美(měi)国历史上首次债务违约风险正(zhèng)在逼近。

　　当地时间5月1日，美(měi)国财长(zhǎng)耶伦就美国债务违约发(fā)出(chū)警告，如果国会无(wú)法解决债务(wù)上限问题，美国可能(néng)最早(zǎo)在6月1日发生(shēng)债(zhài)务(wù)违约。

　　美国(guó)最早将于6月1日出现债(zhài)务违约

　　美国财政部(bù)长耶伦5月1日警告(gào)称(chēng)，如(rú)果国会无法解决债务(wù)上限问题(tí)，美国(guó)可能最早于(yú)6月(yuè)1日出现(xiàn)债务违(wéi)约，这(zhè)将是美国历(lì)史上的(de)首次债务违约。耶伦(lún)敦促国会“尽快采取行动”，以解决(jué)31.4万亿美元的法定借款上限问题。

　　当天(tiān)，耶伦致(zhì)信民主日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗(zhǔ)、共和两党的(de)国会参众两院领导(dǎo)人，告知联(lián)邦(bāng)政府举债额(é)度比预(yù)期消耗更快，国会应尽早采取(qǔ)行动，维护美国“信(xìn)用(yòng)”和各方对美国(guó)的“信心”。

　　她再次提(tí)醒国会议(yì)员处理债务(wù)上限的重要性。“我们从过去的债务上限僵局中了解到，等(děng)到(dào)最后(hòu)一刻才暂(zàn)停或(huò)提高债(zhài)务上限可能会(huì)对企业和(hé)消费者信心造成严(yán)重(zhòng)损害(hài)，加重纳税人的短期借(jiè)贷成本，并(bìng)对美国的信(xìn)用评级产生负面(miàn)影(yǐng)响，”耶伦在信中说。

　　耶伦在信中表示(shì)，之所以(yǐ)在一个(gè)月之后(hòu)财政(zhèng)部就可能耗(hào)尽现(xiàn)金，其中重要的(de)一个原因是(shì)最近(jìn)税收收入(rù)放缓。她(tā)表(biǎo)示(shì)，财政部正在暂停发行(xíng)州和(hé)地方政府系列证券，以避免突(tū)破(pò)债务上限。

　　此(cǐ)前(qián)，国会预算(suàn)办公室预测，非常措施可能会在7月至9月间用尽，尽(jǐn)管(guǎn)它也承认其预期(qī)存在不确定性。

　　5月1日(rì)，美国(guó)会预(yù)算办公室发布的最新报告(gào)显(xiǎn)示(shì)，美(měi)国(guó)在6月初耗(hào)尽资金的(de)风险(xiǎn)较之前更高。该机构主(zhǔ)任菲利(lì)普·斯瓦格尔说(shuō)：“由于截至4月底的税收收入低于国(guó)会(huì)预算(suàn)办公室2月份的(de)预期，我们(men)现在估计，财政(zhèng)部在6月初(chū)用(yòng)尽(jǐn)资(zī)金的(de)风险要大(dà)得(dé)多。”

　　报道称，在早些时候的一份报告(gào)中，国会预算办公室预测，非常(cháng)措施可能会在7月至9月(yuè)间(jiān)用尽，尽管它也(yě)承认其(qí)预(yù)期存在不确定性。

　　据美国有线电(diàn)视(shì)新(xīn)闻网（CNN）报道(dào)，耶(yé)伦发出(chū)警告后，美国总统(tǒng)拜(bài)登已邀请(qǐng)美(měi)国国会的四位领导人(rén)于5月9日在白宫就债务上限问题举行(xíng)会议(yì)，商讨解(jiě)决(jué)方案。

　　耶(yé)伦警(jǐng)告：将(jiāng)引发“经(jīng)济灾(zāi)难”

　　据路透社报道(dào)，美(měi)国(guó)财政部(bù)长(zhǎng)耶伦日前曾(céng)警告称，如果美(měi)国国会(huì)未能提高政府的债务上限，由此产生违约(yuē)，将引发一(yī)场(chǎng)“经(jīng)济灾难”，并在未来几年(nián)推高利率。

　　据(jù)报道，耶伦在一(yī)场企业高(gāo)管活动(dòng)中发表讲话说，美国债务违约将导致失业，同时使得家庭在抵押贷款、汽(qì)车贷款和信用(yòng)卡上的支出增(zēng)加。

　　耶伦表示，，债务违约将导致(zhì)失(shī)业率(lǜ)上升(shēng)，同(tóng)时使美国家庭在抵押贷款(kuǎn)、汽车贷款和信用卡上的支出增(zēng)加。增加或暂停(tíng)31.4万亿美(měi)元(yuán)的借款上(shàng)限(xiàn)是国(guó)会的“基(jī)本(běn)责任”。她(tā)警(jǐng)告说，如果(guǒ)债(zhài)务违约将引发(fā)一(yī)场经济和(hé)金(jīn)融灾难，“违约将提高永续借款的成(chéng)本。极大(dà)增加未来(lái)的投资成本。”

　　耶伦还(hái)称(chēng)，如果不(bù)提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，美国企业将面临不断恶(è)化的信贷市场，政府可能无(wú)法向依赖社会保障的相关家(jiā)庭和老年人(rén)发放(fàng)款项(xiàng)。

　　耶伦指出，众议院共和(hé)党人和白宫之间围绕债(zhài)务上限的(de)对峙“有可(kě)能威(wēi)胁我们在过去两年所取得(dé)的所(suǒ)有进展(zhǎn)”。

　　美国众(zhòng)议院通过债务上限法案

　　白宫(gōng)：拜登将(jiāng)否决

　　美(měi)国民主(zhǔ)共和两党围绕债务上限的党争不断加剧(jù)，引发全(quán)球(qiú)对于美债违(wéi)约可能(néng)引发金融(róng)动荡的(de)担(dān)忧。

　　当(dāng)地时间4月(yuè)26日(rì)，美国国(guó)会众议院投票通过债务上限法(fǎ)案。这项法案提议提高美(měi)国(guó)31.4万亿美元的债务上限，以换取大(dà)幅削减政府支出(chū)。该法案(àn)规(guī)定(dìng)，联邦政府债务上限将提高1.5万(wàn)亿美元；联邦政府预(yù)算年均增长(zhǎng)需控制在1％。

　　所谓债(zhài)务上限是美国国会为(wèi)联邦政府设定的(de)为(wèi)履行已产(chǎn)生的支付(fù)义务(wù)而(ér)举债(zhài)的最(zuì)高(gāo)额(é)度，触及这条“红线(xiàn)”意味(wèi)着美国(guó)财政部借款授权(quán)用尽。

　　不过随后白宫发布(bù)声明(míng)称，美国总统拜登(dēng)将否(fǒu)决众议院(yuàn)议(yì)长、共(gòng)和(hé)党领袖(xiù)麦卡锡(xī)提出的(de)债(zhài)务上限(xiàn)方案(àn)。白宫称众议(yì)院共和党人必须在没有任何要求和条件的情况下打消违约的可能性，并解决债(zhài)务上限问题。

　　据(jù)美国《国会山(shān)报》报道，美国参议院多数党(dǎng)领袖舒(shū)默(mò)日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗驳斥了(le)共和党的债务上(shàng)限(xiàn)法案，称其为“美国违约法案”。白(bái)宫称(chēng)该(gāi)法案(àn)是“为获取极(jí)端让步而进行的鲁莽尝试”，并(bìng)表示如(rú)果该法(fǎ)案到达拜登的办公桌，他将予以否决。

　　美国国(guó)债违约风险逼近

　　由于美(měi)国债务上限的法案(àn)谈(tán)判陷入僵(jiāng)局(jú)，再次(cì)提升市(shì)场担忧。美(měi)银(yín)的美国利(lì)率策略师认为，自上周(zhōu)以来，美国利率反弹(dàn)，美债(zhài)收(shōu)益(yì)率曲线牛市(shì)趋陡，造成这(zhè)样状况的催化剂(jì)是(shì)对美国银行体系(xì)的担忧(yōu)再(zài)度抬头。市场定价美联(lián)储下周最后一(yī)次(cì)加息，这与(yǔ)我行的美国经(jīng)济团队的预期一致。进一(yī)步加息是有可能的，但考虑到银行(xíng)体系的漏洞，加息面临着更大的(de)障碍。预计(jì)美国债务(wù)上限(xiàn)“Xday”在8月1日，美债“Xday”在(zài)6月第二周(zhōu)。

　　摩根大通预计(jì)，美国债务上(shàng)限问题最(zuì)早将在下个月显(xiǎn)现出来(lái)。该行(xíng)认为，美国(guó)国债(zhài)出现技术(shù)性违约的风险“不(bù)小”。摩(mó)根大通在报(bào)告中表(biǎo)示，预计有(yǒu)关美(měi)国(guó)债务上限和联邦拨款法(fǎ)案的辩论都(dōu)将“危(wēi)险地逼近”最后期限。该行的美国利率策略团(tuán)队预(yù)计(jì)，美(měi)国(guó)财(cái)政部(bù)可能在8月中(zhōng)旬之(zhī)前耗尽可用资源(yuán)。

　　4月25日，惠(huì)誉表示，短期内提高美国(guó)债务(wù)上限对未来(lái)的僵局没有帮助；在共和党(dǎng)和民主党领导人提(tí)出最新财政提案(àn)后，解决(jué)美国债务上限(xiàn)僵局(jú)的方法仍未(wèi)明(míng)晰。

　　此前高盛也警告称，美国触及关(guān)键(jiàn)的(de)债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)最后期限的时间可能会早于市场普(pǔ)遍预期。高盛(shèng)首席(xí)经济学家兼(jiān)全球投(tóu)资研究(jiū)主管Jan Hatzius表示，虽然(rán)初步统计数据(jù)透露的信息(xī)有限，但是4月(yuè)份迄今为(wèi)止的“疲弱(ruò)”税收表明，在6月上半月达(dá)到美国债务上限的可能性大(dà)幅增加(jiā)了。

　　中信证券研究表示，美国已(yǐ)在(zài)今年1月触及债务上(shàng)限，财(cái)政部(bù)可通过特别措施和TGA余额两大(dà)途径缓解燃(rán)眉之急。近日市(shì)场对美国(guó)债务(wù)上限问题的担忧情绪再(zài)次升温，这主要是由(yóu)税(shuì)收同比减少与国会两党僵持(chí)这两个(gè)因素催化。尽管如此(cǐ)，从立法流程(chéng)、党派(pài)意向、后备(bèi)方(fāng)案(àn)等三个角度(dù)看，我们认为美债在今年6月(yuè)违约的风险仍然较小(xiǎo)。债务(wù)上限问题(tí)可能导致(zhì)货币市(shì)场(chǎng)与债券市场加大(dà)波动，但总体而(ér)言(yán)预计其(qí)直(zhí)接影(yǐng)响有限。

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