股跌停，有投资者开玩笑(xiào)建议“5月16日为人工(gōng)智能受难日，纪(jì)念人(r一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水én)类第四次工业(yè)革命(mìng)进程(chéng)中，人(rén)工智能行情开启后第一次(cì)全面大溃败”。

　　今年另(lìng)外一条主(zhǔ)线中特估方面，中(zhōng)字头个(gè)股(gǔ)震荡调整，中船(chuán)科技跌(diē)停(tíng)，中科信息(xī)跌超10％。反观新能(néng)源方(fāng)面，电力稍(shāo)好，锂价“十(shí)连涨”，但市场昙花一现，产业链上(shàng)没有(yǒu)形(xíng)成全面(miàn)的(de)行情反弹(dàn)。

　　在存量资金的搏杀之(zhī)下，从A股结构上看，AI、中特估和新能源形(xíng)成了“三国对立”格局(jú)，轮流做“输血(xuè)包”。对于资金(jīn)的轮(lún)番流动(dòng)，有投资者表示，对(duì)“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不能(néng)成(chéng)为“晋”。

　　平安基金经(jīng)理刘杰表示(shì)，近期(qī)引领市场的两(liǎng)大主题“中特(tè)估”及人工(gōng)智能板块(kuài)均出现调整(zhěng)，整体盘面主线不够(gòu)清晰。但可以判断，随着海外加息节奏逐渐(jiàn)趋(qū)缓、国内(nèi)稳(wěn)增长促(cù)内需(xū)政策(cè)及货币(bì)政策的推出，且(qiě)国内经(jīng)济温和复苏背景下，权益市场整体行情预计将(jiān一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水g)继(jì)续向上修(xiū)复。

　　对于市场风格，他进一步指出，目(mù)前市(shì)场风格阶段性可能将(jiāng)更加(jiā)趋(qū)向均衡，中短期内，人工智(zhì)能、新(xīn)能(néng)源、医药及中特估等板块均(jūn)有阶段性的相(xiāng)对收益；而(ér)长期来看，先进制造、新能源、TMT、消费等行业中的核(hé)心资产(chǎn)仍将是(shì)持续关注的市(shì)场主线。

　　整个市场的亮点在医药的反弹，三博脑科、何氏眼(yǎn)科、普一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水瑞(ruì)眼科均创历史新高，有网友调侃：炒股费(fèi)脑、费眼，不知挂(guà)脑科好还是(shì)挂眼科好？

　　最强主线(xiàn)“熄(xī)火”

　　年初(chū)以来，各大指数除创业板指外(wài)累计均有上涨，大消费、大金融等板(bǎn)块首先(xiān)迎来了(le)基本面预期修(xiū)复的改善，而(ér)通信、计算(suàn)机、传媒等板块也在(zài)人工智能等(děng)产业(yè)趋势变化的影响下(xià)出现了连续大涨。而低(dī)估(gū)值(zhí)高股息为代(dài)表的“中特估(gū)”品(pǐn)种也(yě)走出了(le)连续上涨行情。其中，尤(yóu)以TMT最(zuì)为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情(qíng)自去年底(dǐ)启动(dòng)以来，成为市(shì)场(chǎng)最(zuì)热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨(zhǎng)幅达(dá)到31.23％，万得AI指数则在(zài)4月4日(rì)达到(dào)年内最高点，年(nián)内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞(ruì)中证动漫游戏ETF等相关基金年内(nèi)也短暂(zàn)出现过翻倍。不过(guò)随着行业交易拥挤度升至40％，基金调仓至高位后，AI板块在4月(yuè)开始回(huí)调，截至5月16日(rì)，AI指(zhǐ)数距(jù)离年内高点已经下(xià)跌超过(guò)13％，年(nián)内(nèi)涨幅也收(shōu)窄至(zhì)39％。

　　AI连续调整四(sì)个交易(yì)日，热门个(gè)股批量跳水让追高的投资者(zhě)体验非常差，市场浮躁自然(rán)赚(zhuàn)钱效应(yīng)差。

　　有投资者表示，别人(rén)做量化学的是巴菲特滚雪(xuě)球，我们学的是“龙(lóng)头(tóu)战法”，龙头战法是啥？

　　有网友给出通(tōng)俗易懂的解(jiě)答：宁愿被强者打得头破血流，也不愿与弱者共舞。这是整个龙头(tóu)战法体系里面的核心，就是拥抱强势股，永(yǒng)远拥抱强势股，即使亏钱也要亏(kuī)给强势股，追求的(de)是暴利。

　　回(huí)到基(jī)金收益率(lǜ)上，此前(qián)翻(fān)倍动漫游(yóu)戏主题ETF迅速(sù)回撤，距离最(zuì)高收(shōu)益率已(yǐ)经回撤近(jìn)20个百分(fēn)点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF回报率依然最(zuì)高，为81.31％，近一周回报率(lǜ)为-10.78％，周回报(bào)率(lǜ)跌幅超(chāo)过10％的还有华(huá)泰柏瑞、国泰(tài)中证(zhèng)动(dòng)漫(màn)游戏ETF。此外国泰中(zhōng)证(zhèng)沪港(gǎng)深(shēn)动漫游戏(xì)ETF、银华体(tǐ)育文化(huà)单周跌幅也超过9％，全市场单周跌(diē)幅超过8％的有(yǒu)27只基金，集中在动漫游戏、传媒(méi)、娱乐文(wén)化、智慧生活等相关主题上。

　　新能源基金周(zhōu)最高“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日游”，在5月16日，新能(néng)源板(bǎn)块(kuài)没有能延续周一(yī)的强(qiáng)势。从(cóng)多(duō)家公募基金观点反馈来看，不论是从基本面、还是估值，新能源的(de)暗黑时刻已(yǐ)经过(guò)去(qù)。新能源产业自2022年7月开始长达11个月(yuè)的(de)调整(zhěng)周期(qī)，板块龙头(tóu)公司(sī)去年下(xià)跌(diē)超过40％，调整(zhěng)幅度与时间都(dōu)已经十(shí)分充分(fēn)。

　　尽管反弹的基础已经具备，但是面(miàn)对(duì)中特估的政策(cè)红利(lì)与AI的无限(xiàn)想(xiǎng)象空间，新能源距离真(zhēn)正(zhèng)的反弹似(shì)乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现来(lái)看，这一趋(qū)势正在慢慢聚力。从近一周(zhōu)基(jī)金回报(bào)率来看，排名(míng)靠前的均为重仓新能(néng)源，比如(rú)国投瑞银先进制造、长(zhǎng)安裕盛、国投瑞银(yín)产业趋势和长安(ān)鑫(xīn)禧涨幅(fú)超过10％。从(cóng)近一周回报(bào)率首(shǒu)尾基金来(lái)看，华(huá)夏(xià)中证动(dòng)漫游戏ETF与国投瑞银先进制(zhì)造之间收益差额超过(guò)20％。

　　机构直言(yán)市场处于“战略僵持阶段的(de)乱战”

　　16日(rì)下午，一份某公募基金交流的纪要在市(shì)场上流出，直言(yán)经济缓慢(màn)复苏中，还没有(yǒu)主线出现(xiàn)，当前市场(chǎng)更需要(yào)信(xìn)心。

　　港股向来有(yǒu)“五绝六穷七翻身(shēn)”的(de)说法，在5月政策、业绩处于相对真空期，市场很难有好的表现。当下A股同(tóng)样如此(cǐ)。创金合信首(shǒu)席经济学(xué)家魏凤春表示，对市场的整体观点是大概率市场(chǎng)处于“战略僵持阶段的乱战”，5月交易机会可能更均衡、但(dàn)也更脆(cuì)弱，当(dāng)前(qián)可能(néng)是一个布局(jú)的好阶段，而未必(bì)会是(shì)收(shōu)获的阶段，投资者需要多一(yī)点耐心。市场可能继(jì)续对一季(jì)报定价，短期市场(chǎng)的核心矛盾在于缺乏特别明显的亮(liàng)点。

　　魏凤春(chūn)提醒投资者，虽(suī)然看好TMT和中特(tè)估全年的投(tóu)资机会，但是短期(qī)游戏传媒和中特(tè)估(gū)与其(qí)他板块分(fēn)化(huà)较为极致，也是不争的事(shì)实，提醒投资者这两(liǎng)个板块短期可能(néng)的风险。从策略(lüè)角度看(kàn)，魏凤(fèng)春表示，投资(zī)者需(xū)要高度重视交易(yì)的灵活性。策略的整体包括趋势、结构(gòu)与节奏，反弹带来(lái)的是(shì)节(jié)奏的变化，不是趋势和结构的变化。

　　此外(wài)，博时基(jī)金(jīn)表(biǎo)示(shì)，16日发布的4月经济指标显示，4月份(fèn)国内服(fú)务业和消费恢复相对较快，我国(guó)经济运行总(zǒng)体延续修复(fù)的态(tài)势、但修复的基础仍需继续巩(gǒng)固。货币政策依然延续前(qián)期稳(wěn)健偏宽松(sōng)的基调(diào)，流(liú)动性也维持合理(lǐ)充(chōng)裕的态(tài)势。当前市场对央(yāng)行后续(xù)采取降息(xī)操作仍有一定的预期(qī)。今年仍是“稳增长(zhǎng)”之年，或可适当关注受益“一带(dài)一路(lù)”政(zhèng)策的概(gài)念板块的机(jī)会。

　　不过亦有(yǒu)市场人士表示不必过分悲观，随(suí)着(zhe)股指交割日临近，盘面波(bō)动(dòng)剧烈一点，算是正常(cháng)的行(xíng)为，不必(bì)放(fàng)大(dà)恐慌。在(zài)储蓄(xù)资金(jīn)大(dà)搬(bān)家和(hé)经济复苏的(de)大趋势下，纠结于几十个点(diǎn)的起伏可能会误(wù)判方向。边走边看，行(xíng)情会(huì)在(zài)犹(yóu)豫中(zhōng)展开(kāi)。

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