华尔街真是(shì)风云诡谲。

　　曾(céng)发百页报告做空印(yìn)度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大(dà)波的美国新兴(xīng)做(zuò)空(kōng)机(jī)构(gòu)兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出(chū)击，此次矛头对(duì)准的是“华(huá)尔街之狼”、著(zhù)名亿万富(fù)翁(wēng)投资者卡尔(ěr)·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗下控股公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月2日周二收(shōu)盘暴(bào)跌19.95％，创有史以(yǐ)来最(zuì)大单日跌幅，市值蒸发40多亿(yì)美元。

　　而(ér)伊坎个人身价(jià)，也一夜蒸发(fā)29亿(yì)美元（约200亿人民币）。根据福布斯(sī)榜单(dān)显示，截至(zhì)收(shōu)稿，伊坎个人身价为147亿美元(yuán)，排(pái)名世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企业(yè)经济结构(gòu) “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报(bào)告(gào)中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏骗局” 的经(jīng)济结(jié)构。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利用来自新(xīn)投(tóu)资(zī)者(zhě)的资(zī)金向老投资者支付股(gǔ)息(xī)。报告指出，简而言(yán)之，伊坎(kǎn)一直在(zài)使用从新投(tóu)资者那里获得的资金向老(lǎo)投资(zī)者支付股息。“这种类似庞(páng)氏骗局的经(jīng)济结(jié)构只(zhǐ)有在新资(zī)金愿意冒(mào)着成为(wèi)最后一批'持有资(zī)金的风险(xiǎn)的(de)情(qíng)况下(xià)才(cái)是(shì)可持续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研究还在报告(gào)中称，IEP的(de)56亿美(měi)元(yuán)年终净资产(chǎn)价值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登(dēng)堡研究在(zài)报告(gào)中表示(shì)，IEP的(de)股票被高估了75％以上，“IEP的交易价(jià)格比上次报告(gào)的资产净(jìng)值高(gāo)出218％，远远高于所有可比公(gōng)司。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊(yī)坎企业的(de)同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股(gǔ)公(gōng)司，其(qí)交易价格均低(dī)于(yú)各(gè)自的资产净值。资(zī)产净值是衡量基金业绩(jì)的(de)关(guān)键指(zhǐ)标，衡量基金所持证券的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的(de)是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大型(xíng)股公司中(zhōng)最高的。兴登堡指责(zé)伊坎以股票(piào)而不是现金的形式发放股息，并(bìng)让伊坎企业出售新股(gǔ)，以满足股东的支(zhī)出(chū)，从(cóng)而抬(tái)高了股息收益(yì)率(lǜ)。

　　兴登堡(bǎo)的报(bào)告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定(dìng)为3.81亿美(měi)元，但一个月后，该部门的一家(jiā)重要子公司申请(qǐng)破(pò)产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业的(de)大(dà)型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之间(jiān)的关(guān)系密(mì)切(qiè)。报告称，杰富瑞在(zài)其研究中假设，即使(shǐ)在最坏(huài)的情况下，伊坎的(de)股息也将永(yǒng)久支付，同(tóng)时还从安(ān)排IEP股票发(fā)售(shòu)中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报告“自以为是”

　　这份做空报(bào)告对伊坎来说是一(yī)个重大挑战。他也在报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明(míng)中表示，兴登堡“自以为是”的报(bào)告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代(dài)价获取利润(rùn)。伊坎表示：“我们坚持公开(kāi)披露的信(xìn)息，我(wǒ)们相信，从长期(qī)来看，IEP的(de)业绩(jì)将会像以(yǐ)往一样(yàng)不言(yán)自明(míng)。”

　　伊坎表示(shì)，我们(men)仍然相信激(jī)进主义是最好的投(tóu)资(zī)范例。“我过去(qù)25年的激进主义(yì)投(tóu)资已经很(hěn)好地证明了这一点。我们定期将我们的维权原(yuán)则付诸(zhū)于我们的多数控股公(gōng)司以(yǐ)及我们投资部门持有的少数股权，目(mù)前在14个上市公(gōng)司(sī)董事会中都有代表。此外一厢情愿是什么意思，我们坚信通过对冲头(tóu)寸来降低风(fēng)险，尤(yóu)其是在(zài)我们(men)今天(tiān)所处的市场中。”

　　伊坎的公司(sī)持有(yǒu)他在(zài)能源、汽车、食品(pǐn)包装、房地产(chǎn)和其他行(xíng)业(yè)的各(gè)种投(tóu)资。他(tā)是(shì)IEP的控股股(gǔ)东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明(míng)还指(zhǐ)出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对(duì)IEP的单位(wèi)持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机(jī)构也坐不住(zhù)了(le)！股(gǔ)东(dōng)权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资者就兴登(dēng)堡研究做(zuò)空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度(dù)首富

　　兴(xīng)登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出名的(de)莫过于今(jīn)年2月做(zuò)空印度首富的阿达尼集(jí)团了。兴登堡(bǎo)研究百页的做空报告使得(dé)前“亚洲首富(fù)”高塔姆·阿(ā)达尼(ní)跌下神坛(tán)，引发了外资(zī)纷(fēn)纷从印度股市撤离，更(gèng)让印度总理莫迪受(shòu)到反对派质(zhì)疑。

　　根据当时美国(guó)全国公共(gòng一厢情愿是什么意思)广播电台称，截(jié)至2一厢情愿是什么意思023年(nián)2月6日，阿达尼集(jí)团市(shì)值在短(duǎn)短10日(rì)内蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净(jìng)资(zī)产也(yě)缩(suō)水近500 亿美元。

　　那么(me)，兴(xīng)登堡研究(jiū)究竟什么(me)来头？公(gōng)开资料显(xiǎn)示，兴(xīng)登堡研究公司成立于2017年，总部位于纽约市(shì)。据兴(xīng)登堡研究官(guān)网介绍，公司的主要业务包括披露(lù)企业的会计造假(jiǎ)、管理问题、未(wèi)公开关联交易、财报违规等(děng)。媒(méi)体(tǐ)统计(jì)显示，从2020年(nián)至今，兴登堡研究公司共对(duì)30家公司发过难。他们(men)雇佣金融分析(xī)师、会计师(shī)和记(jì)者，来(lái)进行(xíng)调(diào)查。

　　兴登堡研究的创始？为(wèi)内(nèi)特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来自中产(chǎn)家庭，曾在康(kāng)涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资(zī)料(liào)，大学(xué)期间，他加入了以色(sè)列的救护车急救部(bù)门，是拥有(yǒu)以色列(liè)证书的救护人员。

　　公(gōng)司官网(wǎng)显示(shì)，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡”号(hào)。“我(wǒ)们将兴登堡视为完全可以(yǐ)避免的人为灾(zāi)难的缩影，”该(gāi)公司的网(wǎng)站上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿达尼集团(tuán)，兴登堡研(yán)究(jiū)也(yě)曾瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究？份69页的做空报(bào)告，让市(shì)值(zhí)一度达到340亿(yì)美元的“卡车界(jiè)特斯拉(lā)”公司Nikola的创始人被迫(pò)辞职，美(měi)国司法部和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈(zhà)罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电(diàn)动汽车制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生(shēng)产能力方面误导投资者。该公司的市值(zhí)一度超(chāo)过50亿美元，如今已缩水至(zhì)不到2.6亿美元，其股(gǔ)票(piào)在(zài)兴登堡研究(jiū)做(zuò)空报(bào)告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马(mǎ)斯克对推特的收购案。在兴登堡研究宣布做空(kōng)推特后，推特的(de)股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森(sēn)宣布关(guān)闭做空仓位。去年7月中旬，当推特(tè)的股价(jià)位于低点附近时，兴登堡研究宣布(bù)转为做空推(tuī)特(tè)，推特股(gǔ)价随即大涨约8％。

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