大家好，简(jiǎn)单看(kàn)一个基金经理，把新能源全部(bù)砍(kǎn)仓(cāng)，梭哈AI了(le)。

　　海富(fù)通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨(tǎo)论一个基(jī)金经理，海富通(tōng)的吕越超老师。

　　从其管理的海富通(tōng)股票混合(hé)来看，截(jié)至去(qù)年年底(dǐ)，持仓(cāng)基本为新(xīn)能源板(bǎn)块股票(piào)。

　　结(jié)果到了今(jīn)年一季度末，已经基本清仓了新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股票混合外，其他三只(zhǐ)产(chǎn)品也基本(běn)重(zhòng)仓了(le)AI板块。

　　吕越超(chāo)在(zài)一季报称，在一(yī)季度(dù)的操作中(zhōng)，本基金(jīn)总体把(bǎ)握住了市场(chǎng)的(de)节奏(zòu)变(biàn)化和结构转(zhuǎn)换，降低了(le)新能(néng) 源板(bǎn)块的配置权(quán)重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取(qǔ)得(dé)了(le)明显的超额收益(yì)。

　　另外，他称(chēng)，中国(guó)特色估值体(tǐ)系所代表的传统实体行业正在被市场一(yī)部分“聪明钱”定价，后续可能成为(wèi)市场最(zuì)有(yǒu)持续性(xìng)的一条结构(gòu)主线。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，海富通股(gǔ)票混合今年(nián)以来涨了14％，其(qí)他(tā)三只产(chǎn)品今年(nián)以来均取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高度依赖交(jiāo)易，阶段性失去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块成交占全(quán)市场比重超40％的(de)天数已累计达到22天，上一次出现持续成交(jiāo)占(zhàn)比超(chāo)过40％的(de)板块(kuài)是2021年(nián)7月底的电力设备及新能源(yuán)，持(chí)续约28个交易日，在此期间新能源ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期间最高累(lèi)计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现(xiàn)出类似特征，尽管(guǎn)热闹(nào)，但不(bù)赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和(hé)5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最(zuì)大单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题(tí)ETF在内，平均跌(diē)幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计成交了5.41万亿元，但(dàn)总市(shì)值(zhí)反而(ér)减少了6717亿元(yuán)，较(jiào)4月第女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路(dì)一(yī)周降低约5.4％，是典型(xíng)的减量(liàng)博弈(yì)。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年(nián)通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了结”四(sì)波行情，春季躁动(dòng)后往往会有(yǒu)一波明显的调(diào)整，时(shí)间在1-2个(gè)月，幅度在(zài)20％左右。面对这种调整，逢低加仓(cāng)是最佳策略(lüè)，因为往往后续盛夏攻势大概率创(ch女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路uàng)新(xīn)高(gāo)。如果今(jīn)年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经(jīng)济/自主可控(kòng)等(děng)大(dà)产业趋势以(yǐ)政府(fǔ)支持力(lì)度(dù)进一步加大、资本开支增(zēng)加(jiā)、订单增加和产品销量(liàng)业绩的(de)改善逐渐被市场所(suǒ)确定，则TMT将会(huì)重回上行趋势，进入盛夏(xià)攻势(shì)。

　　中(zhōng)泰(tài)证券认(rèn)为，AI等板块或(huò)阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶(dǐng)部亦或基本形成本(běn)轮调(diào)整标志着AI等(děng)高(gāo)位板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上(shàng)半(bàn)年阶段(duàn)性顶部(bù)亦(yì)或基本形成。本次大幅调整主要还是因为在AI相关板块市场情绪(xù)处于极(jí)值的情况下，叠加上述基本面风险因(yīn)素逐步(bù)发酵，市场内生调整(zhěng)需女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路求出现集中释放。就资本市场(chǎng)而言(yán)，或代表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互(hù)联网+模式(shì)。

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