“非农之夜”不平静！

　　6月2日，美(měi)国劳(láo)工部数(shù)据显示(shì)，美国5月(yuè)非(fēi)农新(xīn)增就业33.9万人，几(jǐ)乎是估计(jì)中(zhōng)值(zhí)19.5万(wàn)的两倍，为2023年1月以来最大增幅(fú)。5月失业率为3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月(yuè)以来新高。

　　非农(nóng)就业(yè)数(shù)据公布(bù)后，美国国债(zhài)价格盘(pán)中(zhōng)跳水，收益率(lǜ)拉升，对利率前景(jǐng)更(gèng)敏感的两年期美债(zhài)收益率日内升幅(fú)扩大到10个基点以上(shàng)；美(měi)元指数(shù)迅速转涨，摆(bǎi)脱两周低(dī)位。互(hù)换合约定价显(xiǎn)示，投(tóu)资(zī)者预期(qī)的美(měi)联(lián)储7月加息几率增(zēng)加，预计未来(lái)两次会(huì)议期(qī)间(jiān)将加息(xī)25个基点，6月加息(xī)的几率不(bù)到(dào)50％。

　　三(sān)大美(měi)国股指集(jí)体(tǐ)高开，早(zǎo)盘均(jūn)曾涨(zhǎng)超1％，午盘刷新日高时，道琼(qióng)斯工(gōng)业平均指数涨超740点、涨超2.2％，标普500指数涨(zhǎng)近1.7％，纳斯达克综合指(zhǐ)数涨近1.2％。 最终(zhōng)，三大指数(shù)连(lián)续两(liǎng)日集体收涨。

　　道指收涨701.19点，涨(zhǎng)幅2.12％，创去年11月30日鲍威(wēi)尔讲(jiǎng)话暗示12月放缓加息当天以来最(zuì)大收盘(pán)涨幅 报(bào)33762.76点，创5月1日以(yǐ)来收(shōu)盘新高。标普收(shōu)涨1.45％，创5月5日苹果一季报公布(bù)次日以来最大涨(zhǎng)幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报(bào)13240.77点，和标普均创去年4月以来收盘(pán)新高。

　　国际原油盘中涨(zhǎng)近3％，美(měi)油继续脱离两个月低谷，但未(wèi)能抹平全周跌幅，和布油均(jūn)三周来首次(cì)累跌，市场焦点转向本周(zhōu)末的OPEC+会议。黄金(jīn)在美(měi)元和美债收益率反(fǎn)弹的打击下(xià)持续下行，创两周多来最差单日表(biǎo)现。

　　东证衍生品研究院分析师徐颖表示，就5月新增就业人数(shù)而言，美国劳动力(lì)市场(chǎng)存在韧(rèn)性。可(kě)以看到，5月美国(guó)非(fēi)农新(xīn)增就(jiù)业(yè)33.9万人，好于市(shì)场(chǎng)预期的19万人，同时4月非农(nóng)从25.3万上修至25.4万(wàn)，3月非(fēi)农从16.5万上(shàng)修至21.7万(wàn)，4月和3月合(hé)计上修9.3万(wàn)人(rén)，2023年至(zhì)今平(píng)均(jūn)每月(yuè)新增就业31.4万。

　　具(jù)体来看(kàn)，5月新增(zēng)就业主要集(jí)中在教育与医疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专业及(jí)商业(yè)服务（+6.4万），以及政(zhèng)府部门（+5.6万），信息行(xíng)业(yè)就业人(rén)数(shù)减少，私(sī)人服(fú)务行(xíng)业整(zhěng)体表现好于(yú)4月，生产部门就业稳定，建筑业(yè)表现亮眼，与近期房地产市场(chǎng)的反弹一(yī)致，建筑业新增就业(yè)2.5万(wàn)人，制(zhì)造(zào)业(yè)中非耐用品(pǐn)生产连续三个月就业人数减少，与制造业目前(qián)持续(xù)收缩(suō)的(de)状态吻合。同(tóng)时她指出(chū)，5月(yuè)非农就业报(bào)告也显示出(chū)就业市场(chǎng)边际降(jiàng)温(wēn)的更多迹象(xiàng)，5月(yuè)失业人数增加44万至640万，失业率(lǜ)从3.4％回升至(zhì)3.7％，高于(yú)市(shì)场预期的3.5％。后续随着(zhe)各行业裁(cái)员人数(shù)的增加，失业率(lǜ)预计会(huì)继续回(huí)升，但3.5％的失业率水平基(jī)本是60年代以来的最低水平，在(zài)失(shī)业率回升至4％之(zhī)前，预计还不会(huì)引发(fā)市场和官方的(de)明显担(dān)忧。

　　此外，劳动参与(yǔ)率稳定在62.6％，4月职位空缺数(shù)量回升，就业市场(chǎng)供(gōng)需矛盾(dùn)仍(réng)在(zài)，但(dàn)随着需(xū)求降温，已经有所缓(huǎn)解，体现(xiàn)为工资上涨压(yā)力(lì)开始降(jiàng)温，5月工资增速环比(bǐ)回落(luò)至0.3％符合市场预(yù)期，同比降至(zhì)4.3％，低于(yú)市场预期，工资对通胀的助推作(zuò)用缓解后(hòu)，核心通胀压力减弱，美联储进一步(bù)加息的必(bì)要(yào)性降低。

　　她(tā)表示，美联储6月(yuè)利率会议“按(àn)兵不(bù)动”是(shì)大(dà)概(gài)率(lǜ)事件，还需要关(guān)注后续公(gōng)布(bù)的5月美国通(tōng)胀数据(jù)，当(dāng)前的(de)就(jiù)业(yè)市场状(zhuàng)态可以(yǐ)支撑在通胀压(yā)力较大时(shí)继续加息。美联储利(lì)率会(huì)议(yì)落地(dì)前，市场步入振(zhèn)荡盘整状(zhuàng)态，预计美(měi)元指数在105附近偏强运行(xíng)，随着美国政府(fǔ)债务(wù)上限问题落地，美债收益率风(fēng)险偏向上(shàng)行(xíng)，预计国际金价在(zài)1950美(měi)元/盎(àng)司附近筑底(dǐ)。

　　又有变(biàn)数？欧佩克+可(kě)能会进一步减产

　　据消息人士声称，在周日(rì)（6月(yuè)4日）的部长级会议(yì)上，欧佩克+可能会(huì)宣布进(jìn)一步减产，以提(tí)振原(yuán)油(yóu)价格。

　　据悉，可(kě)能(néng)的选项之一是(shì)额外减产(chǎn)约100万桶/日。而此前有报道称(chēng)，欧(ōu)佩克+不太可能在会议上决定进一步削减石油产能。

　　虚虚实实(shí)的消息意味着更多的不确定性，结果仍然(rán)不明朗。眼(yǎn)下欧佩(pèi)克+面临诸多挑(tiāo)战，不仅成员(yuán)国之间(jiān)相互争(zhēng)吵，美国、加拿(ná)大和巴西等(děng)国家还在蚕食该集团的市场份(fèn)额，这也让(ràng)分析师们(men)左(zuǒ)右为难。

　　随着经济(jì)前景的恶(è)化，欧佩克+成员国在4月(yuè)份(fèn)承诺，从5月份开始自(zì)愿减产，不过这些行动都未能止住油(yóu)价(jià)的下跌势(shì)头(tóu)。

　　上周，沙特能源大臣威胁要进一步(bù)减产，他告诫投机(jī)者要“当(dāng)心”。两天后，俄罗斯副总理诺(nuò)瓦克则与沙特能源(yuán)大臣唱(chàng)了反调，这位俄罗斯官员表示(shì)，他认为欧佩克+本周末不可能(néng)减产，布伦特油价可能会在年(nián)底前自(zì)行回升至每(měi)桶(tǒng)80美元。

　　数据和分析公司OANDA的高级市(shì)场(chǎng)分析师Edward Moya表示：“没有人想在欧佩克+会议之前做空原油，交易员永远不应该低估沙特(tè)在(zài)欧佩克+会议期(qī)间采取行动的(de)可(kě)能。”

　　伊拉(lā)克(kè)石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表(biǎo)示，欧佩克(kè)+希望维持石油(yóu)市场稳定，我们将毫(háo)不犹豫地做出(chū)任何决(jué)定，以使(shǐ)市场(chǎng)更(gèng)加平衡。他似乎支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进一步(bù)减产的可能性(xìng)为40％。他(tā)们(men)写道(dào)：“各国石油部长(zhǎng)们(men)决(jué)心(xīn)避免(miǎn)重蹈2008年的(de)覆辙，当(dāng)时全球(qiú)经济和金融稳定突(tū)然崩溃，导致原油(yóu)价格在六个月内从逾(yú)140美元跌(diē)至35美元。”

　　泽(zé)连斯基(jī)：俄乌冲突期间(jiān)，乌克兰(lán)不会成(chéng)为北约成员！

　　当地(dì)时间6月2日(rì)，乌克兰总统泽连斯基在与爱沙尼亚总统的联合新闻(wén)发布(bù)会上表示，在俄(é)乌冲突进行期间，乌(wū)克兰(lán)不(bù)会成为北约成员(yuán)。泽连斯基说，不是因为不想，而(ér)是因为目前很难。乌(wū)克兰只(zhǐ)是希望北约合作伙伴听到(dào)声(shēng)音(yīn)，这(zhè)一点非常(cháng)重要(yào)。

　　同时，他指(zhǐ)出(chū)，乌克兰(lán)在成为北约成员(yuán)国(guó)之(zhī)前(qián)需要(yào)更多安全保障，乌克兰需要把这些(xiē)保(bǎo)障都写在纸上，直到乌克兰能(néng)真正(zhèng)获得安(ān)全保(bǎo)证，有资(zī)格成(chéng)为北约成(chéng)员。

　　据参考消息援引俄新社莫斯科5月31日(rì)报道，英(yīng)国《金融(róng)时报》援引(yǐn)知(zhī)情人士的(de)话报(bào)道(dào)称，乌克兰(lán)总统泽连斯基(jī)向(xiàng)北约各国(guó)领导人明确表示，除非向基辅提(tí)供加入北(běi)约的路线图，否则他(tā)将不会(huì)出(chū)席(xí)7月举(jǔ)行的维尔纽斯峰会。此外，泽(zé)连斯基(jī)6月1日在(zài)访问摩(mó)尔多(duō)瓦时表示，乌克(kè)兰(lán)已经做好了(le)加入北约的(de)准备，基辅正在等(děng)待(dài)北约接纳乌(wū)克兰。

　　对乌克(kè)兰近(jìn)期加入北约(yuē)一事，法国、德国等(děng)北约国家持反对意见(jiàn)。

　　德(dé)国国外长贝尔伯克(kè)当地时(shí)间6月1日在奥(ào)斯陆参加北约外长会期间表(biǎo)示(shì)，德国不认为北约应(yīng)该(水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字gāi)在近期内(nèi)接纳乌克兰。此外，包(bāo)括法国在(zài)内的其他一些北约(yuē)成员国也不希望乌(wū)克(kè)兰迅(xùn)速成为北约成员(yuán)国，而(ér)只是(shì水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字)希(xī)望为乌克兰提供安(ān)全保障(zhàng)。

　　进入(rù)6月(yuè)，在(zài)宏(hóng)观市场情绪(xù)回(huí)暖影响下，大(dà)宗商(shāng)品市场(chǎng)出现普涨行(xíng)情。从(cóng)海外(wài)宏观层面来看，美国债(zhài)务上限危(wēi)机(jī)“闹(nào)剧(jù)”落幕(mù)，美国(guó)参议院通过(guò)债务上限法案，暂时取消了(le)政府(fǔ)31.4万亿(yì)美元的债务上限，避免(miǎn)了可能出现的美国有(yǒu)史(shǐ)以来首次违约，使得市场避险情绪消退。同时在美联(lián)储本月会议(yì)或(huò)暂(zàn)停加息(xī)的(de)预期(qī)推(tuī)动下，美元指数(shù)回落至一周低点，对风险资(zī)产的(de)压(yā)制(zhì)减(jiǎn)弱。

　　国(guó)内方面，中国5月财新PMI重(zhòng)返50上方，好于预期的数据改善了(le)市(shì)场情(qíng)绪，同时市场也在翘(qiào)首等待新(xīn)一轮稳增长政策(cè)的出台。

　　天胶价(jià)格重返万二(èr)关口

　　周五，在市(shì水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字)场情绪回(huí)暖(nuǎn)的带动下，天(tiān)然橡胶期货价格回升。截至收盘，天(tiān)然橡胶期货主(zhǔ)力合约站上12000元/吨的整数关(guān)口。纵观(guān)本周，沪(hù)胶(jiāo)期(qī)货主力(lì)价格表现(xiàn)振(zhèn)荡微升，周度收(shōu)涨1.05％。整体来看(kàn)，本周国内天胶(jiāo)市场利好支(zhī)撑疲软，胶价(jià)维持宽幅振荡格局。

　　可以看到(dào)，近(jìn)两个月(yuè)以来，天(tiān)然橡胶市场消息比较(jiào)热闹，前有云南旱灾消息发酵，后有收储(chǔ)传闻，然而天然(rán)橡胶(jiāo)期价终究支撑不力，逐步(bù)归于平静。从整个5月行情来看(kàn)，生(shēng)意社指出，5月(yuè)天然(rán)橡胶行情上半月上行，下半月回(huí)调，全月(yuè)呈倒“V形(xíng)”走势。生意社商品行情分析系统监测显示，5月沪(hù)胶(jiāo)持续小(xiǎo)幅(fú)波动，12000元/吨点(diǎn)位轻易被破(pò)，行情(qíng)维持偏弱振荡。综合来看(kàn)，5月天然橡胶盘面(miàn)微(wēi)涨1.04％，行情(qíng)短期受消(xiāo)息提振有小幅上行，但市场供多需少，终究无力支撑，上行态(tài)势转(zhuǎn)而(ér)向(xiàng)下(xià)。

　　五一假(jiǎ)期归来，市场传言称国储今年将收储10万吨天然(rán)橡胶新胶，天(tiān)胶价格(gé)应声上涨，影响持续多日。直至(zhì)5月月中(zhōng)，收(shōu)储传闻叠加产区降雨，市(shì)场氛围再次提(tí)升，沪胶突破12300元/吨，国产全乳(rǔ)现货胶(jiāo)主流(liú)报价至11880元/吨。而后该(gāi)消息始终(zhōng)未得到证实，市场影(yǐng)响逐步消(xiāo)失匿迹。

　　可以(yǐ)看到，继(jì)此前云南干旱(hàn)传闻发(fā)酵后，5月以收(shōu)储为核心(xīn)展开的新一季交(jiāo)割(gē)品博弈(yì)仍然(rán)激烈。中(zhōng)信建投(tóu)期货(huò)能化分析师童长征表示，天然橡胶(jiāo)此(cǐ)轮的上涨与下跌，与(yǔ)收储这一传闻息息(xī)相关。他指出，国储收储的政(zhèng)治、战略意义(yì)大于经(jīng)济(jì)意义，橡胶(jiāo)与石(shí)油、钢铁(tiě)、煤炭并称为四(sì)大工业原(yuán)料，是关系(xì)国计民生、国防安(ān)全的重要(yào)战(zhàn)略(lüè)物资。毫无疑问(wèn)的是(shì)，对于全球来说，天然橡胶是严重过剩的。但要考虑到一个事(shì)实：中国(guó)的天然(rán)橡胶的自给(gěi)率不足20％，高度依赖进口。从中(zhōng)国本身的天(tiān)然橡胶(jiāo)来说，是供(gōng)不应求的。因此，在当前诡(guǐ)谲多变的国际政治格(gé)局中，对(duì)天然橡胶的储备其实是有很高的必要(yào)性(xìng)。

　　“此前(qián)橡胶(jiāo)收储(chǔ)传闻的收(shōu)储量为10万吨，收储(chǔ)的对(duì)象是国产(chǎn)全乳(rǔ)胶（即期货交割品）。10万吨的量相对于整个天然橡胶的年产量(liàng)来说非常小(xiǎo)，不过才占0.7％，即(jí)便对中(zhōng)国全(quán)年的消费(fèi)量来说也只(zhǐ)占1.7％。从这个角(jiǎo)度(dù)来说，对天(tiān)然橡胶整体的供求(qiú)几无影响。但是如果收(shōu)储的对象是交割品的(de)话，性质就(jiù)不同了。因为(wèi)目前全年国(guó)产全乳(rǔ)的最(zuì)大产量不过30万吨（去年仅17万吨，今年估计在20万—25万(wàn)吨），那么收储的量其实占到相当(dāng)全年交割品产量的1/3—1/2，这是非常(cháng)大的(de)一个比例。”在童长(zhǎng)征看(kàn)来(lái)，如果国(guó)储轮(lún)储(chǔ)橡胶事件(jiàn)成立，根据交割品(pǐn)的供求判断影响，再结合(hé)历史上(shàng)收储的(de)影响，RU的价格有(yǒu)可能会更上一层楼(lóu)。但(dàn)是，由于整个事件(jiàn)的(de)进程(chéng)会(huì)非常(cháng)缓慢，价格的反(fǎn)应不会即刻(kè)见效(xiào)。

　　供应(yīng)旺(wàng)季(jì)来袭 基本(běn)面难言(yán)乐观

　　进入6月，伴随着物候条件的改变，产区(qū)全面开(kāi)割(gē)上量，橡胶供应(yīng)旺季(jì)到来，然而天胶(jiāo)下游需(xū)求并(bìng)未(wèi)有趋势(shì)性(xìng)改善，胶(jiāo)价(jià)上涨动能驱动依旧(jiù)缺乏(fá)。

　　国(guó)投安信期(qī)货能化分析师胡华(huá)钎告(gào)诉(sù)记者，目(mù)前全球(qiú)天然橡(xiàng)胶供应进入季节性(xìng)的增产期，中国云(yún)南天然(rán)橡胶产(chǎn)区(qū)加速恢复开割(gē)，预计6月中旬全面(miàn)开割(gē)，海南产(chǎn)区(qū)已经(jīng)全面开割，海(hǎi)外越南天然(rán)橡胶产区(qū)也全面开割，目前主要(yào)产胶国产区(qū)逐(zhú)渐进入雨季，物候条件已经由差变(biàn)好。但是由于目前天然(rán)橡胶(jiāo)上游原料价格相对偏低，胶农割胶积(jī)极性不高，加工厂利润也偏低，工厂加工积极性(xìng)也(yě)不高。

　　大地期货橡胶(jiāo)研究员唐逸表示，后续橡胶供应端将逐步恢(huī)复正常，产量(liàng)逐渐增加。目前云南产区(qū)大面积开割，预计后市仍有(yǒu)较多降雨，干旱情况已得到缓解。海(hǎi)南日收胶量在3500—4000吨/天，供应相对正常。泰国东(dōng)北部产区(qū)逐步上(shàng)量，南(nán)部产(chǎn)出仍在低(dī)位，本(běn)周以(yǐ)及下周(zhōu)预计雨(yǔ)水较多。越南、柬埔寨产区已大面积开(kāi)割，原料数量逐步(bù)增加。同时根(gēn)据历史降雨数据来看，厄(è)尔尼诺现象(xiàng)下橡(xiàng)胶产区降雨量虽然处于历史均值以下的概率较高，但由于季(jì)节性的(de)因素，降雨绝(jué)对数量仍(réng)然能(néng)够保证。因此，他预计(jì)后市“厄尔(ěr)尼诺”现象不会(huì)是引发行情(qíng)上涨(zhǎng)的主要(yào)因素。

　　从需求端来看(kàn)，东证(zhèng)衍生品研究院能化高级分析师曹(cáo)璐表示，目前轮胎厂家外(wài)贸(mào)订单量较为充足，对开工率形成一定支(zhī)撑(chēng)，加上轮胎用原料(liào)价(jià)格处(chù)于低位，轮胎厂家开工积(jī)极(jí)性(xìng)尚(shàng)可。而内(nèi)销市场(chǎng)需求表现(xiàn)依然偏弱(ruò)，各(gè)层级(jí)经销(xiāo)商仍(réng)以(yǐ)消耗前期库存为主，对(duì)后市(shì)较(jiào)为悲观(guān)、谨(jǐn)慎补货。

　　隆众资(zī)讯(xùn)最新数据显示，目前下游外贸订单充足，加(jiā)之内销订单缺(quē)货现象(xiàng)仍存(cún)，企(qǐ)业排(pái)产积极性不减(jiǎn)。半钢胎样本企业(yè)产能利(lì)用率(lǜ)为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不(bù)过全钢胎厂开工小(xiǎo)降(jiàng)，个别企业因内销出货压力(lì)加大，为控制成品(pǐn)库存压力，存适度降负现象，全钢胎样本企业产能利用率为66.34％，环比(bǐ)-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认为，目(mù)前天然(rán)橡胶(jiāo)基(jī)本面(miàn)处于供需两弱的格(gé)局中，尤其是下游需求分歧较大。“主(zhǔ)要是不同的市场(chǎng)主(zhǔ)体预期不同，但是整体来说(shuō)此前市场对(duì)今年的(de)预期(qī)过高。从下游轮胎(tāi)行业来(lái)看，今(jīn)年以来国(guó)内轮胎开(kāi)工(gōng)、产量和出口(kǒu)同比数据还是不(bù)错的，反(fǎn)映(yìng)国(guó)内(nèi)实际需(xū)求(qiú)并不差。但是(shì)从汽车行业(yè)来看，由于汽车(chē)刺激政策退出，今年(nián)国内汽车市场(chǎng)相对疲(pí)软，价格战等负(fù)面(miàn)消息较多，市场总(zǒng)体上(shàng)偏(piān)悲观。此外(wài)，青岛(dǎo)地区(qū)天然(rán)橡胶现货库存持续攀升，有些人认为是国内(nèi)需求不行，但是其实是进口过多导致的。”

　　在胡华钎看来，目前(qián)主要还是宏观面(miàn)主导胶(jiāo)价走(zǒu)势，一方面中国经济复苏进(jìn)程(chéng)、人民币汇(huì)率波(bō)动；另一方面美联储加(jiā)息进(jìn)程，以及(jí)美国银行危机(jī)和(hé)美债上限问题等。看向下半年，他认为(wèi)天然橡(xiàng)胶基本面仍然缺(quē)乏指(zhǐ)引，只有(yǒu)天气和轮储(chǔ)仍有(yǒu)可能“掀(xiān)起波澜“，而宏(hóng)观面预(yù)计比上(shàng)半年好(hǎo)，比(bǐ)如美联储加息步(bù)伐暂缓、国(guó)内(nèi)经济回暖(nuǎn)等，因此对(duì)天然橡胶(jiāo)市(shì)场不宜(yí)过度悲观。

　　“短(duǎn)期市场没有明确方向，主要跟随宏观因素(sù)波动(dòng)。”唐(táng)逸(yì)认为，“供应(yīng)端仍(réng)然是主导后(hòu)市胶价(jià)走势的主要(yào)因(yīn)素，随着各产区开割后(hòu)产量逐渐增加(jiā)，海外恢复速(sù)度(dù)仍然(rán)偏慢，预(yù)计干胶的数量并不会少，包括今年交割品的(de)数量。我(wǒ)们中期观(guān)点(diǎn)仍然(rán)偏空，后(hòu)市预计存(cún)在下跌的(de)空间。”

　　曹璐则表示(shì)，在供给端没有(yǒu)天(tiān)气影响的情况下，后续主导(dǎo)胶价的因素主要在(zài)需求端(duān)。从(cóng)下半年(nián)来看，外需受海外(wài)经济衰(shuāi)退(tuì)和(hé)汽车半导(dǎo)体短缺(quē)影响，预计难有(yǒu)起(qǐ)色。外需走弱也导致(zhì)海外货(huò)源涌入国内，对(duì)国内(nèi)现货(huò)端构成压(yā)力。内需(xū)方面，春节(jié)前市(shì)场基(jī)于(yú)内需复苏的逻辑，已经出现一波(bō)反(fǎn)弹行情(qíng)，但节(jié)后市场(chǎng)从交易预期开始转向交易(yì)现实，由于国内需求复苏不及预期，胶价因此(cǐ)持续承压运行。整(zhěng)体来看，她表示短期胶价(jià)基本(běn)面(miàn)缺乏向上驱动，只有价(jià)格的绝对低位才能刺激(jī)有效的去库和(hé)资金再(zài)次做(zuò)多的意(yì)愿。后续还需继续(xù)关注天气端(duān)是否有扰(rǎo)动因(yīn)素，一旦天气出现异常状(zhuàng)况，或将带来新(xīn)的阶段性行情。（有删减）

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