本周铁矿石(shí)期货价格(gé)大幅下挫，截(jié)至21日(rì)下午收(shōu)盘(pán)，大商(shāng)所(suǒ)铁矿石期货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记者注意到(dào)，本周后几个交易日，铁矿石期货(huò)一直处于(yú)下跌的态势(shì)，本周进口铁矿(kuàng)石价格指数呈现振荡运行(xíng)态势(shì)。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元(yuán)/吨，较上周同期下跌(diē)3美元(yuán)/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中期期货铁矿石研究员(yuán)梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁矿石(shí)本(běn)周加速下(xià)行(xíng)，直接原因源于成材表(biǎo)需继续走弱，二季度(dù)以(yǐ)来成材消(xiāo)费持续低迷，市场(chǎng)对(duì)“旺(wàng)季(jì)不旺”担(dān)忧进一步发酵。成材价格下降(jiàng)使得钢厂利润(rùn)被进一步压缩，本周(zhōu)铁水(shuǐ)产量(liàng)出现见顶回落(luò)，下游(yóu)需求走弱开(kāi)始对炉料端(duān)价格形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿石现货(huò)价格受高铁水产量的(de)刚性(xìng)支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而(ér)远月合(hé)约(yuē)开(kāi)始计价(jià)终端需(xū)求走弱和(hé)铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬(xún)以来，由于需求(qiú)复(fù)苏不畅，成本中(zhōng)枢下(xià)移，叠加外(wài)围风险冲击，黑色系期货整体走(zǒu)弱，品种间(jiān)形(xíng)成负(fù)反(fǎn)馈局面。从终端需求看，尽管地产销售明(míng)显好(hǎo)转，但传(chuán)导至投资端尚需(xū)时间，一季度房屋新开(kāi)工同比仍(réng)下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复苏乏力，旺(wàng)季期(qī)间螺(luó)纹钢(gāng)表(biǎo)需基(jī)本和(hé)去年(nián)同期持平，整体较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库意愿(yuàn北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么)增强，对原(yuán)料(liào)需(xū)求(qiú)构(gòu)成压力。”国投安信期(qī)货高级分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马(mǎ)亮认为，近期市场(chǎng)对于国(guó)内钢厂(chǎng)减产担忧的不断加重导致铁矿石出(chū)现连续下(xià)跌。

　　基本面(miàn)方(fāng)面，外矿短(duǎn)期到(dào)港(gǎng)压力不(bù)大，疏港依旧维持高位，铁矿(kuàng)石库存总量矛(máo)盾不明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库存明显低于历史平(píng)均水(shuǐ)平，低库存有望成为常态，对(duì)补库不应有过(guò)高期(qī)待。海外主流(liú)铁矿石二季度将逐(zhú)步进入发运旺季，力拓一季度(dù)铁矿石发运创(chuàng)同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季(jì)度产(chǎn)量也(yě)同比增加，到港(gǎng)压力将(jiāng)增加(jiā)。“国产(chǎn)矿产(chǎn)量近期持续回升，铁矿石供应将逐(zhú)步(bù)转向宽(kuān)松。而铁水继续提产(chǎn)空(kōng)间有限，开始面(miàn)临减产(chǎn)压力，铁矿石供需(xū)将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年这一趋(qū)势将更为(wèi)清(qīng)晰，远月合约的估值有中(zhōng)长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则(zé)认(rèn)为，受澳洲飓(jù)风等因素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港(gǎng)口(kǒu)库存(cún)维(wéi)持(chí)下降态势，不过由(yóu)于终(zhōng)端(duān)需求疲弱，政策调控(kòng)力度增大(dà)，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注(zhù)意的是，上(shàng)海钢联4月21日调研(yán)247家(jiā)钢厂的数(shù)据显示(shì)，247家钢厂日(rì)均(jūn)铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国(guó)45个(gè)港口进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿石库(kù)存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前(qián)样本(běn)钢厂的进口矿日(rì)耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万(wàn)吨(dūn)，库存消费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周(zhōu)高(gāo)炉铁(tiě)水(shuǐ)产量(liàng)止增(zēng)转降，拐点出现，铁矿石(shí)需求(qiú)端支撑减弱；港口库存止降转增，钢(gāng)厂低库存按需补库(kù)为主。澳(ào)巴极端天(tiān)气导(dǎo)致4月底5月初港口(kǒu)到货将有缩量。”中辉期货(huò)铁(tiě)矿石研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁(tiě)矿石供(gōng)需(xū)总体(tǐ)将(jiāng)转向宽松(sōng)，价(jià)格中枢将面(miàn)临下移。2309合约当前整体估值(zhí)水平偏高，旺季后面临回(huí)调压力，维持逢高沽(gū)空的策(cè)略。

　　对(duì)于后(hòu)市，兰格钢北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么(gāng)铁(tiě)研(yán)究(jiū)中心王国清认为，近期市场振荡调(diào)整，钢厂(chǎng)采(cǎi)购仍(réng)相对(duì)谨慎，多以(yǐ)按(àn)需补库为(wèi)主，整体交投氛围较为冷(lěng)清。五(wǔ)一(yī)假期将至，下(xià)周补(bǔ)库需求或有增加。综合来看，预(yù)计下周进(jìn)口铁矿石价格指(zhǐ)数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随(suí)着钢(gāng)厂减产检修范围扩大，高需求对铁(tiě)矿石的支(zhī)撑转弱，近期供应(yīng)端表现缩(suō)量，五一节前钢厂低库存补(bǔ)库对价(jià)格或形成支撑(chēng)。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为(wèi)，目前终端(duān)需求尚(shàng)未有太大起(qǐ)色，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系整体依然(rán)承压(yā)。持(chí)续调整后压(yā)力得到基本释放(fàng)，下行(xíng)节奏将会放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时(shí)间周期(qī)看，今年大基调是经(jīng)济复苏，尽管节(jié)奏上较为(wèi)波折，供需边际上仍有改(gǎi)善，整体矛盾并不是太突出，价格波(bō)动幅(fú)度较(jiào)前两年(nián)将有(yǒu)明(míng)显下(xià)降(jiàng)。这也意味(wèi)着，以内需(xū)为主的(de)黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜(yí)过分悲观。预计(jì)市场整体以区间振(zhèn)荡为主，节奏上或(huò)先抑后扬(yáng)，后期关键仍(réng)是需求复(fù)苏力(lì)度。

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