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无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联社5无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方月6日讯（编辑若宇(yǔ)）黄金现货(huò)价格(gé)本周(zhōu)四一(yī)度冲上2080美元/盎司一线，创历史新(xīn)高。A股方面，珠宝首(shǒu)饰品(pǐn)牌老凤(fèng)祥(xiáng)及(jí)潮宏基自去(qù)年10月(yuè)低点以(yǐ)来股(gǔ)价(jià)均接近(jìn)翻倍。

　　黄金价格的持续攀升，引来众多投资者的目光。国泰君安(ān)刘越男等人在4月23日研报中表示，黄(huáng)金珠宝(bǎo)复苏节奏与弹性优(yōu)于预期，根据行业数据，1-2月同期高基数(shù)下黄金珠宝销售(shòu)表现亮(liàng)眼(yǎn)；3月后逐(zhú)步进入Q2同期(qī)低基数，金(jīn)银珠(zhū)宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠(zhū)宝(bǎo)亮(liàng)眼(yǎn)的逻(luó)辑(jí)，刘(liú)越男等人(rén)拆解，其一，金价稳步上行预(yù)期提振长期需(xū)求(qiú)，存货增值(zhí)提振毛利率(lǜ)，C端消费者黄金投资保值需求及(jí)加(jiā)盟商补货(huò)需求有望释放；其(qí)二(èr)，Q2开(kāi)始婚庆需求显著回补，同店开店有望匹配释放，长三角地区(qū)表现尤其值得期待；其(qí)三，古法金中流砥柱(zhù)，金镶(xiāng)钻(zuān)打开(kāi)利润弹性。

　　关于黄金珠宝板块行(xíng)情的可(kě)持(chí)续性(xìng)，德邦证(zhèng)券郑(zhèng)澄怀在5月5日研报中分(fēn)析，从国际金价来(lái)看，全球地缘政治的不(bù)确定(dìng)性、美国(guó)经济衰退的不确定性等因素均有望对金价形成长期支撑。从国内消费复(fù)苏的节奏(zòu)来看(kàn)，预计(jì)今年三(sān)四季度(dù)婚庆旺季将持(chí)续释(shì)放消费需(xū)求。

　　长期(qī)来(lái)看，龙(lóng)头(tóu)公司有望凭借精(jīng)准的产品(pǐn)定(dìng)位(wèi)，创新性(xìng)的产品(pǐn)设计，以及积极的(de)渠(qú)道(dào)扩(kuò)张策略下，持续提升(shēng)市(shì)场占有率，平稳(wěn)兑(duì)现业(yè)绩增长。当前(qián)黄金(jīn)珠(zhū)宝(bǎo)板块估值(zhí)基(jī)本处于历史(shǐ)中枢水平，仍具(jù)有较大(dà)的(de)投资吸(xī)引力。

　　中国银河证券研究(jiū)院(yuàn)甄唯萱在研报(bào)中指出，预期(qī)国内金银珠(zhū)宝市场规模未来将稳步上升(shēng)，将(jiāng)在2024年(nián)超过(guò)90万亿元，年(nián)复合增长率(lǜ)约为5％，奢侈金银珠宝(bǎo)的市场规(guī)模增长速度更(gèng)快，年复合增长率约为(wèi)17％。

　　头豹研究院预测，中国(guó)金银(yín)珠宝行(xíng)业中黄金市(shì)场(chǎng)的增(zēng)速最快(kuài)，2018-2021年间(jiān)的复合增(zēng)长(zhǎng)率为5.9％，预计未来(lái)5年(nián)也将保持6％的增(zēng)速。

　　从黄金珠(zhū)宝行业的产业链来看(kàn)，主要包括上游黄金、钻石等原材料供应，中游的制造设计及下游的(de)终(zhōng)端零售环(huán)节，其中下游环节的附加值较高，盈利能力较强。

　　国信证券研报中指出，下游零(líng)售环节同样(yàng)拥有(yǒu)较(jiào)高的(de)毛利率(lǜ)水平，黄金品类零售毛利(lì)率10％-20％不等(děng)，钻石镶(xiāng)嵌类(lèi)可达到60％左右的高毛利率(lǜ)水平，产(chǎn)业链附加值高，相关企业通过强势(shì)的渠(qú)道建设以提高市场(chǎng)份额，可(kě)以获(huò)得(dé)更(gèng)加(jiā)优化的盈利(lì)表现。

　　从竞争(zhēng)格局的角度来看，截至2022年，中(zhōng)国金银珠宝行业(yè)市占率前十的集(jí)团中，除了瑞士历峰集团、路(lù)易(yì)·威登集团外其(qí)余8个均为国产(chǎn)品(pǐn)牌集团(tuán)。中国(guó)金银珠宝行业头部公司周(zhōu)大(dà)福(fú)、老凤祥、豫园股份在2022年的市(shì)占率分(fēn)别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升，于2021年超(chāo)过了30％。