近期(qī)市场风向变动，北向资(zī)金(jīn)调仓换股，外资基金也纷(fēn)纷行(xíng)动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁(níng)王股价震荡上行(xíng)，虽较高(gāo)点仍有距离，但部分(fēn)资金开始行动。透(tòu)露什(shén)么信号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨(jù)头(tóu)旗下三大基金(jīn)同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)中国平安、招商银(yín)行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超(chāo)媒、海尔(ěr)生物(wù)。4月，基(jī)金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰(jiàn)基金“施罗德(dé)国际精(jīng)选基(jī)金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，台积电、腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业(yè)、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下(xià)另(lìng)一只(zhǐ)旗(qí)舰基(jī)金(jīn)也加仓宁(níng)德(dé)时(shí)代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴巴、美团(tuán)、宁(níng)德(dé)时代、隆基(jī)绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深圳(zhèn)国(guó)际。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持(chí)宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新能源车产业链(liàn)

　　同(tóng)一(yī)家机(jī)构旗下三大旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三(sān)只基(jī)金(jīn)中，施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基金大中华和(hé)施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中(zhōng)并未解释为何(hé)基金在4月大手笔加(jiā)仓宁德时代。不过，记者梳(shū)理发现，施罗德对(duì)中国新(xīn)能源车产业链的看(kàn)重是一以贯之(不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语zhī)的(de)。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解释道(dào)：长(zhǎng)期来看(kàn)，关注(zhù)三大主(zhǔ)题。一是电动车供应链；二是技(jì)术自主(zhǔ)可控；三是医疗健康基础设施(shī)。

　　为何看好电(diàn)动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变化的影响日(rì)益(yì)显现，全球各国的(de)脱碳行动(dòng)变(biàn)得越来(lái)越重要。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行(xíng)动(dòng)的一个方面。中国在这(zhè)方(fāng)面为投资(zī)者提供(gōng)了重(zhòng)要的机会。中国在电动汽车价值链的供应方(fāng)面是全球的(de)领导者，同(tóng)时中国对成品车辆的需(xū)求方(fāng)面也占(zhàn)据重要地(dì)位。可能很多人不知道(dào)的是(shì)，全球2022年销售(shòu)的所有(yǒu)电动汽(qì)车中，57％是在中国(guó)销(xiāo)售的。

　　整车(chē)制造之(zhī)外，中国(guó)也是全球电动(dòng)车基础设施最完(wán)善的国家之一。以充电桩为例(lì)，中国平均(jūn)一个公共(gòn不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语g)充电桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是(shì)28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电动汽车(chē)供(gōng)应(yīng)链中，有许多公司正(zhèng)在在(zài)各自的领(lǐng)域中建(jiàn)立主导地位(wèi)，以某智能组件(jiàn)为例，它是电动(dòng)汽车中用于电池和电机(jī)温(wēn)控的关键组件的(de)生产商。该公司(sī)在空调阀行业全球市场占有约60％的份额，并在电(diàn)动汽车阀门行(xíng)业拥(yōng)有超过(guò)90％的市场份额。客户包括(kuò)特(tè)斯拉(lā)等全球电(diàn)动汽(qì)车专(zhuān)家以及福特、宝马等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球范围内继续(xù)占据市(shì)场份额——在法规(guī)的(de)支持下(xià)，该公司的(de)增长潜(qián)力(lì)是(shì)可预(yù)见的。

　　事实上，施罗(luó)德也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗(qí)舰基金安联(lián)神州A股基金也在(zài)3月大手笔加仓宁德时(shí)代(dài)。

　　这只基金(jīn)最(zuì)新规模47亿美(měi)元，截至3月(yuè)底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信(xìn)证券、宁德时代、中国(guó)中(zhōng)免、东方财富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓股逐一(yī)加仓，其中加仓幅度最(zuì)大的(de)就是宁德时代，加(jiā)仓幅度高(gāo)达(dá)22.17％。此外，基金对(duì)中国中(zhōng)免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前(qián)十大重仓股中其余公司(sī)均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中(zhōng)国汽(qì)车工业协会）近日发布的数据(jù)显示，2023年4月，我国动力(不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语lì)电池产(chǎn)量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电桩，同(tóng)比增(zēng)长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业(yè)集中度方面(miàn)，今年4月，尽管我国新(xīn)能源汽车市场共计36家动力电池企(qǐ)业实现(xiàn)装车配套，较(jiào)去年(nián)同期增加2家。但是(shì)排名前(qián)3家、前5家、前(qián)10家动(dòng)力电池(chí)企业动力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行(xíng)业集中度依(yī)旧较高(gāo)。

　　企业排(pái)名(míng)来看，根(gēn)据(jù)中国汽车动力(lì)电池(chí)产业创(chuàng)新联盟(méng)数据显示，今年4月(yuè)，宁德时代(dài)以40.83％的占(zhàn)比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣(xīn)旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行业(yè)的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)557.97％，单季利润(rùn)增(zēng)速创(chuàng)历史新(xīn)高。

　　北向资金(jīn)调仓换股(gǔ)，“宁王”重(zhòng)受(shòu)青睐(lài)

　　或许是基于优异(yì)的业绩，来自Wind的(de)数(shù)据显示，截至5月14日(rì)，最近(jìn)7天(tiān)北(běi)向资金净(jìng)流入(rù)宁(níng)德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向(xiàng)资(zī)金净(jìng)流入(rù)较多的(de)其(qí)它个股还包括宁德时代、工(gōng)业富联、贵州茅台、工商银行(xíng)、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比亚(yà)迪(dí)、中国石化(huà)。北向资金净流出较多的个股(gǔ)包(bāo)括格(gé)力电器、中国(guó)建(jiàn)筑、东方财富、中国中免、阳光电(diàn)源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还包括“柏基(jī)”。超长线投资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有(yǒu)宁(níng)德时代时(shí)，写道：宁德时代所处的(de)位置是令人(rén)羡(xiàn)慕的。它背后有两大(dà)增长(zhǎng)机遇一(yī)是电动车二(èr)是储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池(chí)，这(zhè)方面它的(de)市场份额是领先(xiān)的。此(cǐ)外(wài)，磷酸铁锂电池因(yīn)为安全性、生命周期(qī)和不含钴(gǔ)等特征而受到欢迎；动(dòng)力电池的企业发展(zhǎn)与政府的脱碳计(jì)划是一(yī)致的(de)。CATL的领导者也非(fēi)常有远见。

　　柏基同时也解释了：他(tā)们(men)如何通过 “柏基十(shí)问(wèn)”来考察宁德时代(dài)的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如(rú)同所有的投(tóu)资者，他们的判(pàn)断也(yě)可能是错的。例如，若未来新的电池技术出现(xiàn)，宁德时代的(de)竞争(zhēng)优势不(bù)复。随着(zhe)电池成本下降，宁(níng)德(dé)时代若(ruò)不能保持利润率(lǜ)。宁(níng)德时代(dài)和(hé)电动(dòng)车厂商的(de)关系若不能维系。这些因素(sù)都会影响柏(bǎi)基(jī)对(duì)于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外(wài)资(zī)都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰(jiàn)中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股(gǔ)可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金持有的前十大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、宁德(dé)时(shí)代、中(zhōng)国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测检测、招商银(yín)行(xíng)、美的(de)集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大(dà)通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互(hù)联网或者(zhě)食品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗(qí)舰基金“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人(rén)民(mín)币，截(jié)至2023年一(yī)季度末，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台、金山(shān)软件、中国平安、招商银(yín)行、万华化学、恒(héng)生金融(róng)、泸(lú)州老(lǎo)窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月(yuè)基金加(jiā)仓(cāng)幅度最大(dà)的为泸州(zhōu)老窖(jiào)，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下(xià)瑞银(yín)（卢(lú)森堡）股票基金-中(zhōng)国机(jī)遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿(ā)里(lǐ)巴巴、中国平安、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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