投资者除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪(xù)、政策等因素外，还需要关(guān)注业绩验证以(yǐ)及(jí)估值等因素。

　　近期(qī)，受益(yì)于人(rén)工智能主题的热炒，全球AI芯片巨(jù)头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至(zhì)6月1日(rì)收盘，最新股(gǔ)价达397.7美元，市(shì)值超过9800亿美(měi)元，逼近万(wàn)亿(yì)美元大关。

　　英(yīng)伟达今年股价的强劲表现，带苹果x多重动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计(jì)算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么(me)，AI主题的(de)投资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片(piàn)和(hé)算(suàn)力的先进技术(shù)，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司(sī)市值一(yī)度突破(pò)万亿(yì)美元。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但依(yī)旧有望再次(cì)突(tū)破万亿美(měi)元的市(shì)值。

　　英伟达公司(sī)在中(zhōng)国(guó)官(guān)网宣(xuān)称：“我们在AI和(hé)元宇宙方面(miàn)的工作(zuò)正在(zài)改变全球(qiú)大型行业，并(bìng)将为社会带来深(shēn)远的(de)影响。”除(chú)了英伟达公司，微软、ADM等科(kē)技公司(sī)也加大了AI方面的投资。

　　国内(nèi)市场对(duì)于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示(shì)，截至(zhì)6月2日(rì)，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅最高(gāo)的股票型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过(guò)90％，这类主题(tí)ETF的(苹果x多重de)大涨(zhǎng)也与AIGC（人(rén)工智(zhì)能(néng)自动内容生成(chéng)）概念(niàn)的热炒有关。涨(zhǎng)幅(fú)紧随其后的便(biàn)是传媒、云计算、大数据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大(dà)数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也(yě)早已布局英伟(wěi)达或相关概念股。交易软(ruǎn)件通达(dá)信推出了英伟达概(gài)念股，该软件信(xìn)息(xī)显示，相关概念股一共包含32家A股(gǔ)上市公司(sī)，这些公(gōng)司与英伟达在某些方面有(yǒu)业务上的合(hé)作。从公募基金一季度末(mò)的数据来(lái)看，部分被纳入(rù)重仓股名单。

　　直接(jiē)或间接持有英(yīng)伟达公司股票的公募基金(jīn)主要集(jí)中在能投资海外(wài)市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟达且基金(jīn)规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克(kè)100指数，前十大(dà)重仓股中包括苹(píng)果、微(wēi)软、英伟达和(hé)谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管(guǎn)理型基金(jīn)中，持(chí)有(yǒu)英伟(wěi)达且规模最高的是广(guǎng)发全球精选，该只基金今年一季度末规模(mó)为25.6亿元(yuán)，英(yīng)伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值(zhí)占净值(zhí)比例为9.39％。除了英伟达，该基(jī)金还(hái)持有微软(ruǎn)、AMD、台(tái)积电(diàn)、特(tè)斯拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基(jī)金投研人员郑昕昊告(gào)诉(sù)《国(guó)际金(jīn)融报(bào)》记者，国内AI投(tóu)资的热潮与微软、英伟达等(děng)美股科(kē)技股年初至今(jīn)的(de)大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微软就在AI领(lǐng)域加大了投资(zī)，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布(bù)向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史上规模最(zuì)大的一笔投资。作为一站式解决方(fāng)案的(de)提供商，英伟达(dá)公司是(shì)今年(nián)AI概(gài)念(niàn)热潮中的另一大赢(yíng)家(jiā)，该(gāi)公司今年(nián)一季度(dù)的(de)业绩远(yuǎn)超(chāo)预期，AI芯片所(suǒ)在数据(jù)中心(xīn)业务的营收创历史新高，远好于市(shì)场(chǎng)预期(qī)。

　　如(rú)何把握(wò)投资机会

　　对(duì)于(yú)寻求AI主题(tí)投资(zī)机会的投资者而言(yán)，英伟达和微软在内的众多美(měi)股科(kē)技股公司(sī)是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发(fā)展趋势来(lái)看，AI应(yīng)用已是科技(jì)革命最新的突破(pò)口。能够率先建(jiàn)立起良(liáng)好商业模式的公司(sī)与掌握AI应用(yòng)核心竞争力的公司(sī)将(jiāng)会成(chéng)为(wèi)未来最有潜(qián)力的大(dà)赢家。显然(rán)，微软(ruǎn)、英伟(wěi)达已具备(bèi)这些特质(zhì)，他们的中长(zhǎng)期基(jī)本面有所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业(yè)未来的(de)故(gù)事看(kàn)起(qǐ)来很美好，但实(shí)际投资中还受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，半(bàn)导体作(zuò)为AI受益板块，受到资金关注，行业成交热(rè)度上升，从3月(yuè)中旬一直(zhí)涨至4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨并(bìng)未得(dé)到(dào)业绩的(de)验(yàn)证(zhèng)，半导体行(xíng)业一季度整体营收同比下(xià)降2.9％，净利(lì)润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据(jù)的跟(gēn)踪(zōng)，目(mù)前全球半导体产业整体仍处于主动去库存(cún)阶段，行业并未迎来拐点。在(zài)缺乏基本(běn)面支撑(chēng)的情(qíng)况下(xià)，4月(yuè)中旬以来(lái)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)重(zhòng)回弱势。最近两周(zhōu)，半导(dǎo)体板块虽然有所企稳，但也很难说行业已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉(sù)记(jì)者：“半导体板块(kuài)回暖的驱动力主要(yào)来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器(qì)）为代表的(de)算力芯片(piàn)业务快速增长，美股英伟达(dá)的股价(jià)表现(xiàn)以及背后(hòu)的产能扩张信息就是(shì)最好的例证。而从未来的(de)一(yī)段(duàn)时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍(réng)然是强(qiáng)劲有力，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业周(zhōu)期(qī)尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和半导(dǎo)体(tǐ)设备业绩(jì)高增长等利好因素(sù)支撑下(xià)，当前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的(de)角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产(chǎn)业的发展趋(qū)势值得(dé)期待，但投(tóu)资需要仔(zǎi)细观察，“就A股的过去经验(yàn)来看，大热必死、均值(zhí)回归的规律永不变色，所以投资与(yǔ)产业发展之间存在(zài)着较大差异。在(zài)操(cāo)作(zuò)中，不宜(yí)在股价高涨、人气(qì)亢奋(fèn)时买入，而是需(xū)要(yào)在相对低位或(huò)调整一定程(chéng)度(dù)后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除了关注AI产业景(jǐng)气(qì)、资(zī)金情绪、政策等(děng)因素外(wài)，还(hái)需要关注业绩验(yàn)证以及估值等因素。在具体投资的时候要选择掌握核(hé)心技术(shù)、真正具有(yǒu)核心(xīn)竞争力的投资标的，确(què)保产(chǎn)业(yè)景气能够反映在未来的(de)业绩上，要避免没(méi)有(yǒu)业(yè)绩支持的跟风炒作。另外，好的投(tóu)资标的(de)也要(yào)以合适(shì)的(de)价格买入，否则很可(kě)能会赚了景气亏(kuī)了(le)钱。最后，投资者要做好分散配置(zhì)，不(bù)要将资金全押(yā)一个赛道。

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