5月12日晚间，江(jiāng)铃汽车公告宣布，公司在2021年(nián)5月(yuè)即公开挂牌的江(jiāng)铃重型汽车有(yǒu)限公司（江铃重汽(qì)）100％股(gǔ)权转让(ràng)交易(yì)终止(zhǐ)，而此前约(yuē)定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点pe filled="f" type="#_x0000_t75">

　　江铃重汽是(shì)江铃汽车在2012年以2.7亿元价格接(jiē)手的资(zī)产(chǎn)，不过原计划在重(zhòng)卡行业“大展(zhǎn)拳脚”的江铃汽车却因此背上了(le)包袱。江铃重汽在8年间亏损额(é)度超过20亿元。而(ér)且江铃汽车此(cǐ)前为转让铺路，还曾(céng)现(xiàn)金(jīn)为江铃(líng)重卡“输血(xuè)”11.42亿(yì)元。

　　不(bù)过，此次交(jiāo)易终止，也意味着江铃(líng)汽车(chē)前后耗(hào)了两年的(de)“瘦身”行动(dòng)依旧以(yǐ)失败(bài)告终(zhōng)。

　　审批未在约定时间完成

　　这笔交易要追(zhuī)溯到两年前(qián)。在2021年(nián)5月7日，江铃汽车曾披(pī)露(lù)，拟以不低于7.64亿(yì)元的价格，通过(guò)山西(xī)省(shěng)产权交易(yì)市(shì)场公开挂牌(pái)方式，出售全(quán)资子公司江铃重汽100％的股权。

　　当时，江(jiāng)铃重汽对接盘方开(kāi)出了要求：1、世界(jiè)500强企业，2020年度在全球生产(chǎn)销售重型卡车超过12万辆；2、公司盈利，并(bìng)在2018-2020年经(jīng)审计(jì)合(hé)并报表净利(lì)润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓(xiǎo)。上述股权挂牌公告(gào)期于2021年(nián)8月9日期限届(jiè)满，交(jiāo)易股权出售征集到一名意(yì)向受让方，符合上(shàng)述(shù)要求的沃尔沃卡车成了接盘侠(xiá)。

　　而且，沃尔沃卡车也按照(zhào)相(xiāng)关交易规则支付了保证金。2021年8月23日，双方经(jīng)协商(shāng)一致，就出售交易股(gǔ)权签署了(le)《关(guān)于江铃重型汽车有限公司(sī)100％股权的股权转(zhuǎn)让协议》，确定就目标股权支付的基准价款(kuǎn)为人民(mín)币约7.81亿元。

　　不过，江(jiāng)铃(líng)汽车5月12日公告(gào)称，该笔(bǐ)交(jiāo)易需(xū)要获(huò)得国资管理(lǐ)有权单(dān)位的(de)批准，但由于(yú)交(jiāo)易所需的政府审(shěn)批事项未能在约定的(de)时间内完(wán)成，项目(mù)双方经(jīng)协商一致，同(tóng)意终止交(jiāo)易。

　　这笔交易前后耗时(shí)长达2年之久，但最终仍以失(shī)败(bài)告终(zhōng)。需要提及的是(shì)，江铃重(zhòng)汽命运颇为坎坷，此(cǐ)次交(jiāo)易已经是(shì)其历史上第(dì)三次转手。

　　成为“财(cái)务黑洞”

　　资料(liào)显(xiǎn)示，江铃重汽前身是山西省汽车工业集团。作为(wèi)一家老牌(pái)国(guó)营企业(yè)，该公司主(zhǔ)要(yào)组装生产重型卡(kǎ)车与货车，但由于经(jīng)营不善陷(xiàn)入发(fā)展困境，在2007年(nián)第一次被重组。中国兵器装备集团(tuán)及中国长安汽车集团(tuán)有限公司，将太原重汽重组(zǔ)为太原(yuán)长安重汽(qì)，作为长安(ān)汽车进入(rù)重卡领域(yù)的(de)跳板。

　　但最终太原重汽没能(néng)被盘活。太原重(zhòng)汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆。到2012年第一(yī)季度，太(tài)原重汽的净(jìng)资产(chǎn)仅为2.5亿元，已难以实现正常运转。

　　不过(guò)，江铃汽(qì)车却(què)对太(tài)原重汽产生(shēng)了兴(xīng)趣(qù)，该公(gōng)司在2012年7月以(yǐ)不超(chāo)过2.7亿元的价格(gé)，从长安手中接手太原长(zhǎng)安重汽的全部股权，并于2013年1月将其(qí)更名为江铃重汽。

　　当初，江铃汽(qì)车进(jìn)入重卡领域(yù)的意图是实现商(shāng)用车全(quán)覆(fù)盖。2013年，江铃汽车曾表示，最终将建成年产10万辆(liàng)重型载货车、10万台发动(dòng)机的大(dà)型重卡(kǎ)企(qǐ)业(yè)，达产后主营业务将超(chāo)过200亿元。

　　但江铃由于(yú)对重卡市场和客户洞察(chá)不足，经营状况并不尽如(rú)人意。2016-2019年(nián)，江(jiāng)铃重卡的(de)销量分(fēn)别(bié)为52辆(liàng)、796辆(liàng)、1516辆(liàng)、1090辆(liàng)，2020年1-9月累计销量(liàng)为1347辆。

　　同(tóng)时期东风公司、中国重(zhòng)汽、一汽解放等头部企业(yè)的单月(yuè)销量，就已超过江铃重(zhòng)汽几(jǐ)年的(de)销(xiāo)量总和。2020年(nián)9月之后，江铃汽车不再披露有关江(ji鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点āng)铃重卡的销量数据。

　　销量严(yán)重拖(tuō)后腿(tuǐ)，江铃重汽俨然成为“财务(wù)黑(hēi)洞”。江铃汽车(chē)2020年财报(bào)数据显示，截至2020年12月31日，江铃汽(qì)车重型汽(qì)车相关(guān)业(yè)务累计亏损(sǔn)超20.33亿(yì)元(yuán)。其中(zhōng)，2020年亏损最为严(yán)重，超5亿元。而且2021年(nián)，江铃重汽仍然呈现亏损(sǔn)状态，1月净(jìng)亏损为(wèi)1213.7万元(yuán)。

　　截至2020年底，江铃重汽总负(fù)债(zhài)为12.69亿元，总资产(chǎn)为7.99亿元，处于资(zī)不(bù)抵债的状态(tài)。因此，2021年后，江铃重汽停(tíng)止了所有(yǒu)的产销工作。

　　值得一提的是，在2021年初，江铃汽车还对江铃(líng)重(zhòng)汽进行了(le)11.42亿(yì)元的现(xiàn)金增资。这一(yī)举(jǔ)动的主要目(mù)的是降低江铃重汽的资产负债率，便(biàn)于吸引(yǐn)外部投资进入(rù)，利于江铃重(zhòng)汽进行业务(wù)重组。

　　“地主家”也没余(yú)粮

　　实际(jì)上，江铃汽车(chē)自(zì)身(shēn)近年来(lái)日子也(yě)不太(tài)好(hǎo)过(guò)。

　　从2020年-2022年间，江铃(líng)汽(qì)车分别实现(xiàn)营收(shōu)330.96亿元(yuán)、352.21亿元(yuán)和(hé)301亿元，这三(sān)年内，其实现归(guī)母净利润分别为(wèi)5.51亿元、5.74亿元和9.15亿(yì)元(yuán)。

　　表面上看，盈利(lì)状况尚可。不(bù)过，在2021年和2022年这两年(nián)间(jiān)，江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)收到的政府扶持资金(jīn)就达到(dào)5.16亿元(yuán)和(hé)9.07亿元，这几乎(hū)撑起(qǐ)了其当(dāng)年(nián)的净利润。而扣除非经常(cháng)性损益后，江铃汽车在这两年(nián)的扣(kòu)非归母(mǔ)净利润分别为(wèi)2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃(líng)汽车在这两年现金流状况也不佳。在2020年(nián)，其经营(yíng)活动现(xiàn)金流净额还达到(dào)36.98亿元，到了(le)2021年即降至17.6亿元，而到(dào)了2022年(nián)这一科目变成了(le)-15.19亿元。而且今年一季(jì)度，这一(yī)科目(mù)仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季(jì)度，江铃汽(qì)车营收(shōu)为75.26亿(yì)元，较上年同期上升4.06％，其(qí)归母净利润(rùn)仅为(wèi)1.83亿元，较上(shàng)年同期(qī)下(xià)降5.79％。

　　随(suí)着(zhe)沃(wò)尔沃接盘告吹，江铃重汽这一“包袱”仍然背在江铃汽车肩(jiān)上(shàng)。而江铃汽车此次也(yě)表示，江(jiāng)铃(lín鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点g)重汽已(yǐ)暂停生产和销售(shòu)，当(dāng)前主要开支(zhī)为员工(gōng)薪酬(chóu)和设备(bèi)维护等费用。“未(wèi)来公司仍将继续(xù)积极推进(jìn)江铃(líng)重汽的重组(zǔ)工作，”江铃汽(qì)车方面(miàn)称。

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