今年1月(yuè)，美国(guó)政府债务余额又一次触及法定上限，这标志着美(měi)国再度陷入债(zhài)务违(wéi)约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告(gào)称，如果(guǒ)国会不尽早采(cǎi)取行动(dòng)暂停或提高债(zhài)务上(shàng)限，美(měi)国政府最(zuì)早可能6月1日出(chū)现债务违约——而这将对全球(qiú)经(jīng)济和金融产(chǎn)生(shēng)“灾(zāi)难性影响(xiǎng)”。

　　美国(guó)面临债务(wù)违约风险、两党就(jiù)提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)进(jìn)行争斗，这些画面在近些年似乎频(pín)频上演。那么，引发这一危(wēi)机的根本(běn)——美国债(zhài)务和债务上限究竟(jìng)是怎么回(huí)事？美国(guó)债务为(wèi)何不断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又为何要(yào)人为(wèi)地给债务设定上限(xiàn)？

　　美国债(zhài)务为何不(bù)断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们需(xū)要先(xiān)了解美国政府的债务从何(hé)而来，以及其(qí)为何频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪(jì)以来，美国政(zhèng2022年非诚勿扰官网报名方式，相亲节目报名入口)府在绝大(dà)部分时期(qī)都处于财政赤字状态，即(jí)政(zhèng)府支出在(zài)多(duō)数总统任期内都高(gāo)于其财政收入(rù)。因此，美国政府举(jǔ)债成(chéng)了惯例，而(ér)政府债务(wù)规(guī)模也一直随着政(zhèng)府赤字的(de)规模(mó)而增长(zhǎng)。

　　美(měi)国政府债(zhài)务在(zài)近年疯狂(kuáng)飙升

　　近(jìn)年来，美国债(zhài)务规(guī)模(mó)更是大(dà)幅增长。这一(yī)方(fāng)面(miàn)是由于(yú)新冠疫情以及阿富(fù)汗(hàn)、伊(yī)拉克(kè)战(zhàn)争(zhēng)使得美(měi)国政(zhèng)府背负了(le)庞大支(zhī)出压(yā)力(lì)，另一方(fāng)面，还因为美国人口老龄(líng)化导致(zhì)政府(fǔ)医疗支出不(bù)断上升，拜(bài)登政府推出的大(dà)规模基建政(zhèng)策导致财(cái)政(zhèng)支(zhī)出大增等。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，美国政府的税收(shōu)收入并没有(yǒu)跟上支出的步伐(fá)，尤其是在小布什政府和特朗(lǎng)普(pǔ)政府批(pī)准(zhǔn)了减(jiǎn)税政策之(zhī)后，税(shuì)收压力更(gèng)是与日(rì)俱增。

　　在收(shōu)入和支出(chū)此消彼长的双重压力下，美国的赤字规模近年(nián)来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规模也就因此不断攀升(shēng)，在近年(nián)来频频逼近(jìn)债务上限也就(jiù)不足为(wèi)奇了(le)。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美(měi)国政府债务上限的出现，则最(zuì)早可以追溯到(dào)上世纪初的第一次(cì)世界大(dà)战(zhàn)。

　　在一战之前(qián)，美国并没(méi)有明确(què)的“债务上限”，那时候只要白(bái)宫要发债借钱，美国国会(huì)基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战使得(dé)美(měi)国政府开支愈(yù)繁，债务规(guī)模越来越大，引发部分美国议(yì)员提出的反(fǎn)对（也有一(yī)些议员是为(wèi)了反对美国参战），美国国会便通(tōng)过《第(dì)二(èr)自(zì)由债(zhài)券法案(àn)》，首次对联邦债务进行限额(é)规定，以此来(lái)限制(zhì)政府发债(zhài)的规(guī)模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将(jiāng)加入(rù)第二次世界大战，美(měi)国(guó)国会通(tōng)过《公共债务(wù)法(fǎ)案》，实(shí)质上正式确立了对美国政府债务总额的限制。随后，美国国会又对其进行了修订，以(yǐ)更改(gǎi)上限金额。从此，提高债务上限就(jiù)或多或少地成为了国(guó)会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限总(zǒng)共(gòng)提(tí)高了100多次。尤(yóu)其是(shì)自1960年以来，美(měi)国两(liǎng)党已经提(tí)高了78次债务上限，平均每9个月(yuè)就会(huì)提高一(yī)次(cì)——其中共和(hé)党(dǎng)总统执政期(qī)间(jiān)曾提高49次，民主(zhǔ)党总统(tǒng)执政期间(jiān)共(gòng)提(tí)高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务上限的上调幅度进一步加(jiā)大(dà)，在最近几(jǐ)届总统任期内更是如(rú)此：在奥巴(bā)马任期(qī)内，美(měi)国最(zuì)新债务上限(xiàn)为18万亿美元(yuán)（2015年），到(dào)了特朗普任内(nèi)，这个数字(zì)提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国国会(huì)暂停了债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，以暂时取消美国政府的(de)支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙升(shēng)至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅上调债务(wù)上限

　　直到(dào)2021年，美国国(guó)会(huì)最(zuì)新一次提(tí)高债务上限(xiàn)，美国债务(wù)上限已(yǐ)经提高至现在的(de)31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足(zú)足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取(qǔ)消(xiāo)债(zhài)务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国(guó)国会(huì)为联邦政(zhèng)府(fǔ)设定的(de)举债的最高额度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意味(wèi)着美国财政部借(jiè)款授权(quán)用(yòng)尽，除非国会调高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，否(fǒu)则白宫无权继(jì)续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直(zhí)接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会(huì)对美(měi)国政府造(zào)成(chéng)限制，使其不(bù)能随心所以的举债，但从理(lǐ)论上来(lái)说，这一限制也同时对(duì)其美国(guó)政府的债(zhài)务信用提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为(wèi)手握(wò)美(měi)元霸(bà)权的超级大国，本身并不受到发行美钞(chāo)的外在约(yuē)束。如(rú)果(guǒ)美国政府开(kāi)支无度、过度举债，将会导致美元贬值、通(tōng)胀(zhàng)失控，那么(me)其债权信用将(jiāng)受到损害，原有(yǒu)债权人权益也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有(yǒu)通过“债务上(shàng)限(xiàn)”这一内控举措，才(cái)能维持美国政府(fǔ)的偿付信用，保证美(měi)元霸权地位。换句话来说(shuō)，“债务(wù)上限(xiàn)”理论上也相当于是美方对债权人(rén)的一种信用(yòng)宣示。

　　中国和(hé)日本是美国债券的最大海外(wài)“债主”

　　为什么这次债务上(shàng)限(xiàn)难以提高了？

　　那(nà)么，在过去(qù)被(bèi)频频上调(diào)的美国(guó)债务上(shàng)限，为什(shén)么(me)在(zài)现在会陷入无法(fǎ)上调的(de)僵(jiāng)局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想(xiǎng)要提高美国债务上(shàng)限，往往(wǎng)需(xū)要(yào)美国(guó)国会两(liǎng)院的(de)通过。在此前的历史中(zhōng)，提高债(zhài)务(wù)上限在国会中绝(jué)大多数时候类似于一(yī)个“走过(guò)场”的周期性任务，两党并不(bù)会对(duì)此进行过于(yú)激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国(guó)党(dǎng)派分歧不断扩大，债务上限(xiàn)问题逐步沦(lún)为两(liǎng)党(dǎng)的(de)政治武器，被在野党用作了与执政党讨价(jià)还(hái)价的砝码。尤其是在当下(xià)美(měi)国两党分别(bié)占据两院多数席位的分裂背(bèi)景下，这一斗争就显得(dé)尤为激烈。

　　目前(qián)，美(měi)国民主(zhǔ)党占(zhàn)据(jù)参(cān)议院多数，而共和党占据众议院多数。拜(bài)登(dēng)要想提高债务上(shàng)限(xiàn)，就需要和国(guó)会共(gòng)和党人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正试图利用债务上限的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同意削(xuē)减(jiǎn)开支，再谈提高(gāo)债务上限(xiàn)。而(ér)民主党人坚持不(bù)愿让步，认为应无条件提高债务(wù)上(shàng)限，这就导致了(le)当(dāng)下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美东时间周二（5月16日）再度(dù)与国(guó)会领导人会面，讨论提高美国债务上限的计划(huà)。

　　但(dàn)值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，如果拜登和国(guó2022年非诚勿扰官网报名方式，相亲节目报名入口)会领袖(xiù)们在周二仍无(wú)法(fǎ)取得(dé)突破性进展(zhǎn)，这场危(wēi)机恐怕真就要无限逼近债务违(wéi)约的(de)“X日”了——因(yīn)为(wèi)拜登已经计(jì)划于本(běn)周三前往日本参加(jiā)G7领导人峰会，并将在周末访(fǎng)问巴布(bù)亚新几内亚，并举(jǔ)行(xíng)美国-大(dà)洋(yáng)洲国家峰会，这意味(wèi)着接(jiē)下2022年非诚勿扰官网报名方式，相亲节目报名入口(xià)来留给拜(bài)登和两(liǎng)党领袖(xiù)谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次(cì)上(shàng)演

　　事(shì)实上，十多年前，美国也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严峻的违约风险：时任美(měi)国总(zǒng)统奥巴马(mǎ)和众议院共(gòng)和(hé)党人(rén)在谈判最后一刻，才就债(zhài)务上(shàng)限达成协议，勉强(qiáng)避免了(le)一场债务(wù)违约灾(zāi)难。奥巴马及民主党在最后关头(tóu)妥协(xié)，同意在十(shí)年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是逼近违约，这一(yī)紧(jǐn)张(zhāng)局势也引发了全球资本(běn)市场剧(jù)烈波动，美股(gǔ)一(yī)度(dù)大跌，并直接导致(zhì)标准普尔首次下调美国的(de)主(zhǔ)权信用评(píng)级。这使(shǐ)得美国面临(lín)更(gèng)高(gāo)的借贷成(chéng)本——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元，并(bìng)在之后数年(nián)继(jì)续(xù)上涨，基本上抵消了当时两党谈判中(zhōng)的一(yī)些成本削减措施(shī)。

　　对(duì)一些经济(jì)学家来说，上(shàng)述(shù)的(de)市场动荡(dàng)也只是短期(qī)影(yǐng)响。而更重要的是(shì)，从长期来看，财政支出削减意味着(zhe)美国多年的预算(suàn)紧(jǐn)缩(suō)，这可(kě)能(néng)会(huì)产生更严重的长期影响——比(bǐ)如拖累美国的(de)经济复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济(jì)政策(cè)研究(jiū)所首席经济学(xué)家乔希(xī)·比文(wén)斯在(zài)回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这(zhè)些削减措施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正处于从大(dà)衰(shuāi)退中(zhōng)复苏的阶(jiē)段。他们只(zhǐ)是(shì)让(ràng)复(fù)苏持续的时间远远超过了(le)应有的(de)时(shí)间……在接下来(lái)的六七(qī)年里，美国政府没有提(tí)供真(zhēn)正有价值(zhí)的公共(gòng)产品和服务，因为它们（财政支出）被(bèi)大幅(fú)削减。”

　　而如今这场债(zhài)务(wù)上(shàng)限危(wēi)机，也被许多人(rén)看作2011 年债务上限危机的翻版：美国(guó)国会面临类似的分裂局(jú)面，美国经济也(yě)正(zhèng)处于类似的衰退环境之中。即便美国(guó)两党能够重演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由(yóu)此带来的短期市场动荡和(hé)长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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