在锂价初现(xiàn)企稳态势的微妙时点，头(tóu)部锂电厂商如何(hé)看待？行业去库(kù)存进展又如何？

　　披露年报(bào)和一季报(bào)后(hòu)，市值近500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高科4月28日举办媒(méi)体开放日上作出(chū)一系列判断(duàn)。在(zài)交流(liú)中，公司管理层对中国基金报(bào)记者表示，近期“跌跌不休”的(de)碳(tàn)酸锂价格(gé)，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司(sī)一(yī)季报显示，库存“水位”已(yǐ)经(jīng)显(xiǎn)著降低，压力已(yǐ)并不明显。这(zhè)也在一定(dìng)程度上反映了电池厂商(shāng)们近期去库存动(dòng)作(zuò)的(de)“一(yī)致性”。

　　而且需要注(zhù)意的(de)是，在(zài)国轩高科(kē)方面看来，储能行(xíng)业今年上(shàng)升空间(jiān)预计将高(gāo)于动(dòng)力(lì)电池。换言之，从(cóng)增速方面看(kàn)，储能(néng)有望接(jiē)棒动力(lì)电池，带(dài)动电池(chí)厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之(zhī)间

　　作为锂电池核心原材料(liào)，碳酸(suān)锂价格大(dà)起大落(luò)在市(shì)场上引起巨大争议。“就为了(le)买100吨碳酸锂(lǐ)，我们(men)曾经开车16个小时(shí)经过1600公(gōng)里(lǐ)路程，” 国轩高科(kē)高级副(fù)总裁、中国业务(wù)板块总(zǒng)裁王(wáng)启岁(suì)笑称。这(zhè)也在一定程度上反(fǎn)映了锂价迅(xùn)速上涨给(gěi)下游(yóu)带来的阵痛。

　　不(bù)过，今(jīn)年以来锂价又迅(xùn)速击穿20万元(yuán)关口，在近期才有(yǒu)明显(xiǎn张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗)企稳(wěn)趋势(shì)。毕竟，在4月(yuè)12日之(zhī)前，电池级碳酸(suān)锂价格(gé)已经连跌52天。而且在(zài)此前30天内(nèi)，价(jià)格共计跌去19.25万(wàn)元(yuán)/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联(lián)数(shù)据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连续两日上涨，两日内(nèi)分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨(dūn)，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在什(shén)么(me)区间较为合理，国轩(xuān)高科方面也(yě)给(gěi)出(chū)自(zì)己研判(pàn)。王启岁在(zài)会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨(dūn)的区间(jiān)可能形成振(zhèn)荡期。“我(wǒ)们通过一季(jì)度观察来看，新(xīn)能源行业处于稳定增长阶(jiē)段，储能行业在一季度是处于投(tóu)标(biāo)、招标的阶段(duàn)，第三季度将(jiāng)迎来大规模交付，而储能大规模交付会带(dài)来产能复(fù)苏，碳酸锂价格(gé)预计(jì)会维持(chí)在这个区(qū)间之内。”

　　实(shí)际(jì)上，碳酸锂价格下(xià)降，对(duì)于(yú)电池(chí)厂商的毛利率(lǜ)提升已经有了(le)立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利率方面来(lái)看，国轩(xuān)高(gāo)科在一季(jì)度达到了18.94％，较去年全(quán)年的(de)17.79％超(chāo)出1.15个百分(fēn)点。实际(jì)上，同(tóng)样的情况也发生在宁德(dé)时代与亿纬锂(lǐ)能身上(shàng)，其中宁德时(shí)代一季度(dù)毛(máo)利率为21.27％，较(jiào)去(qù)年全年水(shuǐ)平(píng)提升1.02个百张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗分点。而亿纬锂能(néng)则不(bù)如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳(tàn)酸(suān)锂回归理性价(jià)格之后，新能源汽车市场(chǎng)会趋于较为合理增(zēng)长。“去年(nián)是600万辆，经过一季度之后(hòu)，我们依(yī)然判断今年新能(néng)源汽(qì)车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高(gāo)科(kē)也正在加速产能扩(kuò)张。其南京基地智(zhì)能制(zhì)造20GWh动力电池(chí)项目、宜(yí)春基(jī)地(dì)10GWh动力电池(chí)项目、庐江基地年产20万吨高端正(zhèng)极材料项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池项目一(yī)期、柳州基地年产10GWh电池(chí)项(xiàng)目等多个项目相继投产。据(jù)规划，国轩高(gāo)科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国(guó)轩高科的(de)一季报显示，其截至报告期末其存货余额(é)为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿(yì)元下降(jiàng)13％。而其一(yī)季度末，存货(huò)占总资产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这(zhè)一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看(kàn)，国轩高(gāo)科存(cún)货水平保持(chí)了(le)较低(dī)位置(zhì)。国轩高科高(gāo)级副总裁蔡毅也(yě)表示，由于公(gōng)司在江西宜春碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)原材(cái)料(liào)有自产(chǎn)能力，因此其外购仅(jǐn)补充自(zì)产不足，“外购(gòu)只(zhǐ)是缺多少(shǎo)，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下(xià)降，也反映(yìng)了行(xíng)业整体状况，不(bù)少电池(chí)厂商存货(huò)余额均在(zài)下降。其(qí)中宁(níng)德时代一季(jì)度报告显(xiǎn)示(shì)，其库(kù)存(cún)金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一(yī)季报也显(xiǎn)示，其(qí)存(cún)货金额从去(qù)年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已(yǐ)经有库存较低的电(diàn)池厂商提到，库(kù)存已恢复至健康水平，后(hòu)续(xù)将根据规划(huà)，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在一份研报中指(zhǐ)出，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料均维持极(jí)低库存(cún)，电池(chí)本身库存(cún)不(bù)足1个月；另外(wài)在(zài)中(zhōng)游材料方(fāng)面，正极和电(diàn)解液库(kù)存(cún)周期大幅下降至7天(tiān)左右，负极因石(shí)墨化需要一个(gè)月时(shí)间(jiān)，库存周期较长，而隔膜约为一个月正(zhèng)常(cháng)库(kù)存。

　　该(gāi)机构认为，目(mù)前库存(cún)多(duō)集中于上游锂盐厂，中游材料库(kù)存极低，基本(běn)保持7天(tiān)的最低安全库存。若(ruò)下游(yóu)需求恢(huī)复，将带来强烈补库需(xū)求。

　　值得注(zhù)意的是，在去库存(cún)的过程中，国(guó)轩高科(kē)也在积(jī)极尝试“出海”。该公(gōng)司在2022张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗年加(jiā)速全球化(huà)步伐，收购(gòu)博世集团的德(dé)国哥(gē)廷根工(gōng)厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺利投(tóu)产，开始(shǐ)欧洲本(běn)地化(huà)运(yùn)营。其年报显示，2022年该公(gōng)司海(hǎi)外销售收(shōu)入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应求

　　此前(qián)市场普遍预计，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出(chū)货增长。近(jìn)日，宁德时代也(yě)作出判断认为，储能方面今年预计增速(sù)将(jiāng)会(huì)比动(dòng)力电池更高。

　　王(wáng)启(qǐ)岁在交(jiāo)流(liú)中也认同这一(yī)观(guān)点。他(tā)预计，储能行业今(jīn)年上升空间预计会高于动力(lì)电池，其(qí)中国(guó)外家(jiā)储市场需求(qiú)预计(jì)会(huì)在(zài)下半(bàn)年放量，而国内大储市场方面，今年一季度处于招标(biāo)阶段(duàn)，自二季度开始将进入交付阶段，目前相关(guān)产(chǎn)品供不(bù)应求。

　　从(cóng)国轩高科披露(lù)的年报数据显示，其(qí)储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高于其动力(lì)电(diàn)池业务(wù)116.4％的(de)增(zēng)速。按照(zhào)这(zhè)一数据计算(suàn)，储(chǔ)能业(yè)务已(yǐ)经占到其(qí)总(zǒng)营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业的(de)空(kōng)间比动(dòng)力电池上升空间更(gèng)大，“这是一个需求量大于供应量的领(lǐng)域，不存在需求(qiú)疲软或(huò)者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先(xiān)在家(jiā)储环节，因为涉及(jí)到(dào)用电需(xū)求，每(měi)年到了第二季度(dù)开始后才(cái)爆发。而在大储环(huán)节，国内下游招(zhāo)标、立(lì)项都在一(yī)季度(dù)，真正(zhèng)出(chū)货(huò)是(shì)在二季度以后(hòu)，目前订单状况看来是(shì)供不应求。此(cǐ)外，海外的客(kè)户也正(zhèng)逐渐接受中国的标准化集(jí)装箱产品。

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